論是何種模式，本質(zhì)都是Solarcity借款來應(yīng)付能源合同現(xiàn)金流分布不均的問題。一般借款期為6年，借款覆蓋部分的初期投資成本，后續(xù)通過ITC補(bǔ)貼、加速折舊稅盾和部分的租金電費(fèi)逐漸拿回本金及回報(bào)。




商業(yè)模式總結(jié)：

Solarcity巧妙運(yùn)用美國(guó)的光伏補(bǔ)貼政策，向美國(guó)居民提供屋頂光伏租賃服務(wù)。它免費(fèi)給居民安裝屋頂光伏系統(tǒng)，直銷比電網(wǎng)便宜15%的太陽能電力，深受歡迎。這帶來了合約的不斷積累和裝機(jī)容量節(jié)節(jié)攀升，如下圖。Solarcity同時(shí)運(yùn)用基金的投資，將合同的現(xiàn)金流貨幣化，消除了合同現(xiàn)金流分布不均影響發(fā)展速度的缺點(diǎn)。

此外，也可以從現(xiàn)金流的角度來描述Solarcity，以幫助理解。舉個(gè)例子，在合資模式下，Solarcity的居民合同每一瓦 現(xiàn)金流如下。

總的來說，Solarcity出租屋頂光伏設(shè)備來獲取分期和預(yù)收的電費(fèi)作為主要收入，同時(shí)還有政府的補(bǔ)貼撐腰。但這需要Solarcity在期初支付大約3.6美元/瓦的投資額，所以Solarcity引入了稅收投資者，帶來了2.5美元的投資，借助客戶預(yù)付款0.48美元，自己只需投資0.6美元。

合資公司的投資，主要靠著ITC稅收補(bǔ)貼和加速折舊的稅盾來收回投資，但也會(huì)分享部分的租金收入。第7年后基金基本上就回收了自己的投資，剩下的現(xiàn)金流就基本全部是Solarcity的了。



這是合資模式下的居民合同，商業(yè)合同的合同期一般為10年，其他的一樣。

而轉(zhuǎn)租模式，因加速折舊稅盾留在solarcity，因此，稅收投資者會(huì)收取大部分的租金電費(fèi)用作還款。同時(shí)Solarcity初期因?yàn)闆]有稅收負(fù)債，加速折舊稅盾的效果沒有辦法發(fā)揮出來。