施正榮“被辭職”一劇，正在急劇發(fā)酵。

3月4日晚間，尚德電力（NYSE:STP，下稱尚德）發(fā)布公告，稱公司董事長兼公司創(chuàng)始人施正榮已經(jīng)辭去董事會主席職務(wù)，由SuSan Wang接任尚德董事會主席，并立即生效。施正榮將以董事身份繼續(xù)留任董事會。

但施正榮次日即通過美聯(lián)社發(fā)表聲明稱：尚德董事會的做法“非法且無效”，他將竭盡全力保護(hù)公司。

3月6日，尚德董事會回應(yīng)稱：董事會堅信，根據(jù)開曼群島的法律，任命SuSan Wang為董事長有效且合法。 同日，施正榮表示現(xiàn)任董事會無力解決公司的債務(wù)問題。

多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士稱，本月對于尚德而言非常關(guān)鍵。超過40億元人民幣的債務(wù)即將在本月到期，但尚德遲遲拿不出解決辦法，這是董事會撤換施正榮的直接原因。

這40億元的債務(wù)包括，3月15日到期的一筆價值5.75億美元的可轉(zhuǎn)債，和超過10億元人民幣的銀行貸款。

欲解決這筆可轉(zhuǎn)債，一是到期轉(zhuǎn)股。尚德在紐交所備案的發(fā)行文件顯示，這筆可轉(zhuǎn)債發(fā)行于2008年6月，單個ADS（美國存托憑證）價值為41.13美元，每個ADS相當(dāng)于1股普通股，這與當(dāng)時的尚德股價相當(dāng)。

3月7日，尚德收報僅為1.22美元，常理上而言，債權(quán)人不可能選擇債轉(zhuǎn)股，因為差得太多。

二是兌付，這種可能性則近乎為零。尚德目前賬面資金僅能夠維持日常運營，除非能夠在3月15日前籌得巨款，否則無法對債券持有人進(jìn)行兌付。

第三種情況是無力還債，尚德進(jìn)行破產(chǎn)清算。這種情況發(fā)生的可能性也較小，接近無錫市政府的人士介紹稱，“尚德破產(chǎn)不可想象，江蘇省政府方面絕不會允許這種情況出現(xiàn)。”

第四種情況是債務(wù)重組。此前，尚德一直就債務(wù)重組事宜與海外債權(quán)人談判。“有好幾種方案，或是延期付款，或是先付利息，或是先償還10%的債務(wù)。”一位接近尚德的人士稱。但無論是哪種方案，都需多數(shù)債權(quán)人投票通過，“不過現(xiàn)在看來，上述方案中，沒有一個對債權(quán)人而言是有利可圖的”。

3月7日上午，這筆可轉(zhuǎn)債忽然出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。尚德方面宣布，與此前發(fā)生糾紛的GSF資本達(dá)成協(xié)議：GSF資本已經(jīng)放棄了其在環(huán)球太陽能基金中的全部股權(quán)（下稱GSF基金），這使得尚德在該基金的股權(quán)從原來的79.3%增加到88.15%。而施正榮在該基金中的股份，由原來的10.7%增加到目前的11.85%。

尚德的公告并未顯示股權(quán)轉(zhuǎn)讓所涉及的金額。GSF資本已不再擁有GSF基金的股權(quán)，其涉及的反擔(dān)保問題對尚德而言也不復(fù)存在。尚德在該基金中的資金被激活，為困境中的尚德帶來一線希望。尚德可以通過出售該基金中的股權(quán)變現(xiàn)償債，或用該基金作抵押擔(dān)保。

尚德內(nèi)部消息稱，目前尚德已與債權(quán)人達(dá)成解決方案，5.75億美元可轉(zhuǎn)債中的一半將轉(zhuǎn)股；另一半在GSF基金做擔(dān)保的前提下，分期償還，年息6%。

超過10億元人民幣的銀行貸款則“不是問題”。接近工商銀行江蘇省分行的一位金融人士透露，“國內(nèi)銀行比海外債權(quán)人好說話得多。”相對于可轉(zhuǎn)債，銀行貸款可解決的辦法很多——延期，先償還利息，或者免息，只償還本金……這些都是可行的。

該金融人士稱，在江蘇省政府影響下，國有股份制銀行“不會為難尚德。無論是江蘇省政府還是無錫市政府，都不愿意看到尚德走到最壞的一步”。