去年還在疑惑能源央企為何不熱衷投資光伏，而今年就突然掀起了數(shù)千億級新能源資產(chǎn)拋售熱潮？

進入2025年以來，據(jù)不完全統(tǒng)計，包括國電投、國家電網(wǎng)、國能、華電、三峽、南方電網(wǎng)、中石油等能源電力央企及子公司。密集掛牌轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，百億級并購重組接連不斷，不僅涉及風(fēng)光領(lǐng)域，還涵蓋水電、火電、儲能等能源資產(chǎn)。

黨的十八屆三中全會以來，國企改革向縱深推進，國資委力推央企合并重組。在“雙碳” 目標(biāo)提出后，電力央企為整合資源籌建新能源公司，加大在新能源領(lǐng)域的布局，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升企業(yè)競爭力，都會進行資產(chǎn)重組。

在多重因素的影響下，2025年成為電力央企資產(chǎn)重組的關(guān)鍵窗口期。國資委明確提出，將2025年定位為國企改革深化提升行動的收官之年，將加大戰(zhàn)略性重組力度，推動國有資本向新能源、電網(wǎng)數(shù)字化等關(guān)鍵領(lǐng)域集中。國家能源局發(fā)布《2025年電力安全監(jiān)管重點任務(wù)》，首次將電力安全監(jiān)管提升至專項任務(wù)層級，倒逼行業(yè)整合提效。

根據(jù)相關(guān)平臺統(tǒng)計，2024年1月到2025年4月，超百余宗新能源資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目中，國資央企占比超七成。國電投更是“一馬當(dāng)先”，累計近40家新能源公司股權(quán)掛牌，涉及3.2GW風(fēng)光裝機容量，交易估值近180億。

這場資產(chǎn)重構(gòu)，不只是企業(yè)回籠資金那么簡單，背后藏著怎樣的政策導(dǎo)向、資本優(yōu)化、技術(shù)迭代和國際競爭的深層邏輯？

新一輪“大刀闊斧”的資產(chǎn)重組

4月8日，國家電力投資集團宣布，基于對我國經(jīng)濟長期向好的信心，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，著力提高上市公司質(zhì)量，通過加快并購重組等方式，持續(xù)推進資產(chǎn)整合，推進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市。目前，國家電投集團正加快推進旗下中國電力、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保和電投產(chǎn)融三家上市公司上市平臺的資產(chǎn)重組。

底價1元 中國電力轉(zhuǎn)讓新能源公司股權(quán)

近日，據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站披露，中國電力國際發(fā)展有限公司擬轉(zhuǎn)讓木壘中平電新能源有限公司49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價0.0001萬元。根據(jù)公告，木壘中平電新能源有限公司由中國電力國際發(fā)展有限公司100%持股，此次擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)（股）權(quán)比例為49%

277.36億 遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保重大資產(chǎn)重組

4月15日，國家電投集團遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保發(fā)布公司關(guān)于重大資產(chǎn)重組的進展公告。公告表示，公司擬收購五凌電力有限公司、廣西長洲水電開發(fā)有限公司2家公司股權(quán)，此次收購的兩家新能源公司主營業(yè)務(wù)均為水電。

遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買中國電力、湘投國際合計持有的五凌電力100%股權(quán)以及廣西公司持有的長洲水電64.93%股權(quán)，并向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。交易對價合計為277.36億元，其中以發(fā)行股份方式支付對價235.76億元，以支付現(xiàn)金方式支付對價41.6億元。

本次交易完成后，預(yù)計上市公司的控股股東將由國家電投集團變更為中國電力，實際控制人仍為國家電投集團，本次交易不會導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。

五凌電力有限公司轉(zhuǎn)讓四家新能源公司

4月11日，北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站顯示，國家電投旗下五凌電力有限公司轉(zhuǎn)讓四家新能源公司股權(quán)。新安縣協(xié)鑫光伏電力有限公司、江陵縣協(xié)鑫光伏電力有限公司、汝州協(xié)鑫光伏電力有限公司55%股權(quán)；清遠(yuǎn)佑異資產(chǎn)投資有限公司51%股權(quán)。公開資料顯示，五凌電力有限公司為國家電力投資集團公司在湘二級單位，是一家同時擁有水電、火電、風(fēng)電、光伏發(fā)電的綜合性能源集團。

獲國資委批復(fù) 電投產(chǎn)融重大資產(chǎn)重組

4月10日，電投產(chǎn)融發(fā)布公告稱，公司于近日獲得國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的批復(fù)，原則同意公司本次重大資產(chǎn)置換及配套融資方案。此次交易涉及將公司持有的國家電投集團資本控股有限公司100%股權(quán)置出，與國家核電技術(shù)有限公司及中國人壽保險股份有限公司合計持有的國電投核能有限公司100%股權(quán)進行置換，交易方案還包括發(fā)行股份向上述兩家單位購買資產(chǎn)。本次交易將為上市公司帶來新的盈利增長點，并助力上市公司的轉(zhuǎn)型升級。

均衡增長戰(zhàn)略 收緊新能源投資和并購力度 

不止于此，國家電投本是央企新能源投資的領(lǐng)頭羊，公開資料顯示，國家電投由中國電力投資集團公司與國家核電技術(shù)有限公司（下稱“國家核電”）于2015年5月重組成立，是我國第一家擁有光伏發(fā)電、風(fēng)電、核電、水電、煤電、氣電、生物質(zhì)發(fā)電等全部發(fā)電類型的能源企業(yè)。

截止2024年底國家電投集團清潔能源裝機占比接近73%，且2025年將力爭達(dá)到75%以上。自2024年以來，也開始逐步調(diào)整戰(zhàn)略方向，尤其在新能源投資與資產(chǎn)管理方面，變化最是顯著。2024年7月，國家電投提出“均衡增長戰(zhàn)略”，該戰(zhàn)略將基于集團“體大不強”的本質(zhì)原因，在規(guī)模增長與投資能力之間、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)之間、電源品種與區(qū)域布局之間、存量提質(zhì)與增量做優(yōu)之間把握均衡，找出集團發(fā)展的最優(yōu)解，實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。通過存量提質(zhì)和增量做優(yōu)均衡推進。此后，公司實施了多次資產(chǎn)重組，并頻繁掛牌旗下資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。

3月26日，國家電投集團2025年新能源產(chǎn)業(yè)年度專題大會，釋放了全年新能源戰(zhàn)略部署思路，集團“均衡增長戰(zhàn)略”也成為新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略核心，聚焦發(fā)展質(zhì)量，加強場站智慧管理以及專業(yè)統(tǒng)籌，提升管理運營效率。全面推進新能源智慧場站建設(shè)和“2+N”生產(chǎn)運營管控體系優(yōu)化，統(tǒng)籌發(fā)揮區(qū)域公司和專業(yè)公司作用，以區(qū)域化、專業(yè)化協(xié)同實現(xiàn)集團化發(fā)展，持續(xù)打造新能源產(chǎn)業(yè)管理優(yōu)勢，積淀技術(shù)優(yōu)勢，形成競爭優(yōu)勢。

國家電投將關(guān)注現(xiàn)有資產(chǎn)的提質(zhì)增效，同時注重新增項目的質(zhì)量和效益，確保企業(yè)在發(fā)展中實現(xiàn)質(zhì)量和數(shù)量的雙重提升。

2024年至今，國家電投轉(zhuǎn)讓部分旗下新能源公司股權(quán)情況:

2025年，我國新能源產(chǎn)業(yè)步入新的發(fā)展階段，全電量入市影響深遠(yuǎn)、挑戰(zhàn)與機遇并存。不過，央企這波操作可不是單純收縮。它們在“有進有退”：退出補貼依賴、消納困難的低效資產(chǎn)，同時將資源集中到技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)項目，加速布局新的能源賽道。這既體現(xiàn)了新能源行業(yè)從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的必然趨勢，也展現(xiàn)了央企主動優(yōu)化資源配置、提升競爭力的戰(zhàn)略眼光。雖然短期會有陣痛，但長期來看，新能源業(yè)務(wù)的盈利能力有望逐步回升。