當(dāng)光伏企業(yè)2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)披露，光伏行業(yè)陷入集體性失血的輿論漩渦。面對(duì)龍頭企業(yè)動(dòng)輒數(shù)十億的虧損規(guī)模，市場(chǎng)情緒在“唯盈利論”的偏頗認(rèn)知中持續(xù)發(fā)酵。在這場(chǎng)喧囂背后，我們更需要理性思考：當(dāng)行業(yè)步入深度調(diào)整期，究竟應(yīng)該以怎樣的價(jià)值標(biāo)尺衡量企業(yè)？

審視虧損表象下的戰(zhàn)略定力，可見(jiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)的燎原星火。一些在業(yè)績(jī)快報(bào)中呈現(xiàn)赤字的企業(yè)，正以壯士斷腕的勇氣，主動(dòng)規(guī)避同質(zhì)化價(jià)格戰(zhàn)的惡性循環(huán)。他們選擇將資源投向創(chuàng)新差異化領(lǐng)域，即便承受短期陣痛，也要為行業(yè)構(gòu)筑新的技術(shù)護(hù)城河。這種戰(zhàn)略定力，是不是更應(yīng)被肯定與贊揚(yáng)？

資本市場(chǎng)慣用的“財(cái)務(wù)健康度”標(biāo)尺，難以丈量技術(shù)攻堅(jiān)的戰(zhàn)略價(jià)值。

那些熱衷于“復(fù)制粘貼”的跟風(fēng)企業(yè)，與執(zhí)著于技術(shù)迭代的探路者，正在書寫兩種截然不同的發(fā)展敘事。這種分野，恰似光伏產(chǎn)業(yè)從“三頭在外”到全產(chǎn)業(yè)鏈崛起的進(jìn)化史重演。

在這個(gè)價(jià)值重估的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，我們更應(yīng)關(guān)注三個(gè)維度：研發(fā)投入強(qiáng)度是否超越行業(yè)均值，技術(shù)儲(chǔ)備能否支撐下一輪產(chǎn)業(yè)周期，生態(tài)構(gòu)建是否著眼全產(chǎn)業(yè)鏈共贏。那些在N型技術(shù)、鈣鈦礦疊層、智能運(yùn)維等賽道持續(xù)加碼的企業(yè)，正在為行業(yè)繪制新的價(jià)值坐標(biāo)。

“真正的英雄主義，是看清真相后依然熱愛(ài)。”謹(jǐn)以此文，致敬那些在至暗時(shí)刻仍執(zhí)著于創(chuàng)新突圍的光伏企業(yè)。他們的選擇或許不被短期財(cái)報(bào)所印證，但必將鐫刻在產(chǎn)業(yè)進(jìn)化的豐碑之上。當(dāng)技術(shù)突破的曙光穿透產(chǎn)能錯(cuò)配的陰霾，市場(chǎng)終將還堅(jiān)守者以公正。

光伏龍頭集體失血，早現(xiàn)端倪，意料之中

企業(yè)年度財(cái)報(bào)，宛如一份對(duì)過(guò)去一年經(jīng)營(yíng)成果的答卷，其優(yōu)劣往往取決于企業(yè)的盈利能力。每當(dāng)年度財(cái)報(bào)發(fā)布，總能引發(fā)輿論的廣泛關(guān)注。而今年的答卷，盡管略顯“慘淡”，卻也在意料之中。早在2024年第一季度，光伏龍頭企業(yè)的盈利能力便已受到市場(chǎng)的顯著沖擊。

2025年1月，上市光伏龍頭企業(yè)陸續(xù)發(fā)布2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，“清一色”的虧損數(shù)據(jù)令人唏噓。大部分企業(yè)業(yè)績(jī)下滑明顯，僅有少數(shù)企業(yè)勉強(qiáng)維持微利。這場(chǎng)下行周期無(wú)情地揭示了光伏行業(yè)的殘酷現(xiàn)實(shí)。

與此同時(shí)，輿論借勢(shì)這股頹勢(shì)帶來(lái)的“流量密碼”，爭(zhēng)相追逐熱點(diǎn)，通過(guò)比慘的方式獲得了不少關(guān)注。

然而，作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的一員，我們更應(yīng)站在更宏觀的角度，為這些遭遇困境的龍頭企業(yè)發(fā)聲。

因此，我們僅提供部分龍頭企業(yè)的預(yù)虧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并非為了比慘，而是為了展現(xiàn)光伏龍頭普遍面臨的困境。

事實(shí)上，這場(chǎng)失血的序幕早在2023年便已拉開(kāi)。

2023年，延續(xù)2022年的“擁硅為王”盛世，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的迭代與擴(kuò)產(chǎn)成為市場(chǎng)主旋律。下游產(chǎn)能的擴(kuò)張，自然需要上游硅料產(chǎn)能的協(xié)同。然而，硅料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能建設(shè)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于組件產(chǎn)線的建設(shè)速度。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一條硅料產(chǎn)線的建設(shè)周期通常為12至18個(gè)月，復(fù)雜或規(guī)模較大的項(xiàng)目甚至需要18至24個(gè)月。此外，硅料生產(chǎn)屬于化工領(lǐng)域，對(duì)連續(xù)生產(chǎn)管理要求較高，需要大量時(shí)間將設(shè)備、參數(shù)調(diào)節(jié)至預(yù)期狀態(tài)，提升質(zhì)量后才能提高產(chǎn)量，這一過(guò)程被稱為“爬坡周期”，通常需要3至6個(gè)月?？傮w來(lái)看，一條硅料產(chǎn)線從建設(shè)到完全達(dá)產(chǎn)，通常需要15至24個(gè)月的時(shí)間。

而硅料下游產(chǎn)線的建設(shè)速度卻異常迅速。

2023年，N型技術(shù)快速崛起，大量企業(yè)布局TOPCon技術(shù)，導(dǎo)致下游產(chǎn)能暴增，對(duì)硅料的需求也隨之水漲船高。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)TOPCon產(chǎn)能已達(dá)約433GW。

從2023年下半年到2024年上半年，TOPCon產(chǎn)能加速釋放，隨著新產(chǎn)能的持續(xù)爬坡及中低端電池企業(yè)對(duì)TOPCon電池技術(shù)工藝的掌握，TOPCon電池的生產(chǎn)壁壘逐步消除。

然而，這也為之后的產(chǎn)業(yè)價(jià)格戰(zhàn)埋下了隱患。

據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，國(guó)內(nèi)N型電池片產(chǎn)能約為1078GW，其中TOPCon電池產(chǎn)能約941GW，占比66.4%。

下游TOPCon電池的大幅增量，需要上游N型硅料的支持。

據(jù)光伏協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年年末，全球TOP10硅料企業(yè)的總產(chǎn)能為194.5萬(wàn)噸，其中9家國(guó)內(nèi)企業(yè)的硅料總產(chǎn)能為186.5萬(wàn)噸。

但我們不能忽視上文提到的硅料產(chǎn)能建設(shè)周期，因此還有大量在建產(chǎn)能正在蓄勢(shì)待發(fā)。

隨著“姍姍來(lái)遲”的硅料產(chǎn)能不斷釋放，“擁硅為王”的時(shí)代一去不返。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)及行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，我國(guó)多晶硅產(chǎn)能為286.83萬(wàn)噸/年，同比增長(zhǎng)41.76%，但產(chǎn)能利用率僅為64.25%。

產(chǎn)能利用率已經(jīng)說(shuō)明了一切，產(chǎn)能錯(cuò)配的影響日益加劇。2024年，我國(guó)多晶硅總供應(yīng)量為184.28萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.32%。由此可以推算出2023年，我國(guó)多晶硅總供應(yīng)量約為147.05萬(wàn)噸。

TOPCon占比提升，N型硅料也大幅跟進(jìn)。

最終，當(dāng)硅料產(chǎn)能集中釋放，供求關(guān)系再次扭轉(zhuǎn)，硅料價(jià)格“急轉(zhuǎn)直下”，令人猝不及防。價(jià)格戰(zhàn)由此引爆，硅料價(jià)格從2023年23萬(wàn)元/噸的高點(diǎn)暴跌至2024年年末的3.9-4.2萬(wàn)元/噸。

殘酷的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)超出了絕大多數(shù)硅企業(yè)的成本線，虧損已成定局，并蔓延至下游各個(gè)環(huán)節(jié)。

切片企業(yè)為了確保硅料的持續(xù)供應(yīng)，通常會(huì)與硅企簽訂長(zhǎng)單協(xié)議，但為了規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一直采用鎖單不鎖價(jià)的方式。然而，在硅料價(jià)格持續(xù)下降的背景下，這種方式導(dǎo)致了切片企業(yè)庫(kù)存硅料的減值和虧損。切片企業(yè)的庫(kù)存硅料通常是尚未消化完，就要采購(gòu)新一批硅料，而新硅料的價(jià)格低于之前的采購(gòu)價(jià)格，這樣一來(lái)，之前庫(kù)存的硅料就出現(xiàn)了減值。等生產(chǎn)成電池片、組件后，就只能按照不斷下降的當(dāng)下硅料價(jià)格來(lái)核算售價(jià)。

因此，就等同于高價(jià)買進(jìn)的硅料要以低價(jià)電池片、組件銷售，鐵定虧損。

此外，硅料價(jià)格的不斷下降也使得用戶側(cè)普遍持觀望態(tài)度，裝機(jī)量受到一定影響。而海量TOPCon新增產(chǎn)能為了在縮量的市場(chǎng)需求中分一杯羹，不得不采取下調(diào)價(jià)格的方式，這也使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈陷入了更深的困境。

當(dāng)眾人熱衷于討論光伏龍頭的巨額虧損時(shí)，卻引來(lái)了海量吃瓜群眾的圍觀。是痛惜關(guān)心還是冷眼旁觀？其實(shí)都不重要。換一個(gè)角度來(lái)審視這場(chǎng)虧損，筆者認(rèn)為，只要是立足于產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期健康發(fā)展的前提下進(jìn)行差異化布局的光伏企業(yè)，即使面臨虧損，也是值得尊敬的英雄。

接下來(lái)，我們搜集了部分失血龍頭企業(yè)的案例，來(lái)看看他們都為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期健康發(fā)展做出了哪些努力。這些企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等方面都取得了顯著成效，為光伏行業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

舞創(chuàng)新大旗走差異化路線輸了盈利，卻是英雄

在筆者看來(lái)，面對(duì)這場(chǎng)前所未有的虧損挑戰(zhàn)，盈利能力、出貨量、單瓦價(jià)格等指標(biāo)，與維持光伏產(chǎn)業(yè)鏈的健康有序發(fā)展相比，顯得微不足道，皆為浮云。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，雖然歷經(jīng)多年的快速發(fā)展，但至今仍處于成長(zhǎng)階段，遠(yuǎn)未達(dá)到成熟的境界。因此，需要每一個(gè)參與其中的企業(yè)以呵護(hù)和培育的心態(tài)，共同推動(dòng)其健康成長(zhǎng)。

任何產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，都離不開(kāi)良性有序的市場(chǎng)氛圍。在這樣的環(huán)境下，各企業(yè)應(yīng)通過(guò)差異化競(jìng)爭(zhēng)，分梯隊(duì)而治，攜手合作共進(jìn)。當(dāng)我們把成熟健康的產(chǎn)業(yè)鏈布局進(jìn)行解構(gòu)，可以分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)創(chuàng)新、行業(yè)規(guī)劃、資源保障五個(gè)關(guān)鍵維度。客觀來(lái)看，目前我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新兩個(gè)維度上表現(xiàn)較為出色。然而，其他維度如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)規(guī)劃、資源保障等方面，仍存在諸多不足，需要進(jìn)一步提升。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，尤其是無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)，是能夠摧毀產(chǎn)業(yè)鏈基石的最直接且“有效”的方式。通常，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)策略主要包括同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和差異化競(jìng)爭(zhēng)兩種模式。同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)往往意味著抄襲和模仿，這種策略雖然技術(shù)成熟、市場(chǎng)容量大、成本降低快、進(jìn)入市場(chǎng)迅速，看似可以短期內(nèi)獲得豐厚利潤(rùn)，但其缺點(diǎn)也顯而易見(jiàn)：加劇了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，削弱了企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力，容易導(dǎo)致惡性價(jià)格戰(zhàn)。在這種競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，客戶忠誠(chéng)度和創(chuàng)新動(dòng)力往往被忽視，成為短期利益的犧牲品。

相比之下，差異化競(jìng)爭(zhēng)策略則強(qiáng)調(diào)獨(dú)特的產(chǎn)品特色和服務(wù)體驗(yàn)，以滿足不同客戶的需求。這種策略雖然具備提升競(jìng)爭(zhēng)能力、增強(qiáng)客戶忠誠(chéng)度、提高溢價(jià)能力和促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新等優(yōu)點(diǎn)，但變現(xiàn)周期相對(duì)較長(zhǎng)，且面臨著成本較高（包括研發(fā)和推廣費(fèi)用）、市場(chǎng)規(guī)模受限、模仿風(fēng)險(xiǎn)高、消費(fèi)者認(rèn)知困難等挑戰(zhàn)。然而，從產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展的角度來(lái)看，差異化競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑是避免陷入無(wú)盡價(jià)格戰(zhàn)的有效途徑，盡管這條路異常艱難且充滿挑戰(zhàn)。

因此，在整個(gè)光伏行業(yè)的下行周期里，那些即便面臨虧損依然堅(jiān)持差異化策略的企業(yè)，正以其堅(jiān)韌不拔的精神和前瞻的視野，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)復(fù)蘇的希望。他們無(wú)疑是光伏產(chǎn)業(yè)中的英雄，值得我們每一個(gè)人尊重和學(xué)習(xí)。

倘若因?yàn)闊o(wú)序競(jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致好不容易建立起的光伏產(chǎn)業(yè)鏈毀于一旦，即使贏得了一時(shí)的勝利，又如何自處？從某種意義上講，差異化競(jìng)爭(zhēng)等同于另起爐灶，它為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈注入了新的活力和增長(zhǎng)點(diǎn)，而不是在同質(zhì)化的大鍋里進(jìn)行無(wú)休止的價(jià)格戰(zhàn)。而要實(shí)現(xiàn)真正的差異化競(jìng)爭(zhēng)，過(guò)硬的研發(fā)實(shí)力和充足的資金投入是必不可少的條件。技術(shù)創(chuàng)新作為支持中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈不斷向陽(yáng)發(fā)展的核心要素，其重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了簡(jiǎn)單的抄襲和模仿。

由于篇幅限制，我們無(wú)法一一列舉所有堅(jiān)持差異化競(jìng)爭(zhēng)的光伏企業(yè)。但我們可以走進(jìn)其中的幾家佼佼者，回顧它們?cè)谔亓ⅹ?dú)行的賽道上如何堅(jiān)定前行，為整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。這些企業(yè)以其獨(dú)特的商業(yè)模式、創(chuàng)新的技術(shù)研發(fā)以及穩(wěn)健的市場(chǎng)策略，正引領(lǐng)著中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)走向更加健康、成熟的未來(lái)。

協(xié)鑫：

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，硅料環(huán)節(jié)一直是備受矚目的焦點(diǎn)。從曾經(jīng)的“擁硅為王”到價(jià)格的暴跌，硅料環(huán)節(jié)的起伏可謂成也蕭何，敗也蕭何。然而，作為硅料領(lǐng)域的佼佼者，協(xié)鑫卻走出了一條與眾不同的道路。

回溯至2010年，當(dāng)協(xié)鑫正式立項(xiàng)研發(fā)流化床法顆粒硅技術(shù)時(shí)，全球多晶硅市場(chǎng)正籠罩在“雙反”陰霾之下。彼時(shí)，西門子法以其99.7%的市場(chǎng)份額占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，但其高能耗（60-80kWh/kg）與高排放（CO?排放量1.8kg/kg-Si）的缺陷已逐漸顯現(xiàn)。

時(shí)間來(lái)到2017年，這一年成為了協(xié)鑫發(fā)展歷程中的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。協(xié)鑫獨(dú)創(chuàng)的“三氯氫硅閉環(huán)循環(huán)工藝”成功突破純度瓶頸，將碳含量穩(wěn)定控制在0.4ppma以下（此數(shù)據(jù)來(lái)源于第三方檢測(cè)報(bào)告：SGS-CSTC，2018年）。這一核心專利技術(shù)（專利號(hào)：ZL201710103578.6）有效解決了流化床反應(yīng)器溫度場(chǎng)控制的難題，將硅烷爆炸風(fēng)險(xiǎn)大幅降低了兩個(gè)數(shù)量級(jí)。

2020年，全球首條萬(wàn)噸級(jí)FBR產(chǎn)線在徐州正式投產(chǎn)，這標(biāo)志著顆粒硅正式邁入產(chǎn)業(yè)化階段。兩年后的2022年，經(jīng)TüV南德認(rèn)證，顆粒硅在隆基HPBC電池和中環(huán)N型硅片中的適配率均達(dá)到了100%，金屬雜質(zhì)含量更是低至≤0.3ppbw（依據(jù)晶澳科技檢測(cè)報(bào)告，2022年第四季度數(shù)據(jù)），這一成就徹底打破了“只能摻雜使用”的行業(yè)固有偏見(jiàn)。

在協(xié)鑫樂(lè)山的10萬(wàn)噸顆粒硅基地內(nèi)，先進(jìn)的數(shù)字化控制系統(tǒng)將單線產(chǎn)能提升至5萬(wàn)噸/年，相較于傳統(tǒng)西門子法，設(shè)備投資成本下降了42%（從2.6億元/萬(wàn)噸降至1.5億元/萬(wàn)噸）；同時(shí)，綜合電耗也大幅降低至18kWh/kg，降幅達(dá)70%，蒸汽消耗更是減少了92%；人均產(chǎn)出則高達(dá)200噸/年，遠(yuǎn)高于西門子法的65噸/年。這些顯著的進(jìn)步使得協(xié)鑫顆粒硅的完全成本降至28元/kg（根據(jù)2023年報(bào)數(shù)據(jù)），相較于行業(yè)平均成本線50元/kg，形成了壓倒性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在客戶端應(yīng)用方面，顆粒硅展現(xiàn)出的卓越流動(dòng)性使得硅片企業(yè)的裝料效率提升了25%（依據(jù)中環(huán)股份生產(chǎn)數(shù)據(jù)記錄）；復(fù)投料比例也從原來(lái)的30%大幅提升至85%（參考隆基綠能技術(shù)白皮書）；單位硅耗更是降低了0.8g/W（依據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）。

圖片說(shuō)明：協(xié)鑫顆粒硅

當(dāng)顆粒硅與CCZ連續(xù)直拉單晶技術(shù)巧妙結(jié)合時(shí)，兩者之間產(chǎn)生了顯著的協(xié)同效應(yīng)。這不僅使得單坩堝投料量增加了35%，而且拉晶連續(xù)作業(yè)時(shí)間也延長(zhǎng)至200小時(shí)（相比之下，傳統(tǒng)RCZ技術(shù)僅為60小時(shí)）；更令人矚目的是，晶體氧含量被控制在了≤8×101? atoms/cm3的極低水平（該數(shù)據(jù)已獲得TüV萊茵認(rèn)證）。

毫不夸張地說(shuō)，顆粒硅的強(qiáng)勢(shì)崛起不僅重構(gòu)了光伏原材料的成本曲線，更將中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)推向了一個(gè)嶄新的發(fā)展階段。此外，協(xié)鑫在碳足跡認(rèn)證方面也取得了顯著成就，如“SiRO”碳鏈數(shù)智化組件、大尺寸鈣鈦礦組件等的創(chuàng)新應(yīng)用……

“SiRO”碳鏈數(shù)智化組件、大尺寸鈣鈦礦組件……

協(xié)鑫，仍在以差異化腳步，丈量著產(chǎn)業(yè)鏈中的一個(gè)個(gè)創(chuàng)新可能。

愛(ài)旭：

成立于2009年11月的愛(ài)旭，第二年便推出了自家第一片多晶電池片。但愛(ài)旭，卻把目標(biāo)鎖定在單晶路線上。2015年，愛(ài)旭開(kāi)始量產(chǎn)單晶電池片，憑借差異化策略，踏上快速發(fā)展軌道。

隨后，愛(ài)旭在發(fā)明了管式PERC（Passivated Emitter Rear Cell）技術(shù)、雙面PERC電池等。2009年9月，上市成功，在資本的助力下，并入快車道。市場(chǎng)占有率與“雙晶”并列第二梯隊(duì)。

雙面SE-PERC電池量產(chǎn)效率高至22%；210mm大尺寸電池率先量產(chǎn)……一個(gè)個(gè)技術(shù)里程碑的背后，都是差異化競(jìng)爭(zhēng)推力下的碩果。

2019年，PERC電池量產(chǎn)效率接近24.5%的理論極限，迭代刻不容緩。

2020年，愛(ài)旭選擇了技術(shù)壁壘高、生產(chǎn)工藝復(fù)雜、量產(chǎn)難度大的ABC電池路線。該技術(shù)普遍不被看好，質(zhì)疑、嘲諷等聲音接踵而至，然而愛(ài)旭，不為所動(dòng)，依舊進(jìn)行著巨額研發(fā)投入，推動(dòng)ABC技術(shù)前行。

目前，愛(ài)旭已將ABC電池量產(chǎn)效率提升至26.5%以上，組件量產(chǎn)效率刷新至24%以上的高值。

2023年底，愛(ài)旭珠?；?0GW ABC電池及組件產(chǎn)能整體實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)；愛(ài)旭義烏基地15GW ABC電池及組件產(chǎn)能也已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

2024年2月25日晚間，愛(ài)旭股份公告董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于投資建設(shè)濟(jì)南一期年產(chǎn)10GW 高效晶硅太陽(yáng)能電池及組件項(xiàng)目的議案》，該項(xiàng)目計(jì)劃于 2024年一季度開(kāi)工，預(yù)計(jì)于2025年上半年投產(chǎn)。全面達(dá)產(chǎn)后，將新增10GW N型ABC高效太陽(yáng)能電池及10GW組件產(chǎn)能。據(jù)悉，濟(jì)南產(chǎn)線將于2025年上半年投產(chǎn)，屆時(shí)，愛(ài)旭ABC產(chǎn)能將達(dá)到35GW。

圖說(shuō)：愛(ài)旭濟(jì)南工廠效果圖

ABC技術(shù)，來(lái)之不易。正是這份堅(jiān)守，才讓我們看到了光伏產(chǎn)業(yè)中不一樣的煙火。

隆基：

無(wú)獨(dú)有偶，隆基是一家與愛(ài)旭頗為相似的光伏企業(yè)。

隆基不僅是一家堅(jiān)持走差異化路線的企業(yè)，還對(duì)光伏有著深厚的產(chǎn)業(yè)情懷。

早在多晶硅一統(tǒng)江湖的年代，隆基卻堅(jiān)信單晶硅才是未來(lái)的發(fā)展方向。

2004年，在一片質(zhì)疑聲中，隆基毅然涉足光伏單晶硅領(lǐng)域，開(kāi)啟了一場(chǎng)改寫行業(yè)格局的征程。

2007 年，西安新盟正式更名為西安隆基，“隆基”二字便深深地烙印在了光伏行業(yè)的歷史長(zhǎng)卷中。

2014年，隆基通過(guò)收購(gòu)浙江樂(lè)葉光伏，成功將業(yè)務(wù)從硅片拓展至電池片、組件等更廣泛的領(lǐng)域，進(jìn)一步完善了自身的產(chǎn)業(yè)鏈布局。隨著全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)升級(jí)，單晶硅的降本增效取得了顯著成效，性價(jià)比大幅提升。2018年，單晶硅在光伏市場(chǎng)的占有率高達(dá)56%，成功反超多晶硅，實(shí)現(xiàn)了局勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。

其間艱辛，不言而喻。

隆基在金剛線切割技術(shù)上的堅(jiān)守，亦是如此。

傳統(tǒng)砂漿切割技術(shù)存在效率低、成本高、材料浪費(fèi)嚴(yán)重等缺陷，而金剛線切割技術(shù)憑借降低硅耗、提升效率等優(yōu)勢(shì)成為革新方向。2010年該技術(shù)開(kāi)始應(yīng)用于光伏硅片切割，但2014年前全球市場(chǎng)被日本廠商壟斷，高價(jià)制約了技術(shù)普及。

2011年，隆基啟動(dòng)金剛線技術(shù)自主研發(fā)，2013年率先實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)規(guī)模化量產(chǎn)。在技術(shù)推廣階段雖經(jīng)歷6個(gè)月虧損（累計(jì)超千萬(wàn)元），但通過(guò)持續(xù)攻堅(jiān)最終扭虧為盈。此舉不僅推動(dòng)光伏行業(yè)全面邁入金剛線時(shí)代，更培育出國(guó)產(chǎn)金剛線龍頭企業(yè)，徹底打破海外壟斷格局，構(gòu)建起金剛線產(chǎn)業(yè)鏈。光伏產(chǎn)業(yè)鏈，也吃到了金鋼線工藝國(guó)產(chǎn)化帶來(lái)的降本紅利。

后PERC時(shí)代，隆基與愛(ài)旭一樣，將發(fā)展方向之一鎖定在BC技術(shù)上。

2018年，隆基正式啟動(dòng) HPBC（復(fù)合鈍化背接觸電池）技術(shù)的研發(fā)。

2022年，隆基發(fā)布了基于高效HPBC電池技術(shù)打造的新一代組件產(chǎn)品Hi - MO 6，量產(chǎn)組件效率可達(dá)23.3%。

2023年，隆基全面轉(zhuǎn)向BC電池技術(shù)路線。

2024年，隆基先后放出兩次“大招”。先是泰睿硅片的發(fā)布，這種電阻集中度更高、更易吸雜的N型硅片，進(jìn)一步提高電池平均量產(chǎn)效率以及硅片的載荷能力。隨后，Hi-MO 9組件發(fā)布，該組件采用基于泰睿硅片的電池，并將隆基HPBC技術(shù)迭代至2.0時(shí)代，電池平均轉(zhuǎn)換效率預(yù)計(jì)達(dá)到26.6%以上。

圖說(shuō)：隆基HPBC2.0技術(shù)

2024年，隆基采用“存量升級(jí)+增量擴(kuò)張”雙路徑策略，加速著HPBC2.0產(chǎn)能的上線。隆基董事長(zhǎng)鐘寶申表示，到2025年底，隆基綠能BC產(chǎn)能將達(dá)到70GW左右，其中HPBC 2.0產(chǎn)能約50GW；到2026年底，公司BC產(chǎn)能整體有望達(dá)到100GW。

據(jù)某業(yè)內(nèi)人士表示：BC技術(shù)對(duì)激光設(shè)備、鍍膜工藝要求更高，單GW投資約3-3.5億元。如此體量的新建產(chǎn)能和升級(jí)產(chǎn)能，將需求大量的資金支持。不難看出，在隆基財(cái)報(bào)中的失血中，其實(shí)有很大一筆資金，流向了產(chǎn)能升級(jí)和新建。那么，這還算虧嗎？

令人心疼的是，上述兩家BC忠實(shí)粉絲，卻扛起這條技術(shù)路線的榮辱興衰，擔(dān)子太過(guò)沉重。但是，他們不僅挺過(guò)來(lái)了，還取得了不錯(cuò)的成績(jī)。

縱觀這些光伏英雄企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)他們的共同點(diǎn)：發(fā)展前瞻性、產(chǎn)業(yè)責(zé)任感。

走正確的路，走有意義的路，有所為，有所不為。以研發(fā)創(chuàng)新主導(dǎo)差異化競(jìng)爭(zhēng)，避免產(chǎn)業(yè)進(jìn)入無(wú)序的價(jià)格戰(zhàn)，是他們最大的貢獻(xiàn)。

光伏產(chǎn)業(yè)不僅要百家爭(zhēng)鳴，還要百花齊放。

對(duì)他們努力付出的一種肯定，同樣重要。

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，從三頭在外，到主導(dǎo)全球。一路走來(lái)，付出了太多，正是那些不斷奮進(jìn)中的龍頭，才讓我們看到了今天來(lái)之不易的技術(shù)盛世。

其實(shí)，還有很多企業(yè)如上述三家企業(yè)一樣，一直走在以研發(fā)為主導(dǎo)的差異化競(jìng)爭(zhēng)之路上，為中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)不斷注入新的發(fā)展活力。正是這些企業(yè)共同構(gòu)建起了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的脊梁，他們的功績(jī)不可磨滅。很難想象，如果沒(méi)有這些企業(yè)的堅(jiān)持和努力，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)將會(huì)面臨怎樣的困境。

幸運(yùn)的是，在這個(gè)下行周期拐點(diǎn)未明的當(dāng)下，這些堅(jiān)持以研發(fā)推動(dòng)差異化競(jìng)爭(zhēng)的光伏企業(yè)已經(jīng)提前迎來(lái)了回暖的曙光。我們有理由相信，在未來(lái)的日子里，這些企業(yè)將繼續(xù)引領(lǐng)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)走向更加輝煌的未來(lái)。

差異化回暖春風(fēng)，正在徐徐吹來(lái)

種種跡象表明，雖然全行業(yè)正在采取多元化措施期盼快速回暖，但同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的頑疾將使得這場(chǎng)凜冬，還要存在很長(zhǎng)時(shí)間。只有當(dāng)價(jià)格長(zhǎng)期擊穿現(xiàn)金成本，才能使得憑借落后產(chǎn)能和價(jià)格戰(zhàn)生存的裸游者徹底離場(chǎng)，屆時(shí)整個(gè)產(chǎn)業(yè)才有可能回到良性發(fā)展的軌道。因此，下行周期，恐怕仍會(huì)貫穿大多數(shù)光伏企業(yè)的2025財(cái)年。

然而，令人振奮的是，一些憑借研發(fā)創(chuàng)新和差異化布局的企業(yè)已經(jīng)釋放出積極的反彈信號(hào)，預(yù)示著他們將在2025年迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)回歸。

2024年4月3日，協(xié)鑫科技公布：隆基綠能科技股份有限公司（隆基）與協(xié)鑫科技的間接全資附屬公司江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司（協(xié)鑫）簽訂了長(zhǎng)期顆粒硅采購(gòu)合同，隆基在2024—2026年區(qū)間，每年采購(gòu)12.5萬(wàn)噸、15萬(wàn)噸、15萬(wàn)噸顆粒硅，共計(jì)42.5萬(wàn)噸。隆基等垂直一體化光伏大佬的背書，意味著顆粒硅，終于迎來(lái)了屬于自己的高光時(shí)刻。

協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石在接受媒體記者采訪時(shí)也表示：“協(xié)鑫科技有望在2025年能夠率先反轉(zhuǎn)，但全行業(yè)可能要到2026年甚至2027年才能反轉(zhuǎn)。”

2024年8月15日，華能集團(tuán)2024年光伏組件（第二批）框架協(xié)議采購(gòu)招標(biāo)的公布，更是為隆基綠能BC技術(shù)組件的市場(chǎng)應(yīng)用注入了新的動(dòng)力。其中3標(biāo)段為1GW的BC組件采購(gòu)量，這是“五大六小”能源集團(tuán)首次單獨(dú)開(kāi)辟BC標(biāo)段，標(biāo)志著B(niǎo)C技術(shù)路線在國(guó)內(nèi)集中式光伏電站市場(chǎng)的應(yīng)用邁出了重要的一步。

2025年2月7日，隆基發(fā)布公告稱，子公司隆基樂(lè)葉中標(biāo)內(nèi)蒙古能源集團(tuán)達(dá)拉特旗防沙治沙50萬(wàn)千瓦光伏一體化一期項(xiàng)目（標(biāo)段三），中標(biāo)規(guī)模500MW，總金額3.71億元。中標(biāo)產(chǎn)品為基于HPBC 2.0技術(shù)的Hi-MO 9組件，產(chǎn)品最高功率660W，轉(zhuǎn)換效率24.43%。

值得注意的是，本次招標(biāo)并非專為BC設(shè)置的標(biāo)段，而僅是要求組件為“620W及以上雙面雙玻單晶、雙面雙?！?。這意味著，采用BC技術(shù)的組件，市場(chǎng)認(rèn)可度在不斷提升，BC技術(shù)不僅在分布式有著廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，在集中式也將具備十足的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，從單瓦價(jià)格上來(lái)看，HPBC2.0組件，比其他非BC組件，有著0.05元/瓦的溢價(jià)。

隆基綠能董事長(zhǎng)鐘寶申此前也表示：“2025年隆基綠能將會(huì)率先回到增長(zhǎng)軌道。”

當(dāng)下行業(yè)困局折射出深刻啟示，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，本質(zhì)源于完整產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同優(yōu)勢(shì)和持續(xù)的迭代創(chuàng)新能力。若龍頭企業(yè)深陷同質(zhì)化混戰(zhàn)，不僅加劇行業(yè)壓力，更可能危及全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

企業(yè)須跳出低效價(jià)格戰(zhàn)的泥潭，在技術(shù)路線、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式等維度構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)，這才是下行周期的破局之道。當(dāng)更多企業(yè)選擇在專屬賽道深耕細(xì)作，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)必將迎來(lái)新一輪高質(zhì)量發(fā)展的春天。

今天的沉沒(méi)成本，終將轉(zhuǎn)化為明天的技術(shù)紅利。

這場(chǎng)看似慘烈的行業(yè)出清，實(shí)為光伏產(chǎn)業(yè)從規(guī)模驅(qū)動(dòng)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的成人禮。當(dāng)產(chǎn)能泡沫褪去，真正留存市場(chǎng)的將是那些把技術(shù)基因刻入骨髓的企業(yè)。他們的堅(jiān)守，終將獲得產(chǎn)業(yè)周期的豐厚饋贈(zèng)。