隨著全球能源轉(zhuǎn)型的加速，光伏發(fā)電的應(yīng)用備受關(guān)注及廣泛運(yùn)用，根據(jù) Infolink 的預(yù)估，2024 年全球光伏市場(chǎng)需求將落在 469-533 GW。觀察全球前四大市場(chǎng)：中國(guó)、美國(guó)、歐洲、印度，各區(qū)域正面臨經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、政策不確定性以及供需錯(cuò)配等多重挑戰(zhàn)。在光伏裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的情況下，電網(wǎng)條件的提升將成為關(guān)鍵議題，而供應(yīng)鏈價(jià)格的波動(dòng)和利率環(huán)境也為投資回報(bào)帶來壓力，進(jìn)一步增加安裝需求的不確定性，預(yù)計(jì) 2025 年后的市場(chǎng)增長(zhǎng)將相對(duì)今年有所放緩。

即使傳統(tǒng)主要市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)減緩，新興市場(chǎng)的崛起正在為全球光伏市場(chǎng)注入新的增長(zhǎng)動(dòng)能。近年來，中東市場(chǎng)需求顯著上升，尤其是沙特、阿聯(lián)酋、阿曼等國(guó)，在政府支持與多個(gè)公用事業(yè)規(guī)模項(xiàng)目的推動(dòng)下，將有助于支撐全球需求。此外，泰國(guó)、馬來西亞、越南等國(guó)，在今年相繼釋出綠電相關(guān)的利好政策，預(yù)示著東南亞光伏需求將有望提升，是值得關(guān)注的新興市場(chǎng)。展望 2025 年，全球光伏需求預(yù)計(jì)將達(dá) 492-568 GW，相較 2024 年的的增長(zhǎng)幅度為 5-7%。

前四大市場(chǎng)中歐美印占據(jù)全球 80% 的需求

中國(guó)：整體市場(chǎng)熱度不再，明年需求預(yù)計(jì)持平今年

中國(guó)市場(chǎng)仍以集中式項(xiàng)目作為主要的需求大宗，但近期內(nèi)蒙地區(qū)受到外線建設(shè)速度放緩、配儲(chǔ)與限電等規(guī)定影響，導(dǎo)致大多數(shù)項(xiàng)目延宕，預(yù)計(jì)待 2024 年末至 2025 年后，集中式項(xiàng)目的并網(wǎng)才會(huì)明顯起量。分布式光伏方面，今年四月引入新的電力市場(chǎng)交易制度，未來的交易電價(jià)恐受利伯維爾場(chǎng)影響而相互競(jìng)爭(zhēng)走跌，迭加目前土地成本和屋頂租賃費(fèi)用上漲，整體投資報(bào)酬率持續(xù)下降，當(dāng)前已有少數(shù)央企逐漸退出分布式市場(chǎng)，部分融資公司也開始縮減收購(gòu)量，引發(fā)市場(chǎng)悲觀看待 2025 年分布式的需求增量。

綜上所述，中國(guó)的光伏市場(chǎng)正面臨需求放緩的挑戰(zhàn)，經(jīng) Infolink 預(yù)估，2024 年中國(guó)市場(chǎng)需求將維持在 240-260 GW，在市場(chǎng)熱度減弱以及項(xiàng)目裝機(jī)趨緩的情況下，保守預(yù)估明年中國(guó)需求可能持平今年，整體需求將約落在 245-265 GW區(qū)間。

歐洲：政策推動(dòng)與經(jīng)濟(jì)疲軟夾擊 光伏需求增長(zhǎng)備受牽制

近期歐盟正推動(dòng)《凈零工業(yè)法案》、《關(guān)鍵原物料法案》，已分別于今年五月與六月正式生效，旨在提升本土凈零技術(shù)與原料的使用比例，雖有助于降低進(jìn)口產(chǎn)品的依賴，但由于本土供應(yīng)的成本相對(duì)高昂，恐將推升終端項(xiàng)目的投資費(fèi)用?！斗磸?qiáng)迫勞動(dòng)產(chǎn)品法規(guī)》則預(yù)計(jì)于 2027 下半年生效，須注意該法案正式上路后，歐盟是否將擬定清單逐一對(duì)中國(guó)光伏廠商進(jìn)行強(qiáng)迫勞動(dòng)調(diào)查。

盡管歐盟致力于推動(dòng)本土化發(fā)展，歐洲光伏市場(chǎng)仍面臨諸多挑戰(zhàn)。多數(shù)國(guó)家正面臨經(jīng)濟(jì)疲軟，電網(wǎng)消納能力不足而導(dǎo)致供應(yīng)過剩，2024 年頻繁出現(xiàn)負(fù)電價(jià)的現(xiàn)象。尤其占?xì)W洲光伏需求較大的德國(guó)與西班牙，已分別出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)停滯與大型項(xiàng)目遞延的問題，連帶影響歐洲總體需求表現(xiàn)。此外，政府的補(bǔ)貼政策力道減弱，削弱了民眾對(duì)分布式項(xiàng)目的安裝意愿，而集中式項(xiàng)目則因融資成本高昂、電網(wǎng)擁塞，建置進(jìn)度出現(xiàn)延宕，加上現(xiàn)階段歐洲的天然氣儲(chǔ)備充裕，也可能進(jìn)一步抑制光伏需求的成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)今年歐洲光伏需求將落在 77-85 GW，明年或可回升至 85-93 GW，增幅約為 9-10%，但長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力仍取決于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及政策走向。

美國(guó)：貿(mào)易壁壘加劇供應(yīng)鏈挑戰(zhàn) 需求成長(zhǎng)仍待觀望

2024 下半年，美國(guó)光伏貿(mào)易壁壘經(jīng)歷了顯著調(diào)整。原先對(duì)于全球進(jìn)口電池、組件征收的 201 關(guān)稅，在宣布取消雙面組件豁免后，又將電池的進(jìn)口免稅配額提高；而針對(duì)中國(guó)進(jìn)口電池、組件的 301 關(guān)稅也上調(diào)至 50 %，并預(yù)計(jì)對(duì) 2025 年起進(jìn)口的中國(guó)硅料和硅片征收 50% 關(guān)稅。最后則是美國(guó)商務(wù)部針對(duì)東南亞四國(guó)（柬埔寨、馬來西亞、泰國(guó)、越南）的雙反調(diào)查，初判結(jié)果預(yù)計(jì)分別于九月底至十一月底相繼公布。

從供給端分析，由于美國(guó)本土硅片和電池產(chǎn)能仍顯不足，硅料和硅片的需求尚未大幅提升。下游方面，鑒于本土電池產(chǎn)能尚未大規(guī)模落地，即使電池免稅配額的增加可能仍不足以滿足本土組件廠的需求。隨著本土電池于 2024 年逐步投產(chǎn)，未來美國(guó)對(duì)中國(guó)硅片課征的關(guān)稅，可能促使廠商轉(zhuǎn)向購(gòu)買價(jià)格較高的東南亞硅片，從而推升終端項(xiàng)目成本。此外，結(jié)合當(dāng)前的雙反議題，初步判定的稅率征收亦將進(jìn)一步推動(dòng)美國(guó)項(xiàng)目成本的上漲。

從需求端來看，去年起受總統(tǒng)大選和高利率環(huán)境影響，加上光伏補(bǔ)貼政策的不確定性，使開發(fā)商觀望情緒增加，大型項(xiàng)目審核及并網(wǎng)延宕仍存。此外，加州 NEM 3.0 政策降低了分布式用戶的售電收入，預(yù)期 2024 年分布式需求將持續(xù)疲弱，整體市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)落在 38-42 GW；長(zhǎng)期來看，光伏發(fā)展仍須靜待政策逐漸落地，保守預(yù)計(jì) 2025 年美國(guó)光伏需求約為 38-44 GW。

印度：本土化政策持續(xù) 政府項(xiàng)目利好需求成長(zhǎng)

作為前五大光伏市場(chǎng)之一的印度，其需求增量主要仰賴政府項(xiàng)目支撐，并且大多數(shù)項(xiàng)目皆以 2026 年的裝機(jī)目標(biāo)作為政策節(jié)點(diǎn)，隨著政府主導(dǎo)的項(xiàng)目招標(biāo)不斷推進(jìn)，2025 年有望迎來大規(guī)模裝機(jī)潮，預(yù)計(jì) 2025 年需求可上看至 25-35 GW，將同比今年 20-25 GW 成長(zhǎng)近 25-40% 的量。

需注意的是，當(dāng)?shù)氐恼?xiàng)目皆需符合 ALMM 組件列表，除了本土組件列表釋出，近期當(dāng)?shù)卣岢龅?ALMM 電池清單亦預(yù)計(jì)將于 2026 年 4 月實(shí)施，屆時(shí)政府項(xiàng)目將只能使用印度電池組裝的本土組件。目前本土組件產(chǎn)能已足以滿足終端需求，受成本考慮，即便印度有 25% 對(duì)中國(guó)電池的 BCD 進(jìn)口稅率，本土組件廠依舊以使用中國(guó)電池為大宗，但預(yù)計(jì)印度本土電池產(chǎn)能仍會(huì)因應(yīng) 2026 將實(shí)施的 ALMM 電池清單緩步提升。

各市場(chǎng)需求此消彼長(zhǎng) 新興市場(chǎng)助力需求成長(zhǎng)

全球光伏市場(chǎng)在多重影響下呈現(xiàn)復(fù)雜的供需格局。由于目前組件價(jià)格已接近低點(diǎn)，后續(xù)下降空間相對(duì)有限，未來市場(chǎng)的成長(zhǎng)動(dòng)力將更依賴于終端裝機(jī)能力及政策推動(dòng)。就目前來看，部分市場(chǎng)需求正出現(xiàn)減弱態(tài)勢(shì)，如巴西的進(jìn)口組件免稅配額正逐年減少，后續(xù)稅率的課征恐導(dǎo)致終端項(xiàng)目的成本上升，而南非則因基礎(chǔ)設(shè)施不足及電網(wǎng)問題而延宕項(xiàng)目進(jìn)展，整體市場(chǎng)需求并不樂觀。盡管具備潛力的新興市場(chǎng)將支撐全球需求成長(zhǎng)，但仍預(yù)計(jì) 2025 年后全球市場(chǎng)將從過去的高速成長(zhǎng)轉(zhuǎn)為緩步增長(zhǎng)。