在眾多民企紛紛甩賣光伏電站之際，信義光能卻在持續(xù)加碼。

起步汽車玻璃

6月6日，云南省公共資源交易信息網(wǎng)發(fā)布“曲靖市2022年光伏發(fā)電建設(shè)項目投資人”中標結(jié)果公告，8個中標企業(yè)中，7個都是業(yè)內(nèi)耳熟能詳?shù)难?、國企老面孔，信義新能源是唯一的民企。公告顯示，總?cè)萘?/span>482.9萬千瓦的光伏電站中，信義能源中標了55萬千瓦。

云南曲靖2022年光伏發(fā)電建設(shè)項目中標結(jié)果詳表（下）

信義能源曾經(jīng)是信義光能的子公司，拆分上市后專門從事光伏電站的投資。在協(xié)鑫新能源、東方日升、晶科科技等眾多知名民企紛紛轉(zhuǎn)讓光伏電站的當下，信義光能為何會反其道而行之？它的底氣何來？

1988年11月，此前在香港從事汽車零部件生意的福建泉州人李賢義正式?jīng)Q定改行生產(chǎn)汽車玻璃。之所以這樣選擇，是因為他在做汽車零部件生意時發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)的汽車玻璃大多依賴進口。就是在這樣的契機下，信義集團（玻璃）有限公司（簡稱“信義玻璃”）應(yīng)運而生。

依靠著此前香港汽修廠生意積累下來的大量海外汽車制造商與供應(yīng)商，信義玻璃在短短幾年之間，就打通了美國、加拿大、澳大利亞、歐洲等地100多個國家和地區(qū)的海外汽車維修配件公司。截至2001年，信義玻璃生產(chǎn)的汽車玻璃，已經(jīng)實現(xiàn)了70%以上的出口。2005年2月，信義玻璃在香港聯(lián)交所主板上市，生產(chǎn)生產(chǎn)浮法玻璃、汽車玻璃、節(jié)能建筑玻璃等產(chǎn)品，銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全球130多個國家和地區(qū)。

在汽車玻璃上的成功，并不能滿足李賢義繼續(xù)擴張的欲望，他開始把目光瞄向更多產(chǎn)業(yè)。

1992年，剛剛市場化不久的國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)方興未艾，看到機會的李賢義，先后成立了信義地產(chǎn)開發(fā)、信義工業(yè)城開發(fā)、義德地產(chǎn)開發(fā)、信義工業(yè)綜合開發(fā)等多家公司，在深圳橫崗、布吉、坂田等地開發(fā)了諸多房地產(chǎn)項目。

殺入光伏玻璃

2006年，歐洲興起的光伏熱帶熱了國內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，李賢義再次果斷出手決定入局。不過，與當時英利、尚德、賽維LDK等選擇生產(chǎn)硅料、組件不同，李賢義選擇了自己更為熟悉的光伏玻璃。

光伏玻璃是組件中的必備材料，一塊180W的光伏組件需要光伏玻璃1.2平方米。比起普通玻璃，光伏玻璃含鐵量低，透光性更好，耐腐蝕、抗沖擊，雖然有技術(shù)門檻，但對于已經(jīng)在玻璃行業(yè)做了十多年的信義玻璃來說，研發(fā)難度并不高。

決定進軍光伏玻璃兩年后，信義玻璃的東莞基地首條超白光伏原片玻璃生產(chǎn)線正式量產(chǎn)，同年，作為信義玻璃子公司的信義光能正式獨立，主要負責光伏玻璃的生產(chǎn)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，進入光伏玻璃領(lǐng)域后，信義光能在對外投資現(xiàn)金流規(guī)模上，一直保持在18億元以上的高位，而持續(xù)不斷的資金投入，也讓信義光能的光伏玻璃業(yè)務(wù)整體營收規(guī)模十年（2011—2020）內(nèi)增長了9.37倍，總創(chuàng)收近500億元。信義光能營收的穩(wěn)定，也讓信義玻璃的營收水漲船高。財報顯示，2014—2020年，信義玻璃的營業(yè)收入穩(wěn)定在百億級，從108.74億港元到187.84億港元，6年增加79.10億港元，增長幅度為72.74%。2021年一年的營收增長額更是超過去6年增加額之和，營收和凈利潤分別為311.88億港元、115.56億港元。

如今的信義光能，已經(jīng)擁有安徽蕪湖、天津、廣西北海和馬來西亞馬六甲市四大太陽能光伏玻璃生產(chǎn)基地，總計日熔化量9800噸，同比增長約25.6%，占有全球約35%的市場份額。

進擊光伏電站

相比業(yè)內(nèi)最熟知的光伏玻璃業(yè)務(wù)，信義玻璃進入光伏電站的時間則要晚上不少。

2012年，為了應(yīng)對歐美“雙反”對國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的打擊，國務(wù)院出臺了扶持光伏行業(yè)發(fā)展的“國五條”，不同資源區(qū)的補貼政策出臺。在這一政策的激勵下，幸運拿到“金太陽”項目的信義光能也借機進入了下游的光伏電站領(lǐng)域。

信義光能進軍光伏電站，可以吃到兩塊紅利，一是補貼，二是利率。高補貼來自于政府，低利率是因為信義光能直接從香港銀行貸款融資有時會比內(nèi)地同行低3%。

2013年12月12日，憑借著穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)，信義光能在香港聯(lián)交所主板上市，第一大股東為信義玻璃，持股比例為26.55%。

2015年6月，為了更好地擁有并經(jīng)營最初由信義光能所開發(fā)及建造的大型地面集中式太陽能發(fā)電項目，信義能源成立。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，信義光能持有信義能源75%得股份，余下的25%由股本投資者持有。

信義能源成立后，在2016—2018年的3年時間里，并網(wǎng)的大型地面集中式太陽能電站總核準容量也達到了954兆瓦，營業(yè)收入分別為9.68億港元、11.16億港元、12億港元；凈利潤分別為6.59億、7.19億、7.45億港元。

盡管營收和凈利持續(xù)增長，但對比2017年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，信義光能的EPC服務(wù)收入在2018年出現(xiàn)了大幅下降，在總收入中的占比也從24.2%下滑到了2.5%。信義光能也在年報中表示，業(yè)績下滑是因為受本集團工程、采購及建設(shè)（EPC）服務(wù)分部貢獻下跌及自2018年5月31日中國光伏政策改變后太陽能玻璃產(chǎn)品售價大幅下跌的影響。

電站公司上市

為了更多融資以更好地發(fā)展電站業(yè)務(wù)，信義光能決定將信義能源再次分拆上市。

2018年12月6日，信義光能向香港聯(lián)交所提交了聆訊后的相關(guān)資料，擬按每股1.89至2.42元發(fā)售18.8億股，集資最多約45.5億元。不過當月，因股市持續(xù)波動，信義光能決定暫停上市計劃。

2019年5月，信義能源分拆上市計劃重啟并最終圓滿，且引入了兩位重量級基石投資者，包括四寶投資公司總經(jīng)理羅家寶，以及申洲國際主席馬建榮全資擁有的千里馬投資有限公司。

至此，再加上2016年從信義香港分拆上市出來后更名的信義儲電，李賢義在H股市場已經(jīng)擁有了包括信義玻璃、信義光能、信義能源和信義儲電在內(nèi)四家上市公司。財報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，四家H股公司總資產(chǎn)達到1282億港元。2022胡潤全球富豪榜的最新統(tǒng)計顯示，曹德旺以245億元的身價排名第900位，李賢義則以510億元的身價位列第356位，首次超過曹德旺成為新的“玻璃大王”。

有了更多資本的李賢義，在2021年12月又投資33億元成立了“信義晶硅”，決定在云南曲靖建產(chǎn)能6萬噸/年的多晶硅企業(yè)，進一步拓展自己的產(chǎn)業(yè)鏈。

在電站方面，信義能源僅2021年就收購了8個光伏電站，業(yè)績增長了33.4%，即便不算剛剛中標的云南曲靖項目，目前地面和分布式電站的累計并網(wǎng)已超過3.3GW。而據(jù)相關(guān)負責人透露，未來3年，信義能源的電站規(guī)模年均增幅將超過20%。

對于民營企業(yè)是否適合大規(guī)模自持光伏電站，業(yè)內(nèi)人士見仁見智，但2018年5月31日之后市場上的一個大趨勢是集體賣出以盤活流動資金，不知道反其道而行之的信義光能能否殺出一條血路，走出不一樣的風采？