歐洲海上風(fēng)電之所以能夠快速降本，其原因除了技術(shù)進(jìn)步、行業(yè)成熟這兩個(gè)根本原因外，隨著項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的降低，融資成本下降也是功不可沒(méi)的。也正是資本市場(chǎng)的有力推動(dòng)，讓海上風(fēng)電行業(yè)愈加欣欣向榮！

今天，為大家?guī)?lái)新鮮出爐的《2018年歐洲海上風(fēng)電融資與投資趨勢(shì)報(bào)告》，是歐洲風(fēng)能協(xié)會(huì)WindEurope的年度經(jīng)典大餐之一，讓我們一起來(lái)一睹為快！

2018年投資情況

風(fēng)電被各國(guó)政府公認(rèn)為是由化石能源向清潔能源轉(zhuǎn)型的最重要的部分，2018年歐洲風(fēng)電市場(chǎng)的資本投入達(dá)到了650億歐元，占到了全年發(fā)電項(xiàng)目總投資的60%。


650億歐元的風(fēng)電市場(chǎng)資本投入較2017年增長(zhǎng)了26%，投資的組成部分包括：新建項(xiàng)目融資、項(xiàng)目再融資、項(xiàng)目收購(gòu)、公司并購(gòu)、資本市場(chǎng)交易。



風(fēng)電項(xiàng)目總投資中新建項(xiàng)目融資為267億歐元，其占總資本投入比重雖然不到一半，但得益于風(fēng)電整體造價(jià)的下降，2018年獲得融資的新增裝機(jī)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的16.7GW，其中陸上風(fēng)電12.5GW，海上風(fēng)電4.2GW。這足以體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的日益成熟，成本快速下降。


陸上風(fēng)電平均單位千瓦造價(jià)已由2015年的2000歐元/kW（約15000元/kW），下降到2018年的1400歐元/kW（約10500元/kW），降幅為30%；海上風(fēng)電則由2015年的4500歐元/kW（約33750元/kW），下降到2018年的2500歐元/kW（約18750元/kW），降幅為43%。


2018年，有風(fēng)電投資的國(guó)家數(shù)量達(dá)到22個(gè)，相比2017年的20個(gè)和2016年的16個(gè)，有所分散。總量排前三位的國(guó)家的投資總額，占全歐洲的43%，低于2017年的64%和2016年的73%，也驗(yàn)證了風(fēng)電投資正逐步分散到各國(guó)。


2018年，英國(guó)風(fēng)電總投資59億歐元，占全歐洲的22%，連續(xù)n年排名第一，90%以上投資在了海上風(fēng)電。陸上風(fēng)電冠軍是瑞典，總投資37億歐元。

東南歐是全歐洲新建風(fēng)電項(xiàng)目投資最少的區(qū)域，10億歐元只占全歐洲267億歐元的4%。這主要是由于該地區(qū)的國(guó)家政策環(huán)境較差，政策連續(xù)性不強(qiáng)，缺少整體規(guī)劃，從而投資風(fēng)險(xiǎn)較高，令投資者望而卻步。

2018年，完成最終投資決策的三大海上風(fēng)電項(xiàng)目是950MW的Moray East、860MW的Triton Knoll和731.5MW的Borssele III & IV；最大的陸上風(fēng)電項(xiàng)目則是475MW的瑞典Nysater。

2018年融資情況

2018年，風(fēng)電新增無(wú)追索權(quán)債務(wù)融資大幅上升，達(dá)到了269億歐元，其中新建項(xiàng)目債務(wù)159億歐元，項(xiàng)目再融資110億歐元。值得一提的是，項(xiàng)目再融資大部分來(lái)自于海上風(fēng)電市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)商們正在充分利用不斷向好的海上風(fēng)電項(xiàng)目債務(wù)融資條件，用利率更低的貸款資金去替換原有的債務(wù)融資。

另一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，在2018年77%的新建海上風(fēng)電項(xiàng)目獲得了無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資，幾倍于往年情況，充分反映了融資方對(duì)海上風(fēng)電風(fēng)險(xiǎn)可控的信心。更讓人吃驚是，新建風(fēng)電項(xiàng)目平均融資杠桿率居然都接近或達(dá)到了90%，簡(jiǎn)直就是“零首付”?。?br />


問(wèn)及如此優(yōu)厚的融資條件從何而來(lái)，不得不提2018年歐洲風(fēng)電及光伏項(xiàng)目簽訂PPA（電能采購(gòu)協(xié)議）售電的裝機(jī)容量，創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到了2.4GW。未來(lái)具有保障的電量消納和歐洲電力市場(chǎng)電價(jià)走高預(yù)期，無(wú)疑是給融資方的一顆定心丸。

另外，綠色債券也在歐洲風(fēng)電項(xiàng)目融資中扮演重要角色。2018年，歐洲風(fēng)電綠色債券共發(fā)行189億歐元，其中，企業(yè)債券163億歐元，項(xiàng)目債券27億歐元。在企業(yè)債券中，Iberdrola的55億歐元、Enel的34億歐元、TenneT的15億歐元、Innogy的11億歐元排名前四。

2018年項(xiàng)目收購(gòu)

項(xiàng)目收購(gòu)繼續(xù)活躍。2018年，歐洲風(fēng)電項(xiàng)目收購(gòu)總裝機(jī)11.1GW，比2017年增長(zhǎng)18%。其中，海上風(fēng)電項(xiàng)目3.5GW，陸上風(fēng)電項(xiàng)目7.6GW。英國(guó)、法國(guó)、瑞典三國(guó)排名靠前，占全歐洲的62%。


未來(lái)投資展望

2019年歐洲風(fēng)電投資總量會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，其中陸上風(fēng)電受政策和公共資金支持，增長(zhǎng)將較為明顯，而海上風(fēng)電總量會(huì)與2018年持平。

盡管歐洲央行在2018年底實(shí)行了量化寬松的政策，但短期內(nèi)，歐洲仍將保持低利率環(huán)境，風(fēng)電投資環(huán)境良好。預(yù)計(jì)未來(lái)三年，歐洲風(fēng)電投資仍將保持穩(wěn)步提升的態(tài)勢(shì)，投資總額有望達(dá)到977億歐元。


2019年~2021年歐洲風(fēng)電投資預(yù)測(cè)

長(zhǎng)期來(lái)看，風(fēng)電電價(jià)的市場(chǎng)化是必然趨勢(shì)。到2030年，大約有25%的風(fēng)電項(xiàng)目將與其他發(fā)電項(xiàng)目完全公平地競(jìng)爭(zhēng)，而市場(chǎng)電價(jià)的不確定性，或?qū)⑻岣唔?xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本。