光伏行業(yè)是一個(gè)技術(shù)迭代很快的行業(yè)，在技術(shù)路徑踏空、落后，都可能帶來(lái)致命的危險(xiǎn)，而技術(shù)的領(lǐng)先者往往可以獲得超額的利潤(rùn)。

在光伏硅片領(lǐng)域，繼上一輪金剛線變革之后，光伏硅片的變大、變薄成為各大廠商主攻的技術(shù)方向。

我們先回顧一下光伏硅片尺寸的發(fā)展歷史：

// 1、光伏硅片一直在變大 //

2012年前，存在100-156mm等多種形狀、尺寸的硅片，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一；
2015 年由五個(gè)主要廠家統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)為 156.75毫米（即 M2 硅片）到 2018 年行業(yè)主流單晶硅片已全部采用 156.75 毫米尺寸設(shè)計(jì)，當(dāng)前市占率在85%，硅片尺寸消停了好幾年；

2019年6月，隆基推出的 166 毫米硅片，將硅片尺寸推到了當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)線的冗余極限，江湖風(fēng)云再起；

2019年8月，中環(huán)推出210毫米的大硅片，將大尺寸推到了極致，實(shí)現(xiàn)了三個(gè)否定（否定現(xiàn)有產(chǎn)品、否定現(xiàn)有技術(shù)、否定現(xiàn)有自我），「大」有道理。

站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)看未來(lái)，在單晶硅片大尺寸的前沿領(lǐng)域，形成了以隆基主推的166大硅片和以中環(huán)主推的210大硅片兩大陣營(yíng)。

大硅片之爭(zhēng)再起風(fēng)云，誰(shuí)主沉浮？

// 2、大有大的好處 //

單晶硅光伏產(chǎn)業(yè)鏈，包括硅片、電池片、組件、電站等環(huán)節(jié)，核心原料就是硅，隨著硅成本的不斷下降，非硅成本的比重在加大。如果我們倒推到最終環(huán)節(jié)，金屬硅的成本只占電站成本的1.9%，第一性原理一直在起作用，如果算到單晶硅片環(huán)節(jié)，硅片成本只占16.6%。

我們先復(fù)習(xí)一下單晶硅光伏的產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)各環(huán)節(jié)成本有個(gè)直觀印象：

大尺寸對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈成本的降低，不僅在于自身成本能低多少，更重要的在于在于因大而帶來(lái)的非硅成本的攤薄（上圖中無(wú)底色部分的成本），行業(yè)術(shù)語(yǔ)叫「通量?jī)r(jià)值」，使得產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，投資收益提升。

我們沿著產(chǎn)業(yè)鏈逆流而上來(lái)看看：

1、電站建設(shè)環(huán)節(jié)

使用大硅片高功率組件可以減少支架、匯流箱、電纜、土地等成本，從而攤薄單瓦系統(tǒng)成本。理論上（就是性?xún)r(jià)比公式），單位功率的組建價(jià)格大硅片比小硅片價(jià)格更高，隆基的M6相對(duì)M2有6-8分的溢價(jià)，中環(huán)測(cè)算M12有2毛的溢價(jià)空間，大硅片的組件對(duì)投資方更有吸引力。

根據(jù)中環(huán)股份的測(cè)算，210比166在電站建設(shè)環(huán)節(jié)節(jié)約12%的BOS成本（除組件以外的系統(tǒng)成本），相應(yīng)的LCOE（平準(zhǔn)化能源成本）降低4.1%。

2、組件環(huán)節(jié)

用大硅片可以攤薄邊框、玻璃、接線盒、人工等成本，所以使用大硅片的電池對(duì)組件廠商更有吸引力。M6相對(duì)M2組件成本降低2.81%，M12降低16.8%，相當(dāng)于M6對(duì)M2降低5分的成本，M12降低2毛3的成本。

3、電池環(huán)節(jié)

用大硅片可以攤薄銀漿、輔助設(shè)施、電力、人工等成本，所以大硅片對(duì)電池生產(chǎn)商更具吸引力。M6相對(duì)M2電池成本降低6.15%，M12降低25.56%。

不同規(guī)格硅片對(duì)組件及電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本降低

大硅片不僅帶來(lái)各環(huán)節(jié)成本的下降，還在組件功率、轉(zhuǎn)換率等指標(biāo)上明顯提升：

一句話：大有大的好處，理論上210比166更有優(yōu)勢(shì)。

在技術(shù)邏輯上行得通，是否在商業(yè)邏輯上也成立呢？

// 3、隆基的商業(yè)反擊 //

從邏輯上講，低成本對(duì)高成本的產(chǎn)品替代是大趨勢(shì)。但是商業(yè)世界如同生物界，有時(shí)候也未必是強(qiáng)者生存，也可能是適者生存。

在技術(shù)層面處于相對(duì)弱勢(shì)的隆基，如何反擊？

硅片的生態(tài)環(huán)境涉及上游的設(shè)備、中游各環(huán)節(jié)產(chǎn)線更新?lián)Q代，下游開(kāi)發(fā)商的選擇。從當(dāng)前產(chǎn)線的改造潛力看，M6 已達(dá)部分設(shè)備允許尺寸的極限，所以：與現(xiàn)有產(chǎn)線的「兼容性」，是隆基的主要抓手。

細(xì)節(jié)就不說(shuō)了，舉兩個(gè)例子：

1、單晶爐

當(dāng)前主流單晶廠家熱屏內(nèi)徑均留有較大余量。M2 硅片外徑為 210 mm，M6 硅片外徑為 223 mm，當(dāng)前主流單晶爐熱屏內(nèi)徑在 270mm 左右，拉制M6硅棒完全可行，且無(wú)須重大改造。而M12的硅片直徑是295mm，無(wú)法兼容現(xiàn)有的單晶爐。

2、電池廠

電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的擴(kuò)散和沉積（管式 PECVD）設(shè)備需要在密封的管道中進(jìn)行生產(chǎn)。當(dāng)前在運(yùn)和在建的 PERC產(chǎn)線均基于傳統(tǒng)單晶硅片尺寸進(jìn)行設(shè)計(jì)，行業(yè)反饋所能處理的硅片邊長(zhǎng)極限為 166 毫米。如果上游硅片升級(jí)為 210 毫米，電池廠商只能投建全新產(chǎn)線。

一句話：166與當(dāng)前生態(tài)兼容，210需要重建產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

重建產(chǎn)業(yè)鏈在技術(shù)上「難」，在時(shí)間上「慢」，但效率「高」。隆基正是抓住了210重建產(chǎn)業(yè)鏈的「慢」與「難」的弱點(diǎn)，加速了產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張步伐。

隆基的策略是「走別人的路，讓別人無(wú)路可走」。

1、在硅片端

隆基加快了產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐，原計(jì)劃2021年擴(kuò)張到65GW，在中環(huán)推出210之后，進(jìn)程加快，把65GW的產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)崆暗搅?020年。
2、在電池片與組件環(huán)節(jié)加速166的滲透

隆基自身的產(chǎn)能規(guī)劃，到2020年底，隆基的電池、組件大部分產(chǎn)能都將切換成166mm尺寸，對(duì)于在建產(chǎn)線如銀川5GW單晶電池產(chǎn)線，將直接設(shè)計(jì)成適用于166mm尺寸，從上圖可以看出，隆基的電池、組件產(chǎn)能2020年分別達(dá)到15GW、25GW。

主流電池片廠商中，愛(ài)旭、潤(rùn)陽(yáng)悅達(dá)等都在擴(kuò)產(chǎn)或改建166產(chǎn)線。隆基股份表示，根據(jù)目前跟客戶(hù)溝通的結(jié)果來(lái)看，樂(lè)觀估計(jì)在2020年的一季度末，M6電池產(chǎn)線的產(chǎn)能將接近46GW，這將是一個(gè)非?？捎^的數(shù)字。

在組件環(huán)節(jié)，除了隆基樂(lè)葉、阿特斯已經(jīng)明確主推166尺寸外，其他一些組件廠也開(kāi)始嘗試166尺寸。

雪球上總結(jié)的一份166投資進(jìn)展清單

3、抓住PERC電池產(chǎn)線擴(kuò)張周期

由于單晶對(duì)多晶的替代，以及電池技術(shù)的升級(jí)，單晶PERC電池在2018-2019年是投資高峰期，新增產(chǎn)能達(dá)到了80GW以上，累計(jì)產(chǎn)能達(dá)到113GW。

什么概念？中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)樂(lè)觀預(yù)計(jì)2019年光伏新增裝機(jī)容量為120GW，也就是說(shuō)單晶PERC電池的產(chǎn)能達(dá)到了全球2020年需求量的94%。大量投資使得現(xiàn)有的電池廠商擴(kuò)展的能力受限、動(dòng)力不足。

隆基用速度阻擊中環(huán)，中環(huán)如何應(yīng)對(duì)？

// 4、中環(huán)的突圍 //

從前面的分析可以看出，中環(huán)的210硅片對(duì)于當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)怯兄卮箢嵏驳?，?duì)下游電池片、組件廠商在成本、收益方面都有吸引力。

在算完別人的賬之后，中環(huán)也得算算自己的賬。

在硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)，也存在巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和潛力，核心在于生產(chǎn)效率的提升和單位投資的下降。

成本效率提升的核心邏輯在于「大投料」「高拉速」「低能耗」等方面

面對(duì)如此大的誘惑，中環(huán)顯然不會(huì)束手。提出2020年16GW的210硅片投產(chǎn)計(jì)劃，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈的伙伴加速210硅片的產(chǎn)業(yè)化。
當(dāng)然，這個(gè)錢(qián)也不好賺，中環(huán)要實(shí)現(xiàn)大硅片的諸多好處，還需要跨過(guò)幾道門(mén)檻：

1、生產(chǎn)環(huán)節(jié)的技術(shù)

在建設(shè)210硅片的過(guò)程中，不可避免的帶來(lái)很多難題，在硅片生產(chǎn)端主要是「重」和「大」，整個(gè)生產(chǎn)設(shè)備需要重新設(shè)計(jì)，而且由于體量大，很多環(huán)節(jié)無(wú)法人工操作，就需要更多的自動(dòng)化設(shè)備與智能裝備。

從中環(huán)816大會(huì)的反饋看，生產(chǎn)端的難題應(yīng)該已經(jīng)解決了，而且已有試驗(yàn)線在運(yùn)行中。中環(huán)在816大會(huì)上，拉來(lái)了很多助陣伙伴，包括晶盛機(jī)電、環(huán)博科技、中為、美國(guó)應(yīng)用材料、日本明德株式會(huì)社等，上述的技術(shù)難題都有支持方。

2、產(chǎn)業(yè)鏈配套

這是市場(chǎng)最擔(dān)心的地方，210硅片需要全產(chǎn)業(yè)鏈配合，由于發(fā)布時(shí)間較短，目前還未發(fā)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)210產(chǎn)線的電池線和組件廠商，但從調(diào)研情況看，應(yīng)該有一定的下游合作伙伴了。

為應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈配套的難題，中環(huán)提出了折中方案，在M12大范圍推出之前，用柔性產(chǎn)線，推出了 M10 和 M9 規(guī)格的大硅片產(chǎn)品，分別對(duì)應(yīng) 200 毫米和 192 毫米邊長(zhǎng)，較對(duì)標(biāo)產(chǎn)品分別增加面積 45.9%和 46.2%。折中方案是與當(dāng)前生態(tài)兼容的。

在跳高之前，先用跳板墊一下，是個(gè)明智的選擇。

根據(jù)中環(huán)的規(guī)劃，2020年累計(jì)生產(chǎn)16GW的M12大硅片。中環(huán)能否突圍，我們拭目以待。