事件：

2018 年7 月30 日，國(guó)家能源局舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹上半年能源形勢(shì)等信息。2018 年上半年全國(guó)新增風(fēng)電并網(wǎng)容量794 萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)30%左右；2018 年上半年全國(guó)新增光伏裝機(jī)容量2430 萬(wàn)千瓦。

投資要點(diǎn)：

可再生能源裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，風(fēng)電光伏消納持續(xù)改善。2018 年上半年全國(guó)新增風(fēng)電并網(wǎng)容量794 萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)30%左右；截至2018 年6 月底，全國(guó)風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到1.716億千瓦；2018 年上半年全國(guó)棄風(fēng)電量182 億千瓦時(shí)，同比減少53 億千瓦時(shí)，棄風(fēng)率8.7%，同比下降5 個(gè)百分點(diǎn)；棄風(fēng)率超過(guò)5%的?。▍^(qū)）數(shù)量由2017 年的8 省（區(qū)）下降至僅內(nèi)蒙古、吉林、甘肅和新疆4 ?。▍^(qū)）；。2018 年上半年全國(guó)新增光伏裝機(jī)容量2430 萬(wàn)千瓦；截至2018 年6 月底，全國(guó)光伏累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到15451 萬(wàn)千瓦，其中，光伏電站11260萬(wàn)千瓦，分布式光伏發(fā)電4190 萬(wàn)千瓦；棄光電量30 億千瓦時(shí)，同比減少7 億千瓦時(shí)，棄光率3.6%，同比下降3.2 個(gè)百分點(diǎn)；棄光率超過(guò)5%的只有甘肅、新疆、陜西3 ?。▍^(qū)）。新能源裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，風(fēng)電光伏消納持續(xù)改善

風(fēng)電新增裝機(jī)地區(qū)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，海上風(fēng)電發(fā)展快馬加鞭。上半年風(fēng)電消納困難較大的東北、內(nèi)蒙古和西北地區(qū)總計(jì)新增并網(wǎng)風(fēng)電容量275 萬(wàn)千瓦，占全國(guó)新增風(fēng)電并網(wǎng)容量的35%；其余風(fēng)電并網(wǎng)都在電力需求較大地區(qū)，占到65%，風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)布局與電力需求更加吻合。上半年海上風(fēng)電新增并網(wǎng)容量15.7 萬(wàn)千瓦，截至6 月底，海上風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)容量270 萬(wàn)千瓦，主要集中在華東地區(qū)的上海（30 萬(wàn)千瓦）、江蘇（225 萬(wàn)千瓦）、福建（14萬(wàn)千瓦）。我們認(rèn)為，隨著海上風(fēng)電大功率風(fēng)機(jī)逐步成熟，海上風(fēng)電投資成本下降明顯，海上風(fēng)電發(fā)展將進(jìn)入加速期。

分布式光伏持續(xù)高增長(zhǎng)，下半年光伏看點(diǎn)在光伏扶貧和領(lǐng)跑者。上半年光伏電站新增裝機(jī)1206 萬(wàn)千瓦，同比減少30%；分布式光伏發(fā)電新增裝機(jī)1224 萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)72%。上半年山東、浙江、河南、江蘇4 省新增分布式光伏裝機(jī)均超過(guò)100 萬(wàn)千瓦，合計(jì)占全國(guó)新增分布式光伏裝機(jī)的52.6%。下半年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)將主要來(lái)源于領(lǐng)跑者基地和光伏扶貧計(jì)劃，隨著產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整到位，海外需要和國(guó)內(nèi)不需要補(bǔ)貼項(xiàng)目有望爆發(fā)。

投資建議：配額制有望年內(nèi)出臺(tái)，將有力保障可再生能源長(zhǎng)期發(fā)展。能源局近日明確不區(qū)分存量、增量資產(chǎn)，可再生能源補(bǔ)貼強(qiáng)度維持20 年不變。我們認(rèn)為，配額制出臺(tái)將倒逼可再生能源消費(fèi)比例提升，有力緩解可再生能源消納難題，為可再生能源長(zhǎng)期健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。推薦關(guān)注受益棄風(fēng)限電率下降而“業(yè)績(jī)+估值”雙升的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)：新天綠色能源、華能新能源、龍?jiān)措娏?、大唐新能源、福能股份、?jié)能風(fēng)電?？春檬芤媸袌?chǎng)集中度提升的風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技。我們繼續(xù)看好“單晶、戶用、高效”三大光伏主線，推薦隆基股份、通威股份、正泰電器、中環(huán)股份、晶盛機(jī)電，推薦關(guān)注林洋能源、陽(yáng)光電源、信義光能、福萊特玻璃。