10 月份，部分港股公司陸續(xù)披露了三季報(bào)或運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，幾家歡喜幾家愁。因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)港股上市公司并沒有強(qiáng)制披露三季度財(cái)報(bào)的要求，有些公司因自身或附屬子公司發(fā)行債務(wù)而披露財(cái)報(bào)，有些A+H 股票因?yàn)锳 股有披露要求，也有些港股公司自愿性進(jìn)行經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)或財(cái)報(bào)的披露。

風(fēng)電總體業(yè)績(jī)平穩(wěn)，新天綠色能源表現(xiàn)一枝獨(dú)秀。港股市場(chǎng)上集中了中國(guó)主要的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)龍頭企業(yè)， 1-9 月份總體上風(fēng)電運(yùn)營(yíng)類公司的業(yè)績(jī)較為平穩(wěn)，凈利潤(rùn)則也有不同程度的增長(zhǎng)。最亮眼的莫過(guò)于新天綠色能源了，發(fā)電量、收入和凈利潤(rùn)均同比大幅增長(zhǎng)，表現(xiàn)可謂一枝獨(dú)秀。

煤炭?jī)r(jià)格高企，煤炭、火電企業(yè)冰火兩重天。煤炭供給側(cè)去產(chǎn)能造成煤炭?jī)r(jià)格高企不落，煤炭企業(yè)盈利均大幅增加，煤炭企業(yè)凈利潤(rùn)均呈翻倍以上的增長(zhǎng)，而火電企業(yè)卻在步履蹣跚，艱難度日。

傳統(tǒng)電力設(shè)備制造業(yè)承壓，烏云密布。面對(duì)不太樂觀的各類下游發(fā)電端，電力設(shè)備制造企業(yè)的業(yè)績(jī)承壓，未來(lái)更是烏云密布，火電訂單受國(guó)家最新出臺(tái)政策的影響，停建、緩建一大批火電項(xiàng)目，核電新項(xiàng)目尚未實(shí)質(zhì)重啟，新能源裝機(jī)因補(bǔ)貼問題躊躇不前，多重不利因素積聚中。

光伏崛起，新增裝機(jī)量大增，制造端龍頭受益。光伏裝機(jī)量超預(yù)期是今年整個(gè)電力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的最大亮點(diǎn)。多晶硅、硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)繼續(xù)向龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，保利協(xié)鑫能源和隆基股份呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)，贏家通吃局面。

通信、電子制造產(chǎn)業(yè)鏈景氣向上。我們認(rèn)為未來(lái)一個(gè)階段，以5G 建設(shè)為大背景的通信產(chǎn)業(yè)，以科技進(jìn)步和消費(fèi)升級(jí)而受益的智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)均仍有較大的發(fā)展空間和投資空間。

我們的觀點(diǎn)：當(dāng)前新能源整個(gè)行業(yè)發(fā)展受困于具體政策的遲遲未出;光伏新增裝機(jī)今年放量，龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng);煤炭-火電企業(yè)蹺蹺板效應(yīng)明顯;傳統(tǒng)發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)烏云密布，前景不甚樂觀;高鐵制造面臨動(dòng)車組需求拐點(diǎn)，通信和電子制造業(yè)仍然維持高景氣度。