中國(guó)太陽能企業(yè)漢能(Hanergy Thin Film Power Group)股票的賣空者可能損失逾3億美元，因?yàn)楸M管他們巨額押注于該公司股價(jià)下跌，其股價(jià)卻一直飆升。

過去6個(gè)月，在香港上市的漢能股價(jià)飆升逾一倍，令這家不怎么出名的太陽能設(shè)備分銷商獲得近150億美元的市值，幾乎相當(dāng)于美國(guó)最大3家太陽能企業(yè)的市值總和。

然而，香港幾家券商稱，對(duì)沖基金仍希望借入然后賣空這家公司的股票。賣出借來的股票，在股價(jià)下跌時(shí)，賣空者就能以更低價(jià)格買回股票，還給最初的股票所有者。這么做可以從股價(jià)下跌中獲利（實(shí)際上是與該公司股東對(duì)賭），但如果股價(jià)上漲，賣空者就會(huì)虧損。

與另外兩家遭遇賣空的企業(yè)天河化工(Tianhe)和奧蘭公司(Olam)不同，漢能并沒有遭遇猛烈批評(píng)該公司的公開報(bào)告。然而，總部位于亞洲的券商里昂證券(CLSA)在去年12月發(fā)表的報(bào)告中，對(duì)漢能股價(jià)6個(gè)月的攀升提出質(zhì)疑，認(rèn)為該公司的基本面因素并未發(fā)生巨大變化。香港公司治理維權(quán)人士大衛(wèi)•韋伯(David Webb)還強(qiáng)調(diào)了該上市公司對(duì)內(nèi)地母公司銷售的依賴。

漢能拒絕就賣空行為和分析師對(duì)它的擔(dān)憂發(fā)表評(píng)論。

漢能股價(jià)上漲促使一家并未參與賣空的對(duì)沖基金警告稱，漢能有可能成為“亞洲的大眾(Volkswagen)”，指2008年那起著名的“空頭逼倉(cāng)”事件。當(dāng)時(shí)在保時(shí)捷(Porsche)透露已利用衍生品購(gòu)得德國(guó)汽車制造商大眾控股權(quán)后，大眾股價(jià)上漲一倍。這一消息促使對(duì)沖基金紛紛回補(bǔ)空頭，但可買進(jìn)的股票數(shù)量要少的多，造成大眾股價(jià)飆漲。

漢能在香港上市的股票中，約73%由該公司創(chuàng)始人李河君所有，他在《福布斯》(Forbes)中國(guó)富豪榜上排名第五。過去一年大部分時(shí)間里，在可以出借的漢能股票中，有超過90%是貸款借入。數(shù)據(jù)供應(yīng)商Markit的數(shù)據(jù)顯示，可以出借的股票約占漢能已發(fā)行股份的4%。

從去年8月底至本周三收盤，漢能股價(jià)從1.27港元漲至2.74港元。目前尚沒有個(gè)人賣空者倉(cāng)位的數(shù)據(jù)。假設(shè)所有空頭倉(cāng)位是在這段時(shí)期的一開始建立的，那么將貸款借入的股票數(shù)量乘以1.47港元的股價(jià)漲幅，結(jié)果是賣空者的賬面損失總計(jì)略超過3億美元。

如果賣空者是在兩個(gè)月前建倉(cāng)的，那么他們的損失仍超過2億美元。