距《分布式光伏新政或?qū)⒂谥星锴昂笳桨l(fā)布，年度計(jì)劃或?qū)⑽⒄{(diào)》僅僅過(guò)了21個(gè)小時(shí)，國(guó)家能源局即正式發(fā)布《國(guó)家能源局關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》。于是乎，各路大神紛紛開(kāi)始解讀，政策發(fā)布后20分鐘才剛剛落地北京的筆者的電話從一開(kāi)機(jī)就響個(gè)不停……可見(jiàn)對(duì)于分布式，整個(gè)資本市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)參與者們是多么的關(guān)注，寄予了多么大的希望。

相信大家看過(guò)“國(guó)能新能[2014]406號(hào)”后，都有一個(gè)共同的感受，即基本框架與征求意見(jiàn)稿大致相同，但某些內(nèi)容更具針對(duì)性，行文中可以深刻的感受到中央政府層面對(duì)分布式光伏發(fā)電應(yīng)用市場(chǎng)的推動(dòng)力度在加大。

相信就像一千個(gè)人眼中有一千個(gè)哈姆雷特一般，不同立場(chǎng)不同角度的參與者對(duì)于政策的理解也會(huì)各不相同。但根據(jù)筆者09年開(kāi)始從事國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，似乎每個(gè)重磅政策出臺(tái)后都會(huì)有一段時(shí)間的發(fā)酵期，剛開(kāi)始大家都會(huì)擔(dān)心政策是否能夠執(zhí)行到位，但幾個(gè)月過(guò)后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，游戲規(guī)則正在改變，生態(tài)環(huán)境也在悄然變化，可能這就是博弈的過(guò)程吧。

分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目是一個(gè)大的概念范疇，根據(jù)項(xiàng)目所在位置、項(xiàng)目容量大小、用電性質(zhì)、用電負(fù)荷等的不同，可以劃分出多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，而每種細(xì)分市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的商業(yè)模式也自然各不相同。因此，分布式需要的不僅僅是補(bǔ)貼力度及政府背書(shū)，其能否走上快車(chē)道大力發(fā)展事實(shí)上取決于政策不再一刀切，給不同類(lèi)型的分布式項(xiàng)目適配相應(yīng)的支持政策。有了合適的游戲規(guī)則后，分布式巨大的潛在市場(chǎng)隨時(shí)會(huì)被引爆。

這一次政策的發(fā)布中，筆者深刻的感受到我國(guó)的光伏發(fā)電應(yīng)用支持政策正在從純政策市的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思維逐步轉(zhuǎn)向制定好游戲規(guī)則后把指揮棒交還給市場(chǎng)的邏輯。“指標(biāo)配額”、“自發(fā)自用還是全額上網(wǎng)”、“屋頂還是地面”不再是分布式發(fā)展的瓶頸，讓市場(chǎng)放開(kāi)手腳，把分布式光伏發(fā)電的天然稟賦發(fā)揮到極致，是此次新政的指導(dǎo)思想。

政策雖好，關(guān)鍵還要看執(zhí)行。文件里出現(xiàn)了很多“鼓勵(lì)”、“加強(qiáng)”、“完善”、“進(jìn)一步”、“創(chuàng)新”，根據(jù)筆者多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，每個(gè)地方政府根據(jù)自身的特點(diǎn)和訴求，會(huì)對(duì)中央政策有選擇性的執(zhí)行。當(dāng)?shù)卣碗娋W(wǎng)是否能夠接受并有能力支持屋頂分布式項(xiàng)目選擇“全額上網(wǎng)”模式，當(dāng)?shù)卣欠裼蟹e極性有能力協(xié)調(diào)屋頂、維護(hù)市場(chǎng)秩序等諸多問(wèn)題，尚存疑問(wèn)。

另外，由于東部絕大部分區(qū)域適用的現(xiàn)行光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)是1元/kwh，采用20%資本金80%融資杠桿的項(xiàng)目全部投資內(nèi)含收益率（IRR）基本在9~10%左右，并不算高。因此投資方一定會(huì)盡可能選擇自發(fā)自用余電上網(wǎng)的模式來(lái)提高收益。只不過(guò)，在這個(gè)兜底收益之上，如何確保屋頂存續(xù)性、自發(fā)自用比例及電費(fèi)結(jié)算的穩(wěn)定，這些老問(wèn)題依然需要倚靠當(dāng)?shù)卣?、電網(wǎng)企業(yè)的全力支持來(lái)解決。新政出臺(tái)后，東部地區(qū)會(huì)有多少個(gè)嘉興、三水出現(xiàn)，讓我們拭目以待。

投資分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的真諦在于看好其20年不變的穩(wěn)定現(xiàn)金流，且如果合理利用融資杠桿，資本金部分的ROE基本可以超過(guò)20%，因此走向資產(chǎn)證券化是所有投資人心中的終極目標(biāo)。那么，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的前提就是做好融資，讓手中的現(xiàn)金最大限度的開(kāi)發(fā)更多的容量。此次新政中提到了7種創(chuàng)新融資模式，具體如下：

1） 探索以項(xiàng)目售電收費(fèi)權(quán)和項(xiàng)目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機(jī)制；

2） 鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)與地方政府合作建立分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目融資服務(wù)平臺(tái)，與光伏發(fā)電骨干企業(yè)建立銀企戰(zhàn)略合作關(guān)系，探索對(duì)有效益、有市場(chǎng)、有訂單、有信譽(yù)的“四有企業(yè)”實(shí)行封閉貸款；

3） 鼓勵(lì)地方政府結(jié)合民生項(xiàng)目對(duì)分布式光伏發(fā)電提供貸款貼息政策；

4） 鼓勵(lì)采用融資租賃方式為光伏發(fā)電提供一體化融資租賃服務(wù)；

5） 鼓勵(lì)各類(lèi)基金、保險(xiǎn)、信托等與產(chǎn)業(yè)資本結(jié)合，探索建立光伏發(fā)電投資基金；

6） 鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)建設(shè)分布式光伏開(kāi)展信用擔(dān)保，在支農(nóng)金融服務(wù)中開(kāi)展支持光伏入戶(hù)和農(nóng)業(yè)設(shè)施光伏利用業(yè)務(wù)；

7） 建立以個(gè)人收入等為信用條件的貸款機(jī)制，逐步推行對(duì)信用度高的個(gè)人安裝分布式光伏發(fā)電設(shè)施提供免擔(dān)保貸款。

在分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目整體度電成本逐漸下移，金融機(jī)構(gòu)對(duì)分布式光伏的認(rèn)識(shí)理解及風(fēng)控思維逐漸改變，市場(chǎng)出現(xiàn)賺錢(qián)效應(yīng)之后，相信以上7種創(chuàng)新融資模式必將發(fā)揮重大作用，推動(dòng)光伏發(fā)電迅速走向平價(jià)上網(wǎng)。結(jié)合眾多機(jī)構(gòu)的研究和我們對(duì)市場(chǎng)的理解，我們認(rèn)為2016~2017年大部分的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目可以實(shí)現(xiàn)用戶(hù)側(cè)平價(jià)上網(wǎng)，隨著傳統(tǒng)能源價(jià)格的逐步上漲，2020年左右，較大體量的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目甚至可以實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)。

此次新政奠定了2014年“分布式元年”的地位，不過(guò)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的大規(guī)模應(yīng)用還需要一些時(shí)間。正如航禹太陽(yáng)能上一篇微信文章中所講，中秋節(jié)后能源局計(jì)劃召開(kāi)會(huì)議討論2014年光伏發(fā)電指標(biāo)微調(diào)事宜。無(wú)論今年總體目標(biāo)是15GW還是16GW，地面電站或者基于地面的分布式電站項(xiàng)目所占比例仍舊更大，純正分布式項(xiàng)目的上量可能還是要等2015年再見(jiàn)分曉。2014年的分布式裝機(jī)預(yù)計(jì)在2~3GW左右。

不過(guò)大家也不必過(guò)于擔(dān)心，分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目的政治及市場(chǎng)地位已經(jīng)確定，接下來(lái)只剩地方政府對(duì)于此次新政的實(shí)際落地以及金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新支持力度的加大了。據(jù)悉，國(guó)家能源局將在近日召開(kāi)會(huì)議探討“分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)”的建設(shè)推進(jìn)事宜，很多創(chuàng)新做法依舊會(huì)在18個(gè)示范區(qū)里陸續(xù)鋪開(kāi)。以央企、國(guó)企、大型上市公司為首的大型平臺(tái)也將會(huì)根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)及特點(diǎn)大力開(kāi)發(fā)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，今年的分布式裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模很大程度上要依靠他們了。

另外，大家一直擔(dān)心國(guó)家能源局作為一個(gè)部級(jí)單位是否能夠調(diào)動(dòng)電網(wǎng)、央行、國(guó)開(kāi)行、稅務(wù)等諸多方面的力量支持分布式，事實(shí)上作為承擔(dān)國(guó)家能源委員會(huì)辦公室具體工作的國(guó)家能源局及兼任辦公室副主任的能源局局長(zhǎng)，能源局的權(quán)利已今非昔比。因此能源局此次發(fā)布的新政事實(shí)上體現(xiàn)的是國(guó)家意志，是在國(guó)務(wù)院層面的指示下完成的，執(zhí)行力度值得期待。

一年一度的年底搶裝潮即將在廣袤的西部揭開(kāi)帷幕，不過(guò)今年有所不同的是，在用電需求最大的東部地區(qū)，分布式光伏發(fā)電項(xiàng)即將利用其天然優(yōu)勢(shì)在全國(guó)的光伏發(fā)電市場(chǎng)中顯露頭角。已經(jīng)獻(xiàn)身于或正在關(guān)注準(zhǔn)備踏步進(jìn)入分布式事業(yè)的朋友們，分布式大時(shí)代即將到來(lái)，游戲規(guī)則逐漸完善，如何做好極具個(gè)性化的分布式市場(chǎng)，請(qǐng)八仙們各顯神通吧。