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雖然光伏行業(yè)整體正在走出寒冬，但除了政策性銀行仍給予部分信貸支持外，大多數(shù)光伏企業(yè)仍被商業(yè)銀行打入了“黑名單”；于是，通過股權(quán)質(zhì)押融資似乎成為相對(duì)可行的辦法。不過，由于此前行業(yè)低迷，公司股價(jià)不斷下挫，股權(quán)質(zhì)押也陷入困境
光伏行業(yè)整體正在走出寒冬，但近日兩則公告顯示，個(gè)別企業(yè)面臨的情況仍十分嚴(yán)峻。天龍光電（300029,股吧）公告稱，由于公司營(yíng)運(yùn)資金緊張，多晶示范工廠將進(jìn)行出租。*ST超日則透露已經(jīng)收到上海市第一中級(jí)法院的裁定受理破產(chǎn)重整的法律文書。
值得注意的是，上述2家企業(yè)大股東都曾通過高比例質(zhì)押股本進(jìn)行融資，遭到市場(chǎng)質(zhì)疑；另外還有多家光伏企業(yè)依賴質(zhì)押股權(quán)融資。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味該行業(yè)融資難度仍然較大。
股權(quán)質(zhì)押融資成雙刃劍
曾幾何時(shí)，天龍光電曾風(fēng)光一時(shí)，而今在經(jīng)歷接連兩年巨虧后，資金捉襟見肘程度卻可見一斑。
6月27日晚間，天龍光電公告稱，公司與相關(guān)公司已簽訂資產(chǎn)租賃合同，將位于金壇市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的多晶示范工廠出租，租賃資金將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，可降低公司運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)，減少人員開支，每月預(yù)計(jì)減少虧損120萬元。
“天龍光電已然隕落。”有財(cái)務(wù)分析專家認(rèn)為，高比例股權(quán)質(zhì)押是致使其陷入困境的原因之一。
從2010年起，大股東不斷質(zhì)押其持有的天龍光電股份（600184,股吧）進(jìn)行融資。但由于光伏行業(yè)進(jìn)入寒冬，股價(jià)不斷下挫，大股東難以達(dá)到與信托公司合同中約定的止損線要求，陷入質(zhì)押困境。盡管公司高管不斷通過減持、增持公司股票來挽救公司形象，但天龍光電似乎仍擺脫被退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理的命運(yùn)。不久前，該公司總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)雙雙宣布辭職。
天龍光電并非孤例，另一家境遇更慘的光伏公司同樣存在高比例股權(quán)質(zhì)押的問題。*ST超日近日公告稱收到上海市第一中級(jí)法院《民事裁定書》及《決定書》，裁定受理申請(qǐng)人上海毅華金屬材料有限公司對(duì)*ST超日公司的重整申請(qǐng)。此前，“11超日債”違約引起軒然大波，其實(shí)*ST超日暴露的問題遠(yuǎn)不只是信用債違約。
其上市后的瘋狂融資還有相當(dāng)一部分來自于股權(quán)質(zhì)押信托融資。公開資料顯示，該公司董事長(zhǎng)倪開祿及其女兒倪娜將所持股份幾乎全部進(jìn)行質(zhì)押融資，被質(zhì)押公司股份占總股本比例超過43%。隨著光伏行業(yè)跌入低谷，公司業(yè)績(jī)變臉，股價(jià)跳水，相關(guān)信托公司也陷于被動(dòng)。
融資難導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押盛行
“雖然股權(quán)質(zhì)押融資成本較高，但光伏企業(yè)融資的渠道確實(shí)有限。”一位光伏企業(yè)人士告訴記者，自從2011年光伏行業(yè)進(jìn)入寒冬，除了政策性銀行仍給予部分信貸支持外，大多數(shù)光伏企業(yè)都被商業(yè)銀行打入了“黑名單”。越是業(yè)績(jī)不佳的企業(yè)越容易遭遇抽貸危機(jī)。
即便在大量支持光伏行業(yè)政策出爐后，銀行并未放松對(duì)光伏行業(yè)的警惕，能夠獲新增貸款的企業(yè)少之又少，而發(fā)債或者通過市場(chǎng)再融資的可能性也微乎其微。進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資似乎成為相對(duì)可行的辦法。
公開資料顯示，目前多數(shù)光伏企業(yè)均涉及股權(quán)質(zhì)押融資，不少公司股權(quán)質(zhì)押占到了總股本比例的40%至50%。大股東和高管更是將所持股份幾乎全部進(jìn)行質(zhì)押。
向日葵的公告顯示，今年1月，公司大股東吳建龍與國(guó)元證券股份有限公司辦理了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)，將其所持有公司股份中的4500萬股無限售條件流通股股份質(zhì)押給國(guó)元證券進(jìn)行融資。至此，吳建龍直接持有該公司2.76億股，占公司總股本24.72%。而其辦理質(zhì)押的股份也到了2.71億股，占公司總股本的24.2711%。
早有研究機(jī)構(gòu)對(duì)于光伏企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示。認(rèn)為光伏企業(yè)籌資能力差，大股東所持公司質(zhì)押比例高，質(zhì)押方大部分來自信托公司，融資成本高昂。相關(guān)信托產(chǎn)品兌付風(fēng)險(xiǎn)較大。
光伏行業(yè)整體正在走出寒冬，但近日兩則公告顯示，個(gè)別企業(yè)面臨的情況仍十分嚴(yán)峻。天龍光電（300029,股吧）公告稱，由于公司營(yíng)運(yùn)資金緊張，多晶示范工廠將進(jìn)行出租。*ST超日則透露已經(jīng)收到上海市第一中級(jí)法院的裁定受理破產(chǎn)重整的法律文書。
值得注意的是，上述2家企業(yè)大股東都曾通過高比例質(zhì)押股本進(jìn)行融資，遭到市場(chǎng)質(zhì)疑；另外還有多家光伏企業(yè)依賴質(zhì)押股權(quán)融資。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味該行業(yè)融資難度仍然較大。
股權(quán)質(zhì)押融資成雙刃劍
曾幾何時(shí)，天龍光電曾風(fēng)光一時(shí)，而今在經(jīng)歷接連兩年巨虧后，資金捉襟見肘程度卻可見一斑。
6月27日晚間，天龍光電公告稱，公司與相關(guān)公司已簽訂資產(chǎn)租賃合同，將位于金壇市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的多晶示范工廠出租，租賃資金將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，可降低公司運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)，減少人員開支，每月預(yù)計(jì)減少虧損120萬元。
“天龍光電已然隕落。”有財(cái)務(wù)分析專家認(rèn)為，高比例股權(quán)質(zhì)押是致使其陷入困境的原因之一。
從2010年起，大股東不斷質(zhì)押其持有的天龍光電股份（600184,股吧）進(jìn)行融資。但由于光伏行業(yè)進(jìn)入寒冬，股價(jià)不斷下挫，大股東難以達(dá)到與信托公司合同中約定的止損線要求，陷入質(zhì)押困境。盡管公司高管不斷通過減持、增持公司股票來挽救公司形象，但天龍光電似乎仍擺脫被退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理的命運(yùn)。不久前，該公司總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)雙雙宣布辭職。
天龍光電并非孤例，另一家境遇更慘的光伏公司同樣存在高比例股權(quán)質(zhì)押的問題。*ST超日近日公告稱收到上海市第一中級(jí)法院《民事裁定書》及《決定書》，裁定受理申請(qǐng)人上海毅華金屬材料有限公司對(duì)*ST超日公司的重整申請(qǐng)。此前，“11超日債”違約引起軒然大波，其實(shí)*ST超日暴露的問題遠(yuǎn)不只是信用債違約。
其上市后的瘋狂融資還有相當(dāng)一部分來自于股權(quán)質(zhì)押信托融資。公開資料顯示，該公司董事長(zhǎng)倪開祿及其女兒倪娜將所持股份幾乎全部進(jìn)行質(zhì)押融資，被質(zhì)押公司股份占總股本比例超過43%。隨著光伏行業(yè)跌入低谷，公司業(yè)績(jī)變臉，股價(jià)跳水，相關(guān)信托公司也陷于被動(dòng)。
融資難導(dǎo)致股權(quán)質(zhì)押盛行
“雖然股權(quán)質(zhì)押融資成本較高，但光伏企業(yè)融資的渠道確實(shí)有限。”一位光伏企業(yè)人士告訴記者，自從2011年光伏行業(yè)進(jìn)入寒冬，除了政策性銀行仍給予部分信貸支持外，大多數(shù)光伏企業(yè)都被商業(yè)銀行打入了“黑名單”。越是業(yè)績(jī)不佳的企業(yè)越容易遭遇抽貸危機(jī)。
即便在大量支持光伏行業(yè)政策出爐后，銀行并未放松對(duì)光伏行業(yè)的警惕，能夠獲新增貸款的企業(yè)少之又少，而發(fā)債或者通過市場(chǎng)再融資的可能性也微乎其微。進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資似乎成為相對(duì)可行的辦法。
公開資料顯示，目前多數(shù)光伏企業(yè)均涉及股權(quán)質(zhì)押融資，不少公司股權(quán)質(zhì)押占到了總股本比例的40%至50%。大股東和高管更是將所持股份幾乎全部進(jìn)行質(zhì)押。
向日葵的公告顯示，今年1月，公司大股東吳建龍與國(guó)元證券股份有限公司辦理了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)，將其所持有公司股份中的4500萬股無限售條件流通股股份質(zhì)押給國(guó)元證券進(jìn)行融資。至此，吳建龍直接持有該公司2.76億股，占公司總股本24.72%。而其辦理質(zhì)押的股份也到了2.71億股，占公司總股本的24.2711%。
早有研究機(jī)構(gòu)對(duì)于光伏企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示。認(rèn)為光伏企業(yè)籌資能力差，大股東所持公司質(zhì)押比例高，質(zhì)押方大部分來自信托公司，融資成本高昂。相關(guān)信托產(chǎn)品兌付風(fēng)險(xiǎn)較大。
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