今年8月份國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于發(fā)揮價格杠桿作用促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》，明確了光伏發(fā)電補(bǔ)貼政策，極大地推動了光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。穩(wěn)居不間斷電源（UPS）國內(nèi)市場銷量占有率第一位的科士達(dá)（行情，問診），在太陽能光伏逆變器方面提前部署，以逐步擴(kuò)張的產(chǎn)能迎頭趕上了這波光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的春天。

雖然光伏行業(yè)觸底反彈，但曾經(jīng)經(jīng)歷過的冬天仍讓人心有余悸?？剖窟_(dá)的競爭優(yōu)勢在哪里？未來的發(fā)展空間又有多大？近日，由深交所、深圳證監(jiān)局聯(lián)合舉辦的“踐行中國夢·走進(jìn)上市公司活動”走進(jìn)了科士達(dá)，來自全國各地的70余位投資者齊聚科士達(dá)深圳光明工業(yè)園研發(fā)生產(chǎn)基地，實地參觀了公司大功率UPS生產(chǎn)線、光伏逆變器生產(chǎn)線、精密空調(diào)測試車間等核心生產(chǎn)線，而且還就公司的經(jīng)營情況、競爭優(yōu)勢和發(fā)展戰(zhàn)略等問題，與公司高管進(jìn)行了面對面交流。

穩(wěn)步推進(jìn)大客戶市場

在國內(nèi)UPS電源市場上，國際巨頭艾默生、施耐德、伊頓等一直占據(jù)著第一梯隊，市場份額在60%以上。但近年來，隨著國內(nèi)市場的快速增長，以科士達(dá)和科華恒盛（行情，問診）為代表的國內(nèi)廠商對外資巨頭的進(jìn)口替代持續(xù)推進(jìn)，出口規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。

根據(jù)UPS電源協(xié)會統(tǒng)計，國內(nèi)UPS電源市場從2008年的65.5億元增加到2012年的百億元，其中信息設(shè)備用、工業(yè)動力用各半，中大功率UPS占據(jù)了信息設(shè)備用UPS八成以上的份額。

據(jù)了解，成立于1993年的科士達(dá)，二十年來專注于電力轉(zhuǎn)換關(guān)鍵技術(shù)，公司在研發(fā)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、制造規(guī)模、服務(wù)體系等方面積累了明顯的優(yōu)勢，累計取得100多項專利。

在傳統(tǒng)工頻式UPS市場上，科士達(dá)是國內(nèi)UPS產(chǎn)品線最全的生產(chǎn)廠商。作為中國模塊化UPS行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)起草單位之一，公司在國內(nèi)率先開發(fā)出單柜容量高達(dá)500KVA、系統(tǒng)容量達(dá)1500KVA的YMK系列的高功率高密度大容量模塊化UPS產(chǎn)品。該系列產(chǎn)品的推出，一舉打破了國外廠商在同類高端產(chǎn)品領(lǐng)域的高端技術(shù)壟斷性優(yōu)勢，為國產(chǎn)大功率模塊化UPS加速實現(xiàn)進(jìn)口替代進(jìn)程奠定了堅實基礎(chǔ)。

在全國范圍內(nèi)，科士達(dá)以省區(qū)級辦事處營銷平臺為基礎(chǔ)搭建了31個技術(shù)服務(wù)中心，可對市場需求實現(xiàn)7×24小時的快速反應(yīng)。公司在金融、通訊等優(yōu)勢行業(yè)的市場占有率穩(wěn)定增長，并逐步向電力行業(yè)、軌道交通、工業(yè)化信息建設(shè)等行業(yè)滲透。

2013年前三季度，科士達(dá)實現(xiàn)營業(yè)收入6.94億元，同比增長15.7%，實現(xiàn)凈利潤7060萬元，同比增長23.14%。其中，公司第三季度營業(yè)收入和凈利潤分別較上年同期增長26.35%和46.44%，增長明顯提速。另外，今年上半年公司綜合毛利率為31.01%，同比上升2.48個百分點，呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。

借助于深圳地區(qū)的供應(yīng)鏈及技術(shù)信息優(yōu)勢，在立足UPS基礎(chǔ)上，科士達(dá)還提出了用戶一體化需求和同源技術(shù)雙輪驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。一方面，科士達(dá)從單一UPS供應(yīng)商向數(shù)據(jù)中心關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施一體化解決方案商進(jìn)行產(chǎn)業(yè)延伸及升級；另一方面，公司通過UPS同源技術(shù)延伸至新能源電力轉(zhuǎn)換系統(tǒng)，即光伏逆變器產(chǎn)品。

發(fā)力數(shù)據(jù)中心整體解決方案

由于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，國內(nèi)市場對IDC服務(wù)需求的缺口越來越大，數(shù)據(jù)中心投資建設(shè)將再次提速。根據(jù)ICT Research研究統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)2011年數(shù)據(jù)中心投資規(guī)模為751.8億元，比2010年增長13.1%；其中數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品投資規(guī)模預(yù)計每年將保持8%~10%的復(fù)合增速，到2016年將達(dá)到220億元。

“科士達(dá)第一個發(fā)展方向就是將原有的不間斷電源升級到整體解決方案，相關(guān)的產(chǎn)品我們從研發(fā)到制造系統(tǒng)已經(jīng)打通了。”科士達(dá)董事長兼總經(jīng)理劉程宇表示。

據(jù)介紹，劉程宇所指的整體解決方案是以客戶為導(dǎo)向，由數(shù)據(jù)中心關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)成的整體解決方案，包括UPS、蓄電池、精密配電、精密空調(diào)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器機(jī)柜和動力環(huán)境監(jiān)控等多個組成部分。目前，科士達(dá)也是首個完整擁有包含上述數(shù)據(jù)中心關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品線的國內(nèi)廠商。

科士達(dá)去年7月份使用9000萬元IPO募投資金投資建設(shè)的精密空調(diào)項目，正是完成數(shù)據(jù)中心整體解決方案產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵產(chǎn)品。目前該項目已經(jīng)取得許可證認(rèn)證，并進(jìn)入試運行階段。該項目的設(shè)計產(chǎn)能為年產(chǎn)精密空調(diào)系列產(chǎn)品1700套，達(dá)產(chǎn)后每年可實現(xiàn)營收逾1億元。

據(jù)透露，精密空調(diào)項目完全是科士達(dá)自主研發(fā)，并掌握了核心技術(shù)和關(guān)鍵生產(chǎn)制造工藝，目前已經(jīng)在政府、教育、醫(yī)療、制造行業(yè)和云計算中心等多個行業(yè)實現(xiàn)銷售。

通過對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的有效發(fā)展和拓展，加倍增量的市場藍(lán)海已經(jīng)打開。“從不間斷電源逐步走向整體解決方案這塊，公司今年有比較大的突破，今年的訂單明顯增長，今后也是我們一個很重要的發(fā)展方向。”劉程宇表示。

光伏逆變器異軍突起

相對于已經(jīng)在國內(nèi)占據(jù)穩(wěn)定市場的UPS產(chǎn)品而言，很多投資者認(rèn)為光伏逆變器產(chǎn)品與科士達(dá)傳統(tǒng)的UPS產(chǎn)品關(guān)聯(lián)不大，是新開辟的領(lǐng)域。劉程宇表示，“實際上，UPS仍舊是科士達(dá)的核心產(chǎn)品，而以UPS為中心有兩個發(fā)展方向，一個是之前提到的數(shù)據(jù)中心相關(guān)的產(chǎn)品，另一個就是新能源電力轉(zhuǎn)換技術(shù)產(chǎn)品。”

“新能源和公司的UPS客戶不太相關(guān)，但是從技術(shù)上講是相近的，90%是一樣的，因為UPS在電力電子行業(yè)是最復(fù)雜的一個設(shè)備和系統(tǒng)，在這個系統(tǒng)上可以衍生出很多其他的產(chǎn)品?，F(xiàn)在比較成功的是光伏逆變器，它實際上是公司一部分UPS技術(shù)加上光伏特殊的特點，公司做這個產(chǎn)品無論從供應(yīng)鏈還是技術(shù)角度講都比較有優(yōu)勢。”劉程宇介紹，“今年公司的光伏逆變器產(chǎn)品用到了國內(nèi)幾大電站上，獲得了不錯的訂單。”

據(jù)介紹，科士達(dá)瞄準(zhǔn)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)遇，從2008年起開始布局新能源市場并切入太陽能光伏逆變器領(lǐng)域，公司太陽能光伏并網(wǎng)逆變器產(chǎn)品已通過國家太陽能產(chǎn)品質(zhì)量及歐洲CE等多項認(rèn)證。

今年以來，在光伏行業(yè)觸底反彈和利好政策發(fā)布的背景下，公司光伏逆變器產(chǎn)品的銷售收入增長明顯，占公司銷售份額也在逐漸提高。2013年上半年，科士達(dá)光伏逆變器產(chǎn)品營業(yè)收入5008.61萬元，同比增長65.62%，市場預(yù)計今年全年公司光伏逆變器產(chǎn)品在營業(yè)收入中的占比將有明顯提高。

但在火熱的市場面前，劉程宇卻保持著一個清醒的頭腦，他表示，“相比涉足較早的陽光電源（行情，問診），科士達(dá)只是一個追趕者。”他認(rèn)為，“在光伏逆變器領(lǐng)域，公司在技術(shù)和供應(yīng)鏈方面都有很明顯的優(yōu)勢，但是否能快速增長還要看國家政策的扶持力度。”

據(jù)介紹，近兩年全球光伏市場版圖有了明顯的變遷，今年全球新增的絕大部分光伏系統(tǒng)安裝在歐洲以外的市場，國內(nèi)市場也在政策指引下迅速打開。在大功率光伏逆變器方面，公司產(chǎn)品在中廣核新疆圖木舒克光伏電站、國電內(nèi)蒙光伏電站等眾多國內(nèi)大型光伏電站工程中有廣泛的應(yīng)用，小功率光伏逆變器也成功應(yīng)用于國內(nèi)多個建筑屋頂光伏電站項目。而在印度等新興市場，公司也已經(jīng)做好提前布局的準(zhǔn)備。

據(jù)了解，目前，科士達(dá)不僅擁有光伏逆變系統(tǒng)完整產(chǎn)品線，而且光伏逆變器產(chǎn)品的產(chǎn)能已經(jīng)具備一定規(guī)模。2013年產(chǎn)能將達(dá)到500MW，占據(jù)市場份額為10%~12%左右，居行業(yè)第二、三位。

在現(xiàn)場記者看到，公司光伏生產(chǎn)線滿負(fù)荷生產(chǎn)?？剖窟_(dá)供應(yīng)鏈總監(jiān)楊軍向記者介紹，“現(xiàn)在的產(chǎn)能只能應(yīng)付2013年的生產(chǎn)計劃，2014年公司還計劃增加產(chǎn)能，至少會增加一條表面貼裝（SMT）產(chǎn)線。”他預(yù)計明年的產(chǎn)能會比今年提升30%以上。

靈活切換生產(chǎn)線應(yīng)對光伏產(chǎn)業(yè)周期

自國務(wù)院“光伏國六條”出臺以來，一系列利好產(chǎn)業(yè)政策接踵而至，深陷產(chǎn)能過剩泥潭的光伏產(chǎn)業(yè)也正在復(fù)蘇。

科士達(dá)（002518）董事長劉程宇在深交所和深圳證監(jiān)局聯(lián)合舉辦的“踐行中國夢·走進(jìn)上市公司”系列活動上表示，9月份之后，受國家政策影響，公司光伏逆變器業(yè)務(wù)放量增長，全年接單量有望居國內(nèi)廠商前三名。不過，部分產(chǎn)品涉及到安裝調(diào)試的問題，對于收入確認(rèn)可能將有所滯后。

光伏行業(yè)迎來東風(fēng)

2012年，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)還在盈虧線上掙扎，科士達(dá)也難免受累。盡管公司太陽能逆變器項目實現(xiàn)銷售量約200兆瓦，已達(dá)到預(yù)計的產(chǎn)能，但由于市場低迷，競爭激烈，銷售價格超出預(yù)期持續(xù)下跌，導(dǎo)致全年毛利率大幅下降。去年全年，科士達(dá)光伏逆變器產(chǎn)品的銷售額只有1.21億元。

今年上半年，科士達(dá)光伏逆變器產(chǎn)品銷售額雖然只有5008.61萬元，但營收同比增幅達(dá)到65%，并且毛利率由去年全年的35%提升至40%以上。公司三季報凈利潤增速加大，也與光伏產(chǎn)業(yè)利好政策有關(guān)。

同行業(yè)的陽光電源也受益利好政策實現(xiàn)增長，陽光電源市場部一位經(jīng)理日前對媒體表示，公司三季度逆變器銷量環(huán)比上升，從目前情況看，四季度出貨量將繼續(xù)保持增長。

實際上，不僅陽光電源、科士達(dá)等光伏逆變器生產(chǎn)商，國內(nèi)大多數(shù)光伏企業(yè)都在金秋受益行業(yè)東風(fēng)。晶科能源、英利等光伏龍頭企業(yè)三季度業(yè)績同比與環(huán)比均現(xiàn)高增長。有分析師認(rèn)為，供需漸趨平衡，行業(yè)技術(shù)水平和轉(zhuǎn)化效率提升令企業(yè)成本下降，利潤提升。

另外，由于太陽能分布式發(fā)電的鼓勵政策落地，國內(nèi)市場正緩慢開啟，也給國內(nèi)企業(yè)過剩產(chǎn)能開通銷路。市場分析機(jī)構(gòu)全球光伏研討會分析師稱，中國是全球第一大光伏市場，預(yù)計今年安裝容量將達(dá)8.9GW，占到全球市場的25%。較之去年的4.8GW，今年我國光伏市場需求有望增長85%。

靈活切換生產(chǎn)線

光伏逆變器僅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的一個部分，但對于光伏電站不可或缺，因而整個光伏市場啟動必然帶動關(guān)鍵器件生產(chǎn)，刺激光伏逆變器生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績。

據(jù)科士達(dá)高管介紹，公司自2008年切入光伏逆變器市場，相對于龍頭企業(yè)陽光電源而言，屬于行業(yè)內(nèi)的追趕者。如今，科士達(dá)已經(jīng)完成所有產(chǎn)品線的布局，并已經(jīng)獲得國內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)證。“從最小的1.5千瓦家用式到1.2兆瓦集裝箱式大型電站用逆變器，包括相關(guān)的系統(tǒng)產(chǎn)品我們?nèi)加小?rdquo;劉程宇稱。

“其實光伏逆變器對于科士達(dá)來說技術(shù)并不難。”劉程宇說，光伏逆變器所用的技術(shù)和材料90%跟公司主打產(chǎn)品不間斷電源（UPS）基本一致。

不過，一個不爭的事實是，光伏產(chǎn)業(yè)是起伏不定的周期性行業(yè)。國內(nèi)企業(yè)在過去幾年時間里投入大量資源，導(dǎo)致當(dāng)前整個產(chǎn)業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩的困境。時至今日，雖利好政策不間斷，產(chǎn)能過剩局面有所改觀，但依然充滿風(fēng)險。

“我們還有一個優(yōu)勢，就是能夠靈活切換生產(chǎn)線。”對于行業(yè)周期問題，劉程宇表示，由于光伏逆變器原材料、技術(shù)以及生產(chǎn)設(shè)備基本與公司主業(yè)的UPS相似，在行業(yè)淡季來臨之時，公司可以靈活轉(zhuǎn)換到UPS生產(chǎn)上。

科士達(dá)董事長劉程宇對話投資者：光伏逆變器追趕難度不大

參觀完科士達(dá)（002518）光明高新區(qū)工業(yè)園生產(chǎn)車間后，投資者就公司業(yè)務(wù)、核心競爭力、風(fēng)險管控以及發(fā)展目標(biāo)等方面，向科士達(dá)董事長劉程宇積極提問交流。其中，光伏逆變器成為投資者關(guān)注焦點。

投資者：在UPS、光伏逆變器及精密空調(diào)方面，科士達(dá)與其它同類上市公司相比核心競爭力是什么？

劉程宇：首先在UPS行業(yè)，國內(nèi)上市公司主要有科士達(dá)和科華恒盛（002335）?？剖窟_(dá)的主要客戶是金融、通訊和政府。其中，金融業(yè)務(wù)最大，由科士達(dá)和科華恒盛共同擔(dān)任供應(yīng)商。鑒于涉及數(shù)據(jù)安全問題，UPS行業(yè)客戶不會隨意更換供應(yīng)商，所以客戶群相對穩(wěn)定。

相比而言，科士達(dá)地處深圳，在技術(shù)人才供應(yīng)和產(chǎn)品供應(yīng)鏈上更有優(yōu)勢，而科華恒盛位于廈門，營銷管理方面是強(qiáng)項，雙方各有優(yōu)勢。

至于光伏逆變器，目前主營的上市公司是科士達(dá)和陽光電源（300274）。由于陽光能源涉足逆變器時間久，客戶認(rèn)可度高，科士達(dá)尚且屬于“追趕者”，但追趕難度并不大：因為逆變器與UPS技術(shù)上同源，材料90%相同，生產(chǎn)設(shè)備、測試設(shè)備以及供應(yīng)鏈方面本質(zhì)相近，因而研發(fā)隊伍可以共用，也有條件挑選好的客戶。另外，科士達(dá)可以在逆變器淡季時轉(zhuǎn)營UPS，相比專一運營逆變器壓力較小。

投資者：據(jù)今年中報，光伏逆變器占科士達(dá)收入12%，并有國家扶持政策，科士達(dá)去年逆變器出貨量和今年訂單量分別是多少？為什么科士達(dá)光伏逆變器毛利率顯著高于競爭對手陽光電源？

劉程宇：科士達(dá)在光伏逆變器方面具有較大優(yōu)勢。逆變器具有商業(yè)周期性，現(xiàn)在屬于旺季，加上國家政策利好影響，全年接單量有較大增長。由于涉及安裝調(diào)試，收入尚不能確認(rèn)。

從科士達(dá)半年報來看，科士達(dá)毛利率高于陽光電源，一方面因為部分產(chǎn)品涉及到去年銷售，價格較高；另一方面，科士達(dá)在生產(chǎn)成本，公司供應(yīng)鏈具有優(yōu)勢。

投資者：科士達(dá)作為生產(chǎn)型企業(yè)，有色金屬等原材料價格波動對產(chǎn)品影響有多大？公司有無應(yīng)對方案？

劉程宇：材料上漲會有影響，科士達(dá)與供應(yīng)商簽訂協(xié)議，材料價格波動時會相應(yīng)調(diào)整采購價格。比如金融行業(yè)每兩年談一次價格。另外，價格調(diào)整情況因銷售模式而定：一種是直銷，比如金融、通訊，客戶很集中，沒辦法調(diào)價；另一種是代理，材料上漲后，會與代理上調(diào)價格。綜合起來，材料上漲影響不算太大。

投資者：剛剛介紹的公司的新商業(yè)模式可以把電動汽車存儲的多余電力賣給電網(wǎng)，請問該模式發(fā)展如何？參觀完后感覺公司產(chǎn)品自動化程度不高，公司是否有計劃提升產(chǎn)品自動化程度？

劉程宇：信息技術(shù)方面的商業(yè)模式更新快，科士達(dá)的進(jìn)一步發(fā)展還取決于商業(yè)契機(jī)。在數(shù)據(jù)中心，汽車行業(yè)的儲能方面，與電力電池相關(guān)，科士達(dá)具有相關(guān)的儲備和轉(zhuǎn)換技術(shù)儲備，也有供應(yīng)鏈保障。

對于自動化程度，測試設(shè)備和生產(chǎn)并不相同：在電力電池行業(yè)，目前科士達(dá)的測試設(shè)備是國內(nèi)外最先進(jìn)的；而生產(chǎn)方面自動化程度不高，因為電力電池產(chǎn)品涉及品種多，客戶要求不同，不能像家電、手機(jī)生產(chǎn)一樣實現(xiàn)大批量自動化生產(chǎn)。

投資者：關(guān)于環(huán)境污染，公司主要產(chǎn)品是電池，含有硫酸和鉛這樣嚴(yán)重污染材料，公司對此是否有應(yīng)對措施？

劉程宇：電池有機(jī)板，主要污染源是鉛，但是科士達(dá)的機(jī)板為外購，另外，科士達(dá)生產(chǎn)許可證和環(huán)保規(guī)范是按照國家要求來做，涉及污染方面并沒有做。

投資者：科士達(dá)目前在整個行業(yè)所占份額有多大？行業(yè)是否已到平穩(wěn)期或衰落期？

劉程宇：關(guān)于市場份額，在不間斷電源產(chǎn)品方面，國際上第一陣隊是艾默森、伊頓、施耐德，國內(nèi)便是科士達(dá)和科華恒盛；逆變器方面，科士達(dá)預(yù)計今年在第二位左右。

傳統(tǒng)不間斷電源增長有限，但是科士達(dá)在未來會發(fā)揮供應(yīng)鏈和技術(shù)優(yōu)勢，繼續(xù)做好UPS，并把UPS技術(shù)衍生到數(shù)據(jù)中心的相關(guān)產(chǎn)品；另外，科士達(dá)會抓住逆變器以及儲能電動汽車的發(fā)展，并提升企業(yè)管理能力和技術(shù)，做好準(zhǔn)備，以待時機(jī)。