近日，無錫尚德重組目前獲新進(jìn)展。除順風(fēng)光電為其收購(gòu)方外，無錫國(guó)聯(lián)也宣布注資1.5億美元控股無錫尚德旗下的子公司尚德電力。有業(yè)內(nèi)人士指出，未來無錫尚德或被拆分成光伏產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售兩個(gè)公司，由順豐[微博]光電和無錫國(guó)聯(lián)分別掌握。子公司尚德電力主要的業(yè)務(wù)本身就是分銷和市場(chǎng)推廣，對(duì)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的產(chǎn)能影響不會(huì)太大。

產(chǎn)能不變 對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響不大

據(jù)媒體報(bào)道，目前順風(fēng)光電為無錫尚德的收購(gòu)方，而無錫國(guó)聯(lián)最近宣布擬以不少于1.5億美元對(duì)尚德電力進(jìn)行股權(quán)投資。由這兩家公司接管的無錫尚德將拆分為兩部分。其中母公司無錫尚德未來將專注于光伏組件等產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，而上市公司尚德電力則轉(zhuǎn)型成為光伏產(chǎn)品的經(jīng)銷商。有業(yè)人士透露，順風(fēng)光電直至尚德電力發(fā)布了“收到無錫國(guó)聯(lián)投資意向書”的公告后，才知曉此事可見，與國(guó)聯(lián)“聯(lián)手”絕不是順風(fēng)光電競(jìng)購(gòu)無錫尚德的初衷。

據(jù)報(bào)道，尚德電力董事長(zhǎng)邁克爾?納可森表示，尚德將重點(diǎn)發(fā)展光伏產(chǎn)品的安裝服務(wù)，并可能將生產(chǎn)外包從現(xiàn)金流及資產(chǎn)負(fù)債方面來說尚德雖然已經(jīng)無力償債，但公司相信最終仍有可能完成重組，并使尚德及其子公司恢復(fù)償付能力。

對(duì)此，中商情報(bào)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院行業(yè)研究員李俊華接受中經(jīng)網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，從尚德電力的轉(zhuǎn)型重組來看，未來無錫尚德將被拆分成光伏產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售兩個(gè)公司，由順豐光電和無錫國(guó)聯(lián)分別掌握，目前順風(fēng)光電和無錫國(guó)聯(lián)對(duì)無錫尚德的重組結(jié)果還沒有最終出臺(tái)，外人不清楚其中的具體條款。但不管最終如何，無錫尚德的產(chǎn)能幾乎保持不變，而尚德電力作為美國(guó)上市公司，其主要的業(yè)務(wù)本身就是分銷和市場(chǎng)推廣，對(duì)國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的產(chǎn)能影響不會(huì)太大。

紐約證券交易所[微博]退市或成定局

雖然無錫尚德重組再望，但仍面臨功虧一簣的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉，小部分尚德電力可轉(zhuǎn)債持有人提出“尋求迫使尚德電力在美國(guó)進(jìn)入強(qiáng)制破產(chǎn)程序”的訴訟。雖然提起訴訟的債權(quán)人僅有四名，且其合計(jì)持有債權(quán)也僅占尚德5.41億美元可轉(zhuǎn)債的0.3%，但根據(jù)美國(guó)破產(chǎn)法的相關(guān)規(guī)定，只要三名所持債券總額至少達(dá)到15325美元的債權(quán)人，便可強(qiáng)迫一家公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。尚德電力的險(xiǎn)境可想而知。李俊華認(rèn)為，一般來說，債權(quán)人對(duì)上市公司的訴訟，都是為了在談判中爭(zhēng)取籌碼，只要尚德提出的條件能夠令債權(quán)人滿意，讓其撤訴也是有可能的。

面對(duì)部分美國(guó)債券持有者的強(qiáng)制破產(chǎn)清算要求，尚德電力使出緩兵之計(jì)——在該公司的注冊(cè)地開曼的一家法院主動(dòng)申請(qǐng)清算。據(jù)悉，紐約證券交易所昨日在一份聲明中宣布尚德電力進(jìn)入退市處理流程，尚德電力美國(guó)存托股票將在下周一之前暫停交易。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然尚德主動(dòng)申請(qǐng)清算，但也只是為了制造管轄權(quán)爭(zhēng)議，從而延緩美國(guó)方面的破產(chǎn)進(jìn)程，其退市的結(jié)局已經(jīng)注定。

據(jù)了解，早在今年3月，尚德電力在美國(guó)發(fā)行的5.41億美元可轉(zhuǎn)換債券發(fā)生違約，引發(fā)了該公司中國(guó)債務(wù)違約，并導(dǎo)致旗下主要的中國(guó)子公司無錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司(下稱“無錫尚德”)進(jìn)入破產(chǎn)程序。這部分債券再加上無錫尚德目前經(jīng)確認(rèn)的107億元人民幣債務(wù)，尚德總計(jì)債務(wù)規(guī)模已超過23億美元(折合人民幣140億元)。