歐美“雙反”危機(jī)之下，光伏海外市場劇烈萎縮，頭頂“達(dá)摩克利斯之劍”的光伏企業(yè)紛紛開始了轉(zhuǎn)型自救。

近日英利發(fā)布消息稱，該集團(tuán)分別與曲靖市人民政府、紅河哈尼族彝族自治州人民政府簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃2013年至2016年間在云南各地投資建設(shè)3吉瓦的光伏電站。

實(shí)際上不僅是英利，天合光能、阿特斯等光伏組件生產(chǎn)商企業(yè)都已著手將業(yè)務(wù)延伸至產(chǎn)業(yè)鏈下游，寄望通過下游電站開發(fā)、設(shè)計(jì)、建設(shè)等新業(yè)務(wù)模式拓展來提升營業(yè)額和利潤率。然而，從產(chǎn)品生產(chǎn)銷售到電站投資，企業(yè)在項(xiàng)目開發(fā)、融資、運(yùn)營上無疑將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。眼下資金鏈緊繃的光伏企業(yè)此時(shí)貿(mào)然挺進(jìn)發(fā)電市場，是畫餅充饑還是切實(shí)利好？

轉(zhuǎn)戰(zhàn)電力市場

企業(yè)進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)鏈下游的電站投資開發(fā)市場，不僅能夠帶動(dòng)太陽能產(chǎn)品需求和銷售，還可以在電站業(yè)務(wù)上獲得額外的收益。

“隨著相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)，國內(nèi)將掀起一股光伏電站投資熱潮，包括國內(nèi)的大型發(fā)電集團(tuán)、光伏企業(yè)以及投資公司都將會(huì)投身其中。”在完成了國內(nèi)多地區(qū)的實(shí)地考察后，英利集團(tuán)光伏電力開發(fā)公司副總經(jīng)理刑舟深有感觸，他告訴筆者在光伏市場外部環(huán)境惡化的條件下，加大轉(zhuǎn)型力度是企業(yè)當(dāng)下的主要任務(wù)。

云南只是英利發(fā)力國內(nèi)發(fā)電市場的第一步。據(jù)筆者了解，由董事長苗連生帶隊(duì)，英利集團(tuán)一行人分別對(duì)云南、廣西、廣東，以及陜西、山西、河南等地進(jìn)行了密集考察。

“國內(nèi)一些資源條件比較好的地方，電站投資收益在10%以上。”刑舟認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)鏈下游的電站投資開發(fā)市場，不僅能夠帶動(dòng)太陽能產(chǎn)品需求和銷售，還可以在電站業(yè)務(wù)上獲得額外的收益。

而對(duì)于英利電站業(yè)務(wù)布局，刑舟表示投資重點(diǎn)將會(huì)放在國內(nèi)，中西部地區(qū)將以大型地面電站為主，東部地區(qū)則將重點(diǎn)發(fā)展分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目。“國內(nèi)的政策正在往更有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向調(diào)整，進(jìn)一步開發(fā)國內(nèi)光伏市場的方向也已經(jīng)明確，因此我們對(duì)國內(nèi)市場更有信心。”

顯然，在海外市場遭遇歐美“雙反”重創(chuàng)后，政策已明確將力拓國內(nèi)市場為企業(yè)解困。隨著相應(yīng)發(fā)展規(guī)劃以及電價(jià)補(bǔ)貼等相關(guān)細(xì)則的進(jìn)一步明確，對(duì)于資金需求量大的光伏電站開發(fā)商無疑將是極大利好。

光伏行業(yè)高歌猛進(jìn)的時(shí)代已經(jīng)過去，組件生產(chǎn)企業(yè)眼下面臨的轉(zhuǎn)型之迫，阿特斯陽光電力董事長兼CEO瞿曉鏵感同身受。在他看來，目前單純生產(chǎn)制造毛利率太低，而整體解決方案利潤更為可觀。

“我們2013年第一季度已經(jīng)把組件發(fā)貨量拉低，而且只拿那些有合理利潤率、同時(shí)回款有保障的單子，目的就是為了實(shí)現(xiàn)有節(jié)奏的生產(chǎn)。”瞿曉鏵表明2013年的主要任務(wù)，是希望企業(yè)能在傳統(tǒng)組件銷售上“扭虧”，而在電站投資開發(fā)的新業(yè)務(wù)鏈下“為盈”。

據(jù)悉，阿特斯2013年在傳統(tǒng)的組件生產(chǎn)上只進(jìn)行技術(shù)升級(jí)而保持總產(chǎn)能不擴(kuò)張，希望依靠高效產(chǎn)品、品牌優(yōu)勢(shì)以及全球產(chǎn)業(yè)布局，在組件銷售上基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，而該公司2013年40%~50%業(yè)務(wù)營收將來自太陽能發(fā)電整體解決方案。“2013年整體解決方案的業(yè)務(wù)鏈，主要的營業(yè)額和利潤將來自加拿大和美國項(xiàng)目，而2015年前后，將進(jìn)一步延伸向日本、中國等新興市場。”

重獲資本青睞

光伏電站業(yè)務(wù)的開展，或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)重新撬開銀行信貸之門新的支點(diǎn)。

近年來光伏組件長期供過于求、產(chǎn)品價(jià)格大幅跳水，組件價(jià)格從2011年的平均每瓦1.5美元一度降至0.5美元上下，以致光伏企業(yè)近乎無利可圖。

然而，一邊是收入的直線下降，一邊是高企的庫存以及材料和運(yùn)營成本，國內(nèi)光伏企業(yè)全面虧損，甚至一度陷入“越賣越虧”的深淵。

有資料顯示，2012年全球光伏組件出貨量排名前十的企業(yè)當(dāng)中，中國企業(yè)占據(jù)其中七席，英利更是取代了尚德電力和First Solar，逆襲成為全球光伏組件銷售冠軍。

而根據(jù)此前發(fā)布的2012年年報(bào)顯示，國內(nèi)幾大光伏組件生產(chǎn)企業(yè)如阿特斯、天合光能、英利，當(dāng)年均面臨2億至5億美元不等的凈虧損。在近期相繼公布2013年一季報(bào)的光伏企業(yè)中，得益于組件價(jià)格的小幅回升和企業(yè)成本控制等因素影響，多數(shù)企業(yè)報(bào)告期內(nèi)毛利率紛紛實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，但相對(duì)嚴(yán)重的凈虧損仍在繼續(xù)。

“2013年市場情況比去年好一些，整個(gè)行業(yè)正在從底部緩慢回暖，至少一些大廠有活干了，但從目前的產(chǎn)能淘汰進(jìn)程來看，在未來兩三年整個(gè)制造業(yè)仍將維持微利的狀態(tài)。”民生證券新能源行業(yè)分析師王海生表示。

在其看來，目前組件生產(chǎn)企業(yè)的凈利潤都已經(jīng)為負(fù)，毛利率也降到了5%以內(nèi)，而電站的收益率卻能達(dá)到10%，巨大的盈利水平差距面前，電站業(yè)務(wù)看起來的確是一塊誘人的大蛋糕。

更值得注意的是，光伏電站業(yè)務(wù)的開展，或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)重新撬開銀行信貸之門新的支點(diǎn)。

早先，一邊是歐美“雙反”、市場需求大幅萎縮，一邊是企業(yè)庫存高企、產(chǎn)能過剩，銀行對(duì)光伏行業(yè)的貸款已變得十分謹(jǐn)慎。無錫尚德的破產(chǎn)重整、賽維LDK等龍頭企業(yè)負(fù)債率高企，更是加劇了業(yè)界的恐慌。多位光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)筆者證實(shí)，目前光伏企業(yè)貸款受到嚴(yán)控，大部分企業(yè)融資貸款被“一刀切”拒絕。

但在頗為可觀的盈利前景預(yù)期下，各大銀行和融資機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出對(duì)于電站投資的興趣。

筆者從英利了解到，國開行等政策性銀行對(duì)其電站投資業(yè)務(wù)給予了低成本的貸款支持，并提供一筆較大數(shù)額的授信，只要是該公司投資、或采用該公司產(chǎn)品的電站項(xiàng)目，都可以優(yōu)先進(jìn)行項(xiàng)目融資審批。

而今年4月份，英利宣布其全資子公司英利中國獲得國開行1.65億美元貸款，用于補(bǔ)充營運(yùn)資金及采購用于組件生產(chǎn)的原材料。

“現(xiàn)階段而言，資金壓力對(duì)企業(yè)來說是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，能否重新贏回金融伙伴的信任，是關(guān)系到企業(yè)成為整合者還是被整合者的關(guān)鍵。”一位光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人直言，電站資產(chǎn)對(duì)組件制造企業(yè)而言，意味著穩(wěn)定的發(fā)電量、現(xiàn)金流以及收益率，不僅能拉動(dòng)組件銷售，更得以讓企業(yè)重新贏回銀行及融資機(jī)構(gòu)的青睞。

退出機(jī)制是關(guān)鍵

要在電站業(yè)務(wù)鏈上實(shí)現(xiàn)盈利，關(guān)鍵還是要設(shè)計(jì)好退出機(jī)制。

電站業(yè)務(wù)的開展，是否真能夠挽救光伏企業(yè)于水火？對(duì)此，也有業(yè)內(nèi)人士表示懷疑，在其看來電站投資運(yùn)營并不是所有企業(yè)都能吃得消。

國內(nèi)一家電力開發(fā)企業(yè)總工程師指出，國內(nèi)光伏上網(wǎng)電價(jià)政策仍未確定，項(xiàng)目未來的投資回報(bào)還存在一定的不確定性，同時(shí)，光伏電站長期存在電價(jià)補(bǔ)貼未能及時(shí)到位的問題，對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力是很大的考驗(yàn)。

“投資電站與組件制造不同，資金需求量更大、投資回收周期更長，如果沒有雄厚的資金實(shí)力，一般的企業(yè)恐怕難以承受。”上述電力企業(yè)總工程師坦言。

筆者了解到，目前國內(nèi)很多電站投資運(yùn)營企業(yè)同樣面臨資金壓力，因?yàn)槟壳昂芏喙夥?xiàng)目剛?cè)刖W(wǎng)，面臨電網(wǎng)消納和補(bǔ)貼不到位等問題，每年并沒有太多現(xiàn)金流入。

“電站投資考驗(yàn)企業(yè)的拿項(xiàng)目能力、融資能力和退出能力，對(duì)于光伏制造企業(yè)來說，在資金鏈吃緊和庫存積壓雙重壓力下，要在電站業(yè)務(wù)鏈上實(shí)現(xiàn)盈利，關(guān)鍵還是要設(shè)計(jì)好退出機(jī)制。”在王海生看來，光伏制造企業(yè)涉足電站業(yè)務(wù)，首先要設(shè)計(jì)好投入和退出渠道，以解決資金流動(dòng)性問題。

“通過與電力企業(yè)合作開發(fā)、或者項(xiàng)目投資再轉(zhuǎn)讓獲利的模式讓資金重新流動(dòng)起來，電站投資才能實(shí)現(xiàn)盈利，否則就是飲鴆止渴。”王海生如此表示。