有業(yè)內(nèi)人士認為，雖然組件價格已經(jīng)有所回升，但短期內(nèi)可能仍看不到盈利的跡象。而如果某些公司被收購或突然宣布破產(chǎn)，銀行很可能“血本無歸”，這或許是銀行仍然保持謹慎的原因之一。

數(shù)據(jù)顯示，已公布去年第四季財報的阿特斯、晶澳太陽能、昱輝陽光、大全新能源、天合光能、英利綠色能源等6家美股上市公司，短期貸款高達39.5億美元，同比平均增幅為42.4%；流動負債的同比增幅也為36%，流動負債率一直保持高位，短期償債能力不容樂觀。

此外，還有消息稱，國開行對行業(yè)上中游領域的風險警示依然強烈。而對下游終端的支持力度則將增強，但對EPC經(jīng)驗資質(zhì)及電站質(zhì)保要求將提升。

降成本受阻

除了信貸外，頻頻出現(xiàn)的債務違約，或許也已經(jīng)將光伏制造企業(yè)的另一條融資路徑——發(fā)債——徹底堵死了。

4月16日，江西賽維LDK太陽能高科技有限公司發(fā)布公告稱，其“未能按時償付周一到期的2400萬美元可轉(zhuǎn)換債券”。

資料顯示，此筆可轉(zhuǎn)債到期日為2013年4月15日、利率為4.75%，本息總計2379.3萬美元。

這也是繼尚德后，又一家宣布債務違約的光伏制造企業(yè)。

至于國內(nèi)市場，由于特殊的制度因素，公然出現(xiàn)債務違約的可能性比較小。但在當前的行業(yè)大環(huán)境下，能夠發(fā)行新債的機會，可能也比較渺茫。即便能獲準發(fā)行，其利率恐怕也要大大走高。

有跡象顯示，除了上述正規(guī)融資渠道外，民間借貸正在成為一些光伏制造企業(yè)的新融資途徑。中利科技就發(fā)布公告稱，其旗下子公司中利騰暉位于嘉峪關的電站項目，獲得了國開厚德（北京）投資基金有限公司發(fā)放的8億元的一年期貸款。

國開厚德（北京）投資基金有限公司的公開資料顯示，該公司從事運用基金資產(chǎn)對國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)業(yè)進行股權投資、向被投資企業(yè)提供管理咨詢服務以及法律法規(guī)準許的其他業(yè)務。這意味著，國開厚德從性質(zhì)上類似于產(chǎn)業(yè)基金。

但奇怪的是，國開厚德此次對中利科技旗下電站并沒有采取入股或者收購，而是以資金拆借的形式。這可能表明，包括產(chǎn)業(yè)基金等投資機構在內(nèi)，對光伏行業(yè)仍持較為謹慎的態(tài)度。

深圳同創(chuàng)偉業(yè)投資有限公司董事總經(jīng)理張一巍認為，組件價格下跌趨勢雖然在今年年初開始企穩(wěn)，但價格真正轉(zhuǎn)好到有利潤產(chǎn)生，還需要時間。而從私募的角度來看，整個光伏行業(yè)中，可能在材料等輔料領域還有一些投資機會，主業(yè)的機會則已經(jīng)不多。

在一些業(yè)內(nèi)人士看來，融資渠道的不通暢，將對行業(yè)和企業(yè)的成本下降帶來非常不利的影響，甚至將吞噬掉已經(jīng)下降的部分成本。近期，包括英利、晶龍集團等企業(yè)均表示，將采取措施進一步降低成本。

晶龍集團董事長靳保芳表示，2013年，將致力于削減成本及嚴格資金管理，同時通過持續(xù)研發(fā)和優(yōu)化制造工藝，保持技術上的領導地位。

而英利則稱，從去年第二季度開始，公司每個季度的辦公和固定費用都在以10%~15%的速度降低；而在控制資本支出方面，則停止一切擴建、收購，嚴格把控支出大頭。

“從一些企業(yè)的報表來看，其財務費用已經(jīng)超過了銷售費用，這部分費用的變動，將直接影響到整個行業(yè)的盈利好轉(zhuǎn)狀況。如果融資渠道繼續(xù)受阻，對行業(yè)生存帶來的負面影響毋庸置疑。”有業(yè)內(nèi)人士認為。