總部設(shè)在中國(guó)無(wú)錫的尚德電力公司是全球最大的太陽(yáng)能電池板供應(yīng)商，如今它正瀕臨破產(chǎn)邊緣。這位昔日的中國(guó)商業(yè)楷模（參見(jiàn)《太陽(yáng)能的飛躍》）也許能繼續(xù)生存，但它的困境揭示了幾乎任何公司都不可能通過(guò)出售太陽(yáng)能電池板盈利。

尚德電力創(chuàng)始人（同時(shí)也是太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的先驅(qū)）施正榮的CEO職務(wù)已交由美籍華人David King接任，后者于去年加入尚德，曾任首席財(cái)務(wù)官。

在今年連續(xù)四季度無(wú)利潤(rùn)以及股價(jià)暴跌超過(guò)50個(gè)百分點(diǎn)后，尚德這一出人意料之舉意在建立井然有序的財(cái)政體系。該公司飽受超過(guò)22億美元的債務(wù)重壓，而且據(jù)稱它是一起牽涉歐洲太陽(yáng)能項(xiàng)目的詐騙案的受害者，這起詐騙案還有可能進(jìn)一步使其財(cái)務(wù)狀況惡化。

從某些方面來(lái)說(shuō)，如今讓尚德飽受折磨的壓抑的市場(chǎng)條件正是在它的推波助瀾下才形成的。為達(dá)到更大規(guī)模，它大量舉債，為了降低太陽(yáng)能電池板成本以及跟上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而快速擴(kuò)大生產(chǎn)（參見(jiàn)《中國(guó)的太陽(yáng)能機(jī)器》）。而如今，市場(chǎng)被電池板所充斥，這位中國(guó)太陽(yáng)能制造業(yè)的領(lǐng)軍者也不得不飽嘗過(guò)度擴(kuò)張的惡果。

它造成的局面是，即便技術(shù)最先進(jìn)的知名公司也只能虧本運(yùn)營(yíng)。“即使尚德在一夜之間土崩瓦解，也不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有深遠(yuǎn)的影響，”來(lái)自新能源財(cái)經(jīng)的分析家Nathaniel Bullard稱。“它或許會(huì)讓其他公司神經(jīng)緊張，但還不足以影響供求動(dòng)態(tài)。

人們都在猜測(cè)尚德和其他負(fù)債累累的中國(guó)廠商接下來(lái)的命運(yùn)是什么。尚德可以通過(guò)縮減開(kāi)支保持獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，也可以和其他大公司聯(lián)營(yíng)。另一方面，鑒于太陽(yáng)能是中國(guó)的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，加上尚德也是一間知名度頗高的公司，來(lái)自國(guó)有銀行的債務(wù)減免也并非不可能。

但是，這樣的舉動(dòng)很可能會(huì)有產(chǎn)品傾銷和不公平的政府補(bǔ)貼之嫌，從而使目前針對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能廠商的貿(mào)易調(diào)查進(jìn)一步緊張化。（參見(jiàn)《詳解：中國(guó)太陽(yáng)能公司以低于成本價(jià)出售產(chǎn)品》）。“目前已經(jīng)不乏反對(duì)之聲，（勾銷債務(wù)）會(huì)引起進(jìn)一步的調(diào)查，”飛鳥(niǎo)證券公司的分析師Mark Bachman說(shuō)。

尚德稱這次管理層的調(diào)整能使施專注于戰(zhàn)略研究，引導(dǎo)公司在動(dòng)蕩不已的市場(chǎng)中前行，將其技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室引向商業(yè)化發(fā)展。然而，對(duì)施正榮這樣一位僅憑無(wú)錫政府的600萬(wàn)注資就只手創(chuàng)立起尚德的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)夢(mèng)想家來(lái)說(shuō)，這次管理層的洗牌看起來(lái)更像是一次挫折。作為一位曾在澳大利亞從事研究工作的科學(xué)家，他的高超技術(shù)和公司對(duì)創(chuàng)新的注重使尚德在中國(guó)太陽(yáng)能公司中卓爾不群。

施在金融方面也表現(xiàn)得不乏精明。尚德于2005年在紐約股票交易市場(chǎng)正式上市，在投資者和太陽(yáng)能項(xiàng)目融資者眼中，這位中國(guó)產(chǎn)業(yè)新貴的可靠性無(wú)疑大為增加。而如今，成為在美國(guó)上市的公司卻為它帶來(lái)了財(cái)務(wù)公開(kāi)的負(fù)擔(dān)，以及來(lái)自憂心忡忡的投資者們的壓力。

所有中國(guó)太陽(yáng)能廠商的領(lǐng)跑者，包括尚德在內(nèi)，都發(fā)展起了使晶硅太陽(yáng)能電池效能更高的技術(shù)。如果其中一家巨頭土崩瓦解，這些新技術(shù)就會(huì)失去，除非它被競(jìng)爭(zhēng)者收購(gòu)。

但尚德及其他太陽(yáng)能企業(yè)的問(wèn)題在于經(jīng)濟(jì)層面，而不在技術(shù)。在太陽(yáng)能電池板供應(yīng)量大致是需求量?jī)杀兜那闆r下，毫無(wú)跡象顯示目前動(dòng)蕩的市場(chǎng)能按常規(guī)發(fā)展。Bachman說(shuō)：“為了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生存和盈利， 部分公司必須退出市場(chǎng)。”