曾一度拿下全球最大太陽能電池廠的德商Q-CELLS在發(fā)出破產(chǎn)聲明后，正式由韓商接手，中國一線太陽能大廠江西賽維和無錫尚德也屢傳出破產(chǎn)疑云。過去幾年，太陽能產(chǎn)業(yè)的競賽峰回路轉(zhuǎn)，從料源競賽、規(guī)模競賽到現(xiàn)在太陽能產(chǎn)品差異化已愈來愈低的情況下，面對嚴重的供過于求現(xiàn)況，已延續(xù)了近2年的市況慘淡，廠商虧損情況無力改善，財務(wù)狀況的競爭已成為未來淘汰賽的重要因素。

2006-2008年中時，太陽能產(chǎn)業(yè)是料源競賽，擁料者為王；2009-2010年底時，太陽能廠規(guī)模的競爭、整合度的競賽激烈，規(guī)模愈大、整合度愈高者，挾成本低的優(yōu)勢，大者恒大的策略全市場都買單；而眼看太陽能產(chǎn)業(yè)自2011年至今都不見好轉(zhuǎn)，大廠瀕臨破產(chǎn)，雖然downturn時需求差，廠商轉(zhuǎn)而加強內(nèi)部研發(fā)、開發(fā)新產(chǎn)品的目標(biāo)固然重要，但在產(chǎn)品和價格已愈來愈不見差異化的同時，財務(wù)競爭也是一大挑戰(zhàn)。

自2011年起，中國太陽能兩大巨頭--江西賽維和無錫尚德即不時傳出破產(chǎn)、無力償付債款的傳言，雖然當(dāng)局者力辟謠言，而事實上以尚德貴為全球第一大太陽能電池廠的地位而言，也很難讓人相信這些光伏巨頭真的會就此倒下，就算真的無償債能力，考量到其產(chǎn)業(yè)地位所牽連到的金融機構(gòu)、政府單位、上下游供應(yīng)鏈，若一旦倒下，中國太陽能產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)的連鎖效應(yīng)，恐無人能承擔(dān)。

但中國太陽能大廠債臺高筑，連中國業(yè)界大老都跳出來喊急，中國太陽能電池大廠晶澳太陽能執(zhí)行長方朋即指出，中國太陽能廠商的財務(wù)狀況，已處于「危險級」據(jù)統(tǒng)計，中國最大的10家太陽能企業(yè)的債務(wù)累計已高達175億美元，約合5250億元臺幣，國內(nèi)整個太陽能產(chǎn)業(yè)已接近破產(chǎn)邊緣，其中江西賽維和中電光伏的負債比最高。

據(jù)統(tǒng)計，中國太陽能赴美上市的大廠，平均負債比率都在7成以上水準，其中，江西賽維的負債比更高達9成以上，根據(jù)截至今年第一季的資料，江西塞維LDK負債比達93.48%、中電光伏China Sunergy 85%、英利太陽能YingLi Solar 82%、無钖尚德Suntech負債比81.8%、阿特斯Canadian Solar 77%、昱輝陽光能源ReneSolar 73%、晶科能源JinkoSolar為72%、天合光能TRINA SOLAR 67.6%、韓華新能源Hanwha SolarOne為61%、晶澳太陽能JA SOLAR 60%。

至于臺灣廠商，在去年也經(jīng)過一波的虧損潮，上半年就算曾一度享受雙反的效益，也幾乎沒有廠商沒有廠商可以賺錢，眼看第三季市況又轉(zhuǎn)壞，傳統(tǒng)旺季恐落空，廠商虧損的幅度恐怕會進一步擴大，業(yè)者維持固定現(xiàn)金流和日常開銷的費用，則更形重要。

以臺廠的負債比來看，相對較陸廠財務(wù)健康，截至上半年已公告的資料，負擔(dān)較大者依序為綠能(3519)約57%較高，頂晶科(3562)也有58 %，太極(4934)約53%，升陽科(3561)約52%，旺能(3599)、茂矽(2342)、達能(3686)都在逾4成的水準。

除了負債狀況，幸運的是，部分臺廠已于今年籌資成功，如綠能、太極、升陽科等，為現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)低迷作好資金后盾，以免產(chǎn)生現(xiàn)金流不足的風(fēng)險。