這兩家公司分別是江西賽維LDK高科技有限公司(下稱“賽維”)和皇明潔能控股有限公司(下稱“皇明潔能”).
當(dāng)市場(chǎng)萎縮、產(chǎn)品價(jià)格暴跌之后,那些曾經(jīng)的億萬價(jià)值的企業(yè),卻因?yàn)榉N種原因而受到了質(zhì)疑。人們不禁開始懷疑,光伏的擠泡沫時(shí)代是否來臨?產(chǎn)業(yè)格局的重大改變也已經(jīng)開始?
如何將實(shí)體項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的更加穩(wěn)定、如何不被其他事務(wù)所左右,投資時(shí)該如何抉擇,這一個(gè)個(gè)疑問如今冒了出來,但又該怎樣解決,似乎是市場(chǎng)所關(guān)心的。
賽維難題
新余市人大常委會(huì)網(wǎng)站近日發(fā)出了一則消息,政府將一筆賽維的數(shù)億元貸款,納入到同期年度財(cái)政預(yù)算議案。這似乎已經(jīng)說明,政府將在賽維的高額貸款事件中,扮演特殊拯救者的角色。
2011年年底,賽維的債務(wù)總額高達(dá)60億美元,有了政府的援助,或許其短期內(nèi)仍能挺下去。而假設(shè)彭小峰當(dāng)初不去投資多家子公司、不去投資多晶硅,或許賽維并不會(huì)面臨如今的財(cái)務(wù)危機(jī)。
7月12日,新余市人大常委會(huì)召開第七次會(huì)議,“會(huì)議審議通過了市人民政府關(guān)于將江西賽維LDK公司向華融國(guó)際信托有限責(zé)任公司償還信托貸款的缺口資金納入同期年度財(cái)政預(yù)算議案”。
記者了解到,華融信托與賽維之間確實(shí)存在一筆5億元人民幣的貸款,起始日期為2009年6月29日,到期為今年6月28日。但年度財(cái)政預(yù)算將幫助賽維填補(bǔ)的那部分缺口資金是多少數(shù)額并無從得知。
賽維實(shí)際上有很多債權(quán)人:中國(guó)民生銀行、中國(guó)建設(shè)銀行(下稱“建行”)、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(下稱“農(nóng)行”)、國(guó)家開發(fā)銀行(下稱“國(guó)開行”)、進(jìn)出口銀行、交通銀行、招商銀行和光大銀行等等。今年1月至6月底,可能會(huì)到期的有15.5億元,而下半年到期、數(shù)額較大的貸款,則是中國(guó)銀行的4億元。
有同行向記者透露,目前以國(guó)開行等銀行組成的小組駐扎在賽維公司,賽維的每一筆走賬都需要經(jīng)過銀行方面審核。
不過,賽維公司前述內(nèi)部人士否認(rèn)了該說法,他說:“各債權(quán)人有比較頻繁的溝通,而且也會(huì)查詢及了解我們的主要資金使用情況,這也是很正常的。”
據(jù)賽維內(nèi)部人士介紹,賽維最大的債權(quán)人為國(guó)開行。已公開的資料可以查詢,賽維向國(guó)開行貸款:2013年至2016年期間到期的數(shù)額為5.66億元人民幣、1.35億美元,折合人民幣總計(jì)14.2595億元。此外,賽維還要在2014年3月向農(nóng)行償還總計(jì)1.6億元的貸款。
不過,賽維事件似乎并沒有給當(dāng)?shù)劂y行帶來太大麻煩。某國(guó)有銀行新余市分行有關(guān)人士表示,當(dāng)?shù)亟栀J環(huán)境依然良好,其他項(xiàng)目的信貸不會(huì)因賽維事件而受限,“要看資金用在什么地方,且有些項(xiàng)目貸款的審批權(quán)也在于省行。”
一位在上海生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的企業(yè)界人士則表示,太陽能行業(yè)現(xiàn)在借貸十分困難,因此政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)擔(dān)保貸款、要求銀行網(wǎng)開一面的事情會(huì)存在,“但將貸款直接列入到財(cái)政預(yù)算中”并不多見。
貸款節(jié)節(jié)上升
賽維現(xiàn)在最大的麻煩就來自貸款,其中“短期借款及近期要償還的長(zhǎng)期借款”
為22.16億美元,為2006年以來最高。
業(yè)界有人士向記者透露,其實(shí)賽維并不是一開始就有很多貸款,增加借貸不過近一兩年的事情。2007年賽維的負(fù)債為6.16億美元,但2008至2011年其負(fù)債不斷上揚(yáng),其中2010年和2011年的負(fù)債都在40億美元以上。
與其他光伏企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式不太一樣,彭小峰在行業(yè)各個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資都不小。
其起家是光伏硅片,但后來衍生到了下游的電池及組件,而向上又投資了多晶硅。
賽維旗下有一個(gè)名為“賽維硅化學(xué)”的企業(yè),該公司的一家子公司江西賽維LDK光伏硅科技有限公司(下稱“賽維硅科技”)就從事多晶硅項(xiàng)目運(yùn)作。由于賽維一度資金緊張,因而在2009年11月賽維硅科技的15%股份一度轉(zhuǎn)手給了江西國(guó)際信托,但后來賽維將該股份收回,等待上市。
不過令人感到遺憾的一點(diǎn)在于,國(guó)際多晶硅價(jià)格的下滑速度實(shí)在太快了,從原先2008年的400美元每公斤高位,一路跌到了如今的20多美元每公斤,這讓并沒有完全投產(chǎn)的多晶硅業(yè)蒙受巨大損失。而賽維的最大隱憂也在瞬間爆發(fā)了。
而多晶硅業(yè)務(wù)之外,江西新余、南昌、蘇州、安徽、合肥等也能看到賽維的眾多子公司。一些項(xiàng)目雖已投產(chǎn),但收入及利潤(rùn)也并不多。而據(jù)一位供應(yīng)商介紹,賽維在去年就開始在付款上存在拖延,但他并沒有想到這是跟賽維的本身財(cái)務(wù)環(huán)境有關(guān)。
在2012年上半年光伏行業(yè)仍沒有回暖跡象、產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)低開的情勢(shì)之下,通過政府援手來支持賽維度過難關(guān),或許只是在救急。不過一些賽維前員工還是堅(jiān)持認(rèn)為,彭小峰短期內(nèi)可能存在麻煩,長(zhǎng)期看仍然是有機(jī)會(huì)出現(xiàn)變數(shù)且東山再起的。
皇明的低價(jià)土地
而另一家從事光熱太陽能熱水器和光伏電池等業(yè)務(wù)的皇明太陽能,其董事長(zhǎng)黃鳴近期也有一大堆的心事。
“低價(jià)買地”、“政府6000萬補(bǔ)貼建太陽城大會(huì)”、“三輪IPO失敗”、“太陽空谷”、“業(yè)績(jī)不佳”、“與某領(lǐng)導(dǎo)存在親家關(guān)系”等新聞,讓黃鳴的神經(jīng)處于繃緊狀態(tài),盡管其在7月下旬召開了一個(gè)發(fā)布會(huì),但仍未能說清問題。
相關(guān)媒體的說法是,皇明借發(fā)展“太陽谷”的名義以低于市價(jià)1/3的價(jià)格圈得3000畝土地,并且因?yàn)?008年承辦世界太陽城大會(huì)(該會(huì)議的會(huì)址在太陽谷),也獲得了政府6843萬元的補(bǔ)貼。
對(duì)于土地、對(duì)于承辦大會(huì),黃鳴的回應(yīng)是:2001年前后,皇明為“太陽谷”的3000畝土地,支付的價(jià)格高出當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)20%,并承擔(dān)了數(shù)億元的拆遷費(fèi)用。
可是只這一句話被他一直重復(fù),人們看不到土地的購(gòu)買細(xì)節(jié)及證明,他的言語再次成為大家合理的質(zhì)疑
而對(duì)于自己獲得政府6000多萬元補(bǔ)貼這一情況,黃鳴堅(jiān)持表態(tài)說自己承辦的那個(gè)“太陽城大會(huì)”,耗費(fèi)了13億元費(fèi)用,而其中4億元是鼎輝和高盛的(皇明太陽能的兩位股東).
也有其他媒體報(bào)道稱,黃鳴一度公開稱,太陽城大會(huì)的投資是“25億元”之巨。
今年6月,皇明在IPO過程中再度受挫。因?yàn)槠渑c證監(jiān)會(huì)反復(fù)溝通,后者還是認(rèn)為其非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)過大。這種情況下黃鳴只能讓自己的公司暫停上市,否則到了證監(jiān)會(huì)那邊仍然過不了。
2011年9月,皇明控股的投資性房地產(chǎn)余額為5.83億元,比上一年增加683%,太陽谷內(nèi)的日月壇東西南樓、北樓7層、8層房產(chǎn)、國(guó)際會(huì)展中心、低碳商務(wù)酒店等也都改為出租用途。但這些建筑實(shí)際上與皇明太陽能的熱水器業(yè)務(wù)沒有太過直接的聯(lián)系。而皇明公司方面的人也解釋說,非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)主要是皇明潔能控股有限公司的一個(gè)房產(chǎn)項(xiàng)目。
但即便只是這一個(gè)項(xiàng)目,可能也令證監(jiān)部門感到不解,“你到底是要做房地產(chǎn),還是要繼續(xù)做熱水器呢?”
黃鳴試圖讓媒體相信,自己并未“低價(jià)拿地”、“獲補(bǔ)貼在情理之中”。但事實(shí)上,人們還是會(huì)通過其各種各樣的數(shù)據(jù)產(chǎn)生不少疑問,該如何去判定一個(gè)企業(yè)家,到底該如何把控企業(yè)方向,顯然也是通過其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)財(cái)務(wù)分析了。
那么,如今黃鳴想要突破證監(jiān)部門的這道防線,只能將熱水器業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的更好,將非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)盡快剝離或者減輕了。
黃鳴的壓力不小,從他一度在媒體面前表現(xiàn)出焦躁、不安、暴怒的情緒中就可見一斑。上海交通大學(xué)一位研究企業(yè)家行為的教授稱,民營(yíng)企業(yè)家在公司治理過程中要面對(duì)很大的不確定性,再加上目前經(jīng)濟(jì)狀況整體還是處于下行通道,面臨著很多壓力,“黃鳴表現(xiàn)出這種敏感情緒很正常”。