在當(dāng)前光伏行業(yè)不景氣時(shí)，航天機(jī)電（600151.SH）短時(shí)間內(nèi)大手筆投入近80億元興建光伏電站，顯得足夠有魄力。航天機(jī)電投資者關(guān)系部相關(guān)人士稱(chēng)：“公司有央企背景，在信貸、融資方面都占有優(yōu)勢(shì)，不存在現(xiàn)金流短缺問(wèn)題。”

　　航天機(jī)電7月11日發(fā)布公告稱(chēng)，公司計(jì)劃在甘肅省投資建設(shè)150MW光伏電站項(xiàng)目，投資總額約16億元，其中20%由公司以資本金投入，其余80%通過(guò)商業(yè)銀行貸款予以解決。而就在7月10日，公司才宣布計(jì)劃在2012-2015內(nèi)，在寧夏回族自治區(qū)投資建設(shè)600MW光伏電站及配套服務(wù)項(xiàng)目及配套服務(wù)與產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)總投資60億元。

　　公司預(yù)計(jì)，甘肅省項(xiàng)目按照上網(wǎng)電價(jià)1 元/千瓦時(shí)(含稅)測(cè)算，項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率分別為10.8%和10.5%。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司2012年一季報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)約100.7億元，同期貨幣資金約5.8億元，流動(dòng)資產(chǎn)約27.8億元；短期借款18.7億元，應(yīng)付賬款約9.7億元，應(yīng)付票據(jù)月4.0億元，流動(dòng)負(fù)債達(dá)40.5億元。

　　有市場(chǎng)人士據(jù)此擔(dān)心航天機(jī)電現(xiàn)金流緊張，上述投資者關(guān)系部人士對(duì)此予以否認(rèn)：“我們賬上還躺著6億左右的現(xiàn)金。另外，公司有央企背景，在信貸、融資方面都占有優(yōu)勢(shì)”。

　　上述投資者關(guān)系部人士還表示，未來(lái)公司將根據(jù)后期業(yè)績(jī)，以及融資的規(guī)模大小來(lái)判斷從銀行借貸多少錢(qián)用于前述寧夏60億元光伏項(xiàng)目的建設(shè)，“杠桿比是多少現(xiàn)在不好預(yù)測(cè)”。年內(nèi)按照公司計(jì)劃，定向增發(fā)“必須完成”。

　　“考慮到近16億元的項(xiàng)目，80%的資金來(lái)源于貸款，如果自己建設(shè)，這個(gè)收益率還是可以的。”華泰聯(lián)合證券電力設(shè)備及新能源行業(yè)首席分析師王海生表示，對(duì)于航天機(jī)電的光伏發(fā)電項(xiàng)目的一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)便是，1元錢(qián)的電價(jià)只適用到今年年底。“年底西北六省的光伏發(fā)電價(jià)格將下調(diào)到0.9元/度，西藏低至0.8元。”

　　一位不愿具名的新能源行業(yè)分析師對(duì)記者表示，甘肅、寧夏當(dāng)前的光伏發(fā)電成本基本上在0.8元/度左右，1元錢(qián)的價(jià)格還是可以盈利的。“關(guān)鍵是能否順利并網(wǎng)，就拿600MW的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，當(dāng)?shù)氐挠秒娦枨罂隙ú荒芡耆{，最終還是的往外輸送。但是新能源發(fā)電并網(wǎng)，現(xiàn)在還是件棘手的事情。如果發(fā)10度電，電網(wǎng)只消納5度，那就根本不可能盈利。”

　　“并網(wǎng)對(duì)我們來(lái)說(shuō)不是大問(wèn)題，”上述航天機(jī)電投資者關(guān)系部人士告訴記者，公司已在國(guó)外做過(guò)很多類(lèi)似的業(yè)務(wù)，在新能源發(fā)電并網(wǎng)方面積累了不少經(jīng)驗(yàn)。