震驚!通威股份悶聲干大事兒,擬不超50億收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng),潤(rùn)陽(yáng)股份也這樣“不聲不響”得出嫁了!
5月17日下午,中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)在北京召開(kāi)了“光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)”,會(huì)議中釋放出有關(guān)行業(yè)發(fā)展的新信號(hào),提出“鼓勵(lì)行業(yè)兼并重組,暢通市場(chǎng)退出機(jī)制,”并將加強(qiáng)對(duì)于低于成本價(jià)格銷售惡性競(jìng)爭(zhēng)的打擊力度。
8月13日晚,今年光伏行業(yè)最大的并購(gòu)來(lái)了,通威股份披露公告稱,公司擬通過(guò)增資并收購(gòu)股權(quán)的方式取得潤(rùn)陽(yáng)股份不低于51%的股權(quán)。
在“關(guān)于與江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司及相關(guān)方簽署增資意向性協(xié)議的公告”中,通威股份表示,公司擬與潤(rùn)陽(yáng)股份、上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司等潤(rùn)陽(yáng)股份相關(guān)股東、江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》,在前述協(xié)議簽訂后,由江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份進(jìn)行現(xiàn)金增資10億元;在公司完成對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份盡職調(diào)查以及審計(jì)、評(píng)估工作,并與各方達(dá)成正式增資具體方案后,公司以自有或自籌資金向潤(rùn)陽(yáng)股份現(xiàn)金增資,同時(shí)現(xiàn)金收購(gòu)江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司前述增資10億元取得的潤(rùn)陽(yáng)股份股權(quán),合計(jì)取得潤(rùn)陽(yáng)股份不低于51%的股權(quán)。
前述交易總計(jì)金額不超過(guò)50億元,交易完成后,潤(rùn)陽(yáng)股份將成為通威股份控股子公司。
該消息一發(fā)出,引起了行業(yè)內(nèi)的小幅“震蕩”,大家都發(fā)文表示太意外了。
增資收購(gòu)交割后,1989年出生、畢業(yè)于英國(guó)倫敦女王瑪麗大學(xué)本科的通威董事長(zhǎng)劉舒琪將取代1976年出生、畢業(yè)于中山大山和德國(guó)弗勞恩霍夫太陽(yáng)能研究所的陶龍忠博士,成為潤(rùn)陽(yáng)股份的新實(shí)際控制人。
業(yè)內(nèi)有很多媒體評(píng)論此次收購(gòu)是“大魚(yú)吃小魚(yú)”,但世紀(jì)新能源團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,此次交易是“三贏”,通威與潤(rùn)陽(yáng)兩位“孩子”愿意,政府這位“大家長(zhǎng)”也滿意。
自此,原本是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兩家企業(yè),強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,開(kāi)始了新的光伏“征戰(zhàn)”之路!
終止上市步伐后 潤(rùn)陽(yáng)總裁曾表示戰(zhàn)略未變
江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司,成立于2013年,公司專注于高效太陽(yáng)能產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。而根據(jù)Infolink Consulting發(fā)布,2020年至2022年,潤(rùn)陽(yáng)連續(xù)3年電池出貨排名全球前三。截至2023年底,潤(rùn)陽(yáng)在全球擁有高效電池產(chǎn)能63GW,組件規(guī)劃產(chǎn)能23GW。
而目前公司的生產(chǎn)基地包括:寧夏石嘴山多晶硅生產(chǎn)基地、鹽城潤(rùn)陽(yáng)電池生產(chǎn)基地、建湖超高效電池生產(chǎn)基地、鹽城海博瑞組件生產(chǎn)基地、泰國(guó)電池組件生產(chǎn)基地、云南曲靖超高效電池生產(chǎn)基地。
其實(shí)在光伏行業(yè)中,潤(rùn)陽(yáng)股份本身就是屬于巨頭般的存在,不過(guò),今年時(shí)運(yùn)不濟(jì),一個(gè)多月前,其因“IPO終止”收到行業(yè)廣泛關(guān)注。
2023年6月29日,潤(rùn)陽(yáng)股份收到證監(jiān)會(huì)的批復(fù),準(zhǔn)予注冊(cè),有效期12個(gè)月,但是到2024年6月29日,潤(rùn)陽(yáng)股份還沒(méi)有“動(dòng)靜”,這也意味著其上市終止!
從IPO獲受理到成功獲得IPO批文,潤(rùn)陽(yáng)股份花了一年多時(shí)間,可以說(shuō)是進(jìn)程較快。
在其公司歷程中可以看見(jiàn),潤(rùn)陽(yáng)股份2017年完成了A輪融資,2018年完成了B輪融資,在2020年完成了C輪融資。
而2022年3月18日,潤(rùn)陽(yáng)股份申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理,海通證券為其保薦機(jī)構(gòu),擬募資40億元。2022年11月,潤(rùn)陽(yáng)股份IPO獲深交所上市委審核通過(guò)。2023年6月29日,潤(rùn)陽(yáng)股份取得證監(jiān)會(huì)IPO批文。
對(duì)于此次上市失敗,潤(rùn)陽(yáng)股份總裁唐駿7月接受媒體采訪時(shí)曾公開(kāi)表示,潤(rùn)陽(yáng)股份各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈均有開(kāi)工,登陸資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略沒(méi)有變?!肮臼鞘状伍_(kāi)展A股上市,從實(shí)控人到團(tuán)隊(duì)、各方都做了極大的努力。但由于受到市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)變化等多種因素影響,公司此次A股IPO受阻。但我們依然會(huì)堅(jiān)定信心,繼續(xù)做好工作?!?/p>
“現(xiàn)階段的困難下,有壓力也是好事,逼著我們來(lái)反思調(diào)整,看看哪里還有不足,以便更好的改進(jìn),為基業(yè)長(zhǎng)青夯實(shí)基礎(chǔ)。潤(rùn)陽(yáng)本身來(lái)說(shuō),我們的團(tuán)隊(duì)無(wú)論是執(zhí)行力、競(jìng)爭(zhēng)力等都會(huì)加強(qiáng),不管上市與否。我們通過(guò)極致的運(yùn)營(yíng)、建立企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并且加以持續(xù)鞏固。通過(guò)良好的生產(chǎn)管理機(jī)制和運(yùn)營(yíng)體系、規(guī)則的制定和執(zhí)行等,來(lái)讓企業(yè)更加有機(jī)和健康地運(yùn)作?!碧乞E最后表示。
潤(rùn)陽(yáng)股份嫁給通威 或許是最好的選擇
當(dāng)時(shí)唐駿的話給不少投資者提氣,但大家沒(méi)有想到,短短的一個(gè)月時(shí)間,潤(rùn)陽(yáng)股份就“嫁”給了通威。
因?yàn)闈?rùn)陽(yáng)股份自身實(shí)力也很強(qiáng),在鹽城也具有一定的地位,潤(rùn)陽(yáng)股份在2020年5月將公司總部遷至江蘇鹽城。而%第二、第三大股東悅達(dá)新能源、鹽城元潤(rùn)均由鹽城地方國(guó)資實(shí)控,這兩大股東也分別持有公司19.48%、11.13。
震驚至于,其實(shí)仔細(xì)想想,其實(shí)此時(shí)選擇“聯(lián)姻”,對(duì)于潤(rùn)陽(yáng)來(lái)說(shuō),不一定是一個(gè)壞事兒。
光伏電池加速更新迭代,各家企業(yè)都在拼命“卷”技術(shù),前有”TOPCon,后有異質(zhì)結(jié),與此同時(shí),可以兼容各種技術(shù)路線的BC/0BB等平臺(tái)技術(shù)遍地開(kāi)花,潤(rùn)陽(yáng)股份主營(yíng)產(chǎn)品是高效太陽(yáng)能電池片。根據(jù)其招股書(shū)顯示,在報(bào)告期內(nèi)(2020年、2021年和2022年),潤(rùn)陽(yáng)股份的營(yíng)業(yè)收入分別為47.98億元、106.17億元、220.38億元,凈利潤(rùn)分別為5.13億元、4.85億元、20.57億元。2021年、2022年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)121.29%、107.57%,凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)-5.46%、323.83%。
而基于PERC技術(shù)的太陽(yáng)能電池片銷售額占據(jù)公司銷售總額的95%以上。
當(dāng)前,電池片正處于快速轉(zhuǎn)型期,目前TOPCon電池片已經(jīng)不知不覺(jué)中占據(jù)了大半壁“江山”。
可能這次的“產(chǎn)品升級(jí)”比潤(rùn)陽(yáng)想象的要快,同時(shí),市場(chǎng)也比其想象的要?dú)埧岬亩唷?/p>
潤(rùn)陽(yáng)股份此前表示,報(bào)告期末,公司機(jī)器設(shè)備賬面價(jià)值占固定資產(chǎn)的比例達(dá)到62.07%,如果在主流技術(shù)路線快速更迭的背景下,前述機(jī)器設(shè)備不能通過(guò)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)等方式得到有效利用,則可能因閑置或淘汰而計(jì)提大幅減值。由此,公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將面臨較大不確定性,存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
招股書(shū)顯示,2020年、2021年和2022年,由于報(bào)告期三年大投資,潤(rùn)陽(yáng)的負(fù)債率高速增加,三年分別達(dá)到78.84%、75.48%和81.39%,高于當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)上市公司50%-55%的平均水平。報(bào)告期后的數(shù)據(jù)更顯示,公司總負(fù)債已經(jīng)超過(guò)104億??傎Y產(chǎn)128億,所有者權(quán)益只有24.5億。
除了居高不下的負(fù)債率,根據(jù)公開(kāi)媒體報(bào)道,世紀(jì)新能源網(wǎng)團(tuán)隊(duì)還留意到,云南潤(rùn)陽(yáng)世紀(jì)光伏科技有限公司近日發(fā)布內(nèi)部公開(kāi)信,宣布由于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境變化,不得不與員工協(xié)商暫停合作關(guān)系。
而通威股份“家大業(yè)大”,家底殷實(shí),截至2024年一季度末,通威股份的貨幣資金余額為282.87億元,短期借款余額和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額分別為1.87億元、35.80億元。
雖然事發(fā)突然,但對(duì)于IPO折戟、面臨各種債務(wù)的潤(rùn)陽(yáng)來(lái)說(shuō),“背靠”通威不僅能解決眼前的麻煩,還可以進(jìn)一步在光伏行業(yè)里深耕,也許是最好的選擇。
通威收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng) 也不是“賠錢買賣”
對(duì)于通威來(lái)說(shuō),收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)也并不是“賠錢買賣”。
當(dāng)前,各個(gè)光伏廠家也均在找尋其他的途徑,延伸產(chǎn)業(yè)鏈。
根據(jù)通威股份發(fā)布的公告內(nèi)容,其收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)股份不僅是產(chǎn)業(yè)整合,進(jìn)一步擴(kuò)大自身行業(yè)影響力,還可以滿足海外布局需要。
世紀(jì)新能源網(wǎng)團(tuán)隊(duì)了解到,潤(rùn)陽(yáng)股份自身的發(fā)展方向其實(shí)就是以高效電池為核心,實(shí)施“嵌入式”的一體化發(fā)展戰(zhàn)略。潤(rùn)陽(yáng)股份曾表示,公司上游建設(shè)硅料產(chǎn)能以保障供應(yīng)鏈安全,已在寧夏建成年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目,并在境內(nèi)外投建組件產(chǎn)能,目前已在泰國(guó)建成2GW大尺寸組件產(chǎn)能;下游發(fā)展光伏電站業(yè)務(wù)以優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的良性協(xié)同發(fā)展。
據(jù)悉,潤(rùn)陽(yáng)股份已建立 5.5 萬(wàn)噸工業(yè)硅、13 萬(wàn)噸多晶硅、7GW 拉晶、10GW 切片、57GW 太陽(yáng)能電池和 13GW 組件產(chǎn)能,并適當(dāng)布局部分光伏電站業(yè)務(wù),已經(jīng)形成了自上游工業(yè)硅到終端光伏電站完整的產(chǎn)業(yè)鏈,不僅在生產(chǎn)成本、產(chǎn)品品質(zhì)、品牌價(jià)值等方面具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),也在美國(guó)、泰國(guó)、越南等部分海外市場(chǎng)建設(shè)了富有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)能,能夠滿足海外市場(chǎng)溯源要求。
而本次交易將有利于充分發(fā)揮通威與潤(rùn)陽(yáng)股份的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng),進(jìn)一步鞏固公司在高純晶硅、高效太陽(yáng)能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場(chǎng)占有率,并有效補(bǔ)充公司海外產(chǎn)能布局,幫助公司拓寬海外高溢價(jià)市場(chǎng)的銷售渠道,提升全球綜合競(jìng)爭(zhēng)力,符合公司“打造世界級(jí)清潔能源運(yùn)營(yíng)商”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。
5月17日下午,在工業(yè)和信息化部電子信息司指導(dǎo)下,中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)在北京組織召開(kāi)“光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)”,當(dāng)時(shí)“鼓勵(lì)行業(yè)兼并重組,暢通市場(chǎng)退出機(jī)制”一度被提起。
此次,在公告中,通威股份也表示,本次交易符合有關(guān)部門關(guān)于引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展的相關(guān)意見(jiàn),有利于促進(jìn)光伏行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源整合,減少社會(huì)資源浪費(fèi)和產(chǎn)業(yè)低效競(jìng)爭(zhēng),提高光伏行業(yè)的整體效率。
所以說(shuō),這次收購(gòu),不僅對(duì)于雙方均有利,還體現(xiàn)了通威的社會(huì)責(zé)任,為相關(guān)部門解決了“難題”,為地方提供了新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),可以說(shuō)是一次良好的行業(yè)整合“示范”。
加速行業(yè)洗牌 期待效果呈現(xiàn)
隨著硅料產(chǎn)能大幅釋放,今年硅料、硅片、組件等環(huán)節(jié)均出現(xiàn)大額虧損。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的分析,今年硅料、硅片一路下跌,已經(jīng)跌破了很多廠商的現(xiàn)金成本。
目前,其實(shí)整個(gè)光伏行業(yè)依舊處于“失血”狀態(tài),形勢(shì)嚴(yán)峻,需要調(diào)整,但分析起來(lái),調(diào)整的難度非常大,新老玩家各有各的難題,“老玩家”轉(zhuǎn)身不易,“新玩家”尚需沉淀。
而通威收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng),這是一次全新的嘗試,國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)也將開(kāi)啟新一輪的并購(gòu)整合,現(xiàn)在正是所有光伏企業(yè)“爬坡過(guò)河”的階段,也期待這一大動(dòng)作可以加速本輪光伏市場(chǎng)的洗牌,讓行業(yè)早日恢復(fù)良性運(yùn)轉(zhuǎn)!
會(huì)議通知:歡迎參會(huì)了解最新政策解讀信息!為促進(jìn)東北地區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,推進(jìn)數(shù)字技術(shù)與新型能源技術(shù)的深度融合,進(jìn)一步探討風(fēng)光儲(chǔ)氫協(xié)同發(fā)展,2024年8月22日-23日,由吉林省科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)、中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)、世紀(jì)新能源網(wǎng)聯(lián)合主辦的東北能源經(jīng)濟(jì)峰會(huì)暨展覽會(huì)將在長(zhǎng)春舉辦,本次峰會(huì)聚集行業(yè)資深專家學(xué)者、一線企業(yè)、投資商、開(kāi)發(fā)商、融資機(jī)構(gòu)等優(yōu)秀的新能源從業(yè)者,集思廣益共同探討東北新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)趨勢(shì)。
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