近期，已逐漸企穩(wěn)的碳酸鋰價(jià)格再度連續(xù)下滑。

現(xiàn)貨市場(chǎng)中，6月11日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格跌800元報(bào)10.03萬(wàn)元/噸，逼近10萬(wàn)元關(guān)口。

6月12日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格下跌800元，均價(jià)報(bào)9.95萬(wàn)元/噸，部分機(jī)構(gòu)給出的最低報(bào)價(jià)甚至達(dá)到了9.8萬(wàn)元/噸。

期貨市場(chǎng)表現(xiàn)也并不樂(lè)觀。6月11日，碳酸鋰期貨2407、2408合約雙雙跌破10萬(wàn)元/噸，其中2407合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)為9.83萬(wàn)元/噸。

6月12日，碳酸鋰期貨2407合約先跌后漲，但收盤價(jià)格仍舊低于10萬(wàn)元/噸，報(bào)9.85元/噸。

這是時(shí)隔4個(gè)多月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格再次跌破10萬(wàn)元大關(guān)。

01 碳酸鋰價(jià)格仍在下跌

過(guò)去三年來(lái)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)經(jīng)歷了如同過(guò)山車般的的價(jià)格起伏。

2024年，受上游節(jié)排產(chǎn)回溫影響，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷年初的小幅震蕩后逐漸企穩(wěn)，維持在10-11萬(wàn)元/噸左右，期貨價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。

但止跌并不代表碳酸鋰走出洗牌周期。在供需關(guān)系沒(méi)有明顯改變的情況下，碳酸鋰價(jià)格難言漲勢(shì)，10萬(wàn)元/噸價(jià)格關(guān)口也就如同窗戶紙，一捅就破。

在供給端，澳洲鋰礦二季度的發(fā)運(yùn)量增量顯著，多個(gè)新項(xiàng)目有望年內(nèi)落地，鹽湖項(xiàng)目也進(jìn)入季節(jié)性豐產(chǎn)期，鋰鹽產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

因此，碳酸鋰呈現(xiàn)出顯著的供應(yīng)過(guò)剩態(tài)勢(shì)，庫(kù)存也繼續(xù)增加，庫(kù)存壓力明顯高于去年年底。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年4月末鋰鹽社會(huì)庫(kù)存在8萬(wàn)噸左右，6月初這一數(shù)據(jù)庫(kù)已經(jīng)升至9.6萬(wàn)噸。

在需求端，受上游庫(kù)存增加影響，下游企業(yè)會(huì)以降庫(kù)存為主，材料廠商獲取的訂單量將出現(xiàn)下滑，排產(chǎn)同樣有所放緩。市場(chǎng)對(duì)2024年新能源汽車和儲(chǔ)能消費(fèi)的預(yù)期同樣十分謹(jǐn)慎。

接下來(lái)一段時(shí)間，行業(yè)可能會(huì)面臨需求下降、供給高位的狀態(tài)，碳酸鋰供需差或仍將繼續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)而造成現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心繼續(xù)回落。

從供需關(guān)系來(lái)看，在2024年碳酸鋰價(jià)格并沒(méi)有大幅上升的基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)其全年價(jià)格或?qū)⒕S持在10萬(wàn)元/噸以下，并長(zhǎng)期處于尋底階段。

02 行業(yè)巨頭利潤(rùn)暴跌

碳酸鋰價(jià)格走低使得整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，對(duì)相關(guān)上市公司利潤(rùn)率和銷售端的影響也在一季報(bào)中得到驗(yàn)證。

今年一季度，天齊鋰業(yè)虧損38.97億元，去年同期則盈利48.75億元；凈利潤(rùn)虧損4.39億元，同比降幅為118.31%；盛新鋰能凈利潤(rùn)虧損1.44億元，去年同期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.64億元。

據(jù)了解，當(dāng)前鹽湖提鋰單噸成本為4萬(wàn)-5萬(wàn)元，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬(wàn)元，自有鋰云母礦單噸成本約6萬(wàn)-8萬(wàn)元。外采鋰礦成本則相對(duì)較高，單噸價(jià)格在10萬(wàn)元左右。

此次鋰價(jià)再度下跌，意味著外采鋰礦的企業(yè)重新步入盈虧平衡線下方，利潤(rùn)已沒(méi)有更多的下行空間。

預(yù)計(jì)鋰企盈利見(jiàn)底后長(zhǎng)尾產(chǎn)能逐步出清，全年供需格局有望逐步優(yōu)化，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

不過(guò)值得一提的是，即便在碳酸鋰價(jià)格下行的情況下，全球?qū)︿嚮衔锏拈L(zhǎng)期需求仍舊強(qiáng)勁，部分龍頭企業(yè)還在加大鋰精礦的購(gòu)買，擴(kuò)大鋰鹽產(chǎn)能。今年1月，贛鋒鋰業(yè)及其子公司與Pilbara簽署了承購(gòu)協(xié)議修訂案，增加了鋰輝石精礦供應(yīng)量。隨后，盛新鋰能子公司盛威國(guó)際、雅化集團(tuán)也分別與Pilbara簽訂了采購(gòu)協(xié)議，增加資源供給。今年3月，贛鋒鋰業(yè)與Pilbara簽署了《合作協(xié)議》，雙方擬各出資50%開展鋰化工廠項(xiàng)目的可行性研究。

天齊鋰業(yè)也表示，盡管鋰價(jià)存在周期性的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，鋰行業(yè)基本面在未來(lái)幾年仍將持續(xù)向好。