在時(shí)代的洪流之下，光伏企業(yè)難以抵御產(chǎn)業(yè)生命周期的變遷。沒有選擇的權(quán)力，只能在浪濤中斡旋、掙扎。2023年下半年起，光伏上游生產(chǎn)多晶硅料的企業(yè)，隨著硅料價(jià)格階段性波動(dòng)，持續(xù)面臨著企業(yè)業(yè)績(jī)斷崖式下降的壓力。

近日，硅料巨頭大全能源發(fā)布2023年年度報(bào)告，縱使是大佬，也沒能續(xù)寫三年以來凈利潤(rùn)持續(xù)增加的神話。

然而，懸在大全能源頭頂上的“達(dá)摩克利斯之劍”，不僅僅只是市場(chǎng)下行……

2023年業(yè)績(jī)暴跌 歸母凈利潤(rùn)下降69.86%

3月30日，大全能源發(fā)布2023年年度報(bào)告。2023年，大全能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為163.29億元，同比下降47.22%，凈利潤(rùn)57.63億元，同比下降69.86%，扣非后凈利潤(rùn)57.76億元，同比下降69.84%。基本每股收益為2.70元，可謂暴跌。

（來源企業(yè)年報(bào)）

對(duì)此，大全能源表示業(yè)績(jī)較上年同期仍有所下降的原因是，報(bào)告期內(nèi)受光伏上下游供需關(guān)系影響，多晶硅價(jià)格大幅下跌。報(bào)告期內(nèi)，全球光伏產(chǎn)品需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但多晶硅市場(chǎng)價(jià)格卻經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)，多晶硅行業(yè)也迎來了行業(yè)升級(jí)和產(chǎn)品迭代的契機(jī)。

據(jù)悉，大全能源2023年公司N型硅料銷量53,219.40噸，其中12月份N型硅料銷售占比達(dá)到59.11%。公司內(nèi)蒙產(chǎn)線已具備100%生產(chǎn)N型硅料的能力，新疆產(chǎn)線目前N型料占比為60-70%，公司目前多晶硅產(chǎn)能為20.5萬噸/年。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，2023年度國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量超143萬噸，公司對(duì)應(yīng)期間的多晶硅產(chǎn)量為19.78萬噸，約占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的13.83%，規(guī)模在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。

大全能源介紹，受益于產(chǎn)量增長(zhǎng)，公司 2023 年全年實(shí)現(xiàn)多晶硅銷量 200,002.29 噸，同比增長(zhǎng) 50.48%。報(bào)告期內(nèi)，公司保持滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，產(chǎn)銷率達(dá)101.10%。2024年公司的多晶硅產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放，內(nèi)蒙古包頭二期 10 萬噸多晶硅新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于第二季度投產(chǎn)。屆時(shí)，公司名義產(chǎn)能將達(dá)到30.5 萬噸?？紤]到年度檢修等因素，預(yù)計(jì)公司 2024 年多晶硅產(chǎn)量為 280,000-300,000 噸。

公告指出，2023年，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在超預(yù)期發(fā)展的同時(shí)也在進(jìn)行自我調(diào)整，隨著產(chǎn)業(yè)內(nèi)周期性庫存消耗及新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，光伏上下游的供需格局急劇扭轉(zhuǎn)，上游硅料端競(jìng)爭(zhēng)博弈加劇，硅料價(jià)格的理性回歸一方面迫使落后產(chǎn)能加速出清，另一方面則激發(fā)出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能產(chǎn)品升級(jí)的動(dòng)力。

昔日老伙計(jì)一紙?jiān)V狀 執(zhí)行金額1788.39萬元

一邊是利潤(rùn)下降，另一邊則是官司纏身，據(jù)悉3月19日，新疆大全新能源股份有限公司被列為被執(zhí)行人，執(zhí)行金額17,883,944元（約1788.39萬元）。而3月16日，大全能源與新疆索科斯新材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱索科斯)的合同糾紛案迎來二審判決，二審判決大全能源向索科斯支付17751088元貨款，同時(shí)支付案件受理費(fèi)及保全費(fèi)132855元，兩項(xiàng)累計(jì)17,883,943元。

其實(shí)，二者的官司早就有跡可循。今年1月23日，大全能源發(fā)布公告稱，公司近期因合同糾紛被索科斯控股子公司新疆賢安新材料有限公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)新疆登博新能源有限公司訴上法庭。兩家原告公司合并訴求共計(jì)六條，涉及未支付貨款2,908.65 萬及經(jīng)濟(jì)損失192,945.04 萬，合并訴訟金額195,853.69 萬元（19.58億）。

大全能源與索科斯友誼的小船是如何說翻就翻的？在判決書上看，二者的合同糾紛源于2022年。

2022年9月26日，雙方簽訂案涉合同，合同暫定總價(jià)款為1.47億元，約定自2022年10月1日起，索科斯向大全能源供應(yīng)421#硅粉188批次6016噸、99#硅粉3批次96噸，每批次硅粉的毛重均為32噸。

通過半年檢測(cè)，2022年12月20日至12月27日的23批次421#硅粉被大全能源認(rèn)定存在部分不合格產(chǎn)品，由此與索科斯展開了質(zhì)量爭(zhēng)議，導(dǎo)致該批貨款17751088元未予付款，隨后索科斯就此提起訴訟。

在本次質(zhì)量之爭(zhēng)中，雙方曾在2023年7月15日簽訂協(xié)議書，協(xié)議書約定就存在質(zhì)量爭(zhēng)議的2300余噸硅粉質(zhì)量進(jìn)行取樣檢測(cè)，但隨后因索科斯拒絕履行而并未成行。

一審法院認(rèn)同了索斯科的不鑒定理由，系大全能源園區(qū)內(nèi)存在硅粉混放及搬移等行為，無法區(qū)分案涉合同的硅粉。并按照雙方以往交易習(xí)慣，支持了索科斯17751088元貨款的訴求。

從結(jié)果看，二審法院也支持了以上訴求，駁回了索科斯關(guān)于利息方面的訴求。

行業(yè)陣痛期 企業(yè)內(nèi)部經(jīng)歷“大換血”

2021年開始，多晶硅料價(jià)格從8萬元/噸一路暴漲，2022年，硅料價(jià)格最高曾觸及33萬元/噸，在硅料上游的超級(jí)“牛市”下，大全能源也一直站在風(fēng)口浪潮。但自2023年下半年開始，硅料價(jià)格逐漸下降，而硅料企業(yè)也瞬間被市場(chǎng)打回了原形。硅料價(jià)格曾經(jīng)歷一輪瘋狂上漲，其背后根本原因是因?yàn)樯舷掠螖U(kuò)產(chǎn)周期錯(cuò)配，導(dǎo)致硅料一度供不應(yīng)求。但2023年，隨著硅料產(chǎn)能逐漸釋放，供需格局已然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，硅料價(jià)格從200元/kg降到50元/kg左右，其實(shí)受此影響，2023年大全能源業(yè)績(jī)預(yù)減，也在情理之中。數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，大全能源歸母凈利潤(rùn)同比皆為負(fù)數(shù)，第一季度至第三季度分別為-32.79%、-70.94%、-87.61%。

對(duì)于硅業(yè)龍頭企業(yè)來說，因硅料降價(jià)導(dǎo)致利潤(rùn)萎縮，雖然有打擊，但不至于致命，同行之間，大全能源與其他企業(yè)相比，沒有大而全，相反是只專注于硅料市場(chǎng)，既有優(yōu)勢(shì)，也有一定劣勢(shì)，如今，不少光伏企業(yè)將觸手進(jìn)行延伸，以尋求新的突破，硅料市場(chǎng)環(huán)境也比較卷，加入該賽道的企業(yè)較多。

但根據(jù)硅業(yè)分會(huì)最近三周數(shù)據(jù)，目前硅料采買氛圍消極，中游價(jià)格加速下滑，近幾周成交慘淡。而未來一段時(shí)間或許將維持硅料市場(chǎng)低迷的狀態(tài)，產(chǎn)能過剩問題突出。今年，大全能源，只怕日子會(huì)更加難過。

在市場(chǎng)不景氣情況下，2023年，大全能源內(nèi)部也經(jīng)歷了“換血”。根據(jù)大全能源公開信息顯示，在2023年也有多位高管人事變動(dòng)，關(guān)鍵崗位換血根據(jù)其公告2023年10月31日，監(jiān)事會(huì)非職工代表監(jiān)事陳崇辭職；同年8月4日，公司董事張龍根、董事兼總經(jīng)理周強(qiáng)民辭職；11月21日，核心技術(shù)人員趙云松辭職；6月17日，其核心技術(shù)人員、副總經(jīng)理譚忠芳離職；6月8日同一天，副總經(jīng)理?xiàng)顔?、胡勇和監(jiān)事李衡離職；2023年1月8日，副總經(jīng)理馮杰離職。

站在時(shí)代浪潮上 業(yè)績(jī)也曾高歌猛進(jìn)

雖然目前來看大全能源稍有落寞，但該企業(yè)曾經(jīng)也紅極一時(shí)。2011年2月，大全新能源設(shè)立了新疆大全新能源股份有限公司（即目前A股“大全能源”）， 主要從事高純多晶硅的研發(fā)、制造與銷售，所生產(chǎn)的硅片應(yīng)用于下游光伏電池、光伏電池組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)等太陽能、光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)。

2011年，大全多晶硅產(chǎn)能便達(dá)到4000噸，并進(jìn)入了全球多晶硅生產(chǎn)規(guī)模十強(qiáng)榜單，此后，一直不曾缺席。2021年7月22日，新疆大全在上海證券交易所掛牌上市，并與通威股份、保利協(xié)鑫和新特能源并稱為“硅料四大天王”，成為硅料龍頭企業(yè)。

前兩年，大全能源業(yè)績(jī)上也是一路攀升，2021年，大全能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.32億元，同比增長(zhǎng)132.23%，歸母凈利潤(rùn)為57.24億元，同比增長(zhǎng)448.56%。2022年全年，大全能源實(shí)現(xiàn)營(yíng)收309.40億元，同比增長(zhǎng)185.64%，歸母凈利潤(rùn)躍升至191.21億元，同比增長(zhǎng)234.06%。2021和2022年，大全能源的銷售毛利率也分別高達(dá)65.65%和74.83%。

但輝煌屬于過去，大全能源的未來依舊是一片迷霧。在越來越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，行業(yè)洗牌加劇，大全能源疊加官司和人事變動(dòng)等buff，大全能源究竟能否持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，依舊穩(wěn)坐龍頭寶椅？期待其表現(xiàn)。