在已經(jīng)落下帷幕的2023年，氫能產(chǎn)業(yè)以“風(fēng)馳電掣”的速度，一路高歌猛進(jìn)，成為當(dāng)下最炙手可熱的行業(yè)之一。展望2024年，國(guó)家氫能政策效應(yīng)有望不斷累加，燃料電池汽車(chē)和綠氫產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展均有望提速，產(chǎn)業(yè)預(yù)期料將得以修復(fù)。

按照氫能中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)推算，2024/2025年氫能車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模有望連續(xù)翻番增長(zhǎng)，綠氫新興應(yīng)用逐步落地或推動(dòng)2025～2030年電解槽需求CAGR達(dá)到75%。同時(shí)，國(guó)內(nèi)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)有望助力氫能設(shè)備企業(yè)2024年實(shí)現(xiàn)規(guī)?；龊?。

2024年已至，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)哪些新趨勢(shì)？中信證券基于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境、政策形勢(shì)和技術(shù)研發(fā)脈絡(luò)，推出了十大展望，共同探討氫能發(fā)展的未來(lái)之路。

展望一：燃料電池示范應(yīng)用第一輪補(bǔ)貼有望陸續(xù)發(fā)放，或助力車(chē)輛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展提速。未來(lái)補(bǔ)貼體系也有望更加豐富，除氫能車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，綠氫補(bǔ)貼政策或加快落地。

展望二：國(guó)內(nèi)燃料電池車(chē)銷(xiāo)量2024年有望突破萬(wàn)輛，2025年或可實(shí)現(xiàn)政策規(guī)劃的5萬(wàn)輛保有量目標(biāo)，連續(xù)兩年都有望實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)。

展望三：規(guī)?；B加國(guó)產(chǎn)替代，未來(lái)三年燃料電池系統(tǒng)年均降本幅度或超過(guò)15%。

展望四：燃料電池重卡依然是目前燃料電池汽車(chē)最有前景的車(chē)型，預(yù)計(jì)2025年車(chē)輛成本或下降30%，2025～2030年或逐步實(shí)現(xiàn)與燃油重卡的平價(jià)。

展望五：2024年綠氫項(xiàng)目運(yùn)行成本或進(jìn)一步降低，優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目成本有望低于25元/kg。

展望六：項(xiàng)目規(guī)劃逐步落地，2024年國(guó)內(nèi)電解槽需求或超過(guò)3.75GW，增速或接近90%，2025～2030年CAGR有望達(dá)到75%。

展望七：減碳需求下，綠氫應(yīng)用模式更為多元，綠色甲醇等氫基綠色燃料或開(kāi)辟新的市場(chǎng)。綠色航運(yùn)甲醇對(duì)應(yīng)的綠氫需求2025～2030年CAGR或接近60%

展望八：電解槽和燃料電池的放量將會(huì)帶動(dòng)相關(guān)材料需求，關(guān)鍵材料需求未來(lái)三年CAGR或達(dá)到84%。

展望九：2024年加氫站有望適度超前建設(shè)，制氫——加氫一體站或逐步增加，全年國(guó)內(nèi)有望新建加氫站在200座以上，加氫站保有量或突破600座；2025年保有量有望突破1000座。

展望十：氫能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出海數(shù)量或有效增加，主要是電解槽設(shè)備、能化工程類(lèi)企業(yè)，中東、澳大利亞、歐盟或是目標(biāo)區(qū)域。

氫能發(fā)展持續(xù)受到政策和資本的青睞的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也面臨著各種各樣的影響因素：綠氫項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)不穩(wěn)定，影響行業(yè)擴(kuò)張及電解槽需求；燃料電池材料降本速度不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)支持政策落地慢于預(yù)期；氫能車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量不及預(yù)期。