光伏行業(yè)高景氣度持續(xù)，“賣鏟人”收獲業(yè)績高增。

8月7日晚間，光伏領域“切割專業(yè)戶”高測股份(688556)半年報新鮮出爐，2023年上半年實現(xiàn)營收25.21億元，同比增長88.8%；凈利潤7.14億元，同比增速達201.27%。

市場對高測股份的高增態(tài)勢早有預期。稍早前的7月26日，公司曾發(fā)布業(yè)績預告，預計今年上半年凈利為7億元-7.2億元，同比增長195.42%-203.86%。從實際公布的情況來看，高測股份業(yè)績高于業(yè)績預告中位數(shù)水平。

對于業(yè)績增長的原因，高測股份歸結(jié)為四大方面，一是光伏設備產(chǎn)品龍頭效應顯著，訂單大幅增加；二是伴隨著金剛線生產(chǎn)技術的進步，金剛線產(chǎn)能及出貨量大幅提升；三是硅片切割加工服務規(guī)模效應顯現(xiàn)，訂單獲取能力增強；四是半導體、藍寶石及磁材創(chuàng)新業(yè)務設備及耗材產(chǎn)品、碳化硅硅金剛線切割領域訂單穩(wěn)步增長。

分板塊來看，高測股份上半年四大業(yè)務板塊均實現(xiàn)大幅度增長。具體來說，光伏切割設備類產(chǎn)品、硅片切割加工服務占據(jù)營收大頭，分別錄得營業(yè)收入 8.08億元、8.4億元，同比增長44.23%、170.67%，其中光伏切割設備市占率穩(wěn)居行業(yè)第一；光伏切割耗材業(yè)務營收為6.9億元，同比增長111.69%；創(chuàng)新類業(yè)務錄得營收1.07億元，同比增長40.81%。

項目儲備方面，高測股份光伏切割設備類產(chǎn)品在手訂單合計27.7億元，同比增長135.54%；創(chuàng)新業(yè)務設備類產(chǎn)品在手訂單1.51億元，同比增長超5倍。

今年上半年，高測股份仍然保持了較高的研發(fā)強度，研發(fā)投入達1.66億元，同比增長100.87%，占營收比重為6.58%，同比提升0.39個百分點。與之相對應，公司綜合毛利率持續(xù)提升，上半年毛利率為46.76%，較2022年度提升5.25個百分點，其中二季度單季毛利率高達50.4%。

當然，毛利的提升還得益于產(chǎn)能的快速釋放。2023年上半年，高測股份“滑縣5GW光伏大硅片項目”已達產(chǎn)，截至半年度末硅片切割加工服務產(chǎn)能規(guī)模達26GW。在建項目中，建湖（二期）12GW光伏大硅片項目于2022年12月開工建設，2023年7月15日首臺切片機已進場，目前已進入安裝調(diào)試階段，預計三季度將逐步釋放產(chǎn)能，預計2023年末硅片切割加工服務項目落地產(chǎn)能規(guī)模將達到38GW。

面對旺盛的市場需求下，高測股份除發(fā)揮既有項目能效外，還在大力推進擴產(chǎn)。今年4月，公司與宜賓高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會簽署投資協(xié)議，擬在當?shù)赝督?0GW光伏大硅片切片項目，項目總投資50億元，計劃分兩期實施，其中一期項目設計切片年產(chǎn)能為25GW，預計2024年上半年投產(chǎn)；二期年產(chǎn)25GW光伏大硅片切片項目預計將在一期項目正式投產(chǎn)后6個月內(nèi)啟動。6月，高測股份被英發(fā)睿能鎖定切片產(chǎn)能，約定后者在宜賓投資建設的20GW拉晶項目所生產(chǎn)的單晶硅棒將全部委托高測股份切割加工。

為滿足未來業(yè)務發(fā)展的流動資金需求，高測股份實控人在今年上半年以9.16億元包攬了上市公司定增的1821.27萬股股份，認購價格為50.27元/股，所募資金將全部用于補充流動資金或償還貸款。

值得一提的是，近期光伏上游硅片及硅料價格下行，并逐漸向下游電池和組件端傳導，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤或開始重新分配，而受硅片價格及行業(yè)硅片去庫存的影響，硅片企業(yè)開工率可能暫時性受到一定影響。在高測股份看來，本輪降價將進一步刺激終端需求，下游需求旺盛會進一步拉動上游各環(huán)節(jié)產(chǎn)能的釋放以及新產(chǎn)能的擴張。長期來看，硅料硅片價格回歸到合理位置后將會迎來光伏產(chǎn)業(yè)鏈更健康的發(fā)展，公司硅片切割加工服務業(yè)務目前仍持續(xù)保持滿產(chǎn)狀態(tài)。