股價三連漲，是本次高瓴資本入局隆基綠能科技股份有限公司（下稱"隆基股份"，601012.SH）的非常效應(yīng)。12月21日，隆基股份發(fā)布公告稱，高瓴資本受讓公司二股東李春安226,306,134股股份，占上市公司已發(fā)行總股本的 6％，受讓完成后，李春安持股比例下降至3.4％，高瓴資本持股6％，成為隆基股份第二大股東。

消息發(fā)布當(dāng)日，隆基股份的股價便大漲10％，截至12月23日（周三）收盤，其股價為92.2元/股，短短三天，累計漲幅超18％，創(chuàng)造了一個大型私募資金引爆行業(yè)龍頭價值的新案例。

那么，本次高瓴資本斥資158億入場的目的何在？隆基股份為何如此受寵？二股東李春安在隆基股份股價行情走好的背景下，為何又要大幅轉(zhuǎn)讓所持股份呢？隨著本次交易的進行，這些問題的答案逐一浮出水面。

攜百億資金入場 高瓴完成重要補票

在本次受讓李春安6％的隆基股份轉(zhuǎn)讓中，高瓴資本付出了158.41億元的成本，每股受讓價格為70元，較其前一個交易日有10％的折價。但若聯(lián)想到隆基股份今年股價漲幅已超200％的大前提下，這個交易價格似乎并不便宜，更談不上是一次抄底行為。

區(qū)別于股神巴菲特等待公司陷入短期困境再抄底的做法，高瓴資本近年來對行業(yè)龍頭股的重倉似乎更看重標(biāo)的本身。從創(chuàng)立至今，算上這次受讓李春安的158億元，成立15年的高瓴資本共有三筆過"百億級"的資本大操作，其他兩筆分別為：2018年斥資417億元入主格力電器（000651.SZ）、以及2020年7月18日100億元認購鋰電池龍頭寧德時代（300750.SZ）的定增。

其實，長期跟蹤高瓴資本的投資者不難發(fā)現(xiàn)，新能源行業(yè)一直處在其能力圈以內(nèi)。2019年，特斯拉（TSLA.US）、蔚來（NIO.US）、寧德時代等多次出現(xiàn)在高瓴資本的持倉中。今年，高瓴資本除了加碼直接面向消費市場的電動汽車及鋰電池公司外，光伏行業(yè)的優(yōu)秀標(biāo)的也成了高瓴資本重倉的一個領(lǐng)域。

2020年9月，高瓴資本以15億元獲配恩捷股份（002812.SZ），后者是新能源膜類產(chǎn)品的主要供應(yīng)商；12月，高瓴資本又認購了通威股份（600438.SH）約5億元定增，后者是擁有從上游高純晶硅生產(chǎn)、中游高效太陽能電池片生產(chǎn)、到終端光伏電站建設(shè)與運營的垂直一體化光伏企業(yè)。

相對于前兩家在光伏細分產(chǎn)業(yè)鏈上有一定話語權(quán)的企業(yè)，隆基股份是整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的一條大魚。目前，隆基股份單晶硅片市占率為全球的40％，是當(dāng)之無愧的全球光伏龍頭，其當(dāng)前超3000億元的市值也讓其成了A股市場的稀有標(biāo)的。

在高瓴受讓李春安隆基股份之前，據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至12月17日，隆基股份已經(jīng)連續(xù)第10日被北向資金凈買入，期間隆基股份獲滬股通累計成交82.08億元，合計凈買入18.78億元，可見，該股被資本的追捧力度。

此次，能一次性獲得6％ 的股份，可以說高瓴資本完成了對新能源賽道上又一大重要補票。

光伏能源前景明朗 龍頭將持續(xù)受益

高瓴資本第三筆百億級的注資，為什么選擇了隆基股份？

這一點，首先從能源行業(yè)的發(fā)展趨勢中可見端倪，未來綠色能源替代化石能源將是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，而光伏在這一能源革命中具有不可替代的作用。

此前，隆基股份總裁李振國在一次基金年度策略會上分享道：政府和大企業(yè)的能源展望中，光伏已被列為未來全球最主要的能源； 在全球絕大多數(shù)國家和地區(qū)，光伏已經(jīng)成為最便宜、最有投資性價比的能源； 以光伏為代表的可再生能源有望實現(xiàn)全球各國的能源獨立與自主，從而消除因為能源短缺導(dǎo)致的國際爭端，實現(xiàn)全球和平的格局，這些因素決定了光伏產(chǎn)業(yè)的明朗前景。

其次，在這條重要的賽道中，隆基股份又走到了最前列。最新的研報數(shù)據(jù)顯示，隆基股份在全球光伏單晶硅片市占率為40％，位居全球第一；同時公司的另一大業(yè)務(wù)線光伏組件已于2020年11月提前完成了年度20GW的組價出貨目標(biāo)，有望成為全球第一。

開源證券的研報也稱：隨著光伏進入平價時代，全球均為新能源吶喊，中、美、歐紛紛加碼新能源，提高減排目標(biāo)和可再生能源占比。而隆基股份作為一體化零頭，從硅片到組件已大概率實現(xiàn)了全球雙第一，將充分受益于平價時代的紅利。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，隆基股份的表現(xiàn)也十分亮眼。公司2019年營業(yè)收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為329億元、52.8億元、50.9億元，同比分別增長49.6％、106.4％、117.4％；今年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤分別為338.32億元、63.57億元、60.14億元，同比分別增長49.08％、82.44％、76.35％。

另外，隆基股份的管理層也多次被行業(yè)認可，一位知名投資人對隆基股份的評價是：歷史上很少看到一個主流產(chǎn)品已經(jīng)形成、又被替代的情況，但隆基股份干成了（單晶硅取代多晶硅成為主流產(chǎn)品）；歷史上，也很少出現(xiàn)已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)集群（江浙以外的西安）、還能在產(chǎn)業(yè)集群外把事干成了的企業(yè)，但隆基股份也干成了。

不言而喻，明朗的市場前景、領(lǐng)先的行業(yè)地位、亮眼的業(yè)績表現(xiàn)及優(yōu)秀的管理層都給了高瓴資本重倉隆基股份的堅定理由。

行業(yè)賽道風(fēng)景獨好 二股東為何轉(zhuǎn)讓股份？

對本次的交易，投資者比較好奇的是，在隆基股份行業(yè)賽道前景一片大好之時，作為二股東的李春安為何還要大幅轉(zhuǎn)讓自己的持股？

隆基股份的權(quán)益變動公告顯示，本次交易將使得李春安對隆基股份的持股比例由原來的10.55％ 降為3.4％。在公告中，李春安稱，"擬在未來12個月繼續(xù)通過上海證券交易所集中競價和大宗交易系統(tǒng)減持隆基股份的持股。"

公告顯示，李春安在隆基股份中沒有任何任職，其持股純屬財務(wù)投資。而且，公告稱，李春安自2011年開始就與隆基股份目前的實控人李振國、李喜燕夫婦為一致行動人，這也意味著其沒有投票權(quán)。

據(jù)企查查顯示，李春安出生于1968年，河南南陽人。1986年9月考入蘭州大學(xué)物理系，與隆基董事長鐘寶申、實控人李振國是大學(xué)同學(xué)。本次李春安"執(zhí)意"退出自己的財務(wù)投資人身份，又是為何呢？

《投資者網(wǎng)》 在企查查上發(fā)現(xiàn)了李春安的另一身份——大連連城數(shù)控機器股份有限公司 （下稱"連城數(shù)控"，835368）的法定代表人。目前，李春安直接持有連城數(shù)控的4.67％ 股份，另外通過沈陽匯智投資有限公司（下稱：沈陽匯智）間接持有連城數(shù)控8.45％ 的股份，合計持有連城數(shù)控13.12％的股份，為連城數(shù)控第一大股東。

公開資料顯示，連城數(shù)控于2016年掛牌新三板，后入選精選層。自2020年7月27日首批精選層掛牌上市算起，連城數(shù)控五個月內(nèi)漲幅超160％，大幅領(lǐng)跑同板塊公司，被市場一度稱作精選層"第一牛股"。

而今年11月27日，上交所、深交所的兩份《轉(zhuǎn)板上市辦法》對新三板掛牌公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的上市條件、股份限售要求、上市審核、上市保薦等事項做出了具體規(guī)定，讓連城數(shù)控看到了轉(zhuǎn)板的希望。在目前精選層首批和第二批待發(fā)行的公司中，33家公司滿足創(chuàng)業(yè)板財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，在考慮科創(chuàng)屬性后，7家滿足科創(chuàng)板財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，這其中就包括連城數(shù)控。

但是，擺在連城數(shù)控轉(zhuǎn)板之前的一大隱患是，公司與隆基股份的關(guān)聯(lián)交易。連城數(shù)控的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017至2019年，公司來自隆基股份營收分別為6.06億元、8.78億元、6.60億元，占比分別為69.12％、83.40％和67.84％，公司與隆基股份占比近七成的關(guān)聯(lián)交易，一度受到違規(guī)警告，成了連城數(shù)控本次順利轉(zhuǎn)板的絆腳石。

業(yè)內(nèi)人士稱，在連城數(shù)控順利轉(zhuǎn)板與繼續(xù)高位持倉隆基股份的兩項選擇中，前者更符合李春安的利益，這也就不難理解，為何李春安對隆基股份的大幅轉(zhuǎn)讓與減持了。

針對高瓴資本入局后的投票權(quán)，以及是否對將隆基股份的經(jīng)營決策有重大影響等問題，《投資者網(wǎng)》致函隆基股份董秘劉曉東，但并未收到對方的回復(fù)。