近日，曾躋身行業(yè)前三的深圳市沃特瑪電池有限公司（以下簡稱“沃特瑪”）處境略顯窘迫。先是自2018年7月1日起，沃特瑪有近500名職工放假六個月。隨后在7月5日，其母公司陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司（以下簡稱“堅(jiān)瑞沃能”）又發(fā)布公告稱，擬通過存貨銷售的方式將沃特瑪?shù)牟糠仲Y產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)生凈損失6億元。

其實(shí)在此之前，沃特瑪?shù)馁Y金危機(jī)早有跡象，并影響到堅(jiān)瑞沃能。據(jù)堅(jiān)瑞沃能的2017年年度報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入96.60億元，較上年同期增長152.88%。但凈利潤為－36.84億元，較上年同期降低966.82%。

就沃特瑪?shù)馁Y金現(xiàn)狀，《中國經(jīng)營報(bào)》記者致電沃特瑪董事長李瑤，并致電沃特瑪總裁李先軍。然而，雙方均婉拒了記者的采訪。

此外，記者聯(lián)系到堅(jiān)瑞沃能股東大會工作人員，該名內(nèi)部人員提到，目前沃特瑪處于債務(wù)危機(jī)中，如果能找到戰(zhàn)略投資者，至少能解決眼前的困境。

員工放假、資產(chǎn)折價變現(xiàn)

6月28日，沃特瑪張貼在深圳辦公室的紅頭文件通知明確表示：“為彌補(bǔ)訂單不足、資金困難給職工帶來的職業(yè)發(fā)展影響，經(jīng)公司高層戰(zhàn)略研究決定：自2018年7月1日起全體職工放假六個月，期間工資按規(guī)定支付、五險一金按規(guī)定購買。”

6月29日，堅(jiān)瑞沃能發(fā)布公告進(jìn)行回應(yīng)，表示證實(shí)了該內(nèi)部文件的存在，同時披露了更多細(xì)節(jié)。據(jù)了解，此次放假所涉及的僅限于沃特瑪深圳地區(qū)的員工，沃特瑪其他地區(qū)的子公司、工廠不在此列，放假涉及的員工人數(shù)約為500人，包含了工廠富余人員，主要為后勤行政類及部分一線員工。另外，在放假期間，仍有少量一線員工留守，以便完成目前現(xiàn)有的訂單生產(chǎn)。對于此次員工放假，上述內(nèi)部人員在接受記者采訪時表示，詳細(xì)情況以公告為主，暫無最新情況進(jìn)行補(bǔ)充。

除了披露此次員工放假的具體事實(shí)，堅(jiān)瑞沃能還補(bǔ)充了沃特瑪開工情況、債務(wù)處理情況等。根據(jù)公告，深圳電池電芯生產(chǎn)線的開工率為4%，其他地區(qū)電芯生產(chǎn)線停工；而深圳PACK生產(chǎn)線的開工率為24%，舒城PACK生產(chǎn)線的開工率為9%，其他地區(qū)PACK生產(chǎn)線停工。

據(jù)了解，自春節(jié)后，公司開工率大約20%左右，部分工廠處于停工狀態(tài)，原因?yàn)楣居唵螠p少且存貨較大。春節(jié)前所有工廠加起來每天可生產(chǎn)300萬支電芯，春節(jié)后只有60萬支電芯/天。

7月5日，堅(jiān)瑞沃能發(fā)布公告稱，沃特瑪擬通過存貨銷售的方式將沃特瑪?shù)牟糠仲Y產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)，所涉及資產(chǎn)的賬面價值約7億～8億元，變現(xiàn)金額預(yù)計(jì)不超過1.5億元，預(yù)計(jì)產(chǎn)生凈損失6億元。據(jù)了解，本次資產(chǎn)折價處置所獲得的收入將主要用于解決拖欠公司員工的工資及社保事宜。

另外，公告中提到了目前公司存貨情況。本次折價處置存貨后，存貨總金額約為24.6億元，其中電池包金額約4.8億元，車輛金額約4.4億元，電芯金額約4.7億元，原材料金額約10.7億元。

中國電池聯(lián)盟研究部主任楊清雨表示，目前沃特瑪?shù)闹饕獑栴}之一是存貨量偏高，其中以能源密度偏低的存貨為主。這種動力電池在現(xiàn)有補(bǔ)貼政策下很難獲得較好的補(bǔ)貼情況，可能因此導(dǎo)致沃特瑪存貨過高。

據(jù)了解，沃特瑪前兩年的生產(chǎn)研發(fā)以磷酸鐵鋰電池為主，然而動力電池行業(yè)的重心已逐步轉(zhuǎn)移到三元鋰電池。楊清雨表示，能源密度較低的磷酸鐵鋰電池和能源密度較高的三元鋰電池各有優(yōu)劣。但是，市場目前對續(xù)航里程的要求不斷增加；在國家政策的驅(qū)使下，國家政策也希望助力產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級，因此行業(yè)對能源密度的要求也隨之提高。

多條“導(dǎo)火索”指向沃特瑪資金困局

沃特瑪近日表現(xiàn)出的窘境并非毫無跡象，從2018年開始，沃特瑪就一度出現(xiàn)資金困難的緊張局面。

其實(shí)，2016年堅(jiān)瑞沃能收購沃特瑪以后，該企業(yè)主營業(yè)務(wù)從原有的消防設(shè)備和消防工程轉(zhuǎn)向了新能源汽車和動力電池，營業(yè)收入和利潤得到了飛速增長。曾在一段較長的時間內(nèi)，沃特瑪躋身動力電池行業(yè)前三，僅在比亞迪和寧德時代之后。2017年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60．66億元，同比增長2618．5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5．58億元，同比增長43772．27%。

然而在最近一年內(nèi)，公司情況出現(xiàn)了驟變。根據(jù)堅(jiān)瑞沃能的2017年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入96.60億元，較上年同期增長152.88%。但凈利潤為－36.84億元，較上年同期降低966.82%。同一時期，堅(jiān)瑞沃能公布了2018年一季度報(bào)告，由于銷售訂單減少，業(yè)務(wù)量下降，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.17億元，同比下降59.88%；凈利潤為－3.19億元。

上述內(nèi)部人員表示，沃特瑪?shù)馁Y金困局主要?dú)w因于公司擴(kuò)張規(guī)模較大的影響以及新能源政策調(diào)整的影響。此前堅(jiān)瑞沃能也在公告中明確表示，虧損原因?yàn)槭車倚履茉串a(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴(kuò)張?jiān)鏊龠^快、應(yīng)收賬款回款較慢，資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達(dá)預(yù)期。關(guān)于沃特瑪?shù)膽?yīng)收賬款現(xiàn)狀，據(jù)了解，截至2017年12月31日，沃特瑪應(yīng)收賬款凈額為82.93億元，較上年增長了177.20%。

此外，大筆債務(wù)是導(dǎo)致公司面臨困局的另一個導(dǎo)火索。堅(jiān)瑞沃能的報(bào)告顯示，截至2018年3月，公司主要債務(wù)221.38億元，其中應(yīng)付票據(jù)100.09億元，應(yīng)付賬款22.21億元，銀行借款54.74億元，融資租賃形成長期應(yīng)付款25.93億元，非金融機(jī)構(gòu)借款3.32億元，股東借款15.09億元。公司逾期債務(wù)19.98億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款。堅(jiān)瑞沃能6月29日公告稱，公司應(yīng)付票據(jù)逾期25.95億元，銀行借款逾期11.73億元，融資租賃長期應(yīng)付款2.18億元，其他非金融機(jī)構(gòu)借款3.29億元。

與此同時，銀行賬號被凍結(jié)等讓沃特瑪處境變得雪上加霜。據(jù)堅(jiān)瑞沃能公告顯示，截止到7月6日，公司累計(jì)被凍結(jié)銀行賬戶50個，涉及凍結(jié)金額共計(jì)8409.89萬元，固定資產(chǎn)累計(jì)被查封的價值約29636.66萬元。此前在4月9日，堅(jiān)瑞沃能還收到了公司合計(jì)持股5%以上股東童新建、童建明、霍建華、孫喜生合計(jì)占比1.27%的減持計(jì)劃告知函，原因?yàn)閭€人資產(chǎn)管理。

楊清雨表示，沃特瑪近段時間逐漸暴露出資金鏈偏緊的情況，使其升級改造項(xiàng)目得不到較好的建設(shè)，或讓沃特瑪處境更為艱難。6月4日，堅(jiān)瑞沃能曾在公告中提到，公司三元鋰電池研發(fā)已經(jīng)完成，可進(jìn)行批量生產(chǎn)，但公司目前資金債務(wù)狀況導(dǎo)致三元鋰電池投產(chǎn)進(jìn)度暫停，需待公司資金債務(wù)妥善處理后重新啟動。

對于堅(jiān)瑞沃能的資金困局，堅(jiān)瑞沃能表示將采取加強(qiáng)催收應(yīng)收賬款、與銀團(tuán)各債券單位協(xié)商維持目前的融資現(xiàn)狀、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等途徑進(jìn)行改善。

5月14日，堅(jiān)瑞沃能全資子公司沃特瑪及孫子公司銅陵市沃特瑪電池有限公司、深圳市民富沃能新能源汽車有限公司與16 家銀行組成的銀團(tuán)簽署《銀團(tuán)貸款額度合同》，16家銀行初始承貸金額為42.34億元。

引進(jìn)戰(zhàn)略投資者方面，李瑤曾向媒體透露，沃特瑪正與十幾家戰(zhàn)略投資者洽談，其中有三家談得比較深入。上述工作人員提到，如果能找到戰(zhàn)略投資者，對沃瑪特扭轉(zhuǎn)目前債務(wù)危機(jī)有很大幫助。不過，從堅(jiān)瑞沃能6月27日公布的情況來看，公司尚未實(shí)質(zhì)性進(jìn)入本次重大資產(chǎn)重組交易的第一步，也尚未與潛在戰(zhàn)略投資者簽署正式的合作協(xié)議。

沃特瑪困局是動力電池行業(yè)縮影

對于沃特瑪爆發(fā)出的資金緊張問題，李瑤曾在接受媒體采訪時提到，沃特瑪目前遭遇的是行業(yè)普遍存在的現(xiàn)金流問題。“由于沃特瑪?shù)你y行貸款均為短期貸款，比如半年期或者一年期，而新能源汽車業(yè)務(wù)可能要到5年后才能獲得收益，因此‘短貸長投’給公司發(fā)展經(jīng)營造成了很大壓力。這其實(shí)是行業(yè)通病，如果不能引起政府重視，會影響到行業(yè)的發(fā)展。”

對此，中國電池工業(yè)協(xié)會副理事長王敬忠也提到，沃特瑪?shù)馁Y金困局是整個行業(yè)的縮影，出現(xiàn)類似情況而倒閉的企業(yè)不在少數(shù)，動力電池行業(yè)正式進(jìn)入洗牌期。

近年來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)得到高速發(fā)展，催生了動力電池及整車企業(yè)的加速布局，但也造成了產(chǎn)能過剩的情況。寧德時代副董事長黃世霖近日提到，從2013年到2017年，國內(nèi)動力電池整體規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)到228GWh，而2017年實(shí)際只用了37GWh。

另外，2016年新能源汽車騙補(bǔ)被曝光后，2017年新能源汽車不但補(bǔ)貼退坡，還對運(yùn)營車輛提出“運(yùn)營需滿3萬公里方可領(lǐng)取補(bǔ)貼”的要求。到了2018年，新能源汽車補(bǔ)貼新政進(jìn)一步縮緊。

當(dāng)行業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)過剩，新能源補(bǔ)貼又持續(xù)退坡，行業(yè)競爭大幕就此拉開。王敬忠表示，“原來很多動力電池企業(yè)的利潤大部分來源于補(bǔ)貼，補(bǔ)貼減少以后許多企業(yè)的市場份額和效益都減少了，未來至少有一半以上的企業(yè)要被淘汰或者被合并。”

根據(jù)中汽研合格證數(shù)的數(shù)據(jù)，裝機(jī)電量前五的動力電池企業(yè)，市場份額從2017年的61%提升到2018年1～5月的71%。盡管不同機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有所偏差，但基本上折射出動力電池行業(yè)頭部效應(yīng)日益明顯的趨勢。

不過，對于行業(yè)洗牌局面，王敬忠認(rèn)為這是一件好事。“2020年后新能源汽車補(bǔ)貼將全面退坡，行業(yè)洗牌會更為嚴(yán)峻，發(fā)展較好的企業(yè)能在市場競爭中繼續(xù)存在，發(fā)展較差的企業(yè)則在大浪淘沙中退場，如果企業(yè)僅依靠國家政策補(bǔ)貼才能得到發(fā)展，那肯定是不好的發(fā)展情況。”