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在高景氣的風(fēng)電“搶裝潮”中，整機(jī)龍頭新疆金風(fēng)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金風(fēng)科技”，002202.SZ）卻屢遇尷尬。
8月31日，金風(fēng)科技因漏繳稅款遭行政處罰，被處罰款11.12萬元。北京海關(guān)發(fā)布的行政處罰決定書顯示，2018年7月-2019年1月，金風(fēng)科技以一般貿(mào)易方式向北京海關(guān)申報(bào)以1.3%的關(guān)稅稅率進(jìn)口6票激光測(cè)風(fēng)雷達(dá)，但經(jīng)認(rèn)定，上述商品適用關(guān)稅稅率為2.5%。金風(fēng)科技因稅則號(hào)列申報(bào)不實(shí)漏繳稅款22.24萬元。
在此之前，金風(fēng)科技剛剛發(fā)布了2020年半年報(bào)。作為國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)龍頭企業(yè)，金風(fēng)科技此次“期中考”卻成績(jī)平平。在搶裝一年之后，金風(fēng)科技雖然擺脫了“增收不增利”的怪圈，然而其凈利潤(rùn)增速仍“疲軟”。今年上半年，金風(fēng)科技營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.47%，凈利潤(rùn)卻僅增長(zhǎng)7.63%。
針對(duì)遭遇行政處罰、半年報(bào)業(yè)績(jī)問題，金風(fēng)科技向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，公司暫時(shí)不方便接受采訪。但某電新行業(yè)分析師告訴記者，實(shí)際上，從訂單結(jié)構(gòu)來看，此輪風(fēng)電搶裝行情對(duì)金風(fēng)科技的助力本就沒有想象中大。
風(fēng)電服務(wù)毛利率降至負(fù)值
對(duì)于金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，平安證券分析稱，這主要是其風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)虧損以及風(fēng)電場(chǎng)延期并網(wǎng)賠付造成的。
金風(fēng)科技成立于1998年，是國(guó)內(nèi)成立最早的風(fēng)電設(shè)備研發(fā)及制造企業(yè)之一，目前其主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展至風(fēng)機(jī)制造、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場(chǎng)投資與開發(fā)三大板塊。同時(shí)，截至2019年，金風(fēng)科技年新增裝機(jī)量已連續(xù)九年排名全國(guó)第一。
中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)（CWEA）最新公布的《中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)地圖2019》顯示，2019年，中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)容量2678.5萬千瓦，同比增長(zhǎng)26.7%。其中，金風(fēng)科技新增裝機(jī)容量達(dá)801.4萬千瓦，市場(chǎng)份額達(dá)29.9%；其后依次為遠(yuǎn)景能源、明陽智能(601615.SH)、運(yùn)達(dá)股份(300772.SZ)及東方電氣(600875.SH)，其所占市場(chǎng)份額分別為19.2%、13.5%、6%及4.9%。
值得注意的是，作為行業(yè)龍頭老大，金風(fēng)科技雖然在裝機(jī)及市場(chǎng)占有率方面遙遙領(lǐng)先，但其2020年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧啾绕渌髽I(yè)卻遜色不少。
根據(jù)金風(fēng)科技2020年半年報(bào)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入194.25億元，同比增長(zhǎng)23.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.75億元，增幅僅為7.63%。而同一時(shí)期，東方電氣凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.79%，明陽智能凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58.95%，運(yùn)達(dá)股份凈利潤(rùn)的增幅更是達(dá)到了141.24%。
與此同時(shí)，金風(fēng)科技綜合毛利率進(jìn)一步降至17.4%，同比下降3.52%。
對(duì)于金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，平安證券分析稱，這主要是其風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)虧損以及風(fēng)電場(chǎng)延期并網(wǎng)賠付造成的。
金風(fēng)科技半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，其風(fēng)電服務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入為22.28億元，同比增長(zhǎng)54.76%，同時(shí)該板塊在總營(yíng)收中占比由原先的9.15%提升至11.47%。然而，風(fēng)電服務(wù)板塊的毛利率卻并未隨著其營(yíng)收規(guī)模一同擴(kuò)大，該板塊毛利率大幅下滑17.42%，降至-8.6%。
此時(shí)，風(fēng)電服務(wù)板塊的表現(xiàn)成為金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的拖累，而該板塊業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大使得金風(fēng)科技短期盈利進(jìn)一步承壓。
對(duì)于該板塊毛利突然下滑的原因，金風(fēng)科技方面并未就記者提問給出回復(fù)。但中信證券研報(bào)指出，該板塊的虧損或許是疫情影響下項(xiàng)目建設(shè)和確認(rèn)進(jìn)度延后所致，且預(yù)計(jì)下半年將回歸合理水平。
除此之外，金風(fēng)科技在海外還發(fā)生了大額的成本和費(fèi)用計(jì)提。
記者注意到，上半年，金風(fēng)科技銷售費(fèi)用為14.21億元，同比增長(zhǎng)19.07%。對(duì)于該項(xiàng)費(fèi)用的較大變動(dòng)，金風(fēng)科技方面表示，這是個(gè)別海外風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目計(jì)提并網(wǎng)延期支出所致。
據(jù)了解，金風(fēng)科技部分子公司因未能按照與當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)公司簽訂的購電協(xié)議的約定如期并網(wǎng)發(fā)電，向當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)公司支出的延期費(fèi)用3.27億元。但金風(fēng)科技方面還表示，實(shí)際上，針對(duì)此項(xiàng)延期支出，公司有權(quán)按照EPC合同向其EPC承包商進(jìn)行索賠。
值得指出的是，金風(fēng)科技方面曾因建設(shè)工程施工問題與合作伙伴產(chǎn)生法律糾紛。近日，中國(guó)裁判文書網(wǎng)披露的判決書（2020）皖07民終297號(hào)顯示，2017年9月25日，潤(rùn)陽公司（金風(fēng)科技關(guān)聯(lián)公司）與星城公司簽訂施工合同，約定由星城公司承建潤(rùn)陽公司位于安徽省樅陽縣周潭鎮(zhèn)的樅陽三公山32MW風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。后因工期延誤問題，雙方產(chǎn)生糾紛并訴諸法律。
根據(jù)樅陽縣人民政府政務(wù)公開網(wǎng)，上述樅陽三公山32MW風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃在2017年9月并網(wǎng)發(fā)電。但上述裁判書顯示，到了2018年，該項(xiàng)目并未完工，雙方仍就工程延期問題多次進(jìn)行交涉。
搶裝助力沒有想象中大
“這輪搶裝對(duì)金風(fēng)科技的助力其實(shí)沒有想象中大，因?yàn)橄鄬?duì)來說，它的包袱比較重，在手訂單中低價(jià)訂單比例比較高。”
除風(fēng)電服務(wù)及風(fēng)電場(chǎng)投資與開發(fā)板塊之外，2020年以來，金風(fēng)科技的主力板塊風(fēng)機(jī)制造開始進(jìn)入盈利的上升通道。
根據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年1-6月，金風(fēng)科技對(duì)外銷售機(jī)組容量實(shí)現(xiàn)4099.97MW，同比上升28.50%，銷售風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及零部件確認(rèn)收入145.66億元，同比上升25.14%，且該板塊在總營(yíng)收中比重增加，由73.98%上升至74.98%。
此外，風(fēng)機(jī)制造板塊毛利率同比增長(zhǎng)0.74%，提升至12.13%。但盡管如此，根據(jù)平安證券研究分析，目前金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率仍處于歷史底部。其中，2S系列風(fēng)機(jī)對(duì)于整體毛利率的拖累明顯。
記者注意到，上半年，2S系列風(fēng)機(jī)銷售容量為3571.70MW，占總銷售容量的87.12%，是金風(fēng)科技對(duì)外銷售的主要機(jī)型，同時(shí)也是目前搶裝的主要機(jī)型。
根據(jù)《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》，2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，若2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼。自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)家不再補(bǔ)貼。這就意味著，2020年將是陸上風(fēng)電搶裝的最后期限。
在這樣的背景下，為了趕上陸上補(bǔ)貼的“末班車”，下游風(fēng)電場(chǎng)迎來建設(shè)高潮，風(fēng)機(jī)需求暴漲，而金風(fēng)科技2S系列風(fēng)機(jī)作為具備低風(fēng)速發(fā)電性能的陸上風(fēng)機(jī)自然成為了“香餑餑”。但值得注意的是，在銷量中占絕對(duì)地位的2S系列風(fēng)機(jī)利潤(rùn)空間并不大，上半年，該系列風(fēng)機(jī)毛利率僅為10.98%，同比下降0.39%。
平安證券研報(bào)指出，2S系列產(chǎn)品毛利率的下降主要源自單瓦成本的上升，可能受到了相關(guān)零部件供需偏緊以及風(fēng)機(jī)產(chǎn)品迭代升級(jí)導(dǎo)致成本增加的影響。國(guó)信證券方面則進(jìn)一步指出，該系列平臺(tái)毛利率依然較低，意味著金風(fēng)科技仍在消化2018年底低價(jià)訂單的負(fù)面影響。
某電新行業(yè)分析師告訴記者，“這輪搶裝對(duì)金風(fēng)科技的助力其實(shí)沒有想象中大，因?yàn)橄鄬?duì)來說，它的包袱比較重，在手訂單中低價(jià)訂單比例比較高。”
值得一提的是，多家證券分析機(jī)構(gòu)指出，今年下半年，金風(fēng)科技的盈利水平或?qū)@得提升。
金風(fēng)科技方面表示，截至2020年6月30日，公司外部待執(zhí)行訂單總量為16.35GW，外部中標(biāo)未簽訂單1.07GW，在手外部訂單共計(jì)17.42GW。
同時(shí)，金風(fēng)科技當(dāng)前在手訂單的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，大兆瓦機(jī)組占比明顯提升，2S系列機(jī)型在外部訂單中占比已由去年的76.63%下降至57.1%。而大兆瓦機(jī)組更大的利潤(rùn)空間無疑將利于金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的改善。
根據(jù)金風(fēng)科技財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，按照搶裝下的供應(yīng)鏈強(qiáng)度及原材料成本計(jì)算，3S/4S系列機(jī)組毛利率為15.74%，6S/8S系列機(jī)組的毛利率可達(dá)到16.80%。
同時(shí)，平安證券研報(bào)指出，“根據(jù)半年報(bào)情況，金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份等主流風(fēng)機(jī)企業(yè)的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)基本處于盈虧平衡點(diǎn)，隨著今年年底搶裝的結(jié)束，未來零部件的供需將趨于寬松，風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)有望再分配，風(fēng)機(jī)企業(yè)盈利水平將獲得提升，而風(fēng)機(jī)毛利率的提升將給公司帶來較大的利潤(rùn)彈性。”
8月31日，金風(fēng)科技因漏繳稅款遭行政處罰，被處罰款11.12萬元。北京海關(guān)發(fā)布的行政處罰決定書顯示，2018年7月-2019年1月，金風(fēng)科技以一般貿(mào)易方式向北京海關(guān)申報(bào)以1.3%的關(guān)稅稅率進(jìn)口6票激光測(cè)風(fēng)雷達(dá)，但經(jīng)認(rèn)定，上述商品適用關(guān)稅稅率為2.5%。金風(fēng)科技因稅則號(hào)列申報(bào)不實(shí)漏繳稅款22.24萬元。
在此之前，金風(fēng)科技剛剛發(fā)布了2020年半年報(bào)。作為國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)龍頭企業(yè)，金風(fēng)科技此次“期中考”卻成績(jī)平平。在搶裝一年之后，金風(fēng)科技雖然擺脫了“增收不增利”的怪圈，然而其凈利潤(rùn)增速仍“疲軟”。今年上半年，金風(fēng)科技營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.47%，凈利潤(rùn)卻僅增長(zhǎng)7.63%。
針對(duì)遭遇行政處罰、半年報(bào)業(yè)績(jī)問題，金風(fēng)科技向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，公司暫時(shí)不方便接受采訪。但某電新行業(yè)分析師告訴記者，實(shí)際上，從訂單結(jié)構(gòu)來看，此輪風(fēng)電搶裝行情對(duì)金風(fēng)科技的助力本就沒有想象中大。
風(fēng)電服務(wù)毛利率降至負(fù)值
對(duì)于金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，平安證券分析稱，這主要是其風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)虧損以及風(fēng)電場(chǎng)延期并網(wǎng)賠付造成的。
金風(fēng)科技成立于1998年，是國(guó)內(nèi)成立最早的風(fēng)電設(shè)備研發(fā)及制造企業(yè)之一，目前其主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展至風(fēng)機(jī)制造、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場(chǎng)投資與開發(fā)三大板塊。同時(shí)，截至2019年，金風(fēng)科技年新增裝機(jī)量已連續(xù)九年排名全國(guó)第一。
中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)（CWEA）最新公布的《中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)地圖2019》顯示，2019年，中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)容量2678.5萬千瓦，同比增長(zhǎng)26.7%。其中，金風(fēng)科技新增裝機(jī)容量達(dá)801.4萬千瓦，市場(chǎng)份額達(dá)29.9%；其后依次為遠(yuǎn)景能源、明陽智能(601615.SH)、運(yùn)達(dá)股份(300772.SZ)及東方電氣(600875.SH)，其所占市場(chǎng)份額分別為19.2%、13.5%、6%及4.9%。
值得注意的是，作為行業(yè)龍頭老大，金風(fēng)科技雖然在裝機(jī)及市場(chǎng)占有率方面遙遙領(lǐng)先，但其2020年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧啾绕渌髽I(yè)卻遜色不少。
根據(jù)金風(fēng)科技2020年半年報(bào)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入194.25億元，同比增長(zhǎng)23.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.75億元，增幅僅為7.63%。而同一時(shí)期，東方電氣凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.79%，明陽智能凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)58.95%，運(yùn)達(dá)股份凈利潤(rùn)的增幅更是達(dá)到了141.24%。
與此同時(shí)，金風(fēng)科技綜合毛利率進(jìn)一步降至17.4%，同比下降3.52%。
對(duì)于金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，平安證券分析稱，這主要是其風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)虧損以及風(fēng)電場(chǎng)延期并網(wǎng)賠付造成的。
金風(fēng)科技半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，其風(fēng)電服務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入為22.28億元，同比增長(zhǎng)54.76%，同時(shí)該板塊在總營(yíng)收中占比由原先的9.15%提升至11.47%。然而，風(fēng)電服務(wù)板塊的毛利率卻并未隨著其營(yíng)收規(guī)模一同擴(kuò)大，該板塊毛利率大幅下滑17.42%，降至-8.6%。
此時(shí)，風(fēng)電服務(wù)板塊的表現(xiàn)成為金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的拖累，而該板塊業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大使得金風(fēng)科技短期盈利進(jìn)一步承壓。
對(duì)于該板塊毛利突然下滑的原因，金風(fēng)科技方面并未就記者提問給出回復(fù)。但中信證券研報(bào)指出，該板塊的虧損或許是疫情影響下項(xiàng)目建設(shè)和確認(rèn)進(jìn)度延后所致，且預(yù)計(jì)下半年將回歸合理水平。
除此之外，金風(fēng)科技在海外還發(fā)生了大額的成本和費(fèi)用計(jì)提。
記者注意到，上半年，金風(fēng)科技銷售費(fèi)用為14.21億元，同比增長(zhǎng)19.07%。對(duì)于該項(xiàng)費(fèi)用的較大變動(dòng)，金風(fēng)科技方面表示，這是個(gè)別海外風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目計(jì)提并網(wǎng)延期支出所致。
據(jù)了解，金風(fēng)科技部分子公司因未能按照與當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)公司簽訂的購電協(xié)議的約定如期并網(wǎng)發(fā)電，向當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)公司支出的延期費(fèi)用3.27億元。但金風(fēng)科技方面還表示，實(shí)際上，針對(duì)此項(xiàng)延期支出，公司有權(quán)按照EPC合同向其EPC承包商進(jìn)行索賠。
值得指出的是，金風(fēng)科技方面曾因建設(shè)工程施工問題與合作伙伴產(chǎn)生法律糾紛。近日，中國(guó)裁判文書網(wǎng)披露的判決書（2020）皖07民終297號(hào)顯示，2017年9月25日，潤(rùn)陽公司（金風(fēng)科技關(guān)聯(lián)公司）與星城公司簽訂施工合同，約定由星城公司承建潤(rùn)陽公司位于安徽省樅陽縣周潭鎮(zhèn)的樅陽三公山32MW風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。后因工期延誤問題，雙方產(chǎn)生糾紛并訴諸法律。
根據(jù)樅陽縣人民政府政務(wù)公開網(wǎng)，上述樅陽三公山32MW風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃在2017年9月并網(wǎng)發(fā)電。但上述裁判書顯示，到了2018年，該項(xiàng)目并未完工，雙方仍就工程延期問題多次進(jìn)行交涉。
搶裝助力沒有想象中大
“這輪搶裝對(duì)金風(fēng)科技的助力其實(shí)沒有想象中大，因?yàn)橄鄬?duì)來說，它的包袱比較重，在手訂單中低價(jià)訂單比例比較高。”
除風(fēng)電服務(wù)及風(fēng)電場(chǎng)投資與開發(fā)板塊之外，2020年以來，金風(fēng)科技的主力板塊風(fēng)機(jī)制造開始進(jìn)入盈利的上升通道。
根據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2020年1-6月，金風(fēng)科技對(duì)外銷售機(jī)組容量實(shí)現(xiàn)4099.97MW，同比上升28.50%，銷售風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及零部件確認(rèn)收入145.66億元，同比上升25.14%，且該板塊在總營(yíng)收中比重增加，由73.98%上升至74.98%。
此外，風(fēng)機(jī)制造板塊毛利率同比增長(zhǎng)0.74%，提升至12.13%。但盡管如此，根據(jù)平安證券研究分析，目前金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率仍處于歷史底部。其中，2S系列風(fēng)機(jī)對(duì)于整體毛利率的拖累明顯。
記者注意到，上半年，2S系列風(fēng)機(jī)銷售容量為3571.70MW，占總銷售容量的87.12%，是金風(fēng)科技對(duì)外銷售的主要機(jī)型，同時(shí)也是目前搶裝的主要機(jī)型。
根據(jù)《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》，2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，若2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國(guó)家不再補(bǔ)貼。自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項(xiàng)目全面實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)家不再補(bǔ)貼。這就意味著，2020年將是陸上風(fēng)電搶裝的最后期限。
在這樣的背景下，為了趕上陸上補(bǔ)貼的“末班車”，下游風(fēng)電場(chǎng)迎來建設(shè)高潮，風(fēng)機(jī)需求暴漲，而金風(fēng)科技2S系列風(fēng)機(jī)作為具備低風(fēng)速發(fā)電性能的陸上風(fēng)機(jī)自然成為了“香餑餑”。但值得注意的是，在銷量中占絕對(duì)地位的2S系列風(fēng)機(jī)利潤(rùn)空間并不大，上半年，該系列風(fēng)機(jī)毛利率僅為10.98%，同比下降0.39%。
平安證券研報(bào)指出，2S系列產(chǎn)品毛利率的下降主要源自單瓦成本的上升，可能受到了相關(guān)零部件供需偏緊以及風(fēng)機(jī)產(chǎn)品迭代升級(jí)導(dǎo)致成本增加的影響。國(guó)信證券方面則進(jìn)一步指出，該系列平臺(tái)毛利率依然較低，意味著金風(fēng)科技仍在消化2018年底低價(jià)訂單的負(fù)面影響。
某電新行業(yè)分析師告訴記者，“這輪搶裝對(duì)金風(fēng)科技的助力其實(shí)沒有想象中大，因?yàn)橄鄬?duì)來說，它的包袱比較重，在手訂單中低價(jià)訂單比例比較高。”
值得一提的是，多家證券分析機(jī)構(gòu)指出，今年下半年，金風(fēng)科技的盈利水平或?qū)@得提升。
金風(fēng)科技方面表示，截至2020年6月30日，公司外部待執(zhí)行訂單總量為16.35GW，外部中標(biāo)未簽訂單1.07GW，在手外部訂單共計(jì)17.42GW。
同時(shí)，金風(fēng)科技當(dāng)前在手訂單的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，大兆瓦機(jī)組占比明顯提升，2S系列機(jī)型在外部訂單中占比已由去年的76.63%下降至57.1%。而大兆瓦機(jī)組更大的利潤(rùn)空間無疑將利于金風(fēng)科技業(yè)績(jī)的改善。
根據(jù)金風(fēng)科技財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，按照搶裝下的供應(yīng)鏈強(qiáng)度及原材料成本計(jì)算，3S/4S系列機(jī)組毛利率為15.74%，6S/8S系列機(jī)組的毛利率可達(dá)到16.80%。
同時(shí)，平安證券研報(bào)指出，“根據(jù)半年報(bào)情況，金風(fēng)科技、運(yùn)達(dá)股份等主流風(fēng)機(jī)企業(yè)的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)基本處于盈虧平衡點(diǎn)，隨著今年年底搶裝的結(jié)束，未來零部件的供需將趨于寬松，風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)有望再分配，風(fēng)機(jī)企業(yè)盈利水平將獲得提升，而風(fēng)機(jī)毛利率的提升將給公司帶來較大的利潤(rùn)彈性。”
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