2017年我國(guó)環(huán)保行業(yè)整體業(yè)績(jī)報(bào)喜，2018年第一季度高景氣度延續(xù)，成績(jī)同樣可圈可點(diǎn)。在內(nèi)生驅(qū)動(dòng)與外部因素的雙重影響下，我們認(rèn)為，環(huán)保行業(yè)的估值將進(jìn)入修復(fù)期，高景氣度的細(xì)分領(lǐng)域值得重點(diǎn)追蹤。

進(jìn)入4月份以后，各大上市企業(yè)2017年年報(bào)披露進(jìn)入高峰期。從環(huán)保企業(yè)的披露信息來看，作為近年來迅速崛起的新經(jīng)濟(jì)支柱之一，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的景氣度得到進(jìn)一步確認(rèn)。 　　

據(jù)了解，截至目前，A、H兩大股市中，已經(jīng)不低于25家環(huán)保上市企業(yè)披露的年報(bào)顯示，只有3家企業(yè)出現(xiàn)不同程度的下滑，其余22家均為預(yù)增，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的企業(yè)占比高達(dá)88%。這個(gè)成績(jī)與其他行業(yè)相比較，不可謂不優(yōu)秀。 　　

另?yè)?jù)公開資料顯示，從2007年到2016年的10年間，我國(guó)環(huán)保行業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模從2.27億迅速攀升至617億元，實(shí)現(xiàn)了將近34%的年均增長(zhǎng)率。想必2017年的數(shù)據(jù)也不會(huì)令人失望。 　　

更何況隨著國(guó)家各項(xiàng)政策利好的發(fā)酵，我國(guó)環(huán)保市場(chǎng)機(jī)制正不斷完善。“十五”期間，環(huán)保投資總額不足1萬億，“十一五”期間，數(shù)據(jù)攀升至2.38萬億，“十二五”期間，環(huán)保投資總額超過4萬億，比“十一五”期間提升了超過60個(gè)百分點(diǎn)。 　　

生態(tài)環(huán)境部的測(cè)算顯示，“十三五”期間，每年環(huán)保投入將高達(dá)2萬億，如此算來，到2020年，我國(guó)環(huán)保投資規(guī)?？傤~將達(dá)到17萬億。 　　

從國(guó)家戰(zhàn)略層面來看，在“綠水青山就是金山銀山”的理念指導(dǎo)下，污染治理攻堅(jiān)戰(zhàn)，任務(wù)艱巨且形勢(shì)緊急，環(huán)保產(chǎn)業(yè)承載著重大希望；以中央環(huán)保督察為首的環(huán)保政策落地，環(huán)保產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求越來越大。所以，可以確定的是，未來一段很長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)趨勢(shì)不減，市場(chǎng)藍(lán)海空間更加廣闊。 　　

外部環(huán)境上，中美貿(mào)易摩擦給市場(chǎng)帶來的憂慮正在逐步緩解，尤其是隨著2018年第一季度的季度報(bào)陸續(xù)披露，上市公司的業(yè)績(jī)重新開始被看重，對(duì)于成績(jī)優(yōu)秀的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，無疑是資本市場(chǎng)的新寵兒。 　　

重視節(jié)能環(huán)保等新興支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是全球經(jīng)濟(jì)的著眼點(diǎn)之一，所以以中國(guó)為代表的國(guó)家，政策扶持力度日益強(qiáng)化，正引來社會(huì)資本的流入，資源配置的天平向環(huán)保傾斜，其行業(yè)估值有望在未來一段時(shí)間內(nèi)逐步上升，超預(yù)期的幾率很大。 　　根據(jù)中國(guó)環(huán)保在線研究團(tuán)隊(duì)分析，中美貿(mào)易戰(zhàn)等外部因素對(duì)于我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)基本面的影響有限，市場(chǎng)總體利好，建議關(guān)注高景氣度的細(xì)分領(lǐng)域，譬如工業(yè)環(huán)境治理、危廢處理、農(nóng)村環(huán)境治理、煙氣治理，以及PPP項(xiàng)目拿單能力較強(qiáng)的環(huán)保企業(yè)，建議關(guān)注龍凈環(huán)保、東江環(huán)保、碧水源、啟迪桑德、東方園林等。