十九大報告提出“壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)”。對于身處其中的環(huán)保企業(yè)來說，要想壯大除了靠內(nèi)生增長，就是靠外部并購。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年環(huán)保產(chǎn)業(yè)共發(fā)生86起并購，涉及金額385億元。在資本市場、新三板、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化淘汰、競爭加劇等因素皆釋放后，環(huán)保并購市場趨于理性。
很多企業(yè)已經(jīng)前瞻性到了這種趨勢，開始多元化發(fā)展戰(zhàn)略，形成全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務布局。
四百億并購規(guī)模釋放
從2015年到2017年，環(huán)保并購進入穩(wěn)定期，每年交易額都在400億元左右。從交易規(guī)模上來看，2015年開啟了環(huán)保并購的四百億時代。
2012年，環(huán)保并購交易額還不到100億元，2013年就超過250億元，2014年小幅下降至225億元后，2015年交易額首次超過400億元。直到2017年，環(huán)保并購已連續(xù)三年穩(wěn)定在400億元的規(guī)模。
全國工商聯(lián)環(huán)境商會會長、博天環(huán)境董事長趙笠鈞表示，國內(nèi)環(huán)保企業(yè)最大規(guī)模是百億元，相對全球幾百億美元、幾百億歐元的環(huán)保企業(yè)來說規(guī)模較小。
81家環(huán)保上市企業(yè)收入復合增長率超過30%，利潤復合增長率超過25%。以這么快的增長速度，上市企業(yè)未來成長為國際化大公司是必然的。在這過程中，一部分要靠內(nèi)生增長，另一部分靠并購整合。
宇墨咨詢分析師王慧芳在其分析文章中指出，過去幾年，資本市場、并購基金、海外并購、新三板、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化淘汰、競爭加劇等，可能促進并購的因素該釋放已經(jīng)釋放了。環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購市場野蠻生長的青春期已經(jīng)過去，短期內(nèi)并購體量不太可能再邁一個臺階。
從并購領域來看，在危廢和環(huán)衛(wèi)的助推下，固廢領域的并購數(shù)量逼近水處理，交易金額則遠超水處理。其中，民營資本在固廢領域十分活躍，2017年前五大并購案中有三起發(fā)生在固廢領域，且收購方都是民營企業(yè)。
對此，E20研究院執(zhí)行院長薛濤分析稱：“固廢領域運營性比較好，很多并購都是以長期運營項目為目的。而運營項目后期的現(xiàn)金流和利潤的想象空間比較穩(wěn)定。”
而民企活躍的一個原因在于，固廢領域項目金額相對更低，原有格局也不固化，市場機會比較活躍變動較大，民企的靈活機制更有優(yōu)勢。
向綜合解決服務商邁進
目前國內(nèi)環(huán)保企業(yè)已超過3萬家，隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提升，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的結構性重組將加劇，企業(yè)內(nèi)部的發(fā)展戰(zhàn)略也將在這種激烈廝殺中發(fā)生轉(zhuǎn)變，巨頭企業(yè)間的強強聯(lián)合將不斷出現(xiàn)。那些擁有資本優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢等的企業(yè)更能掌握主導權。
擁有靈敏市場嗅覺的資本自然不會錯過環(huán)保這樣一場“盛宴”。業(yè)內(nèi)人士認為，環(huán)保企業(yè)并購的主要目的是通過核心業(yè)務領域，拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游，從而邁進到綜合解決服務商，或是通過并購實現(xiàn)異地擴張；非環(huán)保企業(yè)則企圖通過跨界并購進軍環(huán)保領域。
很多企業(yè)已經(jīng)前瞻性的看到了這種趨勢，開始多元化發(fā)展戰(zhàn)略，形成全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務布局。趙笠鈞表示，目前環(huán)保項目綜合性越來越強，對企業(yè)綜合解決能力的要求也越來越高，全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢明顯；另外，業(yè)務布局的合理均衡，能夠帶來較強的抗風險和可持續(xù)發(fā)展能力，為公司的長遠發(fā)展奠定基礎。
資源豐富的央企無疑具有龐大的市場潛力。據(jù)統(tǒng)計，在當前101家央企中，涉足環(huán)保行業(yè)的超過三成。央企布局環(huán)保大致有兩種淵源：一是產(chǎn)業(yè)鏈延伸，一是跨界并購。
跨界布局者基本都是近兩年政策利好催化的結果。央企依托其品牌優(yōu)勢和比中小型私企更高效的執(zhí)行力，獲得大量的環(huán)保工程，從客觀上擠壓了中小企業(yè)的生存空間。另一方面，有些央企本身資金充裕，需要尋找新的多元化投資項目，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展有目共睹，使得他們攜資本紛紛進入這個產(chǎn)業(yè)。
也有一些央企，由于行業(yè)整體處于衰退期，需要尋找新的業(yè)務增長點，來滿足國資委保值增值的要求，如鞍鋼集團公司開始發(fā)掘合同能源管理項目，中國寶武鋼鐵集團有限公司2017成立了寶武集團環(huán)境資源科技有限公司，中國鋁業(yè)公司2016出資2.2億與清新環(huán)境成立“鋁能清新”發(fā)力環(huán)保產(chǎn)業(yè)，挖掘新的盈利點。
對于小企業(yè)來說，除非是細分領域的隱形冠軍，否則很難在同質(zhì)化競爭中與大企業(yè)匹敵，這類企業(yè)會通過并購整合打造更大的平臺。
北京首創(chuàng)股份有限公司（簡稱“首創(chuàng)股份”）業(yè)務領域也逐步由傳統(tǒng)市政水務向環(huán)境治理全產(chǎn)業(yè)鏈擴張，其董事會秘書、總法律顧問邵麗表示，從單點業(yè)務走向全產(chǎn)業(yè)鏈也是目前共同的趨勢。近年來，國內(nèi)環(huán)境問題日益突出，以往的點源治理模式難以從根本上解決問題，需要環(huán)境企業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈的面上來提供系統(tǒng)解決方案，生態(tài)環(huán)境綜合治理模式漸成主流。
邵麗認為，環(huán)境治理技術是目前環(huán)保企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。在這方面，首創(chuàng)股份已未雨綢繆，從2016年開始先后與國內(nèi)外高校及科研院所合作成立了針對未來水質(zhì)凈化與水資源可持續(xù)利用的“技術產(chǎn)業(yè)化中心”、針對污水資源化的‘中—荷未來水處理技術研究中心’、針對水環(huán)境綜合治理的‘院士工作站’，形成了供水、污水處理、水環(huán)境治理的三大技術支撐體系。
十九大的召開將環(huán)保提到一個前所未有的高度，新矛盾提升環(huán)境治理高度，當前，我國生態(tài)文明體制日趨完善，氣十條、水十條等宏微觀目標相繼出臺，各行業(yè)標準、監(jiān)測網(wǎng)絡建設、垂直監(jiān)管、排污許可、河長制等執(zhí)行制度也陸續(xù)頒布，最為重要的是強化執(zhí)行方面，中央環(huán)保督察、專項督查、強化督查等先后實施，有望改變當前的環(huán)境治理業(yè)態(tài)，企業(yè)將從被動接受監(jiān)管到主動進行環(huán)境治理，未來幾年我國環(huán)保行業(yè)將持續(xù)景氣。
但是仍需看到，整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)還處于“無序競爭”的階段，低價中標等問題將成為企業(yè)發(fā)展必須面對的挑戰(zhàn)。趙笠鈞認為，環(huán)保市場的未來必須靠技術進步來驅(qū)動整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在環(huán)保產(chǎn)業(yè)“小而散”的格局下，行業(yè)內(nèi)人才基礎相對薄弱，是制約中國環(huán)保行業(yè)誕生世界級公司的關鍵因素。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年環(huán)保產(chǎn)業(yè)共發(fā)生86起并購，涉及金額385億元。在資本市場、新三板、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化淘汰、競爭加劇等因素皆釋放后，環(huán)保并購市場趨于理性。
很多企業(yè)已經(jīng)前瞻性到了這種趨勢，開始多元化發(fā)展戰(zhàn)略，形成全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務布局。
四百億并購規(guī)模釋放
從2015年到2017年，環(huán)保并購進入穩(wěn)定期，每年交易額都在400億元左右。從交易規(guī)模上來看，2015年開啟了環(huán)保并購的四百億時代。
2012年，環(huán)保并購交易額還不到100億元，2013年就超過250億元，2014年小幅下降至225億元后，2015年交易額首次超過400億元。直到2017年，環(huán)保并購已連續(xù)三年穩(wěn)定在400億元的規(guī)模。
全國工商聯(lián)環(huán)境商會會長、博天環(huán)境董事長趙笠鈞表示，國內(nèi)環(huán)保企業(yè)最大規(guī)模是百億元，相對全球幾百億美元、幾百億歐元的環(huán)保企業(yè)來說規(guī)模較小。
81家環(huán)保上市企業(yè)收入復合增長率超過30%，利潤復合增長率超過25%。以這么快的增長速度，上市企業(yè)未來成長為國際化大公司是必然的。在這過程中，一部分要靠內(nèi)生增長，另一部分靠并購整合。
宇墨咨詢分析師王慧芳在其分析文章中指出，過去幾年，資本市場、并購基金、海外并購、新三板、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化淘汰、競爭加劇等，可能促進并購的因素該釋放已經(jīng)釋放了。環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購市場野蠻生長的青春期已經(jīng)過去，短期內(nèi)并購體量不太可能再邁一個臺階。
從并購領域來看，在危廢和環(huán)衛(wèi)的助推下，固廢領域的并購數(shù)量逼近水處理，交易金額則遠超水處理。其中，民營資本在固廢領域十分活躍，2017年前五大并購案中有三起發(fā)生在固廢領域，且收購方都是民營企業(yè)。
對此，E20研究院執(zhí)行院長薛濤分析稱：“固廢領域運營性比較好，很多并購都是以長期運營項目為目的。而運營項目后期的現(xiàn)金流和利潤的想象空間比較穩(wěn)定。”
而民企活躍的一個原因在于，固廢領域項目金額相對更低，原有格局也不固化，市場機會比較活躍變動較大，民企的靈活機制更有優(yōu)勢。
向綜合解決服務商邁進
目前國內(nèi)環(huán)保企業(yè)已超過3萬家，隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提升，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的結構性重組將加劇，企業(yè)內(nèi)部的發(fā)展戰(zhàn)略也將在這種激烈廝殺中發(fā)生轉(zhuǎn)變，巨頭企業(yè)間的強強聯(lián)合將不斷出現(xiàn)。那些擁有資本優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢等的企業(yè)更能掌握主導權。
擁有靈敏市場嗅覺的資本自然不會錯過環(huán)保這樣一場“盛宴”。業(yè)內(nèi)人士認為，環(huán)保企業(yè)并購的主要目的是通過核心業(yè)務領域，拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游，從而邁進到綜合解決服務商，或是通過并購實現(xiàn)異地擴張；非環(huán)保企業(yè)則企圖通過跨界并購進軍環(huán)保領域。
很多企業(yè)已經(jīng)前瞻性的看到了這種趨勢，開始多元化發(fā)展戰(zhàn)略，形成全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務布局。趙笠鈞表示，目前環(huán)保項目綜合性越來越強，對企業(yè)綜合解決能力的要求也越來越高，全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢明顯；另外，業(yè)務布局的合理均衡，能夠帶來較強的抗風險和可持續(xù)發(fā)展能力，為公司的長遠發(fā)展奠定基礎。
資源豐富的央企無疑具有龐大的市場潛力。據(jù)統(tǒng)計，在當前101家央企中，涉足環(huán)保行業(yè)的超過三成。央企布局環(huán)保大致有兩種淵源：一是產(chǎn)業(yè)鏈延伸，一是跨界并購。
跨界布局者基本都是近兩年政策利好催化的結果。央企依托其品牌優(yōu)勢和比中小型私企更高效的執(zhí)行力，獲得大量的環(huán)保工程，從客觀上擠壓了中小企業(yè)的生存空間。另一方面，有些央企本身資金充裕，需要尋找新的多元化投資項目，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展有目共睹，使得他們攜資本紛紛進入這個產(chǎn)業(yè)。
也有一些央企，由于行業(yè)整體處于衰退期，需要尋找新的業(yè)務增長點，來滿足國資委保值增值的要求，如鞍鋼集團公司開始發(fā)掘合同能源管理項目，中國寶武鋼鐵集團有限公司2017成立了寶武集團環(huán)境資源科技有限公司，中國鋁業(yè)公司2016出資2.2億與清新環(huán)境成立“鋁能清新”發(fā)力環(huán)保產(chǎn)業(yè)，挖掘新的盈利點。
對于小企業(yè)來說，除非是細分領域的隱形冠軍，否則很難在同質(zhì)化競爭中與大企業(yè)匹敵，這類企業(yè)會通過并購整合打造更大的平臺。
北京首創(chuàng)股份有限公司（簡稱“首創(chuàng)股份”）業(yè)務領域也逐步由傳統(tǒng)市政水務向環(huán)境治理全產(chǎn)業(yè)鏈擴張，其董事會秘書、總法律顧問邵麗表示，從單點業(yè)務走向全產(chǎn)業(yè)鏈也是目前共同的趨勢。近年來，國內(nèi)環(huán)境問題日益突出，以往的點源治理模式難以從根本上解決問題，需要環(huán)境企業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈的面上來提供系統(tǒng)解決方案，生態(tài)環(huán)境綜合治理模式漸成主流。
邵麗認為，環(huán)境治理技術是目前環(huán)保企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。在這方面，首創(chuàng)股份已未雨綢繆，從2016年開始先后與國內(nèi)外高校及科研院所合作成立了針對未來水質(zhì)凈化與水資源可持續(xù)利用的“技術產(chǎn)業(yè)化中心”、針對污水資源化的‘中—荷未來水處理技術研究中心’、針對水環(huán)境綜合治理的‘院士工作站’，形成了供水、污水處理、水環(huán)境治理的三大技術支撐體系。
十九大的召開將環(huán)保提到一個前所未有的高度，新矛盾提升環(huán)境治理高度，當前，我國生態(tài)文明體制日趨完善，氣十條、水十條等宏微觀目標相繼出臺，各行業(yè)標準、監(jiān)測網(wǎng)絡建設、垂直監(jiān)管、排污許可、河長制等執(zhí)行制度也陸續(xù)頒布，最為重要的是強化執(zhí)行方面，中央環(huán)保督察、專項督查、強化督查等先后實施，有望改變當前的環(huán)境治理業(yè)態(tài)，企業(yè)將從被動接受監(jiān)管到主動進行環(huán)境治理，未來幾年我國環(huán)保行業(yè)將持續(xù)景氣。
但是仍需看到，整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)還處于“無序競爭”的階段，低價中標等問題將成為企業(yè)發(fā)展必須面對的挑戰(zhàn)。趙笠鈞認為，環(huán)保市場的未來必須靠技術進步來驅(qū)動整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在環(huán)保產(chǎn)業(yè)“小而散”的格局下，行業(yè)內(nèi)人才基礎相對薄弱，是制約中國環(huán)保行業(yè)誕生世界級公司的關鍵因素。
