近日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露了中國三峽新能源（集團(tuán)）股份有限公司（下稱三峽新能源）招股書，公司擬募集資金250億元投入海上風(fēng)電項(xiàng)目，或成為2020年至今A股最大的IPO項(xiàng)目。若IPO成功，250億元的募資規(guī)?？膳旁贏股市場第16位。

從募集資金投向來看，海上風(fēng)電項(xiàng)目是重中之重，包括三峽新能源陽西沙扒300MW海上風(fēng)電場項(xiàng)目等7個項(xiàng)目，計(jì)劃使用募集資金200億元。從公司披露的數(shù)據(jù)來看，2019年末，公司海上風(fēng)電項(xiàng)目已投運(yùn)及在建規(guī)模合計(jì)147萬千瓦，2020年預(yù)計(jì)將增至600萬千瓦。

250億元IPO來襲

作為三峽集團(tuán)第二主業(yè)的戰(zhàn)略實(shí)施主體，近年來，三峽新能源上市步伐加快。2017年底，三峽新能源通過北交所增資擴(kuò)股，2018年3月，引入八家綜合實(shí)力雄厚的投資者。2019年6月，三峽新能源完成股改，距今不到一年。

三峽新能源主營新能源發(fā)電業(yè)務(wù)，公司發(fā)電項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模已由2008年底的14.3萬千瓦迅速增長至2018年末的889.56萬千瓦，復(fù)合年均增長率為51.14%。截至2019年三季度，三峽新能源控股的發(fā)電項(xiàng)目裝機(jī)容量為990.99萬千瓦，其中，風(fēng)電558.39萬千瓦，光伏發(fā)電413.82萬千瓦，中小水電18.78萬千瓦。在海上風(fēng)電業(yè)務(wù)方面，2019年末，公司已投運(yùn)規(guī)模達(dá)84萬千瓦、在建規(guī)模63萬千瓦、核準(zhǔn)待建規(guī)模780萬千瓦。三峽新能源稱，公司海上風(fēng)電已形成“投產(chǎn)一批、建設(shè)一批、核準(zhǔn)一批、儲備一批”的滾動開發(fā)格局。此外，針對陸上風(fēng)電及光伏項(xiàng)目，截至 2019 年底，三峽新能源已投產(chǎn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目遍及內(nèi)蒙古、新疆、云南等22個省區(qū)；已投產(chǎn)光伏項(xiàng)目遍及甘肅、青海、河北等18個省區(qū)。

三峽新能源的控股股東及實(shí)際控制人是三峽集團(tuán)。目前，三峽集團(tuán)直接持有三峽新能源140億股份，占總股本的70%；三峽集團(tuán)控股的三峽資本持有9.98億股，占總股本的4.99%，三峽集團(tuán)直接和間接持有三峽新能源74.99%的股份。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，去年三季度末，三峽新能源總資產(chǎn)948.2億元，總負(fù)債538.8億元。在2016年~2018年及2019年前三季度，公司營業(yè)收入穩(wěn)步增長，分別為51.76億元、67.8億元、73.8億元和64.6億元，同期凈利潤分別為15.3億元、24.5億元，27.7億元和21.8億元。

根據(jù)三峽新能源2020年工作會透露的信息，2019年，公司新增并網(wǎng)容量超200萬千瓦，累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)約1100萬千瓦，新增獲取海陸項(xiàng)目建設(shè)指標(biāo)超200萬千瓦。去年，公司營業(yè)收入同比增長21%，利潤總額同比增長15%。針對2020年的重點(diǎn)工作，公司著重提到要堅(jiān)持積極穩(wěn)妥，傾全力實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。根據(jù)招股書，三峽新能源計(jì)劃募集資金250億元，投向三峽新能源陽西沙扒300MW海上風(fēng)電場項(xiàng)目、三峽新能源陽西沙扒二期400MW海上風(fēng)電場項(xiàng)目等7個項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動資金。

海上風(fēng)電項(xiàng)目因疫情延期

在招股書中，三峽新能源特別強(qiáng)調(diào)了“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”的戰(zhàn)略。記者注意到，到今年底，公司預(yù)計(jì)投產(chǎn)和在建海上風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到600萬千瓦，而這一數(shù)字在2019年末還只有147萬千瓦。這就意味著，為達(dá)到上述目標(biāo)，今年公司將有大批核準(zhǔn)待建項(xiàng)目轉(zhuǎn)入建設(shè)階段。

事實(shí)上，今年以來，三峽新能源旗下多個海上風(fēng)電項(xiàng)目陸續(xù)開工，其中包括廣東陽江陽西二至五期140萬千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目和江蘇南通如東80萬千瓦海上風(fēng)電項(xiàng)目。兩個項(xiàng)目總投資約424億元，計(jì)劃2021年底前全面達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)年總上網(wǎng)電量可達(dá)72億千瓦時(shí)。

近年來，海上風(fēng)電發(fā)展呈現(xiàn)加速勢頭。彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）的數(shù)據(jù)顯示，2019年，海上風(fēng)電吊裝容量達(dá)到2.7GW，同比增長1GW，增速達(dá)到57%，增長量接近翻番，增速也比2018年高出19個百分點(diǎn)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2020年開始，我國海上風(fēng)電裝機(jī)將進(jìn)入裝機(jī)的高峰期，每年裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)40%左右的增速。市場對海上風(fēng)電高速發(fā)展的預(yù)期與補(bǔ)貼退出、行業(yè)有望迎來搶裝潮關(guān)聯(lián)密切。

記者注意到，今年1月，相關(guān)部委發(fā)布意見，明確新增海上風(fēng)電不再納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范圍，按規(guī)定完成核準(zhǔn)（備案）并于2021年12月31日前全部機(jī)組完成并網(wǎng)的存量海上風(fēng)力發(fā)電，按相應(yīng)價(jià)格政策納入中央財(cái)政補(bǔ)貼范。東莞證券指出，該項(xiàng)政策意味著，2021年將成為海上風(fēng)電中央補(bǔ)貼最后的年份，而當(dāng)前海上風(fēng)電巨大的開工在建規(guī)模也為2020~2021年行業(yè)搶裝奠定基礎(chǔ)。

不過，年初突如其來的新冠肺炎疫情打亂了行業(yè)節(jié)奏，中國可再生能源學(xué)會風(fēng)能專業(yè)委員會秘書長秦海巖指出，按照政策窗口期，相關(guān)項(xiàng)目的開發(fā)企業(yè)應(yīng)已制定好了計(jì)劃，完成了項(xiàng)目招標(biāo)、采購，滿負(fù)荷投入生產(chǎn)建設(shè)，但疫情導(dǎo)致工期延誤徹底打亂原有計(jì)劃，大部分?jǐn)M建和在建項(xiàng)目都難以在政策規(guī)定的并網(wǎng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)內(nèi)完成。針對海上風(fēng)電的情況，秦海巖建議，對按規(guī)定核準(zhǔn)（備案）的海上風(fēng)電項(xiàng)目并網(wǎng)時(shí)間給予延期至少6個月的政策。