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債務(wù)違約，似乎對(duì)2019年的中民投來說已成為習(xí)慣。如今，中民投再次面臨這一尷尬處境，因?yàn)樗诌`約了。
7月18日，“18民生投資SCP007”的到期兌付的日子。當(dāng)天晚上，上海清算所發(fā)布公告，稱只收到該債券的部分付息兌付資金。
這一次，頭頂光環(huán)誕生的民營(yíng)投資巨頭還撐得住嗎?
“雷聲”不斷的中民投
在此次違約之前，2019年的中民投已數(shù)次違約。
1月29日，中民投30億規(guī)模“16民生投資PPN001”債券出現(xiàn)技術(shù)性違約;4月22日，中民投未足額兌付“18民生投資SCP004”;5月28日，中民投未額度兌付“18民生投資SCP005”。
據(jù)2月25日中民投在上海召開的債權(quán)人會(huì)議上透露，目前中民投有息債務(wù)1522億元，2019年到期的有息債務(wù)894億元，短期償債壓力巨大。而中民投近年盈利狀況也不甚理想，利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
正是在債務(wù)壓頂，業(yè)績(jī)走弱的背景下，中民投的危機(jī)大面積爆發(fā)。除債券接連違約外，2月1日，中民投持有的中民嘉業(yè)投資有限公司832857.14萬元股權(quán)，以及中民外灘房地產(chǎn)開發(fā)有限公司約49億元股權(quán)均被上海金融法院凍結(jié)。
2月11日，春節(jié)后開市第一天，中民投公開發(fā)行的公司債“17中民G1”盤中大跌逾30%，被上交所暫停交易。在這一連串的變故之后，中民投的債務(wù)問題終于浮出水面。而小債梳理發(fā)現(xiàn)，中民投隱藏的財(cái)務(wù)問題早就有跡可循。
圖片來源：上交所官網(wǎng)
早在2016年10月25日，中民投就因?yàn)樾略鼋杩钸^多未及時(shí)披露，收到過上交所債券業(yè)務(wù)部的關(guān)注函。當(dāng)時(shí)的它并未及時(shí)“剎車”，而是繼續(xù)加速。相關(guān)公告顯示，中民投2017年新增借款超過2016年凈資產(chǎn)的比例為46.30%。
圖片來源：中民投公告
接二連三的債務(wù)危機(jī)，已讓中民投有些焦頭爛額。而高壓之下，快速處置資產(chǎn)以獲得喘息機(jī)會(huì)成為中民投少數(shù)的可選項(xiàng)之一。
2月14日晚，綠地控股(600606.SH)公告稱，公司全資子公司綠地地產(chǎn)集團(tuán)有限公司以121億元價(jià)格，收購(gòu)中民投及其子公司上海佳渡置業(yè)持有的中民外灘房地產(chǎn)開發(fā)有限公司50%股權(quán)，以及轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的公司的全部債權(quán)。
2月13日，董家渡項(xiàng)目的開發(fā)公司中民外灘已完成相應(yīng)的工商變更，中民投退出，綠地地產(chǎn)集團(tuán)易為新股東。
曾幾何時(shí)，綠地接盤的董家渡項(xiàng)目是為數(shù)不多的核心優(yōu)良資產(chǎn)，也是中民投成立之初的“招牌”。2014年11月，剛成立三個(gè)多月的中民投以248.5億元拍下董家渡地塊，一舉拿下當(dāng)年的上海市“地王”。
時(shí)任中民投董事長(zhǎng)董文標(biāo)更是將董家渡項(xiàng)目視為中民投的“招牌”，還曾許諾將在3年內(nèi)回本。董文標(biāo)，人稱“標(biāo)叔”，他不僅是中民投的靈魂人物，也是曾經(jīng)掌舵8年的民生銀行的靈魂人物。正是他聚攏起一眾大佬，創(chuàng)建了中民投。
光環(huán)罩頂?shù)木揞^
公開資料顯示，中民投成立于2014年8月21日，全稱中國(guó)民生投資股份有限公司，曾經(jīng)是被寄予厚望的“中國(guó)摩根”，其注冊(cè)資本500億元，由全國(guó)工商聯(lián)發(fā)起。這家“國(guó)字頭”民營(yíng)公司成立之初，作為創(chuàng)始股東之一的史玉柱在微博中激動(dòng)之情溢于言表。
成立之后，中民投曾公開宣布公司的重要業(yè)務(wù)之一，便是對(duì)光伏、鋼鐵、物流、船舶等產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合。此后，中民投確立了“產(chǎn)融結(jié)合，兩翼齊飛”的戰(zhàn)略——做產(chǎn)業(yè)和金融相結(jié)合的集團(tuán)，并兼顧國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)。
在此背景下，中民投近幾年來的發(fā)展像是走上了一條快車道。2014年，中民投的總資產(chǎn)為564.44億元，而到2018年上半年，中民投的總資產(chǎn)已激增至3096.51億元，增幅超4倍。同時(shí)，中民投的營(yíng)收水平也呈現(xiàn)出持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)。2015年-2017年，中民投營(yíng)業(yè)收入分別為46.64億元、195.15億元和286億元;3年合計(jì)歸母凈利潤(rùn)約為110億元。
但是，這樣的走勢(shì)并未能在2018年上半年如期復(fù)制，取而代之的是利潤(rùn)下滑、負(fù)債攀升。而在2018年7月的一份信用評(píng)級(jí)報(bào)告中，新世紀(jì)資信指出，“中民投利用資本及債務(wù)杠桿不斷推進(jìn)戰(zhàn)略投資及產(chǎn)業(yè)整合，負(fù)債水平快速攀升，目前已積累了較大規(guī)模的剛性債務(wù)”。
似乎，中民投的危機(jī)在它狂飆突進(jìn)數(shù)年后，開始撞向冰山。而面對(duì)危機(jī)，昔日的大佬們開始各尋出路。
其實(shí)，成立之初中民投的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散，創(chuàng)始股東就多達(dá)59家，大佬云集，陣容強(qiáng)大。除董文標(biāo)、盧志強(qiáng)、史玉柱、孫蔭環(huán)外，蘇寧集團(tuán)張近東、陜西榮民集團(tuán)史貴祿、科創(chuàng)控股何俊明、東岳集團(tuán)張建宏、百步亭集團(tuán)茅永紅、紅豆集團(tuán)周海江等均位列其中。
截至2018年10月，中民投共有63位股東，根據(jù)實(shí)繳資本計(jì)算最多持股比例為2%，沒有實(shí)際控制人。有關(guān)注中民投的金融業(yè)人士曾對(duì)小債表示，“中民投就像是一個(gè)大佬們的眾籌項(xiàng)目”。
圖片來源：天查眼
但是，隨著2018年10月15日“標(biāo)叔”董文標(biāo)宣布“退休”，不久后的12月24日，中民投工商信息顯示，多位大佬退出了公司董事局。
大佬離去，拼命自救?
2019年2月11日，春節(jié)后上班第一天，中民投官微宣布正大集團(tuán)副董事長(zhǎng)楊小平正式出任中民投董事局聯(lián)席主席。這是繼董文標(biāo)離任，李懷珍接任董事局主席一職之后不到半年，中民投的又一項(xiàng)重大人事安排。
中民投創(chuàng)建之初，市場(chǎng)就稱其與“民生系”關(guān)系密切。甚至有媒體喊出，中民投是“不見民生的民生系”。
呈現(xiàn)出來的客觀情況，也支撐了類似說法。中民投創(chuàng)建之初，確實(shí)有濃重的“民生系”色彩。在中民投最開始的工商注冊(cè)資料上，董文標(biāo)、盧志強(qiáng)、孫蔭環(huán)、史玉柱、趙品璋等五人中，有四位與民生銀行大有關(guān)系。董文標(biāo)自不必說，趙品璋系民生銀行副行長(zhǎng)，史玉柱、盧志強(qiáng)均為民生銀行股東。
當(dāng)時(shí)，作為主要話事人的董文標(biāo)卻出面澄清，“中民投和民生銀行并無關(guān)系”。然而，財(cái)新傳媒等媒體就曾引述知情人士的話報(bào)道稱，“最初中民投希望吸收民生銀行的現(xiàn)有股東入股，股權(quán)上翻，自然形成中民投控股民生銀行之勢(shì)。”
只是，實(shí)際運(yùn)作并不順利，這一設(shè)想并未實(shí)現(xiàn)。在其后的民生銀行的控制權(quán)爭(zhēng)奪中，彼時(shí)風(fēng)頭正勁的安邦集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)現(xiàn)身，史玉柱甚至在微博發(fā)聲“安邦控股民生，我覺得挺好”。
在此之后，史玉柱與中民投的關(guān)系變得頗為微妙。2015年11月，史玉柱在微博發(fā)文，以半真半假的語(yǔ)氣稱，自己“遲早會(huì)被趕出董事會(huì)吧?”
到了2017年1月，史玉柱宣布清倉(cāng)中民投股份，回歸民生銀行。而讓市場(chǎng)始料未及的是，董文標(biāo)也在2018年10月中旬宣布“退休”，并引發(fā)中民投劇變。
而在史玉柱之前，被稱為“老大哥”的泛海盧志強(qiáng)也已選擇清空中民投股份退出。
面對(duì)目前的危機(jī)，2019年的中民投仍在奮力自救。5月10日，中民投工會(huì)發(fā)起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動(dòng)，設(shè)置專項(xiàng)資金池，員工根據(jù)自我意愿選擇相應(yīng)債權(quán)或股權(quán)。
而除了出售資產(chǎn)、全員投資之外，今年以來中民投還有多項(xiàng)“自救”行動(dòng)，包括出售不符合戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向的資產(chǎn)、成立債委會(huì)、與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)全面合作等等，企圖讓自己度過危機(jī)。那么，你認(rèn)為頻頻告急的中民投能安然過關(guān)嗎?
7月18日，“18民生投資SCP007”的到期兌付的日子。當(dāng)天晚上，上海清算所發(fā)布公告，稱只收到該債券的部分付息兌付資金。
這一次，頭頂光環(huán)誕生的民營(yíng)投資巨頭還撐得住嗎?
“雷聲”不斷的中民投
在此次違約之前，2019年的中民投已數(shù)次違約。
1月29日，中民投30億規(guī)模“16民生投資PPN001”債券出現(xiàn)技術(shù)性違約;4月22日，中民投未足額兌付“18民生投資SCP004”;5月28日，中民投未額度兌付“18民生投資SCP005”。
據(jù)2月25日中民投在上海召開的債權(quán)人會(huì)議上透露，目前中民投有息債務(wù)1522億元，2019年到期的有息債務(wù)894億元，短期償債壓力巨大。而中民投近年盈利狀況也不甚理想，利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
正是在債務(wù)壓頂，業(yè)績(jī)走弱的背景下，中民投的危機(jī)大面積爆發(fā)。除債券接連違約外，2月1日，中民投持有的中民嘉業(yè)投資有限公司832857.14萬元股權(quán)，以及中民外灘房地產(chǎn)開發(fā)有限公司約49億元股權(quán)均被上海金融法院凍結(jié)。
2月11日，春節(jié)后開市第一天，中民投公開發(fā)行的公司債“17中民G1”盤中大跌逾30%，被上交所暫停交易。在這一連串的變故之后，中民投的債務(wù)問題終于浮出水面。而小債梳理發(fā)現(xiàn)，中民投隱藏的財(cái)務(wù)問題早就有跡可循。
圖片來源：上交所官網(wǎng)
早在2016年10月25日，中民投就因?yàn)樾略鼋杩钸^多未及時(shí)披露，收到過上交所債券業(yè)務(wù)部的關(guān)注函。當(dāng)時(shí)的它并未及時(shí)“剎車”，而是繼續(xù)加速。相關(guān)公告顯示，中民投2017年新增借款超過2016年凈資產(chǎn)的比例為46.30%。
圖片來源：中民投公告
接二連三的債務(wù)危機(jī)，已讓中民投有些焦頭爛額。而高壓之下，快速處置資產(chǎn)以獲得喘息機(jī)會(huì)成為中民投少數(shù)的可選項(xiàng)之一。
2月14日晚，綠地控股(600606.SH)公告稱，公司全資子公司綠地地產(chǎn)集團(tuán)有限公司以121億元價(jià)格，收購(gòu)中民投及其子公司上海佳渡置業(yè)持有的中民外灘房地產(chǎn)開發(fā)有限公司50%股權(quán)，以及轉(zhuǎn)讓方對(duì)標(biāo)的公司的全部債權(quán)。
2月13日，董家渡項(xiàng)目的開發(fā)公司中民外灘已完成相應(yīng)的工商變更，中民投退出，綠地地產(chǎn)集團(tuán)易為新股東。
曾幾何時(shí)，綠地接盤的董家渡項(xiàng)目是為數(shù)不多的核心優(yōu)良資產(chǎn)，也是中民投成立之初的“招牌”。2014年11月，剛成立三個(gè)多月的中民投以248.5億元拍下董家渡地塊，一舉拿下當(dāng)年的上海市“地王”。
時(shí)任中民投董事長(zhǎng)董文標(biāo)更是將董家渡項(xiàng)目視為中民投的“招牌”，還曾許諾將在3年內(nèi)回本。董文標(biāo)，人稱“標(biāo)叔”，他不僅是中民投的靈魂人物，也是曾經(jīng)掌舵8年的民生銀行的靈魂人物。正是他聚攏起一眾大佬，創(chuàng)建了中民投。
光環(huán)罩頂?shù)木揞^
公開資料顯示，中民投成立于2014年8月21日，全稱中國(guó)民生投資股份有限公司，曾經(jīng)是被寄予厚望的“中國(guó)摩根”，其注冊(cè)資本500億元，由全國(guó)工商聯(lián)發(fā)起。這家“國(guó)字頭”民營(yíng)公司成立之初，作為創(chuàng)始股東之一的史玉柱在微博中激動(dòng)之情溢于言表。
成立之后，中民投曾公開宣布公司的重要業(yè)務(wù)之一，便是對(duì)光伏、鋼鐵、物流、船舶等產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合。此后，中民投確立了“產(chǎn)融結(jié)合，兩翼齊飛”的戰(zhàn)略——做產(chǎn)業(yè)和金融相結(jié)合的集團(tuán)，并兼顧國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)。
在此背景下，中民投近幾年來的發(fā)展像是走上了一條快車道。2014年，中民投的總資產(chǎn)為564.44億元，而到2018年上半年，中民投的總資產(chǎn)已激增至3096.51億元，增幅超4倍。同時(shí)，中民投的營(yíng)收水平也呈現(xiàn)出持續(xù)上升的態(tài)勢(shì)。2015年-2017年，中民投營(yíng)業(yè)收入分別為46.64億元、195.15億元和286億元;3年合計(jì)歸母凈利潤(rùn)約為110億元。
但是，這樣的走勢(shì)并未能在2018年上半年如期復(fù)制，取而代之的是利潤(rùn)下滑、負(fù)債攀升。而在2018年7月的一份信用評(píng)級(jí)報(bào)告中，新世紀(jì)資信指出，“中民投利用資本及債務(wù)杠桿不斷推進(jìn)戰(zhàn)略投資及產(chǎn)業(yè)整合，負(fù)債水平快速攀升，目前已積累了較大規(guī)模的剛性債務(wù)”。
似乎，中民投的危機(jī)在它狂飆突進(jìn)數(shù)年后，開始撞向冰山。而面對(duì)危機(jī)，昔日的大佬們開始各尋出路。
其實(shí)，成立之初中民投的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散，創(chuàng)始股東就多達(dá)59家，大佬云集，陣容強(qiáng)大。除董文標(biāo)、盧志強(qiáng)、史玉柱、孫蔭環(huán)外，蘇寧集團(tuán)張近東、陜西榮民集團(tuán)史貴祿、科創(chuàng)控股何俊明、東岳集團(tuán)張建宏、百步亭集團(tuán)茅永紅、紅豆集團(tuán)周海江等均位列其中。
截至2018年10月，中民投共有63位股東，根據(jù)實(shí)繳資本計(jì)算最多持股比例為2%，沒有實(shí)際控制人。有關(guān)注中民投的金融業(yè)人士曾對(duì)小債表示，“中民投就像是一個(gè)大佬們的眾籌項(xiàng)目”。
圖片來源：天查眼
但是，隨著2018年10月15日“標(biāo)叔”董文標(biāo)宣布“退休”，不久后的12月24日，中民投工商信息顯示，多位大佬退出了公司董事局。
大佬離去，拼命自救?
2019年2月11日，春節(jié)后上班第一天，中民投官微宣布正大集團(tuán)副董事長(zhǎng)楊小平正式出任中民投董事局聯(lián)席主席。這是繼董文標(biāo)離任，李懷珍接任董事局主席一職之后不到半年，中民投的又一項(xiàng)重大人事安排。
中民投創(chuàng)建之初，市場(chǎng)就稱其與“民生系”關(guān)系密切。甚至有媒體喊出，中民投是“不見民生的民生系”。
呈現(xiàn)出來的客觀情況，也支撐了類似說法。中民投創(chuàng)建之初，確實(shí)有濃重的“民生系”色彩。在中民投最開始的工商注冊(cè)資料上，董文標(biāo)、盧志強(qiáng)、孫蔭環(huán)、史玉柱、趙品璋等五人中，有四位與民生銀行大有關(guān)系。董文標(biāo)自不必說，趙品璋系民生銀行副行長(zhǎng)，史玉柱、盧志強(qiáng)均為民生銀行股東。
當(dāng)時(shí)，作為主要話事人的董文標(biāo)卻出面澄清，“中民投和民生銀行并無關(guān)系”。然而，財(cái)新傳媒等媒體就曾引述知情人士的話報(bào)道稱，“最初中民投希望吸收民生銀行的現(xiàn)有股東入股，股權(quán)上翻，自然形成中民投控股民生銀行之勢(shì)。”
只是，實(shí)際運(yùn)作并不順利，這一設(shè)想并未實(shí)現(xiàn)。在其后的民生銀行的控制權(quán)爭(zhēng)奪中，彼時(shí)風(fēng)頭正勁的安邦集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)現(xiàn)身，史玉柱甚至在微博發(fā)聲“安邦控股民生，我覺得挺好”。
在此之后，史玉柱與中民投的關(guān)系變得頗為微妙。2015年11月，史玉柱在微博發(fā)文，以半真半假的語(yǔ)氣稱，自己“遲早會(huì)被趕出董事會(huì)吧?”
到了2017年1月，史玉柱宣布清倉(cāng)中民投股份，回歸民生銀行。而讓市場(chǎng)始料未及的是，董文標(biāo)也在2018年10月中旬宣布“退休”，并引發(fā)中民投劇變。
而在史玉柱之前，被稱為“老大哥”的泛海盧志強(qiáng)也已選擇清空中民投股份退出。
面對(duì)目前的危機(jī)，2019年的中民投仍在奮力自救。5月10日，中民投工會(huì)發(fā)起“愛公司、投未來”全員投資中民投行動(dòng)，設(shè)置專項(xiàng)資金池，員工根據(jù)自我意愿選擇相應(yīng)債權(quán)或股權(quán)。
而除了出售資產(chǎn)、全員投資之外，今年以來中民投還有多項(xiàng)“自救”行動(dòng)，包括出售不符合戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向的資產(chǎn)、成立債委會(huì)、與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)全面合作等等，企圖讓自己度過危機(jī)。那么，你認(rèn)為頻頻告急的中民投能安然過關(guān)嗎?
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