近日，天合光能科創(chuàng)板申請(qǐng)進(jìn)入“已問詢”階段。天合光能主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來自于光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)及智慧能源業(yè)務(wù)。其中，光伏組件是公司的主要產(chǎn)品。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司加大了光伏電站工程建設(shè)管理和光伏系統(tǒng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的投入力度，并前瞻性地布局了包括智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)、能源云平臺(tái)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)板塊。報(bào)告期內(nèi)，公司光伏系統(tǒng)和智慧能源業(yè)務(wù)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例總體呈上升趨勢(shì)。

建立企業(yè)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室

在中國(guó)證券報(bào)記者的實(shí)地探營(yíng)中，占據(jù)整整一棟大樓的天合光能的光伏科學(xué)與技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室尤為令人印象深刻。公司一位負(fù)責(zé)人表示，公司重視科技創(chuàng)新，設(shè)立在天合光能的該重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，是中國(guó)首批獲得科技部認(rèn)定的企業(yè)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室設(shè)置在一家民營(yíng)企業(yè)，在整個(gè)行業(yè)也不多見。

也正是這個(gè)光伏科學(xué)與技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，一直傳出喜訊。2011年至今，實(shí)驗(yàn)室先后18次創(chuàng)造了太陽(yáng)電池轉(zhuǎn)換效率和組件輸出功率的世界紀(jì)錄，鞏固和提升了中國(guó)光伏企業(yè)的全球領(lǐng)導(dǎo)地位。

近期，天合光能自主研發(fā)的6英寸面積N型單晶全背電極太陽(yáng)電池(IBC)效率高達(dá)25.04%(全面積)，其中電池開路電壓高達(dá)715.6mV，測(cè)試結(jié)果已經(jīng)過權(quán)威測(cè)試機(jī)構(gòu)日本電氣安全與環(huán)境技術(shù)實(shí)驗(yàn)室獨(dú)立測(cè)試認(rèn)證。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，天合光能自主研發(fā)的可商業(yè)化光電轉(zhuǎn)換效率25.04%的IBC太陽(yáng)電池，是迄今為止經(jīng)第三方權(quán)威認(rèn)證的中國(guó)本土首次效率超過25%的單結(jié)晶體硅電池，也是目前世界上大面積6英寸晶體硅襯底上制備的晶體硅電池的最高轉(zhuǎn)換效率，標(biāo)志著天合光能在可差異化高端光伏電池技術(shù)研究上邁出了重要的一步。

在公司的招股書中，也將光伏科學(xué)與技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室認(rèn)定為公司最重要的核心科研力量。招股書顯示，光伏科學(xué)與技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室是中國(guó)首批以企業(yè)為依托單位的光伏國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，現(xiàn)已發(fā)展成為世界級(jí)的技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)，并成功入選世界經(jīng)濟(jì)論壇關(guān)于創(chuàng)新的成功案例。2011年至今，實(shí)驗(yàn)室積極承擔(dān)國(guó)家科研項(xiàng)目，包括2項(xiàng)國(guó)家973計(jì)劃、5項(xiàng)國(guó)家863計(jì)劃以及其他各類科研項(xiàng)目60余項(xiàng)；領(lǐng)銜參與全球光伏標(biāo)準(zhǔn)編制，代表中國(guó)首提IEC國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)并正式發(fā)布，成為光伏行業(yè)的技術(shù)、質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)的引領(lǐng)者。

布局智慧能源領(lǐng)域

根據(jù)招股書，2016年至2018年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為225.9億元、261.6億元和250.5億元，三年復(fù)合增速達(dá)46%；同期歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為4.79億元、5.58億元、5.41億元。

值得一提的是，在營(yíng)收占比方面，2018年公司光伏組件的銷售占59.81%，這一比例與2017年、2016年相比有所下降。中信建投研報(bào)認(rèn)為，主要是由于公司的戰(zhàn)略定位逐漸向光伏智慧能源整體解決方案提供商延伸。

實(shí)際上，近年來天合光能在智慧能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域布局頗多。其中，智能微網(wǎng)及多能系統(tǒng)正是重點(diǎn)開展的業(yè)務(wù)之一。據(jù)公司一位相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，智能微網(wǎng)是指由分布式電源、儲(chǔ)能裝置、能量轉(zhuǎn)換裝置、負(fù)荷、監(jiān)控和保護(hù)裝置等組成的小型發(fā)配電系統(tǒng)，是一個(gè)可以實(shí)現(xiàn)自我控制、保護(hù)和管理的自治系統(tǒng)。目前，公司智能微網(wǎng)業(yè)務(wù)立足區(qū)域能源供需和分布式能源就地消納的特點(diǎn)，針對(duì)項(xiàng)目定制化設(shè)計(jì)基于“發(fā)、儲(chǔ)、配、用、云”的整體解決方案，為區(qū)域內(nèi)用戶提供高效、穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)的綜合能源服務(wù)。

招股書顯示，2018年9月，公司完成交付光伏+儲(chǔ)能海島微電網(wǎng)群——馬爾代夫14個(gè)島嶼的微電網(wǎng)項(xiàng)目，該項(xiàng)目由馬爾代夫環(huán)境能源部開發(fā)，公司承擔(dān)設(shè)計(jì)與安裝工程，年發(fā)電量達(dá)400萬千瓦時(shí)，可滿足當(dāng)?shù)?500余戶家庭用電需求。

2019年3月，天合光能全資子公司天合智慧能源參與的“特色小鎮(zhèn)全可再生能源多能互補(bǔ)熱電氣儲(chǔ)耦合供能系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)及示范”項(xiàng)目入選科技部2018年度國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃“可再生能源與氫能技術(shù)”重點(diǎn)專項(xiàng)公示名單。此次研發(fā)基于全可再生能源應(yīng)用于特色小鎮(zhèn)的多能互補(bǔ)智慧能源系統(tǒng)，公司負(fù)責(zé)特色小鎮(zhèn)智慧能源系統(tǒng)示范工程的設(shè)計(jì)、開發(fā)和系統(tǒng)集成工作。

擬募資不超過30億元

由于身屬光伏行業(yè)，國(guó)家對(duì)光伏裝機(jī)容量、補(bǔ)貼規(guī)模、補(bǔ)貼力度的宏觀調(diào)控政策和措施將直接影響天合光能的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

安信證券研報(bào)指出，2019年4月，國(guó)家能源局組織研究起草了《關(guān)于2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知(征求意見稿)》，此類政策的出臺(tái)將給以天合光能為代表的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

對(duì)此，天合光能在招股書中表示，隨著分布式光伏項(xiàng)目的大規(guī)模推廣及財(cái)政補(bǔ)貼價(jià)格的逐步下降，組件產(chǎn)品的核心技術(shù)含量將成為能否贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素之一，高質(zhì)量的組件生產(chǎn)企業(yè)將依靠先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)與規(guī)模化的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)在競(jìng)爭(zhēng)中勝出，優(yōu)質(zhì)組件廠商出貨量將會(huì)有相應(yīng)的提升。公司深耕光伏行業(yè)二十余年，已發(fā)展成為一家全球領(lǐng)先的光伏智慧能源整體解決方案提供商，擁有深厚的研發(fā)實(shí)力、合理的產(chǎn)能布局及全球的銷售渠道，未來會(huì)不斷加大創(chuàng)新力度，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)做好充分準(zhǔn)備。

安信證券認(rèn)為，天合光能作為一家全球領(lǐng)先的光伏智慧能源整體解決方案提供商，在行業(yè)內(nèi)具有較為優(yōu)越的競(jìng)爭(zhēng)地位。報(bào)告期內(nèi)，公司組件總出貨量穩(wěn)定在行業(yè)前列。根據(jù)商業(yè)資訊供應(yīng)商IHS發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年全球組件出貨量約104.30GW，公司2018年組件出貨量占據(jù)的全球市場(chǎng)份額約為6.84%。

公司也認(rèn)為，隨著市場(chǎng)占有率的不斷提升，公司加速全球化布局，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)全球化、制造全球化、資本全球化和人才全球化。公司擁有國(guó)際化管理、研發(fā)團(tuán)隊(duì)，是全球光伏行業(yè)中國(guó)際化程度最高的公司之一。

不過，公司也承認(rèn)，光伏行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，行業(yè)又處于快速發(fā)展階段，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在持續(xù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)充和電站建設(shè)等方面需花費(fèi)大量資金。近年來，公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展，投資及資金需求逐年增加，對(duì)比同行業(yè)A股上市公司，公司的資金實(shí)力相對(duì)不足，融資渠道較為單一，既增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也束縛了公司的發(fā)展速度。

為此，公司本次擬募集資金不超過30億元，用于“銅川項(xiàng)目”“技改及擴(kuò)建項(xiàng)目”“研發(fā)及信息中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。