繼科創(chuàng)板開板之后，創(chuàng)業(yè)板又迎來了一項重要性的改革。近日，證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（簡稱《重組辦法》）向全社會公開征求意見。并購重組“松綁”，相關(guān)的重組概念股頻頻受到游資追捧。

股價六連漲的行情剛過34天，天龍光電再次喜提“三連板”。不過從基本面來看，公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況仍未有明顯改善。其二級市場表現(xiàn)再次經(jīng)歷了“過山車”行情，連續(xù)多日上漲后，6月26日天龍光電以漲停價8.81元／股開盤，開盤后股價急速跳水，當(dāng)日報收7.31元／股，跌8.74%。記者致電公司詢問相關(guān)情況，證券部工作人員表示無法回復(fù)采訪內(nèi)容。

本部生產(chǎn)線停產(chǎn)194天

經(jīng)營困局難解

2018年12月13日，天龍光電本部生產(chǎn)線開始停產(chǎn)，子公司上海杰姆斯電子材料有限公司仍在生產(chǎn)。截至2019年6月26日，本部生產(chǎn)線已停產(chǎn)195天。根據(jù)公司最新公告內(nèi)容，公司本部生產(chǎn)線仍未恢復(fù)生產(chǎn)，流動資金持續(xù)緊張，上述狀況如不能得到有效改變，公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性風(fēng)險。

此外，公司控股股東常州諾亞為旭陽雷迪借款提供質(zhì)押的2000萬股公司股票已被法院凍結(jié)，凍結(jié)期限至2022年2月18日。對此，公司方面僅表示，“暫無被強制執(zhí)行的可能性。”

本部生產(chǎn)線停產(chǎn)，流動資金持續(xù)緊張，天龍光電多次對外公開表示未來將進行轉(zhuǎn)型。記者注意到，此前天龍光電在投資者互動平臺上回復(fù)投資者提問稱，“半導(dǎo)體業(yè)務(wù)為公司未來轉(zhuǎn)型方向之一，前期定位于中低端市場，目前處于研發(fā)階段。”對于投資者提到“是否涉及芯片半導(dǎo)體”時，公司并無明確回答。不過近期在與投資者的交流互動中，天龍光電似有“松口”，明確了目前的半導(dǎo)體研發(fā)方向為“分立器件、光電半導(dǎo)體”，不過公司尚處于轉(zhuǎn)型期，新產(chǎn)品未研制成功。對于未來涉及芯片領(lǐng)域的說法，則稱，“當(dāng)資源具備時，公司會考慮進入芯片領(lǐng)域。”

不過，近期光伏新政落地，公司5月31日在投資者互動平臺上又公開表示，“公司未來定位于光伏原材料生產(chǎn)商。”此定位與公司一直公開表示的“半導(dǎo)體業(yè)務(wù)為未來轉(zhuǎn)型方向之一”不一致。

有不愿具名的資深會計師表示，“公司并未購置相應(yīng)的生產(chǎn)設(shè)備，也進行了裁員，目前賬面也沒有足夠跨界轉(zhuǎn)型的資金，人、財、物都不具備。”截止2019年3月末，公司賬面凈資產(chǎn)為9951.48萬元，賬面期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額僅為583.2萬元。

“這兩個轉(zhuǎn)型方向都是與公司目前主業(yè)不一致的，都是屬于資金密集型的產(chǎn)業(yè)，需要投入大量的人、財、物，在公司的年報及過往公告中也未發(fā)現(xiàn)相關(guān)技術(shù)儲備情況。上市公司對外回復(fù)應(yīng)該審慎，轉(zhuǎn)型定位‘蹭熱點’變來變?nèi)?，可以看出公司?zhàn)略并不明晰”。上述會計師如是說。

游資“低調(diào)”進場獲“三連板”

6月20日，證監(jiān)會對外公開消息稱，證監(jiān)會將就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱“《重組辦法》”）向社會公開征求意見。《重組辦法》中提到，“促進創(chuàng)業(yè)板公司不斷轉(zhuǎn)型升級，擬支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。”

并購重組“松綁”，相關(guān)重組概念受到了市場持續(xù)關(guān)注。6月21日開盤，天龍光電即打開漲停板，公司股價達到了6.62元／股。6月24日至6月25日，天龍光電期間漲幅21.00%，累計偏離值21.63%，區(qū)間成交額2872.50萬元。截止6月25日收盤，公司報收8.01元／股。

相較于前一輪游資爆炒的行情，這一輪“三連板”游資低調(diào)了許多。滬深交易所2019年6月25日公布的交易公開信息顯示，天龍光電因成為連續(xù)三個交易日內(nèi)漲幅偏離值累計達到20%的證券上榜。從營業(yè)部近一月的買賣數(shù)據(jù)來看，華泰證券成龍虎榜上榜次數(shù)最多的營業(yè)部。不過，從凈買入額來看，近一月內(nèi)凈買入額最高的營業(yè)部為東吳證券蘇州西北街證券營業(yè)部，為1870.97萬元，緊隨其后的則是華福證券連江丹鳳東路證券營業(yè)部，凈買入額為1462.22萬元。

記者注意到，此前公司曾在投資者互動平臺上透露，“公司的發(fā)展壯大，需要資源不斷地投入，無論是股東的，還是債權(quán)人的。如果遇到合適的優(yōu)質(zhì)資源，公司將考慮吸納，具體規(guī)劃以公告為準(zhǔn)。”

上述會計師告訴記者，“從資產(chǎn)端來看，公司的資產(chǎn)除了貨幣資金、應(yīng)收賬款、及其他應(yīng)收款里的余額較大外，固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)只剩下有一定價值的房屋、土地，目前天龍光電基本上是個‘凈殼’。此外，公司長期未能復(fù)產(chǎn)，控股股東股權(quán)被質(zhì)押，有可能將來尋求第三方進行重組。此次創(chuàng)業(yè)板借殼有望解禁，很大可能上推動了股價三連板。”