2018年531之后，光伏行業(yè)經(jīng)歷了若干企業(yè)停產(chǎn)、裁員、供應(yīng)鏈價(jià)格一路下跌，而年底在領(lǐng)跑者供貨拉動(dòng)下又有所回升，關(guān)于組件價(jià)格的走勢(shì)開始變的撲朔迷離。除了受下游需求影響之外，組件價(jià)格還與上游供應(yīng)鏈價(jià)格息息相關(guān)，甚至不少組件企業(yè)也在密切關(guān)注著價(jià)格。

近日隨著2019年光伏新政征求意見稿陸續(xù)爆出，競(jìng)價(jià)已成大勢(shì)所趨，投資商也開始根據(jù)收益率倒推電價(jià)可降的幅度，這其中，組件價(jià)格的走勢(shì)對(duì)收益率的影響至深，如能在全年的價(jià)格低點(diǎn)進(jìn)行采購(gòu)，將可以在競(jìng)價(jià)下獲得最大化的收益率。

政策延遲，新增指標(biāo)將在下半年集中建設(shè)

按照目前的征求意見稿，2019年的市場(chǎng)裝機(jī)將由通過(guò)競(jìng)價(jià)明確的2019年新增指標(biāo)、1.5GW技術(shù)領(lǐng)跑者項(xiàng)目、1.5GW第三批領(lǐng)跑者獎(jiǎng)勵(lì)指標(biāo)、光伏扶貧項(xiàng)目、歷年遺留下來(lái)的已有指標(biāo)未建成的項(xiàng)目以及平價(jià)項(xiàng)目組成。

其中，1.5GW技術(shù)領(lǐng)跑者項(xiàng)目要求在今年630前并網(wǎng)，拉貨需求集中在上半年；1.5GW第三批領(lǐng)跑者獎(jiǎng)勵(lì)指標(biāo)要求在2020年6月30日前并網(wǎng)，目前尚未確定獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象，但據(jù)悉最有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的部分城市主管部門希望能在今年完成，故不排除在下半年有拉貨需求的可能性；光伏扶貧方面，據(jù)光伏們了解，規(guī)模約為2GW（2019-2020年）；歷年遺留下來(lái)的已有指標(biāo)未建成的項(xiàng)目主要包括2017年獲得指標(biāo)未建成的項(xiàng)目以及部分應(yīng)用領(lǐng)跑者項(xiàng)目等，規(guī)模大約為5GW，基本可在上半年完成；在新的競(jìng)價(jià)模式下，平價(jià)項(xiàng)目將作為資源儲(chǔ)備階段，預(yù)計(jì)2019年規(guī)模較少。

鑒于目前新政仍在完善發(fā)布階段，且需要在全國(guó)范圍內(nèi)競(jìng)價(jià)，若能在二季度明確公示競(jìng)價(jià)成功的項(xiàng)目名單及各項(xiàng)目的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)是比較樂觀的情況。因延期并網(wǎng)會(huì)導(dǎo)致上網(wǎng)電價(jià)降低甚至被取消建設(shè)資格，故2019年的新增指標(biāo)將集中在下半年兩個(gè)季度進(jìn)行建設(shè)。那么，2019年還有多少新增指標(biāo)呢？

2019年下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新增規(guī)?；?qū)⒉坏陀?5GW

按目前的討論稿基本確定戶用分布式光伏固定補(bǔ)貼為0.18元/千瓦時(shí)，年內(nèi)不退坡，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)按年度進(jìn)行調(diào)整，假設(shè)按照3GW的規(guī)模（包括2018年531之后建成未進(jìn)入補(bǔ)貼目錄的少量戶用分布式項(xiàng)目，規(guī)模約300MW）、1100h平均年利用小時(shí)數(shù)，那么戶用部分需要5-6億的補(bǔ)貼資金。

再除去專項(xiàng)工程等項(xiàng)目，補(bǔ)貼資金還剩23億左右。那么，地面及工商業(yè)分布式項(xiàng)目將競(jìng)爭(zhēng)剩下的補(bǔ)貼金額。目前主要的問(wèn)題在于存量電站能否參與競(jìng)價(jià)，這將直接影響到今年新增指標(biāo)的多少（可查看光伏們?nèi)涨瓣P(guān)于存量項(xiàng)目是否應(yīng)該參與競(jìng)價(jià)的相關(guān)報(bào)道《超過(guò)15億的存量光伏電站，是否應(yīng)該參與2019年競(jìng)價(jià)補(bǔ)貼》）。

從組件企業(yè)角度分析，存量項(xiàng)目大部分已在建或建成，組件采購(gòu)已完成，并不具備出貨的潛力，故對(duì)于組件企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們更希望指標(biāo)可以更多的傾向于可以拉動(dòng)出貨的新增項(xiàng)目，而這部分也是可以直接影響組件價(jià)格的供需。

根據(jù)王淑娟老師的分析，按目前預(yù)期的三類資源區(qū)分別是：0.4元/kWh、0.45元/kWh、0.55元/kWh考慮，則全國(guó)平均的補(bǔ)貼強(qiáng)度為0.1261元/kWh；而未來(lái)全國(guó)排名時(shí)項(xiàng)目的電價(jià)降幅可能很難超過(guò)0.07元/kWh，若如此則全國(guó)平均補(bǔ)貼強(qiáng)度為0.056元/kWh。

假設(shè)存量項(xiàng)目不允許參與補(bǔ)貼競(jìng)價(jià)，那么，23億元對(duì)應(yīng)的新增裝機(jī)規(guī)模可達(dá)到34GW左右；如果允許存量項(xiàng)目參與競(jìng)價(jià)補(bǔ)貼，將新增項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的補(bǔ)貼規(guī)模降至15億，對(duì)應(yīng)的規(guī)模為22GW左右。通過(guò)以上分析，加上戶用分布式，2019年新增規(guī)模指標(biāo)預(yù)計(jì)在25-37GW左右。

海外訂單持續(xù)火熱，國(guó)內(nèi)、外同步支撐下半年組件價(jià)格

從上述分析可以看出，2019年下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的裝機(jī)規(guī)模保守估計(jì)不會(huì)低于25GW，值得注意的是，下半年同時(shí)也是海外市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季。事實(shí)上，在2018年531之后，供應(yīng)鏈產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，海外需求從2018年四季度至今仍持續(xù)旺盛。

據(jù)安信電新團(tuán)隊(duì)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模排名前十的組件企業(yè)，2019年上半年訂單基本已排滿，甚至部分企業(yè)訂單已經(jīng)排到三、四季度了，且大部分訂單都是來(lái)自海外市場(chǎng)。目前海外已有多個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)，隨著光伏發(fā)電成本的進(jìn)一步降低，海外將會(huì)涌現(xiàn)更多的GW級(jí)市場(chǎng)。

自2018年下半年，國(guó)內(nèi)一線組件企業(yè)全力開拓海外市場(chǎng)，并且已取得不俗成績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，晶澳母公司晶龍集團(tuán)2018年全年出貨量8.5GW，其中海外出貨量5.35GW，占比達(dá)到63%；阿特斯2019年留給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)能僅為1GW；晶科、天合光能、東方日升等一線組件企業(yè)的海外訂單也非常可觀。

PVInfolink首席分析師林嫣容表示，從2019年全年價(jià)格來(lái)看，由于下半年是海外市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季，加上今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求也將集中在下半年，預(yù)計(jì)下半年組件價(jià)格將與目前持平或上漲，具體上漲幅度需要視屆時(shí)硅料的檢修情況及上游產(chǎn)能供應(yīng)而定。

林嫣容解釋，一季度受印度與日本市場(chǎng)支撐，組件價(jià)格基本維穩(wěn)，二季度隨著印度搶裝結(jié)束，組件價(jià)格尤其是多晶組件價(jià)格將有所下調(diào)，但因市場(chǎng)普遍對(duì)下半年組件價(jià)格有較高的預(yù)期，故二季度價(jià)格下調(diào)有限。進(jìn)入下半年，隨著國(guó)內(nèi)、外市場(chǎng)需求的回升，組件價(jià)格將有望回到當(dāng)前水平甚至上漲。

而EnergyTrend分析師施順耀表示，由于組件的拉貨周期相對(duì)比較彈性，若需求端沒有太大變化，下半年組件的價(jià)格較目前相對(duì)維穩(wěn)或者微降，且不同類型的產(chǎn)品需求也不同，在目前的價(jià)格下，高效單晶和普通多晶的性價(jià)比相對(duì)較高，市場(chǎng)接受度較好。

綜上分析，下半年一線組件廠的產(chǎn)品供應(yīng)將會(huì)比較緊俏，且組件價(jià)格基本不會(huì)出現(xiàn)大幅變動(dòng)的情況，小范圍內(nèi)的波動(dòng)對(duì)于企業(yè)測(cè)算投資收益率影響不大。事實(shí)上，在經(jīng)歷去年531之后斷崖式的下降之后，在具有突破性的技術(shù)量產(chǎn)之前，組件的降價(jià)空間本就有限。同時(shí)，在此也建議各投資企業(yè)在進(jìn)行競(jìng)價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)也需要考慮市場(chǎng)供需波動(dòng)下組件價(jià)格及供應(yīng)情況，以保障項(xiàng)目收益率。那么，如何從其他方面如非技術(shù)成本等來(lái)降低度電成本，將是今年需要考慮的問(wèn)題。