最近被某投資商的一個(gè)說(shuō)法震驚了，他說(shuō)：“我對(duì)光伏電站壽命的預(yù)期是10年，不需要25年!”關(guān)鍵是，他解釋后，我覺(jué)得似乎很有道理!

一直以來(lái)，光伏電站的財(cái)務(wù)報(bào)表中的收益率測(cè)算都是按照25年考慮的;國(guó)家補(bǔ)貼是按照20年考慮的;我們的設(shè)備企業(yè)宣傳都是產(chǎn)能能用25年以上;我們還有很多運(yùn)行25年以上的老光伏電站…..

對(duì)方給我的答案是：從風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)性角度考慮!

一、25年內(nèi)，光伏電站是否會(huì)遇到拆遷問(wèn)題?

1、快速發(fā)展下,房子和小火電被拆遷

中國(guó)房子的產(chǎn)權(quán)都是70年。然而，在我們國(guó)家，壽命超過(guò)70年的房子，確實(shí)很少見(jiàn)。70年代末的房子已經(jīng)是非常老的房子了，但他們的壽命也不過(guò)40多年。新中國(guó)成立不足70年，我們有誰(shuí)見(jiàn)過(guò)解放前的居民樓?70年代末的房子被拆遷是非常常見(jiàn)的，也就是說(shuō)，房子的壽命大概只有其設(shè)計(jì)壽命的一半。在快速發(fā)展的中國(guó)，房子被拆掉，并不是因?yàn)樗痪邆渚幼〉墓δ?，而是因?yàn)椴鸬羲?，開(kāi)發(fā)商可以獲得更好的收益，老百姓可以獲得更好的居住條件。

我國(guó)火力發(fā)電廠的單機(jī)容量，90年代初以125MW為主; 2000年以300MW為主;2004年，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)了新建燃煤電站的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，要求新建火電單機(jī)容量原則上應(yīng)為600MW及以上。

“十一五”期間(2006~2010年)，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行火電的“上大壓小”，將新建電源項(xiàng)目與關(guān)停小火電機(jī)組掛鉤，加快關(guān)停小火電機(jī)組。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“十一五”期間，全國(guó)累計(jì)關(guān)停小機(jī)組7700萬(wàn)kW。2011、2012年進(jìn)一步關(guān)停350萬(wàn)kW與200萬(wàn)kW，而2013年關(guān)停也達(dá)到450萬(wàn)kW。大部分關(guān)停煤電壽命超過(guò)20年、容量低于20萬(wàn)kW，但是也有一些建成時(shí)間很短的。而新上的大型機(jī)組，主要是600MW超臨界與1000MW超超臨界機(jī)組。2006年初，單機(jī)200MW及以下小火電機(jī)組容量超過(guò)2.2億kW，占比為47%。而通過(guò)這些年不斷地上大壓小與上馬大容量機(jī)組，到現(xiàn)在，我國(guó)電力系統(tǒng)600MW以上的大機(jī)組，已經(jīng)占據(jù)了1/3的份額。

火電機(jī)組容量的不同，煤耗和污染物排放量上差別很大：大型高效發(fā)電機(jī)組每千瓦時(shí)供電煤耗為290～340克，但中小機(jī)組則達(dá)到380～500克。發(fā)同樣的電量，小機(jī)組比大機(jī)組多耗煤30%～50%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年全國(guó)發(fā)電用原煤11.1億噸，占煤炭消費(fèi)總量的近50%，電力行業(yè)排放二氧化硫占全國(guó)排放總量的53%。其中，小火電機(jī)組二氧化硫和煙塵排放量分別占電力行業(yè)總排放量的35%和52%。如果將小機(jī)組完全由大機(jī)組替代，一年可節(jié)能9000萬(wàn)噸標(biāo)煤，相應(yīng)減少排放二氧化硫220萬(wàn)噸，少排放二氧化碳2.2億噸，分別占2005年電力工業(yè)排放總量的16.6%和10%。

小火電機(jī)組被淘汰，并不是因?yàn)樗搅藟勖?，有的甚至是剛建成不久，而是從?jié)能、環(huán)保的角度考慮。而如果不顧及節(jié)能、環(huán)保的因素，整個(gè)社會(huì)，可能要為此付出更大的代價(jià)。

2、光伏產(chǎn)業(yè)是發(fā)展更快的行業(yè)

光伏產(chǎn)品屬于半導(dǎo)體，價(jià)格下降遵循摩爾定律。光伏電站的造價(jià)呈快速下降趨勢(shì)。在過(guò)去的10年里，光伏組件、光伏系統(tǒng)成本分別從30元/W和50元/W下降到目前的1.8元/W和4.5元/W，均下降90%以上。下圖為最近8年組件和逆變器的價(jià)格變化。


可見(jiàn)，相對(duì)于2011年并網(wǎng)的光伏項(xiàng)目，一般情況下，2016年并網(wǎng)項(xiàng)目的設(shè)備質(zhì)量肯定更好、系統(tǒng)效率更高、發(fā)電小時(shí)數(shù)更高。

然而，光伏電站收購(gòu)時(shí)，2011年并網(wǎng)的項(xiàng)目?jī)r(jià)格大幅高于2016年并網(wǎng)的項(xiàng)目。這僅僅是因?yàn)椋?011年并網(wǎng)項(xiàng)目拿到更高的電價(jià)批文，所以雖然各種不好，但現(xiàn)金流更好!

我們必須看清：收購(gòu)光伏電站時(shí)，一定是收購(gòu)電站的批文和現(xiàn)金流，而設(shè)備僅僅是現(xiàn)金流的載體!

技術(shù)大幅進(jìn)步、LCOE的大幅下降是大概率時(shí)間，現(xiàn)有光伏電站未到壽命期(25年)被替代也是大概率事件。我們將現(xiàn)有的光伏電站拆除或改造，并不是因?yàn)槠涞搅藟勖?，而是因?yàn)樘鎿Q掉現(xiàn)有的電站，項(xiàng)目投資的IRR會(huì)更高。目前，西北一些早期投產(chǎn)的老光伏電站已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)老光伏電站被大批量技改的現(xiàn)象。

3、分布式光伏的風(fēng)險(xiǎn)

與地面電站相比，分布式光伏的風(fēng)險(xiǎn)格外大。

首先是屋頂壽命問(wèn)題。目前，分布式光伏項(xiàng)目場(chǎng)址主要是彩鋼瓦屋頂廠房。這類廠房的壽命大概只有15年左右。因此，光伏電站并網(wǎng)10年左右，廠房就會(huì)面臨換屋頂?shù)那闆r。

其次是廠房搬遷問(wèn)題。由于各地城市化速度加快，原來(lái)的工業(yè)園區(qū)很快會(huì)變成商業(yè)區(qū)甚至居民區(qū)，廠房就面臨搬遷問(wèn)題。目前，部分“金太陽(yáng)”工程的項(xiàng)目業(yè)主就面臨電站搬遷的問(wèn)題。

再次是廠房易主問(wèn)題。考慮到我國(guó)企業(yè)的壽命一般在10年左右。20年期間，廠房易主的可能性非常大，這也會(huì)帶來(lái)一系列問(wèn)題。如，屋頂租金是否會(huì)上漲?自發(fā)自用、余電上網(wǎng)的電費(fèi)收取會(huì)不會(huì)存在問(wèn)題?

無(wú)論是換屋頂還是廠房搬遷，組件一拆一裝，一方面組件會(huì)產(chǎn)生隱裂，另一方面也增加了許多投資。考慮到舊電站直接換新組件，IRR都會(huì)提高，在電站搬遷過(guò)程中，舊組件被淘汰的概率非常大。

總之，10年以后的光伏電站，面臨極大的不確定性。考慮到由于技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，由于企業(yè)壽命帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)有光伏電站可能在運(yùn)行10年以后，都面臨設(shè)備被替換的情況。

二、從經(jīng)濟(jì)性角度考慮

按照現(xiàn)有光伏設(shè)備的造價(jià)，光伏電站前期投資產(chǎn)生的增值稅，基本上可以覆蓋電站前5年的增值稅。

由于稅收減免政策、地方補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策主要集中在項(xiàng)目前5年;項(xiàng)目運(yùn)行后期，由于設(shè)備故障率增加會(huì)導(dǎo)致運(yùn)維成本提高，項(xiàng)目支出增加。在電價(jià)較低的情況下，運(yùn)維成本的占比將會(huì)明顯增加。業(yè)主將資金收回，做其他投資，所獲得的收益會(huì)更高。

隨著電改的推進(jìn)，未來(lái)的光伏項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)也會(huì)面臨巨大的不確定性。未來(lái)光伏電站會(huì)不會(huì)參與競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，與火電、水電、風(fēng)電一起競(jìng)價(jià)?這也給光伏電站的未來(lái)收益帶來(lái)很大的不確定性。

另外，如果我對(duì)光伏電站的壽命預(yù)期只有10年，則相應(yīng)的造價(jià)也會(huì)降低。保證項(xiàng)目在5~6年迅速收回投資，資金回籠之后，在考慮是否做其他項(xiàng)目的投資。

結(jié)語(yǔ)

對(duì)于光伏電站壽命10年的預(yù)期，你覺(jué)得有道理嗎?