周行情回顧

截止3月30日,較2018年3月23日,上證綜指上漲0.51%,滬深300下跌0.16%。本周新能源車、鋰電池、電力設備、光伏、風電、核電分別上漲6.15%、5.52%、3.78%、5.75%、0.98%、0.93%。本周領漲股有拓邦股份(+21.06%)、光一科技(+20.03%)、中環(huán)股份(+19.77%)、清源股份(+19.26%)。

新能源汽車:寧德時代上市在即,繼續(xù)推薦鋰電中游崛起

證監(jiān)會披露,下周三審議寧德時代新能源科技股份有限公司首發(fā)事項,公司對應17年PE達到33倍,扣非后PE為53倍。CATL是動力電池行業(yè)的超一線龍頭,遠超出其他國內競爭對手,其上市反而能夠拉動其他動力電池企業(yè)的估值、全面提升鋰電產業(yè)的空間(包括成本快速下降、帶頭攻進全球市場)。全球電動化大浪潮勢不可擋,海外車企巨頭頻繁表態(tài)發(fā)聲,或將引爆新一輪“軍備競賽”。而國內方面,除補貼政策外,“非貨幣化”政策也不斷完善,持續(xù)推動、支持行業(yè)發(fā)展。當前時點,我們重點推薦國軒高科(二線龍頭崛起)和長園集團(三月金股),另外重點推薦杉杉股份、長園集團、宏發(fā)股份、先導智能(聯(lián)合機械覆蓋)、澳洋順昌、億緯鋰能、東方精工,以及鋰電材料龍頭:當升科技、天賜材料、新宙邦(化工覆蓋)等。

光伏:軟銀擬在中東巨資投向光伏發(fā)電,新興光伏市場正在迅速崛起

根據CNBC報道,軟銀與沙特阿拉伯宣布聯(lián)手打造全球最大的光伏發(fā)電項目,預計到2030年投資2000億美元,建設200GW規(guī)模的光伏發(fā)電項目。過去兩年組件成本快速下降,光伏系統(tǒng)裝機成本也隨之下降,部分光照資源好、非技術成本低的國家和地區(qū)已實現(xiàn)平價上網,比如中東部分國家、印度等。海外新興市場開始崛起。我們認為海外市場,歐洲發(fā)過、土耳其等國家需求快速增長,印度、中東規(guī)劃規(guī)模巨大,非洲、南美地區(qū)國家也在加大光伏投資,2018年海外新興市場裝機量將再超預期。投資建議:繼續(xù)推薦光伏龍頭標的隆基股份、通威股份、林洋能源,建議關注陽光電源、正泰電器。

風電:分散式逐步崛起,印證風電復蘇邏輯

3月27日于北京舉行的2018年中國國際清潔能源科技推廣周期間,中國經濟信息社發(fā)布了《中國清潔能源行業(yè)年度發(fā)展報告》。綜合來看,只要政策配套、地方審批與技術要求方面逐漸落實,分散式風電即有望在2018-2020年實現(xiàn)高速發(fā)展,從而拉動整個風電行業(yè)新的增量。當前節(jié)點,風電行業(yè)回升明確,我們繼續(xù)看好風電板塊。分散式風電的地方具體規(guī)劃不斷出臺,裝機量有望實現(xiàn)大幅度的提高,為風電行業(yè)帶來額外新增量,并進一步印證了我們風電復蘇的主線邏輯。標的方面我們繼續(xù)推薦國內風塔龍頭企業(yè)天順風能(全球塔筒領企業(yè),風電場業(yè)務貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流)與泰勝風能(海上風電“探路者”,民參軍優(yōu)質標的),建議關注低估值的風機龍頭金風科技。

風險提示:或存在新能源汽車推廣不達預期風險;或存在新能源發(fā)電政策支持及補貼發(fā)放不達預期風險。