傳言天合光能將發(fā)新股和新債融資超過2億美元，令投資者感到意外。隨著光伏行業(yè)人氣回暖，越來越多的光伏企業(yè)尋求通過西方資本市場融資。這可能是個正面信號，暗示這些企業(yè)很健康，能夠自行融資，不需要依賴中國政府的救濟(jì)。

但天合光能公布融資計劃后股價大跌，表明融資成本不低。不過美國的一項裁決為向來自中國的光伏產(chǎn)品征收新的懲罰性關(guān)稅打開了大門，導(dǎo)致所有在美上市的光伏企業(yè)股價都走低，天合光能、英利、昱輝陽光和阿特斯陽光電力等跌幅都在4-6%。

天合光能宣布融資計劃后，股價在盤后交易中又跌了4%，在過去24小時里累計下跌了近10%。天合光能發(fā)布了兩條聲明，一條稱計劃發(fā)行1.5億美元可轉(zhuǎn)債，另外一條稱將新發(fā)行880萬單位美國存托股份(ADS)。

根據(jù)聲明發(fā)布前的收盤價，天合光能發(fā)行新股將融資1億美元左右，因此總?cè)谫Y額在2.5億美元左右。天合光能稱，如果實施超額配股權(quán)，將額外融資4,000萬美元。

其他大型中國光伏生產(chǎn)商也試圖通過西方資本市場進(jìn)行融資。英利上個月增發(fā)新股融資8,300萬美元，但折價20%，反映出很多西方投資者對光伏生產(chǎn)商仍存有疑慮。阿特斯也通過發(fā)行新股和新債融資2億美元。

這些可以被解讀為正面信號，反映這些企業(yè)對其近期和中期前景的信心。但全球一些主要市場的貿(mào)易保護(hù)主義傾向上升，讓這些企業(yè)的前景看起來不穩(wěn)固。

美國本周的裁決是針對光伏企業(yè)的保護(hù)主義行動之一。中國對美國之前征收關(guān)稅的報復(fù)性舉措是針對美國多晶硅生產(chǎn)商，多晶硅是光伏產(chǎn)品的主要原料。印度近期也采取了保護(hù)主義行動；日本也采取了類似行動，拒絕向使用非日本生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的項目提供融資，這種做法倒不那么明顯。

光伏廠商的股價去年都大幅上漲，因為他們回歸獲利，以及貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)緩解的跡象。很多公司的股價今年開始回落，如果他們稱感覺到保護(hù)主義行動帶來的影響，股價可能進(jìn)一步下滑。

一句話：天合光能新的融資計劃反映對光伏行業(yè)的信心回升，但新一輪貿(mào)易保護(hù)主義行動可能抑制該行業(yè)的復(fù)蘇。