北京12月6日訊 從2000年上海銀行第一次表達(dá)上市意愿到現(xiàn)在,已經(jīng)過去了13個年頭,在證監(jiān)會發(fā)布的最近一期《發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票上交所申報企業(yè)基本信息情況表》中,上海銀行仍處于“初審中”,與A股緣分既淺,另尋H股上市又時機(jī)難遇,深陷尚德債務(wù)泥潭的上海銀行雖有直轄市與先天的金融優(yōu)勢,卻也只能無奈看著他行享受資本盛宴,年關(guān)難過,上海銀行融資之路在何方?

A股:一波三折

追溯上海銀行的A股IPO籌備之路十分遙遠(yuǎn),從2000年透露上市意愿,2008年正式啟動IPO,2010年第一次臨時股東大會審議并高票通過《關(guān)于首次公開發(fā)行股票并上市方案的提案》,擬發(fā)行A股不超過12億股再到2011年進(jìn)入上海市政府力推上市的“預(yù)備名單”,不知不覺中,已過一紀(jì)。

作為上海銀行的強(qiáng)力支柱,上海市政府曾明確表示要上海銀行爭取 “2011年完成上市目標(biāo)”,這也是上海市政府首次給出上海銀行上市的時間表,時任上海市金融辦主任方星海預(yù)計,2011年底,上海金融國資證券化率將達(dá)到 70%,2012年底達(dá)到80%,

除了深厚的地方政府背景,上海銀行的包裝團(tuán)隊也極為豪華,主承銷商團(tuán)隊包括國泰君安、中信證券、申銀萬國等。財務(wù)顧問為高茂高華,普華永道、萬商天勤事務(wù)所分別負(fù)責(zé)其審計和法律事務(wù),強(qiáng)大的團(tuán)隊上陣,此時的上海銀行可謂只欠東風(fēng)。

可惜的是萬事俱備,上海銀行的首次IPO沖刺終究無果,更耐人尋味的是在其IPO的緊要關(guān)口,入股多年的世界銀行集團(tuán)成員國際金融公司(IFC)突然離場,其持有的上海銀行7%股權(quán)將轉(zhuǎn)讓給中國投資有限責(zé)任公司,唾手可得的豐厚利潤不要選擇離開,是功成身退還是另有隱情,已不得而知。

無獨有偶,另一大外資股東匯豐在2012年預(yù)轉(zhuǎn)讓其持有的該行8%股權(quán)也在傳聞中愈演愈烈,匯豐自2001年入股上海銀行,持有該行8%的股權(quán),位列第二大股東,雖然2012年已非A股上市的最好時機(jī),但上海銀行在排隊的銀行中實力超群,未來前景仍可期,匯豐準(zhǔn)備提前割肉或許是有自身補充資本金的需要,但其臨陣轉(zhuǎn)讓股權(quán),確實也給上海銀行的上市之路產(chǎn)生了一定影響。

今年4月8日,為了留住上市的希望,上海銀行召開股東大會,審議通過A股/H股上市有效期延期至2014年5月。近日,上海銀行又拿到了銀監(jiān)會的上市監(jiān)管意見書。有證券分析師表示,IPO開閘在即,上海銀行又獲銀監(jiān)會放行,在手續(xù)方面已經(jīng)齊備,雖然錯了最佳時期,但是如若能夠成功登陸A股對于資金饑渴的上海銀行非常重要。

H股:新希望難啟

由于A股IPO遲遲未能開啟,今年以來,越來越多的銀行選擇轉(zhuǎn)投港股,成功的案例就有重慶銀行、徽商銀行,而本來與北京銀行資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)纳虾ｃy行卻因為遲遲不能上市而被遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了后面,借道港股對于上海銀行來說也是不得不嘗試之舉。

4月20日,上海銀行召開2012年股東大會,決議通過《關(guān)于上海銀行股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市方案有效期延長一年的提案》,發(fā)行H股股票并上市的相關(guān)決議有效期為2014年5月28日。

中德證券金融業(yè)分析師佘閔華認(rèn)為,目前上海銀行的各項指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到上市要求。在A股受阻的情況下,謀求H股先行上市無疑是首選。

業(yè)內(nèi)人士則表示,銀行的日子現(xiàn)在越來越不好過,融資需求非常迫切,上海銀行自然不會A股一條道走到黑,但港股上市審查非常嚴(yán)格,復(fù)制重慶銀行的道路未必會順利。

此外,上海銀行有意以H股全流通方式來港上市可行性,但暫時未獲中證監(jiān)批準(zhǔn),到目前為止,H股上市企業(yè)除了通過A+H股兩地上市的方式實現(xiàn)其股份的全流通以外,還尚未有其他方式可以改變其大量非流通股存在的事實。而目前整個H股市場實現(xiàn)A+H股兩地上市的境內(nèi)企業(yè)也僅僅為66家,且基本都是大型國有企業(yè),上海銀行能否獲批仍是未知數(shù)。

尚德債務(wù)漩渦

一直引來,城商行的發(fā)展道路都及其的相似,以農(nóng)信社為基礎(chǔ)進(jìn)行重組、改名、實現(xiàn)異地經(jīng)營、擴(kuò)大規(guī)模謀求上市。為了實現(xiàn)規(guī)模的迅速擴(kuò)張,在發(fā)展初期往往激進(jìn)而輕視風(fēng)險。

記者曾經(jīng)問及某已上市城商行信貸部負(fù)責(zé)人最愿意做的業(yè)務(wù)是什么,“做小微企業(yè)真的不賺錢,我們最愿意做的業(yè)務(wù)還是大企業(yè),尤其是國企,雖然利率低點,但是一筆業(yè)務(wù)規(guī)模就能上去,也不用擔(dān)憂不良率”,這種做大業(yè)務(wù)的思維在上海銀行身上也體現(xiàn)無余。

在無錫尚德債務(wù)重組中,上海銀行6.09億元債權(quán)僅可收回1.92億元,上海銀行浦東分行還與超日太陽存在著7500萬元的借款糾紛,僅此兩家企業(yè),上海銀行就可新增4.92億的不良貸款。

根據(jù)上海銀行2012年年報,上海銀行不良貸款余額為32.64億,不良貸款率0.84%,此次兩家企業(yè)將近5億的不良貸款,相當(dāng)于之前總量的15%。而記者觀察到,其2012年次級類貸款遷徙率和可疑類貸款遷徙率均大幅度增長,次級類貸款遷徙率由2011年的4.15%上升到24.10%,可疑類貸款遷徙率由0.95%上升到7.43%,上海銀行的貸款質(zhì)量有進(jìn)一步下降的趨勢。

財經(jīng)評論員張平認(rèn)為,上海銀行一邊頻繁發(fā)債,其在2009年曾發(fā)行總規(guī)模50億元的金融債。其中,3年期27.7億元,5年期22.3億元;2011年發(fā)行總規(guī)模50億元次級債;2012年底再發(fā)50億元次級債。另一邊,被企業(yè)表面的"繁榮"所迷惑,忽視企業(yè)的市場前景和風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測,對其進(jìn)行大規(guī)模信貸投入。最后導(dǎo)致今天無錫尚德的4億多壞賬和超日太陽不良貸款惡果。

某股份制銀行信貸管理部人士則表示,“風(fēng)控水平再高的銀行也無法確保放出去的貸款不出問題,但對單家企業(yè)放貸金額太大的結(jié)果是,一旦這家企業(yè)出問題將對這家銀行帶來可能超過它承受能力的損失。”

上海銀行當(dāng)年壘大戶,如今苦果已品嘗,人常言年關(guān)難過,怕是必然。