天合光能正在以低于成本的價格銷售產(chǎn)品以償還最近即將到期的將近8億美元的債務，國外媒體seekingalpha表示，以目前的形勢看，該公司將撐不過六個月，即將面臨退市風險。


盡管在9月份，天合光能手中擁有5.99億美元的現(xiàn)金，但未來幾個星期和幾個月間到期的債務高達8億美元。即使忽略這種一次性的變化，天合光能的負利率在營收環(huán)比持續(xù)下滑的情況下，一直持續(xù)，也看不到明顯的未來。深入研究表明，天合光能存在的問題非常嚴重而且上升非?？?，快到來不及增加投資，公司很快會宣告無法挽回的風險。
文章列出了天合光能目前面臨的風險包括：

1.即使天合光能的負債總額僅19億美元，但它擁有超過140億美元的負債表外的負債。

2.這些額外負債需要公司以歷史價格購買多晶矽產(chǎn)品

3.8億美元的近期負債即將到期，手中現(xiàn)金流不足

4.由于產(chǎn)品低于成本銷售，公司現(xiàn)金流余額大幅下降

5.運營負毛利持續(xù)

6.主要市場是歐洲和美國，但這兩個地區(qū)均面臨高額懲罰性關(guān)稅

2012年第三季度度，天合光能毛利率為0.8%，沒有增加應收賬款，而營運負利潤率高達25.5%。

分析表明，天合光能的確會受益于中國政府包括補貼在內(nèi)的支持，產(chǎn)品也將持續(xù)開賣，項目也會如期完成，但這些都是該公司債權(quán)人的資產(chǎn)，與投資者可能沒有多大關(guān)系。

國外業(yè)內(nèi)人士表示，天合光能對于中國政府而言是一個很好的犧牲候選人，因為在可預見的未來沒有任何數(shù)字表明該公司會賺取利潤，或者履行現(xiàn)有合同和償付所有債務。

事實上，另有業(yè)者認為，天合光能獲取新投資困難不夠準確，因為在六大六小支持企業(yè)中，天合光能占據(jù)一席之地，而且政府或許會給予一定的支持。