2023年，我國(guó)獨(dú)立/共享儲(chǔ)能裝機(jī)量為13.8GW/30.5GWh，占全國(guó)新型儲(chǔ)能裝機(jī)量的60% ，在我國(guó)新型儲(chǔ)能行業(yè)占據(jù)重要地位。以1.4元/Wh的EPC價(jià)格計(jì)算，2023年我國(guó)獨(dú)立儲(chǔ)能建設(shè)投資可超400億元。其中，山東、湖南、寧夏等多省份獨(dú)立儲(chǔ)能裝機(jī)超3GWh，成為全國(guó)獨(dú)立儲(chǔ)能裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的中堅(jiān)力量。基于此，我國(guó)熱門省份獨(dú)立儲(chǔ)能的盈利模式備受市場(chǎng)關(guān)注，本文選取山東、內(nèi)蒙古、寧夏、山西等獨(dú)立儲(chǔ)能裝機(jī)大省、政策密集省份，對(duì)其獨(dú)立儲(chǔ)能政策及盈利模式進(jìn)行對(duì)比分析。

圖1 2023年各省獨(dú)立/共享儲(chǔ)能裝機(jī)量

數(shù)據(jù)來源：EESA數(shù)據(jù)庫

一、我國(guó)獨(dú)立儲(chǔ)能相關(guān)政策匯總

2023年我國(guó)共發(fā)布源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能相關(guān)政策236條，其中電力市場(chǎng)政策發(fā)布最多且較2022年有所增加，意味著我國(guó)電力市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程進(jìn)一步加快；規(guī)劃類政策中，2023年共11個(gè)省份出臺(tái)了新的儲(chǔ)能裝機(jī)目標(biāo)，其中山西省以“2025年10GW”的裝機(jī)規(guī)劃位列第一；以“容量補(bǔ)貼”、“投資補(bǔ)貼”為主的各類補(bǔ)貼也已成為大儲(chǔ)裝機(jī)的核心驅(qū)動(dòng)。

圖2 2023中國(guó)源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能政策構(gòu)成

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2023年是獨(dú)立儲(chǔ)能發(fā)展元年，關(guān)于電力市場(chǎng)、容量補(bǔ)償、容量租賃政策密集出臺(tái)，促進(jìn)獨(dú)立儲(chǔ)能盈利路徑拓寬，市場(chǎng)化進(jìn)程進(jìn)一步加快：據(jù)EESA統(tǒng)計(jì)，國(guó)家及多地政府全年共發(fā)布相關(guān)政策45條，我國(guó)電力市場(chǎng)改革取得突破性進(jìn)展。其中，《關(guān)于進(jìn)一步加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)工作的通知》明確了省級(jí)、區(qū)域級(jí)、省間電力現(xiàn)貨試運(yùn)行時(shí)間節(jié)點(diǎn)，為省級(jí)電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)指明了方向；《關(guān)于建立煤電容量電價(jià)機(jī)制的通知》通過容量電價(jià)補(bǔ)償?shù)男问绞姑弘娀厥找徊糠止潭ǔ杀荆湓陔娫磦?cè)的作用由發(fā)電主力逐漸向保供身份及調(diào)節(jié)性電源轉(zhuǎn)變，為風(fēng)光逐步讓出市場(chǎng)，進(jìn)而推動(dòng)儲(chǔ)能裝機(jī)進(jìn)一步提升，成為我國(guó)電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型史上的里程碑事件；《內(nèi)蒙古自治區(qū)獨(dú)立新型儲(chǔ)能電站項(xiàng)目實(shí)施細(xì)則（暫行）》按放電量給予電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能示范項(xiàng)目最高0.35元/千瓦時(shí)的容量補(bǔ)償，一定程度上保障儲(chǔ)能固定成本回收。

圖3 源網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能重要政策發(fā)布時(shí)間軸（部分）

二、重點(diǎn)省份獨(dú)立儲(chǔ)能政策對(duì)比

表1 獨(dú)立儲(chǔ)能相關(guān)政策對(duì)比

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三、獨(dú)立儲(chǔ)能盈利模式對(duì)比分析

政策驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)獨(dú)立儲(chǔ)能逐漸形成了“容量租賃、容量補(bǔ)償、電能量交易、輔助服務(wù)”等多元化的盈利模式。根據(jù)各地政策推進(jìn)速度的差異，其盈利模式略有區(qū)別。目前，山東、山西、內(nèi)蒙古（蒙東、蒙西稍有差異）、廣東等省份獨(dú)立儲(chǔ)能盈利模式更多樣化，已經(jīng)形成以“容量租賃+現(xiàn)貨市場(chǎng)+多品種輔助服務(wù)”的盈利模式，收益靈活性相對(duì)較高；河南、寧夏現(xiàn)貨市場(chǎng)暫未開放，盈利模式為“容量租賃+電能量交易/調(diào)峰輔助服務(wù)”，且兩地容量租賃市場(chǎng)化程度較高，已有多個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)，加之可觀的調(diào)峰補(bǔ)償，收益也處在中等水平；河北（河北南網(wǎng)、冀北電網(wǎng)區(qū)域稍有差異）新能源裝機(jī)占比較高，儲(chǔ)能規(guī)劃完成情況不佳，預(yù)計(jì)十四五后期鼓勵(lì)政策將逐漸完善，儲(chǔ)能裝機(jī)持續(xù)發(fā)力，成為獨(dú)立儲(chǔ)能發(fā)展的新興區(qū)域。

表2 政策驅(qū)動(dòng)下我國(guó)不同地區(qū)大儲(chǔ)盈利模式

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據(jù)EESA測(cè)算，在2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)EPC單價(jià)為1.4元/Wh，儲(chǔ)能系統(tǒng)單價(jià)0.8元/Wh，電芯采購(gòu)單價(jià)0.45元/Wh，初始容量80%租賃（降低5%/3年）的情況下，上述地區(qū)均可實(shí)現(xiàn)不同程度盈利1。

圖4 成熟市場(chǎng)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率

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四、未來：電力市場(chǎng)保障獨(dú)立儲(chǔ)能長(zhǎng)期收益靈活性

雖部分地區(qū)可實(shí)現(xiàn)一定盈利，但現(xiàn)階段獨(dú)立容量租賃難達(dá)預(yù)期、電力市場(chǎng)收益處于較低水平，缺乏穩(wěn)定可持續(xù)的商業(yè)模式等問題依舊是發(fā)展痛點(diǎn)。因此，加快儲(chǔ)能成本疏導(dǎo)將成為政策長(zhǎng)期引導(dǎo)方向。隨著我國(guó)電力市場(chǎng)改革的不斷深化，現(xiàn)貨、輔助服務(wù)及容量市場(chǎng)成熟度將進(jìn)一步加深，未來獨(dú)立儲(chǔ)能收益呈現(xiàn)“短期靠補(bǔ)償、長(zhǎng)期靠市場(chǎng)”的特點(diǎn)。

從容量補(bǔ)償收益來看，已有多個(gè)省份發(fā)布容量補(bǔ)償及其他補(bǔ)貼政策，刺激省內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)放量，如山西、山東、內(nèi)蒙古；但從2022-2023年底山東政策調(diào)整過程來看，容量補(bǔ)償退坡是確定性趨勢(shì)，以容量補(bǔ)償為過渡、以容量市場(chǎng)作為發(fā)展目標(biāo)，在容量資源配置中引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)容量市場(chǎng)化定價(jià)將是未來建設(shè)重點(diǎn)。

從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，隨著2023年國(guó)家發(fā)改委、能源局《關(guān)于進(jìn)一步加快電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)工作的通知》的發(fā)放，2024年我國(guó)區(qū)域電力市場(chǎng)及省內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)政策出臺(tái)將逐漸密集，浙江、河南、遼寧、江蘇等地現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⑷〉猛黄菩赃M(jìn)展；現(xiàn)貨市場(chǎng)還原了電力的商品本質(zhì)，構(gòu)建了由供需決定的電力價(jià)格體系，預(yù)計(jì)我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)峰谷價(jià)差將逐步擴(kuò)大，促進(jìn)儲(chǔ)能長(zhǎng)期收益靈活性。

從輔助服務(wù)市場(chǎng)來看，前期我國(guó)輔助服務(wù)市場(chǎng)定價(jià)均為政策規(guī)定，且初期價(jià)格較高；隨著電力輔助服務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展，儲(chǔ)能參與輔助服務(wù)市場(chǎng)將呈現(xiàn)出兩大趨勢(shì)：輔助服務(wù)種類多樣化、輔助服務(wù)價(jià)格市場(chǎng)化。

總之，疊加規(guī)模化降本及收益模式拓寬的雙重利好，未來儲(chǔ)能電站投資將由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)價(jià)值驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)儲(chǔ)能行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。