繼“石英坩堝第一股”歐晶科技（001269.SZ）上市后，晶盛機電（300316.SZ）分拆子公司上市提速。

5月5日，晶盛機電宣布，控股子公司浙江美晶新材料股份有限公司（以下簡稱“美晶新材”）已向中國證券監(jiān)督管理委員會浙江監(jiān)管局辦理了首次公開發(fā)行股票的輔導備案登記并獲受理，輔導機構為國泰君安證券。這也是今年4月晶盛機電在公開分拆子公司上市事宜后的又一進展。

晶盛機電基于半導體和光伏兩大產(chǎn)業(yè)，從裝備起家，在經(jīng)過十余年發(fā)展后，目前已形成了裝備和材料協(xié)同發(fā)展的業(yè)務格局。美晶新材正是晶盛機電在材料領域中石英坩堝生產(chǎn)的主體公司。

針對分拆子公司上市事宜，晶盛機電方面并未向《中國經(jīng)營報》記者作出回應。5月9日，一位業(yè)內人士向記者表示，“受益于光伏和半導體行業(yè)的發(fā)展，晶盛機電的石英坩堝業(yè)務實現(xiàn)了跨越式增長。目前，該公司的半導體石英坩堝已實現(xiàn)了海外出口，同時光伏石英坩堝的經(jīng)營規(guī)模也一直在擴產(chǎn)，業(yè)績實現(xiàn)了持續(xù)高增長。啟動分拆計劃，也希望能有一個更好的資本平臺進一步助力發(fā)展?！?/p>

若不出意外，晶盛機電實現(xiàn)子公司分拆上市，將打造出“石英坩堝第二股”。值得一提的是，晶盛機電與歐晶科技的第一大客戶都是全球光伏硅片巨頭TCL中環(huán)。

分食“蛋糕”

晶盛機電成立于2006年12月，主營業(yè)務產(chǎn)品為應用于光伏和半導體集成電路產(chǎn)業(yè)上游的晶體生長及加工設備，同時延伸布局了藍寶石材料、碳化硅材料以及相關產(chǎn)業(yè)鏈核心的輔材耗材，如石英坩堝、金剛線、精密零部件等領域。2012年5月，晶盛機電正式在深交所掛牌交易。

不同于其他光伏上市公司，晶盛機電主要創(chuàng)始人和實際控制人——邱敏秀和曹建偉屬于師生關系，而非夫妻關系、子女關系或同學關系。據(jù)報道，邱敏秀曾任浙江大學機械與能源工程學院黨委書記、教授、博士生導師，61歲那年，她帶領曹建偉租下位于浙江紹興上虞湯浦達郭村的一幢白色三層小廠房，自此開創(chuàng)了師生聯(lián)合創(chuàng)業(yè)的一段佳話。

2022年財報顯示，邱敏秀在2010年11月至2016年12月期間，擔任晶盛機電董事長，同期曹建偉任職總經(jīng)理、董事；2016年12月至今，曹建偉擔任晶盛機電董事長，邱敏秀任職董事。另外，何俊、何潔作為邱敏秀子女構成一致行動關系，其中何俊于2016年12月至今任公司董事、總裁，何潔未在公司任職。

近年來，晶盛機電受益于半導體和光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其設備與材料業(yè)務業(yè)績呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。

2022年，晶盛機電實現(xiàn)營業(yè)收入106.38億元，同比增長78.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為29.24億元，同比增長70.8%。從收入構成上看，設備及服務營業(yè)收入84.68億元，同比增長70.16%；材料業(yè)務營業(yè)收入14.55億元，同比增長273.61%。

隨著晶盛機電業(yè)績增長，邱敏秀和曹建偉有了分拆子公司美晶新材上市的想法。2023年4月，晶盛機電宣布通過了《關于籌劃控股子公司分拆上市的議案》。

公開資料顯示，美晶新材成立于2017年11月，主要產(chǎn)品與服務包括石英坩堝產(chǎn)品。目前石英坩堝遠銷海內外，客戶廣泛分布于歐洲、美洲、韓國、印度等國家和地區(qū)。

石英坩堝主要應用于光伏和半導體領域，可支持太陽能和半導體用戶高溫條件下連續(xù)拉晶（屬于硅片環(huán)節(jié)），是用來裝放多晶硅原料的消耗型石英器件，其高純和高耐溫耐久性為單晶拉制以及單晶品質提供保障，是單晶拉制系統(tǒng)的關鍵輔料之一。

記者注意到，美晶新材在其官網(wǎng)上展示了一則公司宣傳片，內容顯示：美晶新材已經(jīng)成為國內技術實力最強、產(chǎn)能規(guī)模最大的高端石英坩堝生產(chǎn)企業(yè)。2018～2022年，美晶新材的業(yè)績規(guī)模從百萬元預計將上漲至十億元的水平，五年增長超千倍。

若2022年美晶新材的銷售收入超10億元，這意味著石英坩堝業(yè)務也是晶盛機電材料業(yè)務的主要貢獻板塊。

穿透美晶新材的股權結構，除晶盛機電持有美晶新材57.8384%股份，杭州勇晟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州睿通成達企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州來同企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）和海南甜陳信新投資合伙企業(yè)（有限合伙）分別持股29.7956%、4.9662%、4.7708%和2.629%。

晶盛機電發(fā)布公告稱，籌劃控股子公司分拆上市事項，有利于拓寬美晶新材的融資渠道，提升公司和美晶新材的核心競爭力，符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和長遠發(fā)展需求。分拆事項不會導致公司喪失對美晶新材的控制權。

美晶新材并非A股首個被關注的石英坩堝概念。2022年9月，被譽為“石英坩堝第一股”的歐晶科技已在深交所主板上市，2022年營收達到14.34億元。

值得一提的是，同為競爭對手，晶盛機電（含美晶新材）與歐晶科技的崛起和壯大都離不開TCL中環(huán)。

記者梳理財報和招股書獲悉，2021年，歐晶科技對TCL中環(huán)的銷售額占據(jù)營業(yè)收入的比例達89.12%；晶盛機電對TCL中環(huán)的銷售額占據(jù)銷售總額的比例達51.48%。

晶盛機電是TCL中環(huán)的主要設備和石英坩堝供應商，歐晶科技是TCL中環(huán)的主要石英坩堝供應商、硅材料清洗和切削液處理服務提供商，二者同為TCL中環(huán)提供石英坩堝。

歐晶科技招股書顯示，在石英坩堝采購方面，TCL中環(huán)雖有多個供應商，但是TCL中環(huán)及其關聯(lián)方向歐晶科技采購占比約為50%。

一位光伏分析師曾向記者分析，近一年TCL中環(huán)的硅片擴產(chǎn)速度非?？欤磥砣舯３忠欢ǖ脑鲩L速度，石英坩堝提供商將從中受益。另外，N型硅片對純度的要求更高，在拉晶過程中石英坩堝更換頻率增加，會進一步增加石英坩堝的使用量。

等“堝”下料？

晶盛機電分拆美晶新材上市趕上了光伏石英坩堝的高景氣行情。

光伏石英坩堝上游主要是高純石英砂，下游是硅片企業(yè)。中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖（2022～2023年）的數(shù)據(jù)顯示，2022年全國硅片產(chǎn)量約為357GW，預計2023年硅片產(chǎn)量將超過535.5GW。在碳中和愿景下，光伏硅片的擴產(chǎn)，進一步加劇了對石英坩堝的需求。

受益于石英坩堝的需求提升，2023年一季度，歐晶科技實現(xiàn)營業(yè)收入6.36億元，同比增長136.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.72億元，同比增長292.13億元。

不過，記者注意到，一邊是旺盛的市場需求，另一邊卻是光伏硅片環(huán)節(jié)等“堝”下料。

“除少數(shù)幾家（硅片）頭部企業(yè)，多數(shù)專業(yè)化企業(yè)反映石英坩堝限制了拉晶的產(chǎn)出?！敝袊猩饘俟I(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（以下簡稱“硅業(yè)分會”）在2023年2月發(fā)布的觀點認為，這主要因為海外兩家石英砂供應企業(yè)擴產(chǎn)進度不及預期，而坩堝內層又必須采用進口石英砂，國產(chǎn)石英砂替代的效果不理想，因此多數(shù)企業(yè)在產(chǎn)能爬坡過程中加大坩堝采購量?？傮w來看，石英坩堝的階段性供不應求很大程度上影響專業(yè)化（硅片）企業(yè)產(chǎn)能爬坡進度。

據(jù)了解，石英坩堝由高純石英砂制成，坩堝內層所用的高純石英砂原料品質要求最高。目前全球僅美國尤尼明、挪威TQC和中國的石英股份（603688.SH）三家企業(yè)具備量產(chǎn)高純石英砂的能力，其他企業(yè)基本無法穩(wěn)定批量供應。

在此背景下，高純石英砂和石英坩堝價格也隨之上漲。

5月8日，SMM（上海有色金屬網(wǎng)）分析，從今年價格走勢來看，自2月起石英砂價格上漲頻率增多，價格不斷走高?！褒堫^企業(yè)價格調整頻率較去年加快，截至目前，龍頭企業(yè)外層砂價格為12萬～13萬元/噸、中層砂價格為19萬～23萬元/噸、內層砂價格為34萬～37萬元/噸，價格較同期上漲超400％?！?/p>

此外，SMM發(fā)布3月27日的價格數(shù)據(jù)顯示，大規(guī)格石英坩堝的市場價已經(jīng)達到2萬元以上，一年多時間，價格翻漲近4倍。

上述業(yè)內人士向記者表示，“目前，受益于光伏硅片擴產(chǎn)，石英坩堝需求劇增，高純石英砂需求緊俏。整體高純石英砂和石英坩堝的價格仍處于上行期。”

顯而易見，當下掌握稀缺資源高純石英砂無疑已經(jīng)是一種重要競爭力。上述業(yè)內人士稱，“美晶新材已提早與高純石英砂供應商簽訂了協(xié)議，并不缺原料。原料價格上漲的壓力也應該可以轉移?！?/p>

記者還注意到，當前一些高純石英砂企業(yè)已經(jīng)處于擴產(chǎn)中，這也將有利于緩解未來市場供需偏緊的形勢。

比如，2023年4月，尤尼明公布擴產(chǎn)計劃，宣布將投資2億美元，在2023～2025年將高純石英砂產(chǎn)能擴至2022年的2倍。同期，石英股份還擬通過發(fā)行可轉債，募資15億元，投資建設半導體石英材料系列項目（三期），將形成年產(chǎn)6萬噸高純石英砂、15萬噸半導體級高純石英砂及5800噸半導體石英制品的生產(chǎn)能力。

在SMM看來，由于2023年光伏裝機需求超過預期，硅片需求得到高速提高，但由于高純石英砂的擴產(chǎn)速度較為緩慢，2023年光伏石英坩堝用中內層高純石英砂整體表現(xiàn)為供不應求。同時，2023年石英坩堝的供應缺口依然會持續(xù)，價格在短期內不會回落。2024年將是值得關注的一年，可能會是石英坩堝行情轉折的一個關鍵節(jié)點。

不過，記者了解到，這一段時間，石英坩堝供應緊缺并影響部分硅片生產(chǎn)的情形暫時有所緩解。硅業(yè)分會在4月27日對外分析稱，在硅片供應方面，生產(chǎn)維持高開工率，石英坩堝4月不再是限制生產(chǎn)的瓶頸?！敖谑③釄骞o缺情況有所緩解，主要由于海外石英砂季度到港，以及某頭部石英砂企業(yè)宣布擴產(chǎn)刺激庫存釋放。”

5月10日，雙良節(jié)能（600481.SH）在互動平臺回復投資者稱：“公司近期硅片業(yè)務各方面經(jīng)營正常，公司的石英坩堝需求能夠得到保障。”