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連虧三年之后，發(fā)力異質(zhì)結(jié)，金剛玻璃能實(shí)現(xiàn)逆風(fēng)翻盤么？
從輝煌到?jīng)]落
工商資料顯示，金剛玻璃成立于1994年，但據(jù)創(chuàng)始人莊大建介紹，早在1992年，他就已經(jīng)開始從事玻璃的深加工和玻璃幕墻的設(shè)計(jì)和安裝行業(yè)。
金剛玻璃的第一次轉(zhuǎn)折，發(fā)生在2000年。這一年，技術(shù)出身的莊大建發(fā)明了銫鉀防火玻璃。此后的金剛玻璃，憑借著在特種玻璃領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，分別中標(biāo)了北京奧運(yùn)會(huì)主場館鳥巢、日本東京地鐵、以色列國會(huì)大廈等標(biāo)志性工程。銫鉀防火玻璃推出十年后（2010年），金剛玻璃在深圳證券交易所成功上市。
上市后的金剛玻璃，看似迎來了一段發(fā)展黃金期，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：2015-2018年，公司營收連續(xù)四年保持增長，并于2018年達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的7.37億元，相比2015年增長了110.5%。歸母凈利潤也實(shí)現(xiàn)了高速增長，從462.1萬元提高至1265萬元，增幅高達(dá)174%。
不過2020年4月 17 日中國證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局下發(fā)的兩份處罰決定書卻引起不小波瀾。
處罰書顯示：2015年1月至2017年12月，金剛玻璃通過偽造定期存款合同和虛構(gòu)利息收款方式虛增利息收入，通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)方式虛增銷售收入及回款，并通過虛增產(chǎn)量分配真實(shí)成本的方式虛增營業(yè)成本。通過上述方式，金剛玻璃分別于2015年、2016年、2017年虛增利潤6205.34萬元、4987.67萬元、610.71萬元，占當(dāng)期披露利潤總額的1072.90%、622.26%、28.04%。
同時(shí)，2015年1月至2016年12月，金剛玻璃通過財(cái)務(wù)不記賬、虛假記賬，偽造定期存款合同，配合營業(yè)收入造假虛構(gòu)銷售回款等方式，分別于2015年、2016年虛增貨幣資金45088.1萬元、32497.22萬元，占當(dāng)期披露總資產(chǎn)的27.75%、25.41%和凈資產(chǎn)的51.62%、37.22%。
此外，2016年至2018年，金剛玻璃在未經(jīng)過決策審批或者授權(quán)程序的情況下，累計(jì)向創(chuàng)始人兼董事長莊大建實(shí)際控制的拉薩金剛提供非經(jīng)營性資金302198989元用于支付股票解質(zhì)押及質(zhì)押利息、相關(guān)單位和個(gè)人資金往來、借款利息等用途。上述關(guān)聯(lián)交易發(fā)生的金額，2016年、2017年、2018年分別為2585.66萬元、12097萬元、15537.24萬元，占最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)分別是3%、16%、22%。
據(jù)此，金剛玻璃董事莊毓新作為其他直接責(zé)任人被警告處分并罰款3萬元。2021年3月29日，莊毓新因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪最終被刑事拘留；莊大建作為間接責(zé)任人，被罰10年禁入證券市場。
業(yè)績不利實(shí)控人更迭
不過早在這次處罰出臺(tái)之前的四年多，具體時(shí)間為2016年2月底，莊大建已經(jīng)因年齡原因辭去了金剛玻璃董事、董事長兼總經(jīng)理等一切職務(wù)。
這次處罰對(duì)已經(jīng)退休的莊大建影響不大，但虛增營收的真相被揭穿后，金剛玻璃的真實(shí)業(yè)績卻泄了底。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，金剛玻璃營收分別為6.12億元、3.29億元、3.2億元，凈利潤分別為-0.88億元、-1.31億元、-2.02億元。
業(yè)績的持續(xù)不如意給了廣東歐昊集團(tuán)有限公司(下稱“歐昊集團(tuán)”)機(jī)會(huì)。
2020年6月12日，金剛玻璃突然傳出消息，第二大股東拉薩金剛所持有的股份突然被司法凍結(jié)。凍結(jié)的原因，是其與歐昊集團(tuán)的合同糾紛被提起訴訟。
2021年2月22日，經(jīng)法院調(diào)解，雙方達(dá)成達(dá)成調(diào)解協(xié)議，拉薩金剛將其持有的2315.49萬股股票轉(zhuǎn)讓給歐昊集團(tuán)用于清償債權(quán)，權(quán)益變動(dòng)后，拉薩金剛不再持有金剛玻璃股份，不再是公司第二大股東。
2021年3月26日，金剛玻璃再次發(fā)布公告稱，歐昊集團(tuán)及其一致行動(dòng)人程姝、趙曉東自2021年3月4日至3月25日增持金剛玻璃股份合計(jì)9,201,578股，占公司總股本比例為4.26%；此次權(quán)益變動(dòng)后，歐昊集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司股份4320萬股，占公司總股本的20%，成為實(shí)際控制人。
資料顯示，歐昊集團(tuán)成立于2015年，注冊(cè)資本95億元，業(yè)務(wù)涉及建材貿(mào)易、工程智造、裝飾裝修、互聯(lián)網(wǎng)科技、房屋銷售和金融科技六大板塊。
與碧桂園“關(guān)系匪淺”的新股東
股權(quán)穿透顯示，歐昊集團(tuán)的實(shí)際控制人為張棟梁。張棟梁除了直接持有歐昊集團(tuán)62.5%的股權(quán)以外，還通過廣東亨至投資管理有限公司（下稱“亨至投資”）間接持有歐昊集團(tuán)20%的股權(quán)。
相關(guān)資料顯示，亨至投資由張棟梁與另一名自然人趙琳琳分別出資50%設(shè)立，注冊(cè)地址就在位于佛山市順德區(qū)北滘鎮(zhèn)的碧桂園總部。而自然人趙琳琳的另一個(gè)身份，是悅喜珍之寶餐飲管理（江蘇）有限公司的董事長，這家公司恰好是碧桂園旗下鳳悅酒店管理（廣東）有限公司的附屬企業(yè)。
此外，另一家持有歐昊集團(tuán)6%的股權(quán)的廣東赫?qǐng)D投資管理有限公司，其注冊(cè)地址同樣位于碧桂園總部。該公司由康文哲出資50%設(shè)立，而康文哲是歐昊集團(tuán)的聯(lián)合創(chuàng)始人和副總裁，此前一直在碧桂園長期任職。
除了張棟梁、趙琳琳和康文哲，早在2020年5月27日，與歐昊集團(tuán)和碧桂園都有過關(guān)系的李雪峰就已經(jīng)當(dāng)選為金剛玻璃董事長。公開資料顯示，李雪峰2007年供職于碧桂園控股集團(tuán)，2018年加入歐昊集團(tuán)擔(dān)任智造板塊負(fù)責(zé)人，同時(shí)在歐昊集團(tuán)多家關(guān)聯(lián)公司任職。
李雪峰上任不到兩個(gè)月，深圳市金信小額貸款股份有限公司的董事宋葉就上任了金剛玻璃的副總經(jīng)理。而這家小貸公司的股東之一就是歐昊集團(tuán)。
相關(guān)資料顯示，宋葉除了擔(dān)任這家小貸公司的董事，還是廣東昇輝電子控股有限公司的第四大股東。而這家公司從一成立，就是一家嚴(yán)重依賴碧桂園的企業(yè)，2018—2020年，來自碧桂園的收入比重分別為81%、78%、64%。
更換了新股東的金剛玻璃，在2021年6月29日宣布，將恢復(fù)原有光伏電池及組件生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以公司全資子公司吳江金剛玻璃為實(shí)施主體斥資8.3億元建設(shè)1.2GW大尺寸半片超高效異質(zhì)結(jié)太陽能電池及組件項(xiàng)目。預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)期為8個(gè)月，第二年達(dá)產(chǎn)85%，第三年達(dá)產(chǎn)100%；2021年7月，金剛玻璃向邁為股份購買了異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目生產(chǎn)設(shè)備，合同總價(jià)為4.8億人民幣；當(dāng)年11月，又向中環(huán)股份采購了n型G12單晶硅片，預(yù)估合同總金額近6.7億元。
置辦齊全的金剛玻璃在2022年4月11日宣布，已下線首片異質(zhì)結(jié)光伏項(xiàng)目電池片并在4月中旬向海外客戶交付了首批異質(zhì)結(jié)電池，轉(zhuǎn)換效率均值高達(dá)25%。不過如此快的交付速度，在坊間也引來一些相質(zhì)疑。
2022年年5月，在歐洲舉辦的最大光伏展會(huì)INTERSOLA上，副總經(jīng)理宋葉率隊(duì)參展并集中展出了210mm高效異質(zhì)結(jié)電池片和600W+、660W+、700W+等多個(gè)品類異質(zhì)結(jié)組件。
在此背景下，2022年6月16日晚間，金剛玻璃宣布，將在甘肅酒泉建設(shè)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目，建設(shè)期為18個(gè)月，分兩期建設(shè)，初步預(yù)估總投資額為41.92億元。
2022年6月23日，金剛玻璃在蘇州舉行了光伏異質(zhì)結(jié)技術(shù)交流會(huì)暨4.8吉瓦高效異質(zhì)結(jié)電池片與組件項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)，并且與碧桂園服務(wù)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，表示要共同發(fā)力分布式光伏及BIPV領(lǐng)域。
更改光伏賽道引質(zhì)疑
在連續(xù)虧損3年，2021年資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)77.81%，2022年第一季度又虧損3140.36萬元的情況下，業(yè)內(nèi)人士好奇，近42億的啟動(dòng)項(xiàng)目資金將從哪里來？對(duì)此，金剛玻璃表示，本次重大投資為與控股股東共同投資建設(shè)，公司出資部分的資金預(yù)計(jì)來源于自有資金及股東借款，控股股東出資部分由其自籌解決，同時(shí)匹配項(xiàng)目貸款或?qū)ｍ?xiàng)借款完成資金投入。
雖然與控股股東設(shè)立合資公司有利于分散項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)、控股股東背后似乎也能看到碧桂園的身影，但似乎都沒想象中那么樂觀。
因?yàn)樵缭诮饎偛ＡУ谝淮涡紝⒔ㄔO(shè)1.2GW異質(zhì)結(jié)電池及組件項(xiàng)目購買相關(guān)設(shè)備款及支付工程款時(shí)，就曾經(jīng)向歐昊集團(tuán)借款人民幣不超過2億元，不過在2022年2月14日晚間，這筆借款增持計(jì)劃遭遇變更，增持主體由“歐昊集團(tuán)”變更為“歐昊集團(tuán)及其一致行動(dòng)人”；增持?jǐn)?shù)量由“2600萬股”變更為“1350萬股”；增持履行期間延遲六個(gè)月，延遲期限自2022年2月24日起至2022年8月24日止。
即使資金問題解決，金剛玻璃還要面對(duì)一個(gè)競爭異常激烈的異質(zhì)結(jié)市場。
異質(zhì)結(jié)電池組件作為近兩年光伏產(chǎn)業(yè)新興技術(shù)，與TOPCon、IBC電池等n型電池被認(rèn)為是將接替PERC單晶電池組件的下一代高效產(chǎn)品，因此深受業(yè)內(nèi)關(guān)注。除隆基、晶澳、東方日升、通威股份等頭部企業(yè)外，愛康科技、安徽華晟等新進(jìn)玩家明陽智能、華潤電力等，也都宣布了吉瓦級(jí)異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士表示，除了競爭激烈，目前異質(zhì)結(jié)單吉瓦投資成本今年仍然在3.5億元左右，吉瓦級(jí)量產(chǎn)線相比PERC、TOPCon技術(shù)，生產(chǎn)成本在2021年下半年仍然高出0.1元/W以上。這無疑在一定程度上將影響異質(zhì)結(jié)產(chǎn)品的推進(jìn)。
盡管外界頗多質(zhì)疑，但隨著42億新項(xiàng)目的推出，金剛玻璃股價(jià)迎來利好，6月17日以19.69萬手的成交量，創(chuàng)出了年內(nèi)新高。
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