5月24日晚間，北控清潔能源集團(tuán)公告，擬將公司英文名稱自“Beijing Enterprises Clean EnergyGroup Limited”變更為“Shandong Hi-Speed New Energy Group Limited”，中文雙重外文名稱自“北控清潔能源集團(tuán)有限公司”變更為“山高新能源集團(tuán)有限公司”。
在做了多種嘗試終究未能挽救持續(xù)下滑的業(yè)績(jī)后，北控清潔能源集團(tuán)有限公司（下稱“北控清潔能源”）終于迎來了最終結(jié)局。
5月20日，中國(guó)山東高速金融集團(tuán)有限公司（下稱“山高金融”）發(fā)布公告宣布，以43.45%的持股比例成為北控清潔能源的控股股東，在董事會(huì)中擁有超過半數(shù)席位。北控水務(wù)（持股18.03%）、中信產(chǎn)業(yè)基金(持股13.52%)成為北控清潔能源的第二和第三大股東。北控清潔能能源并非無名之輩，有著深厚的國(guó)資背景，在光伏大環(huán)境蒸蒸日上的當(dāng)下，為何會(huì)走到今天這一步？接手北控清潔能源的山高金融，又會(huì)將北控帶向何處？2013年，一家位于深圳市龍崗區(qū)橫崗街道保安小區(qū)，從事卷煙包裝的設(shè)計(jì)、印刷及銷售，服務(wù)于紅塔山及金圣等多個(gè)重點(diǎn)骨干卷煙品牌的的中小企業(yè)走向了巔峰，在香港聯(lián)交所正式上市。這家企業(yè)就是金彩控股。沒想到上市僅兩年，金彩控股在內(nèi)的煙草企業(yè)就遭遇了2015年“史上最嚴(yán)的禁煙令”，卷煙行業(yè)迎來了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，抗風(fēng)險(xiǎn)能力本就很弱的金彩控股，不得不尋求重組機(jī)會(huì)。就在此時(shí)，北控水務(wù)集團(tuán)出現(xiàn)了。資料顯示，北控水務(wù)集團(tuán)是北京控股集團(tuán)有限公司（下稱“北控集團(tuán)”）旗下子公司。北控集團(tuán)成立于2005年1月，是北京市人民政府出資設(shè)立，由原京泰實(shí)業(yè)集團(tuán)、北京控股和北京燃?xì)饧瘓F(tuán)聯(lián)合組建的市屬大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，致力于提供國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的現(xiàn)代城市一體化綜合服務(wù)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)400余個(gè)城市，海外業(yè)務(wù)發(fā)展延伸至歐洲、美洲、大洋洲和東南亞；擁有各級(jí)控股、參股企業(yè)700余家，旗下有11家上市公司，其中9家香港上市公司。截至2018年底，北控集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)3204億元，北控系上市公司總市值2336億元，位列“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”第202位，“中國(guó)服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)”第79位。2008年，北控集團(tuán)正式宣布收購(gòu)香港的上市公司“上華控股”并將其更名為“北控水務(wù)集團(tuán)”。十四年之后（截至2021年），北控水務(wù)集團(tuán)的總資產(chǎn)已從當(dāng)年的48億元增長(zhǎng)30倍至1467億元；營(yíng)業(yè)收入從3.0億元增長(zhǎng)71倍至213億元；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)93.15倍至45.8億。優(yōu)秀的業(yè)績(jī)也推動(dòng)公司股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，最高峰時(shí)公司收盤價(jià)為6.68元，相比2008年底增長(zhǎng)了7.6倍。2015年5月，北控水務(wù)集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金、清華大學(xué)啟迪控股股份有限公司向金彩控股配售股份，完成了18.7億港元的資金募集，同年8月3日，“金彩控股”正式改名為“北控清潔能源”，從一家小的民營(yíng)卷煙廠，搖身一變?yōu)榫哂袊?guó)資背景的清潔能源綜合服務(wù)企業(yè)。北控集團(tuán)入主后，北控清潔能源開始逐漸剝離卷煙包裝業(yè)務(wù)，并將發(fā)展重心向光伏、風(fēng)電、清潔供暖等產(chǎn)業(yè)延伸。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年北控清潔能源90%的收入來源還是卷煙包裝業(yè)務(wù)，而到了2017年底，收入主要來源已經(jīng)變?yōu)楣夥l(fā)電業(yè)務(wù)、風(fēng)電業(yè)務(wù)及清潔供暖業(yè)務(wù)；營(yíng)業(yè)收入也從2015年的不足3億港元，躍升至2017的100.4億港元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)489.4%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)約15.6億港元，同比增長(zhǎng)209%。兩年的時(shí)間里營(yíng)收能有如此大的飛躍，主要源于在此期間的一系列并購(gòu)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015—2017年底，北控清潔能源大大小小的收購(gòu)超過10筆，比如：收購(gòu)魯薩風(fēng)電100%股權(quán)，并購(gòu)安徽阜陽60兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目，收購(gòu)廬江東升太陽能發(fā)展全部股權(quán)，收購(gòu)陜西光伏發(fā)電站等等。隨著在光伏發(fā)電市場(chǎng)及風(fēng)電發(fā)電市場(chǎng)獲得開發(fā)項(xiàng)目的與日俱增，北控清潔能源一時(shí)間成為光伏發(fā)電市場(chǎng)的一匹黑馬，斬落不少業(yè)界大獎(jiǎng)。比如：中國(guó)能源黑馬獎(jiǎng)，全國(guó)分布式光伏應(yīng)用創(chuàng)新最佳BAPV安裝技術(shù)金獎(jiǎng)，“港股100強(qiáng)”營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)10強(qiáng)獎(jiǎng)等等。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，北控清潔能源持有已并網(wǎng)的集中式光伏發(fā)電站裝機(jī)容量約1784MW，持有或管理的已營(yíng)運(yùn)的分布式項(xiàng)目裝機(jī)容量441MW，實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)、在建及待建的風(fēng)電項(xiàng)目總?cè)萘窟_(dá)474MW。眾所周知，光伏電站是重資產(chǎn)，在電站數(shù)量越來越多的同時(shí)，北控清潔能源的負(fù)債率也在逐年增長(zhǎng)，在2018年5月31日國(guó)家收緊光伏電站補(bǔ)貼后，這種情況更加惡化。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016—2020年，北控清潔能源的資產(chǎn)負(fù)債率均保持在74%以上的高位，最高甚至攀升至77%以上。截至2020年，北控清潔能源總負(fù)債已經(jīng)達(dá)440.02億港元，流動(dòng)負(fù)債165.89億港元。更嚴(yán)重的是，在高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)狀況下，北控清潔能源的營(yíng)收在逐年減少。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018—2020年，北控清潔能源營(yíng)業(yè)收入分別為69.80億港元、63.36億港元和55.52億港元，同比分別下降30%、9%和12%；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利分別為12.69億港元、6.83億港元和6.6億港元，同比分別下降19%、46%和3%。伴隨著業(yè)績(jī)下滑，北控清潔能源集團(tuán)的股價(jià)也呈現(xiàn)一路走低趨勢(shì)，甚至一度跌破0.1港元/股，淪為“仙股”。在業(yè)績(jī)承壓的同時(shí)，2019年10月，北控清潔能源旗下公司以14億元收購(gòu)青海華鑫水電開發(fā)有限公司54.09%的股權(quán)，進(jìn)一步向水電業(yè)務(wù)延伸。北控清潔能源方面曾對(duì)外表示，水電業(yè)務(wù)作為集團(tuán)的新增戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，與其他板塊相互協(xié)同，依托水電，可建立風(fēng)光水儲(chǔ)輸一體化能源基地，將產(chǎn)生更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)與經(jīng)營(yíng)效益，預(yù)計(jì)未來將會(huì)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收入及現(xiàn)金流，并優(yōu)化本集團(tuán)的清潔能源電站資產(chǎn)組合。此外，北控清潔能源還曾在2019年高調(diào)進(jìn)軍儲(chǔ)能。不過，這些都不足從根本上解決問題，在港股電力上市公司紛紛私有化并籌劃A股上市潮流下，北控清潔能源也曾試圖通過這種方式搭建新的融資平臺(tái)。2021年9月28日晚間，A股上市公司中電電機(jī)披露股價(jià)異動(dòng)公告稱，公司當(dāng)前的滾動(dòng)市盈率顯著高于同行業(yè)。股價(jià)異動(dòng)的原因，是涉嫌內(nèi)幕交易。而中電電機(jī)要交易的對(duì)象，就是北控清潔能源下屬子公司——天津北清電力智慧能源有限公司（下稱“北清智慧”）。公開資料顯示，中電電機(jī)成立于2003年，于2014年登陸A股，主要業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售大中型交、直流電機(jī)產(chǎn)品等。2019年1月，其實(shí)控人由王建裕、王建凱、王盤榮三父子正式變更為寧波君拓。值得一提的是，中電電機(jī)曾因原實(shí)控人、現(xiàn)任公司董事兼總經(jīng)理王建裕翻墻進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手華永電機(jī)廠區(qū)“偷拍，引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。2017—2019年，中電電機(jī)業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，并在2020年進(jìn)一步預(yù)增。不過，中電電機(jī)卻在2021年發(fā)起了資產(chǎn)重組。對(duì)于重組的原因，中電電機(jī)表示，隨著風(fēng)機(jī)搶裝潮的退去，中電電機(jī)業(yè)務(wù)規(guī)模預(yù)計(jì)難以持續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，后續(xù)業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的下滑。2021年3月26日晚間，中電電機(jī)披露一攬子重組預(yù)案，中電電機(jī)擬以自身全部或部分資產(chǎn)及負(fù)債與天津富清所持北清智慧股權(quán)的等值部分置換；并向北清智慧全體股東以發(fā)行股份的方式購(gòu)買置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)交易價(jià)格的差額部分，發(fā)股價(jià)格為10.98元/股。同時(shí)，中電電機(jī)股東王建裕及王建凱向天津富清轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司部分股份。該三項(xiàng)同步實(shí)施、互為條件。此外，以上述三步的成功實(shí)施為前提，中電電機(jī)擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日上市公司股票交易均價(jià)的80%。簡(jiǎn)單理解，如果交易成功，中電電機(jī)控股股東將由寧波君拓變更為天津富清，穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，天津富清直接及間接合計(jì)持有北清智慧81.32%股權(quán)，系北清智慧控股股東，而北控清潔能源間接持有天津富清100%股權(quán)。也就是說，如果交易成功，北控清潔能源將通過借殼中電電機(jī)回A股上市。但這筆并購(gòu)交易未能成功，個(gè)中原因各有分析。借殼回A之路沒能成功后，則出現(xiàn)了山高金融收購(gòu)北控清潔能源的一幕。山高金融是誰？它同樣為港股上市公司，由山東高速集團(tuán)控股43.42%，主要從事直接投資、資產(chǎn)管理、融資服務(wù)及證券交易等業(yè)務(wù)。公開資料顯示，山東高速集團(tuán)是山東省基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國(guó)有資本投資公司，目前運(yùn)營(yíng)管理著7779公里高速公路，其中山東省內(nèi)達(dá)6170公里，擁有540多個(gè)收費(fèi)站。一家高速路經(jīng)營(yíng)企業(yè)，為何會(huì)對(duì)一家清潔能源企業(yè)有如此大的興趣？事實(shí)上，這事最早可以追溯到7年前。2015年6月6日，山東高速股份有限公司（下稱“山東高速”）發(fā)布對(duì)外投資公告稱，將與英利能源(北京)有限公司共同出資1億元成立新公司，其中山東高速股份持股25%，服務(wù)區(qū)公司持股40%，英利能源持股35%。雙方先期將依托山東高速路域內(nèi)的服務(wù)區(qū)閑置土地、立交橋、匝道等場(chǎng)地開展業(yè)務(wù)，后期將根據(jù)項(xiàng)目開展情況，積極開拓市場(chǎng)，努力擴(kuò)展路域外資源。山東高速相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，光伏項(xiàng)目屬于國(guó)家支持發(fā)展項(xiàng)目，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，山東高速方面在此背景下利用自身優(yōu)勢(shì)，在各個(gè)服務(wù)區(qū)范圍內(nèi)的廣場(chǎng)、樓宇等場(chǎng)地拓展光伏產(chǎn)業(yè)，將形成完整的光伏產(chǎn)業(yè)運(yùn)作模式，培育新的利潤(rùn)點(diǎn)。2017年3月15日，模式延續(xù)，齊魯交通服務(wù)開發(fā)公司（山東高速前身）與山東齊奧新能源有限公司再次簽訂總裝機(jī)容量65MW、總投資5.2億元的高速公路分布式光伏電站建設(shè)項(xiàng)目。2021年12月，全國(guó)首個(gè)高速公路邊坡光伏試驗(yàn)項(xiàng)目在山東高速集團(tuán)榮烏高速榮成至文登段成功并網(wǎng)。2022年1月13日，山東高速能源發(fā)展有限公司與一道新能源科技(衢州)有限公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，就太陽能光伏電池、組件等生產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)及分布式電站等相關(guān)清潔能源、節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)開展長(zhǎng)期合作。事實(shí)上，在收購(gòu)公告發(fā)布的當(dāng)天，山東高速官網(wǎng)還發(fā)布了另一則消息：“氫能動(dòng)力與供能系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)集成及多場(chǎng)景應(yīng)用示范”項(xiàng)目課題啟動(dòng)會(huì)正在集團(tuán)內(nèi)召開。作為該項(xiàng)目的參與研發(fā)單位，山東高速在會(huì)上提出了“建設(shè)零碳?xì)淠芊?wù)區(qū)不少于2處、可支持燃料電池車輛通行的高速公路連續(xù)里程不低于300公里（濟(jì)青通道）、建設(shè)加氫站不少于6座”等一系列任務(wù)指標(biāo)。據(jù)了解，項(xiàng)目完成后，山東高速集團(tuán)將打造出全球首條“氫能高速”示范樣板。在發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)上，山東高速布局很大，那北控清潔能源將會(huì)怎么樣？
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2022-05-26
世紀(jì)新能源網(wǎng)孫凌偉43190
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