兩則公告隱藏的三大細(xì)節(jié)

1月25日，香港上市公司寶峰國際發(fā)布公告，其單異質(zhì)結(jié)（HIT）電池光電轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)大于24.0%，并于2020年12月取得福建省計量科學(xué)研究院頒發(fā)校準(zhǔn)證書。寶峰國際稱該HIT電池的總成本比現(xiàn)時市場上使用提拉法單晶硅片生產(chǎn)的常規(guī)HIT電池低很多。

1月29日，寶峰國際發(fā)布第二份公告，斥資3746萬元以現(xiàn)金支付購買保利協(xié)鑫290臺鑄錠爐用以生產(chǎn)低成本異質(zhì)結(jié)電池所需的單鑄硅片，寶峰國際的單晶鑄錠電池產(chǎn)能將超過7GW。

兩則看似平平無奇的公告，卻隱藏著諸多細(xì)節(jié)信息。

細(xì)節(jié)信息一：寶峰國際要跨界做光伏電池；

細(xì)節(jié)信息二：寶峰國際的光伏電池采用的是鑄錠單晶硅片；

細(xì)節(jié)信息三：寶峰國際的鑄錠單晶異質(zhì)結(jié)電池效率已經(jīng)突破24%，并獲得了校準(zhǔn)證書。

三大細(xì)節(jié)信息，也帶來了諸多疑問：寶峰國際是誰？為何要跨界做光伏？進(jìn)入光伏領(lǐng)選擇的鑄錠單晶電池是否靠譜？

“拖鞋大王”的誕生

公開資料顯示，寶峰國際主要從事拖鞋、涼鞋、休閑鞋的生產(chǎn)及銷售，曾是國內(nèi)最大的拖鞋生產(chǎn)商，被稱為“拖鞋大王”，創(chuàng)始人是鄭六和。

上世紀(jì)80、90年代，家庭作坊式的制鞋遍及泉州，由于條件限制，制鞋名聲不太好，生產(chǎn)的鞋一般穿上一個禮拜就差不多壞掉了，民間稱之為“禮拜鞋”。“如果一直這樣下去，我們就沒辦法生存。”泉州人鄭六和清晰地認(rèn)識到了“禮拜鞋”的弊端，于是在當(dāng)?shù)爻邪艘患遗_資塑料拖鞋廠。憑借著當(dāng)時臺資企業(yè)遠(yuǎn)超于國內(nèi)水平的制造工藝，鄭六和不斷開疆?dāng)U土，賺到了人生的“第一桶金”。

上世紀(jì)90年代末，積累了豐富加工經(jīng)驗的寶峰引進(jìn)了香港資金，成立了寶峰旅游用品有限公司，從生產(chǎn)塑料拖鞋轉(zhuǎn)入到生產(chǎn)帶有工藝性質(zhì)的拖鞋。

隨著改革開放的不斷深入，外貿(mào)市場漸漸成為有前瞻意識的商家的主攻戰(zhàn)場，鄭六和也開始順應(yīng)時代潮流，從1999年開始，變貼牌內(nèi)銷為外銷，進(jìn)軍國際市場。以美國市場為主，其次是歐洲、中東、非洲、南美洲、澳洲以及東南亞地區(qū)。

2008年，全球金融危機爆發(fā)，寶峰鞋業(yè)海外市場受阻，95%的產(chǎn)品都出口國外的寶峰決定轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)主攻中高端市場。

除了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，2008年對于鄭六和而言還有一個好消息。那就是寶峰時尚國際控股有限公司（簡稱“寶峰”或“寶峰國際”）在香港港交所正式掛牌。

上市后的寶峰國際，迎來了一段快速發(fā)展期。

根據(jù)國際顧問公司Frost & Sullivan報告，按2009年及截至2010年6月30日止六個月的收益、產(chǎn)量及銷量計算，寶峰國際為中國最大的拖鞋供貨商。按自有品牌拖鞋的內(nèi)銷收益計算，截至2010年6月30日，寶峰國際亦為中國最大的拖鞋供貨商，拖鞋年產(chǎn)能達(dá)5000萬雙。

凈利潤連續(xù)6年為負(fù)

2012年，寶峰國際營收達(dá)到歷史巔峰的13.52億元。但好景不長，2013年開始，寶峰國際營收、凈利均腰斬，2014年營收更是跌破2億元，隨后基本在2億元下徘徊。

從2014年開始，寶峰國際歸母凈利潤連續(xù)6年為負(fù)。2016年度核數(shù)師表示，公司虧損凈額3.18億元，流動負(fù)債超過其流動資產(chǎn)約1.07億元，或會對集團(tuán)持續(xù)經(jīng)營的能力產(chǎn)生重大疑問。隨后公司取得1.68億元信貸，才宣稱持續(xù)經(jīng)營的重大不確定性應(yīng)已不再存在。

2020年半年報顯示，公司在期內(nèi)獲得收入約為4824萬元，同比下降51.7%；中報凈利-1141.20萬元，同比增長71.7%。

一家鞋業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，為何要跨界到高科技的光伏產(chǎn)業(yè)？可能是是凈利潤的連年虧損急需尋找新的利潤增長點，也可能是此前短暫觸電石墨烯嘗到了甜頭。

2015 年 10 月 14 日，寶峰國際公告宣布，已與藍(lán)石科技公司訂立協(xié)議，收購對方石墨烯技術(shù)，包括生產(chǎn)石墨烯 EVA發(fā)泡材料、石墨烯除臭殺菌芯片、石墨烯壓力傳感器、石墨烯復(fù)合材料技術(shù)等 10 項專利、專利申請及配方。此項技術(shù)可以通過在EVA發(fā)泡鞋材中添加一定比例的石墨烯復(fù)合添加劑來改變EVA性能，從而在保持鞋材重量、彈性、 耐磨、防黃化、抗折等造鞋關(guān)鍵指標(biāo)不變或更好的情況下有效的降低鞋材成本。

完成收購的第二年的7月22日，寶峰國際董事會宣布，子公司福建新峰二維材料科技有限公司已與 A 股體育板塊龍頭公司——貴人鳥股份簽訂了一份3年期的銷售合同，提供石墨烯EVA發(fā)泡材料，含17%增值稅的總銷售金額約人民幣1.6億元。公司產(chǎn)品已迅速獲得市場認(rèn)可，未來業(yè)績可期。不過財報數(shù)據(jù)顯示，截至2020年上半年，來自石墨烯的產(chǎn)品收入僅為41萬元。

轉(zhuǎn)型光伏押寶鑄錠單晶

盡管如此，在石墨烯應(yīng)用領(lǐng)域的開發(fā)，還是讓寶峰國際看到了新的營收之路。2019年上半年，寶峰國際正式進(jìn)入儲能行業(yè)，建立了一條碳基儲能電池研發(fā)線，包括提供太陽能電站、電網(wǎng)系統(tǒng)及電動汽車的儲能電池，并計劃于2020年底開始量產(chǎn)。

2020年寶峰國際半年報稱，該研發(fā)線研制的碳基儲能電池樣品第一輪測試已經(jīng)達(dá)致所有規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，且計劃于2020年完成所有測試。此外，公司有望于2020年下半年，進(jìn)一步降低成本并延長碳基儲能電池的使用壽命。

在儲能領(lǐng)域的試水還沒有最終結(jié)果，寶峰國際又把目光盯上了光伏電池領(lǐng)域，采用的還是此前備受爭議的鑄錠單晶異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)。

在光伏領(lǐng)域，一項突破性技術(shù)的產(chǎn)生，帶來的往往是整個行業(yè)格局的改變。金剛線取代傳統(tǒng)切割技術(shù)是如此，單晶取代多晶同樣如此。作為后來者的寶峰國際，想要實現(xiàn)在光伏界的彎道超車，必須選擇一條度電成本最低的路線。

鑄錠單晶雖然并非新興技術(shù)，但如果能以鑄錠單晶的成本實現(xiàn)高效電池的技術(shù)，那么光伏的未來不只是平價，還將使用最便宜的能源。

鑄錠單晶在市場上被稱為準(zhǔn)單晶(quasi-mono wafer)或類單晶(mono-like wafer)。第一代鑄錠單晶硅片曾在2011年至2012風(fēng)靡一時，由于出色的性能表現(xiàn)，在市場上供不應(yīng)求，售價甚至一度超過了直拉單晶。

對于鑄錠單晶和直拉單晶的區(qū)別，光伏資本市場知名分析師張治雨曾以166尺寸為例，進(jìn)行過詳細(xì)分析。

張治雨認(rèn)為，2020年，若市場端推廣沒有問題，166鑄錠單晶直方片比166直拉單晶倒角摻鎵片便宜0.4元以上就意味著鑄錠單晶更具性價比。然，通過成本分析我們也可以看到，鑄錠單晶的單片制造成本和直拉單晶基本一致(甚至略高)，那么售價低就意味著鑄錠單晶的盈利能力必將不如直拉單晶，所以鑄錠單晶的出現(xiàn)將不能改變直拉單晶為絕對主流的時代趨勢。

張治雨預(yù)測，2020—2021年，單晶硅片有望占據(jù)80—85%的市場份額，鑄錠單晶憑借硅料的優(yōu)勢、折舊的優(yōu)勢和對更低利潤的容忍，會占據(jù)15—20%的市場份額;至于多晶硅片，將會隨著全面Perc時代的到來而徹底消逝于煙云之中。

爭議選擇結(jié)果未知

其實在鑄錠單晶研發(fā)方面，保利協(xié)鑫早在2011年就已經(jīng)開始，還曾計劃用鑄錠單晶和單晶拼命，不過之后受困于資金問題而擱淺。而此次作為新進(jìn)入者的寶峰國際，選擇的恰恰就是保利協(xié)鑫的原有設(shè)備。根據(jù)寶峰國際的公告，雙方牽手之后，研發(fā)團(tuán)隊經(jīng)過不懈努力，終于在2020年9月成功開發(fā)鑄錠單晶制作異質(zhì)結(jié)電池的新技術(shù)，轉(zhuǎn)換效率超過了24.0%。

據(jù)了解，目前主流的電池技術(shù)中，PERC/PERC+的量產(chǎn)效率通過技術(shù)的升級優(yōu)化已突破23％，或可進(jìn)一步向23.5％靠近，但效率挖潛空間正逐步接近極限；異質(zhì)結(jié)電池中，2019 年規(guī)?；慨a(chǎn)的平均轉(zhuǎn)換效率達(dá)23%，中試線平均量產(chǎn)的效率已普遍接近24％或達(dá)到24％以上，全球異質(zhì)結(jié)電池的效率記錄是鈞石能源的25.2%。而根據(jù)業(yè)內(nèi)專家的說法，HIT電池理論效率可以最高可以達(dá)到27%。

與現(xiàn)有前沿技術(shù)相比，此次寶峰國際宣稱的>24.0%的轉(zhuǎn)換效率，至少已經(jīng)接近單晶異質(zhì)結(jié)電池，起點并不算低。但因暫未實現(xiàn)量產(chǎn)，大概率是實驗數(shù)據(jù)，不知道量產(chǎn)之后的效率，究竟能達(dá)到多少？希望光伏新軍寶峰國際能給行業(yè)帶來更多驚喜，而不是又一個雷聲大雨點小的炒作案例。