2021年1月29日晚間，東方日升2020年度業(yè)績預告——扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預計為-14000萬至-6000萬，諸多人驚詫。業(yè)績滑坡，影響頗深——坊間聲音頗多，33億“到嘴的鴨子飛掉”，東方日升也只能公告頻出“滅火”。在2020栽了跟頭的東方日升在2021能否翻盤？


第四季度到底發(fā)生了什么？

2020年10月23日東方日升三季度報顯示：截至三季度末，公司扣非凈利超3.5億。以此計算，第四季度單季度凈利虧損在4.1億-4.9億。


2021年1月31日，東方日升發(fā)布“2020年度業(yè)績預告補充公告”。對于業(yè)績變動的原因，東方日升給出了三條原因。簡單歸納為輔材價格上漲、組件價格下降，導致公司公司毛利率同比下降；匯率影響；非經(jīng)常性損益對凈利影響金額增加。

業(yè)績的下滑，隨之帶動了系列連鎖反應。

2021年2月1日，東方日升發(fā)布了“創(chuàng)業(yè)板向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券中止上市公告”，公告稱：扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預計虧損6000.00萬元–14000.00萬元，該財務指標可能導致發(fā)行人不符合《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法（試行）》第九條第（五）項、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2020年12月修訂）》第2.2.3條等規(guī)定的向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行上市條件。經(jīng)協(xié)商一致，發(fā)行人及保薦機構（主承銷商）安信證券股份有限公司決定中止本次上市。且表示：將盡快召開董事會申請撤回本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行。

文中所說的可轉(zhuǎn)債是指2020年6月，東方日升啟動發(fā)行可轉(zhuǎn)債擬募資33億元，用于年產(chǎn)2.5吉瓦高效太陽能電池組件生產(chǎn)項目、年產(chǎn)5吉瓦高效太陽能電池組件生產(chǎn)項目（一期）以及高效太陽能電池組件創(chuàng)新中心項目。

需要注意的是，此時的用詞是“中止”。

在此期間，東方日升股價連續(xù)多日下滑，數(shù)據(jù)顯示：1月29日、2月1日、2月2日、2月3日連續(xù)4個交易日，東方日升收盤價格跌幅偏離值累計達到50%以上。

在此期間，東方收到深交所關注函。東方日升不得不連續(xù)做出系列動作。

2021年2月3日，東方日升發(fā)布公告，決定終止可轉(zhuǎn)債發(fā)行，并向深交所申請撤回本次可轉(zhuǎn)債相關申請文件。

此時的用詞已經(jīng)為“終止”。

對于此舉，業(yè)內(nèi)將其評價為“到嘴的鴨子飛了”。畢竟在2021年1月22日和1月26日東方日升就已經(jīng)分別完成發(fā)行的原股東優(yōu)先配售繳款工作、網(wǎng)上中簽投資者繳款工作。2020年1月28日募集資金已經(jīng)全部到位。

可轉(zhuǎn)債終止上市，也開創(chuàng)了A股先河。

募集資金到位與業(yè)績預告發(fā)布時間僅僅差距兩天。所以，此番操作在坊間爭論頗多，爭議并不小。

2月5日，東方日升官方公號發(fā)布了公司總裁謝健致全體員工的一封信，其主題為“讓我們攥緊拳頭、挺起胸膛，堅定不移地朝著既定戰(zhàn)略目標奮勇奮進” ！

謝健在坦言所面臨一切的同時，表示“面對那個時段那種嚴重不平衡的供需矛盾，公司選擇了堅持客戶利益第一，堅持走可持續(xù)發(fā)展之路”。

謝健的說法得到部分人士的證實。“在組件價格全面上漲的情況，很多項目和企業(yè)開始重新議價，日升按照原定的合同走，虧損很正常，但也留了好人緣。”某業(yè)內(nèi)人士表示。

2021東方日升機會幾何？

謝健在信件中明確“公司既定的年度戰(zhàn)略發(fā)展目標不會改變”，那么面對競爭必然更為激烈的2021東方日升機會幾何？

日前，相關媒體對2020年全球組件出貨量進行排名，隆基取代晶科，位居全球首位，東方日升位居第七位，與上年無變化。

2021，進入平價時代，擺在企業(yè)面前降本增效的壓力無疑會進一步增大，不斷加深產(chǎn)業(yè)垂直一體化程度幾乎成為了實力組件企業(yè)的“標配”。

隆基產(chǎn)業(yè)鏈中包含硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)，其相關公司涉及邊框、銀粉等業(yè)務，在硅料的缺口上，隆基分別與亞洲硅業(yè)、新特能源、江蘇中能等紛紛簽訂長單，且與硅料龍頭企業(yè)通威保持著良好合作關系。

晶科、晶澳、天合等動作頻頻，不斷補強自身薄弱環(huán)節(jié)。相較而言，東方日升則稍顯薄弱。

東方日升現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈主要為電池組件、光伏電站、太陽能電池封裝膠膜、太陽能燈具及LED照明產(chǎn)品等。其中，電池組件業(yè)務為其主要業(yè)務，2020年上半年其占營收比重達80.13%。相關數(shù)據(jù)顯示：東方日升電池和組件產(chǎn)能分別為7GW和13GW，到2021年兩者產(chǎn)能分別為20GW和28GW。相關報道顯示，由于電池和組件的差距較大，為保證組件出貨量，東方日升不得不降低利潤。

當然，東方日升在2021年“翻盤”并非不可能。

日前，中國光伏行業(yè)協(xié)會副理事長兼秘書長王勃華在某會議中預測：在2021年182、210將占據(jù)半壁江山，158.75占比降至5%， 156.75將逐漸成為歷史。500W+、600W+高功率產(chǎn)品快速導入市場。

此局面無疑為東方日升提供了較好的發(fā)展空間。

東方日升作為210尺寸組件的重要參與者，在210組件上著力頗深。相關報道顯示:預計2021年東方日升210電池、組件的產(chǎn)能將分別達到13GW、16GW，分別占其總產(chǎn)能的57%、65%。而2021年210組件總產(chǎn)能或?qū)⑦_到85GW，210電池產(chǎn)能預計在50GW左右。

東方日升作為210組件力推者，其210組件產(chǎn)能或?qū)⒄紦?jù)210組件總產(chǎn)能的19%。雖照比天合超30GW的210組件產(chǎn)能依舊差距較大，阿特斯、環(huán)晟、億晶、騰暉、賽拉弗、正泰等也紛紛入局210，東方日升相較依舊占據(jù)優(yōu)勢。

此外，2020年東方日升通過子公司收購聚光硅業(yè)100％股權，正式進軍多晶硅領域。聚光硅業(yè)規(guī)劃多晶硅總產(chǎn)能1.2萬噸，目前的產(chǎn)能8000噸左右。在硅料依舊持續(xù)高位的2021年，此舉將有效減輕自身的壓力，降低組件成本。

東方日升子公司斯威克作為膠膜領域龍頭企業(yè)之一，在2021年無疑可以在膠膜環(huán)節(jié)上為東方日升解決較大煩惱。如果斯威克可以成功上市，無疑將給予東方日升更多支持。

在玻璃環(huán)節(jié)，2021年1月21日，東方日升與福萊特簽署長單協(xié)議，在2021年-2023年三年內(nèi)采購共計34GW組件用光伏壓延玻璃。預估金額在89億元左右。

硅料、膠膜、玻璃，三環(huán)節(jié)在2021年或?qū)⒉粫|方日升形成更多壓力。

2020年業(yè)績下滑對東方日升造成一定沖擊，但其在人才、技術、市場等方面并未遭到更大沖擊，匹以相對穩(wěn)健的發(fā)展思路，業(yè)內(nèi)依舊看好。此外，2020年東方日升竭力“結交”的客戶在2021年給予東方日升更多的支持或者成為可能。

2021年，東方日升“翻盤”可以等待。