9月11日，據(jù)外媒報(bào)道，做空機(jī)構(gòu)興登堡研究中心（Hindenburg Research）對(duì)外發(fā)布一份針對(duì)尼古拉的做空?qǐng)?bào)告。這份報(bào)告長(zhǎng)達(dá)幾十頁(yè)，指控尼古拉涉嫌氫燃料“欺詐”，該機(jī)構(gòu)聲稱，尼古拉創(chuàng)始人特雷弗·米爾頓一直在撒謊，尼古拉本身就是一個(gè)騙局。

受興登堡研究中心指控直接影響，9月15日，尼古拉開(kāi)盤(pán)后股價(jià)大跌9.42%，之后盡管有所回升，但收盤(pán)時(shí)該公司股價(jià)仍下跌了8.27%，為32.83美元/股左右（約合人民幣222.6元/股）。

相比于尼古拉股價(jià)下跌，似乎是新創(chuàng)公司多米諾危機(jī)的第一塊骨牌。人們更加關(guān)心在整個(gè)事件中，尼古拉是誰(shuí)？尼古拉如何造假？尼古拉造假將帶來(lái)怎樣結(jié)果？這些疑惑成為外界關(guān)心的焦點(diǎn)所在。其中，對(duì)于通用汽車(chē)來(lái)說(shuō)更像一場(chǎng)烏龍鬧劇。

1尼古拉是誰(shuí)？

據(jù)資料顯示，尼古拉公司于2015年成立，總部位于美國(guó)亞利桑那州鳳凰城。該公司創(chuàng)始人特雷弗·米爾頓（下稱米爾頓）是一位80后，尼古拉以“變革交通產(chǎn)業(yè)，讓世界更美好”為宗旨，主打重型卡車(chē)產(chǎn)品。

與傳統(tǒng)車(chē)企發(fā)展路線不同，尼古拉是以新能源氫燃料為業(yè)務(wù)主線，按照尼古拉官方說(shuō)法，公司旗下有氫能源卡車(chē)，擁有實(shí)驗(yàn)室自主研發(fā)的氫燃料電池等能力。

與特斯拉命名一樣，尼古拉也選用尼古拉·特斯拉命名。眾所周知，尼古拉·特斯拉作為科學(xué)家，最大貢獻(xiàn)就是設(shè)計(jì)現(xiàn)代交流電系統(tǒng)，推動(dòng)了電力商業(yè)化。選用尼古拉為公司命名，并且主攻氫燃料電池路線，因此外界形容尼古拉為“卡車(chē)界特斯拉”。而且尼古拉創(chuàng)始人米爾頓公開(kāi)表態(tài)，“這個(gè)世界上很少有人能夠超過(guò)馬斯克，而我是其中之一。”

目前，尼古拉已經(jīng)向外界推出Nikola One、Nikola Two等重卡，加氫站等配套設(shè)施也在完善中。2018年，擁有百威、時(shí)代等知名啤酒品牌的釀酒制造公司Anheuser-Busch（百威英博），向尼古拉采購(gòu)了800多輛氫動(dòng)力半掛卡車(chē)，總價(jià)值達(dá)100億美元。

梳理此前報(bào)道發(fā)現(xiàn)，尼古拉曾單方面宣布截至2019年，公司已經(jīng)收獲14602輛氫燃料重卡的訂單，總價(jià)值102億美元。而特斯拉早在2017年推出的電動(dòng)半掛車(chē)Semi，截止到2020年初訂單量也才1000輛出頭。

此外，根據(jù)尼古拉公布的未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期顯示，2021至2024年收入預(yù)計(jì)將分別達(dá)到1.5億美元、3億美元、14億美元以及32億美元，相對(duì)應(yīng)的電動(dòng)卡車(chē)銷(xiāo)售或租賃量則分別為600、1200、3500和7000輛。尼古拉還宣稱在2028年前，在北美建成700座加氫站。可以說(shuō)，尼古拉是自信爆棚。

在2020年6月3日，尼古拉成功在納斯達(dá)克上市。僅用5天時(shí)間，尼古拉股價(jià)暴漲103%，股價(jià)最高超過(guò)95美元，市值近320億美元，超出同時(shí)期福特汽車(chē)32億美元。一時(shí)間，尼古拉與其創(chuàng)始人米爾頓聲名大噪，尼古拉也自然成為美國(guó)氫能源第一股。

尼古拉的表現(xiàn)也吸引了百年品牌通用汽車(chē)的青睞，今年9月8日，通用宣布將斥資20億美元以獲得尼古拉公司的11%股份。

2尼古拉如何造假？

成立僅5年的尼古拉，其資本市場(chǎng)的吸金操作堪稱天才表現(xiàn)。先是上市后吸引通用20億美元入股，并且宣布2022年前生產(chǎn)氫燃料電池版皮卡Badger。受此消息刺激，尼古拉股價(jià)一夜暴漲40.79%，達(dá)到50.05美元/股（約合人民幣339.4元/股）。

而隨著興登堡研究中心公布尼古拉造假報(bào)告，也將尼古拉的王者面紗揭露。據(jù)興登堡報(bào)告顯示，尼古拉采用第三方零部件，還用膠帶遮蓋商標(biāo)，而且存在宣傳視頻作弊等行為。同時(shí)，報(bào)告還對(duì)尼古拉生產(chǎn)交付情況、電池技術(shù)、太陽(yáng)能電池板建設(shè)等板塊提出指控。

具體來(lái)看，報(bào)告獲取尼古拉內(nèi)部郵件顯示，在2016年舉辦的發(fā)布會(huì)之前，尼古拉要求員工將“盡可能使裸露的布線看起來(lái)更好”，興登堡的研究人員還發(fā)現(xiàn)了多個(gè)細(xì)節(jié)都證明了發(fā)布會(huì)上展示的原型車(chē)是倉(cāng)促組裝而成。

報(bào)告認(rèn)為Nikola One的發(fā)布會(huì)展示的并不是一輛完整的氫燃料電池卡車(chē)，而是一個(gè)臨時(shí)拼裝的模型，基本上所有的功能都不可用。車(chē)輛上的核心零部件也是采購(gòu)而來(lái)，并非是由尼古拉自己生產(chǎn)。

在宣傳視頻方面，2018年尼古拉發(fā)布的視頻顯示，一輛尼古拉氫燃料卡車(chē)行駛在路上。興登堡研究中心發(fā)現(xiàn)，這是尼古拉將卡車(chē)拖到緩坡上，然后讓車(chē)輛自行滑下，視覺(jué)上呈現(xiàn)出獨(dú)立行駛錯(cuò)覺(jué)。不僅如此，興登堡研究人員找到了視頻拍攝地，該地位于猶他州格蘭茨維爾以南的摩門(mén)教步道上，有一條長(zhǎng)度約2英里的（約合3.2公里）的斜坡。興登堡的調(diào)查人員還用了一輛SUV做實(shí)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)這輛車(chē)在不驅(qū)動(dòng)的情況下也可以往前行駛，甚至最高時(shí)速還可以達(dá)到90公里/小時(shí)。

針對(duì)核心零部件問(wèn)題，興登堡研究中心發(fā)現(xiàn)，尼古拉發(fā)布的視頻中采用第三方零部件Cascadia逆變器，尼古拉只不過(guò)是用膠帶遮擋商標(biāo)，并未此前米爾頓宣稱的自主研發(fā)。

此外，報(bào)告還指出尼古拉的環(huán)保作秀造假。2019年4月，米爾頓聲稱在尼古拉總部屋頂上裝有3.5GWh的太陽(yáng)能電池板，每天可產(chǎn)生約18GWh的能源，還表示正在儲(chǔ)存10000公斤的氫氣。興登堡從谷歌地球中提取了尼古拉總部（亞利桑那州鳳凰城百老匯路4141號(hào)）2019年8月和2020年1月的衛(wèi)星圖片，從衛(wèi)星圖片上清楚的看到并沒(méi)有米爾頓宣稱的有太陽(yáng)能電池板。

3尼古拉危機(jī)多米諾骨牌效應(yīng)初現(xiàn)

對(duì)于登堡研究中心報(bào)告指控，尼古拉創(chuàng)始人米爾頓也做出回應(yīng)，如承認(rèn)核心零部件來(lái)自第三方，尼古拉正在設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)自己的逆變器；針對(duì)宣傳視頻作弊，米爾頓表示為進(jìn)行商業(yè)展示而拍攝，并沒(méi)有認(rèn)為這款車(chē)是依靠自身驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)行駛等。至于Nikola Tre卡車(chē)生產(chǎn)交付情況、尼古拉電池技術(shù)、太陽(yáng)能電池板建設(shè)情況，米爾頓并未有詳細(xì)回應(yīng)。

針對(duì)米爾頓回應(yīng)情況，外界并不買(mǎi)賬反而致使尼古拉股價(jià)大縮水，甚至回應(yīng)在一定程度上是欲蓋彌彰。新創(chuàng)公司尼古拉信任危機(jī)顯現(xiàn)，其中最直接將影響通用的投資入股計(jì)劃。

根據(jù)此前雙方達(dá)成的協(xié)議顯示，通用汽車(chē)將投資20億美元獲取尼古拉11%股份，作為交換， 有望從交易中收獲超過(guò)40億美元的收益。此外，通用將設(shè)計(jì)并制造尼古拉旗下氫燃料電池或者純電動(dòng)Badger皮卡，預(yù)計(jì)將于2022年底投產(chǎn)。分析人士指出，如果尼古拉造假坐實(shí)，通用的投資計(jì)劃或?qū)R淺，更遑論氫燃料皮卡的推出。

此外，尼古拉的造假對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)也將對(duì)其產(chǎn)生信任危機(jī)，其中股價(jià)跳水就是直接表現(xiàn)。分析人士告訴汽車(chē)預(yù)言家，如果尼古拉不能拿出有力證據(jù)反駁，一旦造假尼古拉或?qū)⑹盏矫绹?guó)股市懲罰。

根據(jù)2002年美國(guó)就出臺(tái)《薩班斯法案》規(guī)定顯示，上市公司違法造假，最高可處500萬(wàn)美元罰款或者20年監(jiān)禁。證券欺詐的刑事責(zé)任，最高可處25年監(jiān)禁。另外，以車(chē)企排放造假為例，戴姆勒及其子公司梅賽德斯奔馳美國(guó)有限公司，將為排放控制程序有問(wèn)題的25萬(wàn)輛柴油發(fā)動(dòng)機(jī)車(chē)型，支付總計(jì)15億美元（約合人民幣102億元）的費(fèi)用。以此來(lái)看，尼古拉信任危機(jī)只是多尼諾效應(yīng)中的第一塊骨牌，后續(xù)或?qū)⒚媾R更大的處罰。