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業(yè)內人士表示，縱觀鹽湖股份的既有表現(xiàn)，無論是藍科鋰業(yè)看似在望的1噸工業(yè)級碳酸鋰產能，還是尚在計劃中的5萬噸碳酸鋰產能，整體都還具備著較大地不確定性。
扇貝丟了，老板跑了，給大股東背鍋，被投資者索賠……
隨著滬深交易所業(yè)績預告最后時限的到來，國內大多數(shù)上市公司交出了過去一年的成績單。但隨之而來的是A股地震，逾百只個股跌停，以及各種令人啼笑皆非的預虧理由。
細排“雷區(qū)”不難發(fā)現(xiàn)，近年來大熱的鋰電板塊公司也赫然在列——鹽湖股份虧損達40億元，同時“ST”標簽加身，與2017年鋰電上游礦產資源企業(yè)“風生水起”的生存現(xiàn)狀格格不入。
鹽湖股份年報顯示，業(yè)績虧損主要有三方面的原因：一是鹽湖股份多項在建工程項目轉固，且產品成本高于市場售價，導致虧損進而引起資產減值；二是由于產品未能如期量產、發(fā)生火災事故停產等原因，鹽湖股份子公司鹽湖鎂業(yè)、海納化工虧損增加；三是公司氯化鉀銷量較上年同期下降26.6萬噸。
作為一家以氯化鉀、鹽湖開發(fā)與綜合利用等為主業(yè)的上市公司，在近年來國內鉀肥行業(yè)處于周期底部，而新能源業(yè)務發(fā)展強勁的背景下，強力布局鹽湖鋰資源的開發(fā)與利用成為鹽湖股份實現(xiàn)業(yè)務突破的關鍵點，但在這一過程中，開發(fā)難度和投資規(guī)模巨大的問題，卻極大地限制了鹽湖股份鋰業(yè)務的盈利能力。
提鋰技術限制鋰資源量產
早在2007年，鹽湖股份就展開了鋰相關業(yè)務部署，間接控股了從事鋰鹽資源開發(fā)的藍科鋰業(yè)。而藍科鋰業(yè)地處資源豐富的察爾汗鹽湖，該鹽湖總面積5856平方公里，是一個以鉀鹽為主，伴生有鎂、納、鋰、硼、碘等多種礦產的大型內陸綜合性鹽湖，氯化鋰儲量824.6萬噸，占全國已探明儲量的90%以上。
而鹽湖提取鋰的工藝成本平均不超過2.5萬元/噸，幾乎僅是礦石提取成本的50%，察爾汗鹽湖無疑是一座“富礦”，但察爾汗鹽湖的鋰濃度僅為0.01%，且鎂鋰比極高，開發(fā)難度之大超乎想象。
與產能的斗爭順理成章地成為鹽湖股份在隨后較長一段時期內的核心任務。囿于工藝關鍵環(huán)節(jié)限制、吸附劑的制造成本以及過高的破碎率，在累計投入5億元研發(fā)后，鹽湖股份的提鋰計劃仍以失敗告終，一度只能“望湖興嘆”。
轉機發(fā)生在2010年，青海佛照以專利技術“從鹽液中獲得氯化鋰的方法和實施此方法的設備”、青海威力以專利技術“用于制造顆粒的吸附劑的方法和實施此方法的設備”分別入股鹽湖股份，在鹽湖提鋰技術路線上進行了調整，最終達到量產標準，并促使藍科鋰業(yè)碳酸鋰產量逐年攀升，進而實現(xiàn)十年以來首次盈利達1.3億元。
投資巨大后續(xù)項目存疑
鋰業(yè)務盈利能力創(chuàng)新高固然可喜，但當前該板塊所的盈利在鹽湖股份整體業(yè)績中所占比重實則極其有限，鋰鹽產能擴張勢在必行。但結合此前，僅在探索鹽湖提鋰技術方面，鹽湖股份就先后付出了5億元研發(fā)經費以及藍科鋰業(yè)相應股份的代價，產能擴充則意味著更為龐大的投資規(guī)模。
2017年3月，藍科鋰業(yè)宣布實施填平補齊工程，以解決現(xiàn)有裝置產能瓶頸，保證工業(yè)級碳酸鋰裝置和電池級產品達產。截至2017年12月25日，藍科鋰業(yè)的碳酸鋰產能已提升至7759噸，鹽湖股份披露，預計藍科鋰業(yè)升級改造工程完工后，電池級碳酸鋰產能在2018年將達1萬噸。
后續(xù)項目更為直觀，2017年12月，鹽湖股份公告擬啟動5萬噸/年電池級碳酸鋰項目，并已取得青海省經信委備案通知書，將分別由鹽湖比亞迪投資48.49億元，新建年產3萬噸/電池級碳酸鋰項目；在藍科鋰業(yè)現(xiàn)有1萬噸/年碳酸鋰裝置基礎上，投資31.32億元擴建2萬噸電池級碳酸鋰項目，擴產后藍科鋰業(yè)碳酸鋰裝置規(guī)模將達3萬噸/年碳酸鋰。2018年2月，總投資近80億元的兩個項目正式宣布啟動，這也是迄今國內最大的碳酸鋰項目。
但有業(yè)內人士表示，縱觀鹽湖股份的既有表現(xiàn)，無論是藍科鋰業(yè)看似在望的1噸工業(yè)級碳酸鋰產能，還是尚在計劃中的5萬噸碳酸鋰產能，整體都還具備著較大地不確定性。“鹽湖股份在業(yè)績報告中闡述的多項虧損原因幾乎貫穿在其2017年各季度業(yè)績公告，由此可見，面對項目建設、成本控制、產量規(guī)模、生產管理等各方面的問題，公司方面尚未拿出根本性地解決辦法，這將極大地限制鹽湖股份的盈利能力。”上述人士分析認為。
盡管憑借獨一無二的資源優(yōu)勢，以及鋰材料市場的持續(xù)短缺局面，鹽湖股份的股價在2017年各季度業(yè)績持續(xù)虧損的情況下，仍舊一度上行，但隨著2017年業(yè)績報告的最終出爐，“鋰概念”光環(huán)的加持徹底失去了魔力，資本市場最終對始終未能將資源優(yōu)勢轉化為利潤的鹽湖股份失去了耐心，鹽湖股份也因此迎來跌停。
高工產業(yè)鋰電研究所（GGII）分析認為，在國家持續(xù)助推新能源車產業(yè)高速發(fā)展的背景下，國內鋰電產業(yè)正隨之加速走向成熟，鋰電行業(yè)競爭也加速進入新的階段，新形勢下國內鋰電公司會面臨更大的考驗，資本進入也將日趨理性與謹慎，未來在技術創(chuàng)新、產品沉淀、降本增效、商業(yè)模式等方面迅速適應并找到契合自身發(fā)展方式的實干公司，將更容易獲得資本青睞，在未來競爭中占得一席之地。
扇貝丟了，老板跑了，給大股東背鍋，被投資者索賠……
隨著滬深交易所業(yè)績預告最后時限的到來，國內大多數(shù)上市公司交出了過去一年的成績單。但隨之而來的是A股地震，逾百只個股跌停，以及各種令人啼笑皆非的預虧理由。
細排“雷區(qū)”不難發(fā)現(xiàn)，近年來大熱的鋰電板塊公司也赫然在列——鹽湖股份虧損達40億元，同時“ST”標簽加身，與2017年鋰電上游礦產資源企業(yè)“風生水起”的生存現(xiàn)狀格格不入。
鹽湖股份年報顯示，業(yè)績虧損主要有三方面的原因：一是鹽湖股份多項在建工程項目轉固，且產品成本高于市場售價，導致虧損進而引起資產減值；二是由于產品未能如期量產、發(fā)生火災事故停產等原因，鹽湖股份子公司鹽湖鎂業(yè)、海納化工虧損增加；三是公司氯化鉀銷量較上年同期下降26.6萬噸。
作為一家以氯化鉀、鹽湖開發(fā)與綜合利用等為主業(yè)的上市公司，在近年來國內鉀肥行業(yè)處于周期底部，而新能源業(yè)務發(fā)展強勁的背景下，強力布局鹽湖鋰資源的開發(fā)與利用成為鹽湖股份實現(xiàn)業(yè)務突破的關鍵點，但在這一過程中，開發(fā)難度和投資規(guī)模巨大的問題，卻極大地限制了鹽湖股份鋰業(yè)務的盈利能力。
提鋰技術限制鋰資源量產
早在2007年，鹽湖股份就展開了鋰相關業(yè)務部署，間接控股了從事鋰鹽資源開發(fā)的藍科鋰業(yè)。而藍科鋰業(yè)地處資源豐富的察爾汗鹽湖，該鹽湖總面積5856平方公里，是一個以鉀鹽為主，伴生有鎂、納、鋰、硼、碘等多種礦產的大型內陸綜合性鹽湖，氯化鋰儲量824.6萬噸，占全國已探明儲量的90%以上。
而鹽湖提取鋰的工藝成本平均不超過2.5萬元/噸，幾乎僅是礦石提取成本的50%，察爾汗鹽湖無疑是一座“富礦”，但察爾汗鹽湖的鋰濃度僅為0.01%，且鎂鋰比極高，開發(fā)難度之大超乎想象。
與產能的斗爭順理成章地成為鹽湖股份在隨后較長一段時期內的核心任務。囿于工藝關鍵環(huán)節(jié)限制、吸附劑的制造成本以及過高的破碎率，在累計投入5億元研發(fā)后，鹽湖股份的提鋰計劃仍以失敗告終，一度只能“望湖興嘆”。
轉機發(fā)生在2010年，青海佛照以專利技術“從鹽液中獲得氯化鋰的方法和實施此方法的設備”、青海威力以專利技術“用于制造顆粒的吸附劑的方法和實施此方法的設備”分別入股鹽湖股份，在鹽湖提鋰技術路線上進行了調整，最終達到量產標準，并促使藍科鋰業(yè)碳酸鋰產量逐年攀升，進而實現(xiàn)十年以來首次盈利達1.3億元。
投資巨大后續(xù)項目存疑
鋰業(yè)務盈利能力創(chuàng)新高固然可喜，但當前該板塊所的盈利在鹽湖股份整體業(yè)績中所占比重實則極其有限，鋰鹽產能擴張勢在必行。但結合此前，僅在探索鹽湖提鋰技術方面，鹽湖股份就先后付出了5億元研發(fā)經費以及藍科鋰業(yè)相應股份的代價，產能擴充則意味著更為龐大的投資規(guī)模。
2017年3月，藍科鋰業(yè)宣布實施填平補齊工程，以解決現(xiàn)有裝置產能瓶頸，保證工業(yè)級碳酸鋰裝置和電池級產品達產。截至2017年12月25日，藍科鋰業(yè)的碳酸鋰產能已提升至7759噸，鹽湖股份披露，預計藍科鋰業(yè)升級改造工程完工后，電池級碳酸鋰產能在2018年將達1萬噸。
后續(xù)項目更為直觀，2017年12月，鹽湖股份公告擬啟動5萬噸/年電池級碳酸鋰項目，并已取得青海省經信委備案通知書，將分別由鹽湖比亞迪投資48.49億元，新建年產3萬噸/電池級碳酸鋰項目；在藍科鋰業(yè)現(xiàn)有1萬噸/年碳酸鋰裝置基礎上，投資31.32億元擴建2萬噸電池級碳酸鋰項目，擴產后藍科鋰業(yè)碳酸鋰裝置規(guī)模將達3萬噸/年碳酸鋰。2018年2月，總投資近80億元的兩個項目正式宣布啟動，這也是迄今國內最大的碳酸鋰項目。
但有業(yè)內人士表示，縱觀鹽湖股份的既有表現(xiàn)，無論是藍科鋰業(yè)看似在望的1噸工業(yè)級碳酸鋰產能，還是尚在計劃中的5萬噸碳酸鋰產能，整體都還具備著較大地不確定性。“鹽湖股份在業(yè)績報告中闡述的多項虧損原因幾乎貫穿在其2017年各季度業(yè)績公告，由此可見，面對項目建設、成本控制、產量規(guī)模、生產管理等各方面的問題，公司方面尚未拿出根本性地解決辦法，這將極大地限制鹽湖股份的盈利能力。”上述人士分析認為。
盡管憑借獨一無二的資源優(yōu)勢，以及鋰材料市場的持續(xù)短缺局面，鹽湖股份的股價在2017年各季度業(yè)績持續(xù)虧損的情況下，仍舊一度上行，但隨著2017年業(yè)績報告的最終出爐，“鋰概念”光環(huán)的加持徹底失去了魔力，資本市場最終對始終未能將資源優(yōu)勢轉化為利潤的鹽湖股份失去了耐心，鹽湖股份也因此迎來跌停。
高工產業(yè)鋰電研究所（GGII）分析認為，在國家持續(xù)助推新能源車產業(yè)高速發(fā)展的背景下，國內鋰電產業(yè)正隨之加速走向成熟，鋰電行業(yè)競爭也加速進入新的階段，新形勢下國內鋰電公司會面臨更大的考驗，資本進入也將日趨理性與謹慎，未來在技術創(chuàng)新、產品沉淀、降本增效、商業(yè)模式等方面迅速適應并找到契合自身發(fā)展方式的實干公司，將更容易獲得資本青睞，在未來競爭中占得一席之地。
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