短期內(nèi)，中國(guó)光伏企業(yè)對(duì)華爾街光環(huán)漸失，但是有理由相信這個(gè)朝陽行業(yè)會(huì)走向更大的繁榮

　　作者 一蟲

　　位于河北保定的光伏企業(yè)――英利綠色能源公司6月8日在紐交所上市，發(fā)行價(jià)為11美元，當(dāng)天收盤價(jià)為10.5美元。英利原定招股價(jià)為11-13美元，后來取了下限，居然還出現(xiàn)了破發(fā)，沒有逃脫與“前輩”一般的命運(yùn)。此前數(shù)日，江西賽維LDK公司掛牌紐交所，發(fā)行價(jià)為27美元，首日收盤不足25美元，8日收盤價(jià)僅為23.74美元。盡管2005年底在美上市的無錫尚德曾取得了巨大的成功，股價(jià)一度迅速暴漲一倍，但如今中國(guó)光伏企業(yè)似乎已失去了華爾街的歡心。

　　有數(shù)據(jù)為證。近期另外5只中國(guó)內(nèi)地光伏股也是走勢(shì)疲軟。尚德股價(jià)2月初一度逼近40美元，如今為31.7美元；天合光能近兩月的股價(jià)從近70美元跌至41.5美元；江蘇林洋2006年12月登陸納市，招股價(jià)12.50美元，現(xiàn)價(jià)只有8.87美元；CSI阿特斯太陽能公司2006年11月9日上市，現(xiàn)價(jià)為9.69美元，招股價(jià)15美元。同樣是在6月4日上市的南京中電光電現(xiàn)價(jià)11.11美元，招股價(jià)11美元，盤中也有幾次破發(fā)。

　　短短一年時(shí)間，資本市場(chǎng)迅速變臉的原因主要有二：一、追隨尚德好榜樣，中國(guó)內(nèi)地光伏企業(yè)數(shù)量迅速增多，產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)汀?010年前后中國(guó)內(nèi)地年產(chǎn)能預(yù)計(jì)會(huì)超過3500兆瓦，全球產(chǎn)能預(yù)計(jì)超過6000兆瓦，而中國(guó)、歐洲至2010年規(guī)劃的光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量不過4100兆瓦。二、這些內(nèi)地企業(yè)扎堆到美國(guó)上市，造成短期內(nèi)股票供應(yīng)量偏大。

　　但這不能說明光伏產(chǎn)業(yè)走向低谷，相反是這個(gè)朝陽行業(yè)走向更大繁榮的開始。目前業(yè)界普遍預(yù)期，硅原料供應(yīng)緊張的問題可在2008年以后得到緩解。中國(guó)光伏企業(yè)的大量擴(kuò)產(chǎn)，盡管會(huì)導(dǎo)致毛利率及銷售凈利潤(rùn)率下滑，卻有助于加速光伏電池組件的降價(jià)，以便更好地在全世界范圍內(nèi)推廣光伏發(fā)電。以中國(guó)內(nèi)地為例，眼下由于光伏并網(wǎng)發(fā)電成本過高（大約在2元/度），只有小規(guī)模的示范性應(yīng)用。

　　2007年一季度，光伏電池組件的售價(jià)約為3.5美元/瓦左右。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2010年前后售價(jià)可降至約1-1.5美元/瓦。為了擺脫毛利率下滑的宿命，光伏企業(yè)只能選擇擴(kuò)產(chǎn)；為了擴(kuò)產(chǎn)只能多方融資，上市成了最好的選擇。光伏企業(yè)的暴利時(shí)代或許會(huì)遠(yuǎn)去，但利潤(rùn)率仍會(huì)比較高，仍然足以吸引各路資本的進(jìn)入。以英利為例，它投資30多億元（含貸款）建設(shè)500兆瓦產(chǎn)能，預(yù)計(jì)全面投產(chǎn)后年凈利潤(rùn)可達(dá)5億元以上。中國(guó)光伏企業(yè)的產(chǎn)品以出口為主，重心是歐洲市場(chǎng)。仍以英利為例，2005年德國(guó)市場(chǎng)占公司銷售額的65.5％，其它歐洲地區(qū)占15.7％，中國(guó)內(nèi)地占15.7％；2006年德國(guó)市場(chǎng)占81.7％，其它歐洲地區(qū)占5.7％，中國(guó)內(nèi)地占2.4％，中國(guó)香港占9.9％；2007年一季度，德國(guó)市場(chǎng)占11.8％，西班牙占58.6％，中國(guó)內(nèi)地占3.5％，中國(guó)香港占18.6％，美國(guó)占6.8％。由于歐洲市場(chǎng)增速下滑、歐洲政府補(bǔ)貼單價(jià)減少，未來光伏企業(yè)需要在更廣闊的區(qū)域內(nèi)開疆拓土。